營業活動現金流是什麼？

一間企業只要產生收入了，會計就會記錄營收，但有獲利並不代表有收到現金。小心企業透過一些手法美化財報！但是學會看營業現金流，就可以確定公司真的有收到來自本業的現金。

本文目錄：

1. 營業活動現金流量是什麼？
2. 營業現金流量越高 越不用其他人幫忙
3. 3 大特徵抓出作假帳的公司
4. 營業現金流哪裡看？

什麼是營業現金流？

營業活動現金流量 （Operatinf Cash Flow，OCF）是公司透過本業營運獲得的實際現金紀錄，可以確定真的有現金流入，而不是只是應收帳款，幫助投資人避開可能作假帳的公司。也可以確定這些錢是靠本業賺的，因為有些公司的盈餘不是來自本業，可能靠業外收入（比方說變賣資產）衝高營收，而這類的獲利都不夠穩定。

營業現金流公式：稅後淨利 + 與現金無關的損益科目 + 營運資金項目的變動（例如存貨、應付帳款...）

• 稅後淨利：又稱「淨利」用來衡量企業最終的獲利能力的利率。營業收入 － 業外損益 － 所得稅收
• 與現金無關損益科目：是只除了有「真正現金」流動的外的獲利或虧損，像是折舊、投資收益...
• 營運資金：用來衡量公司或企業的短期償債能力 ，代表著公司的短期償債能力。= 流動資產－ 流動負債

• 推薦閱讀：現金流量表是什麼？

營業現金流量越高 越不用其他人幫忙！

如果來自營業活動現金流量偏低或不足，企業為了維持成長勢必要舉債或對外籌資，但這樣下期利息費用就會增加，最後導致營業用的現金更不足惡性循環。

若是籌資則會稀釋原股東的權益，也會讓原本的股東權益受損，因此如果能用這期賺的現金來投資下期，就能讓公司經營得更穩健，也能減少籌資的經營成本。

營業現金流量低 代表企業有資金週轉的風險

營業現金流量低常見原因有 2 個：

1. 客戶不付款：有紀錄在盈餘中，但實質上沒拿到現金
2. 買太多存貨：存貨沒被銷售出去都不會換到現金，所以實質上也是沒拿到現金

無論哪一種都暗示企業可能會現金週轉不靈，除此之外，營業現金流量低，企業作假帳的機率也相對提高。

3 大特徵抓出作假帳的公司

1. 長期呈現「損益表是賺錢的，但營業現金流量卻是負值」的現象
2. 營收成長但存貨、應收帳款不斷攀高
3. 公司沒錢，卻擴大舉債投資子公司

無良的經營者通常會藉由資產負債表的「存貨、應收帳款」或是透過投資子公司…等，來作假帳，甚至掏空公司。作假帳是一個過程，所以通常需要 3 ~ 5 年的時間判斷一家公司是否在做假帳。

 5 項目找出假帳疑雲

1. 今年累計稅後純益 > 0
2. 營業活動現金流量累積金額 < 0
3. 累計營收年成長 < 0
4. 存貨周轉率連 2 季衰退
5. 應收帳款週轉率連 2 季衰退

營業活動現金流量哪裡看？

• 營業活動現金 現金流量表
• 稅後淨利 損益表
• 營業收入 損益表
• 業外損益 損益表
• 所得稅收 資產負債表
• 與現金無關損益科目 損益表
• 營運資金 現金流量表
• 流動資產 現金流量表
• 流動負債 現金流量表

營業現金流量也可以應用在償債能力判斷上，可以知道企業有沒有「以債養債」。總之營業現金流量的應用範圍很廣泛，包括獲利能力、償債能力…等，可以多多觀察。

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( 首圖：shutterstock / 責任編輯：Andy / 更新：2022.06.13；本文內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上 )