(圖/shutterstock)

 

作者：投資者日誌

 

國內越來越多人喜歡配息基金

甚至配息率越高越好

這個趨勢似乎是從 08 年金融海嘯後開始

起先是固定配息金額的高收益債

在淨值大幅下跌後

換算的配息率變的相當驚人

而當初基金本身持有的

債券票面配息可能也相當高

因此吸引了許多

勇於冒險的投資人進場承接

 

後來這個動作

從高收益債轉往平衡型

甚至股票型基金

因此無論是多重收益、多重收益

到全球股票等，只要能夠做出配息類別

就能吸引到一定的客戶。

有些人不解，為什麼會有這樣的行為

 

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老一輩的投資人，認為投資

就是資產累積的過程

應該買的就是不配息的標的

把獲利不斷放在基金池中繼續增值

這樣獲利滾得才快。對於有些人

用定期定額的方式投資配息基金

這種同時投入現金流

又想取回現金流的思維感到不能理解

 

很多相關的討論區

也有不同人馬針對這種事情提出討論

到底先拿息才對，還是先滾利才對

就我觀察，可從幾個構面討論這事情。

 

一、數字面

基金配息是先把一部分的收益取出

放在投資人口袋

先假設不投資，如果後續標的本身的報酬

是走跌的，那麼先取出收益

落袋為安的報酬率會比較高

 

反之如果後續投資標的本身還繼續上漲

那麼拿出來的收益沒有參與市場

則先取出收益的績效就會比較差

 

以大多數資產長期是增值來看

應當是不要把收益取出比較好

但投資人大多不看那麼長期

 

其次假設取出的收益有進行再投資

譬如有些業者會鼓勵投資人

把穩健標的的配息

拿去再投資更積極的市場

(通常話術會用把市場送你的錢免費去下注)

若投資報酬率高於原本穩健標的的收益

那取出收益的動作就利可圖

 

這就像投資成長趨緩的股票

一旦經營者發現把現金拿在手上

找不到投資成長機會

將拖累股東權益報酬表現時

會把多餘的現金還給投資人

由投資人自行去運用

但如果公司本身成長力道強勁

那麼投資人把錢放在公司身上跟著成長

就會比取出放口袋有利

 

 

二、人性面

為什麼在金融海嘯後

認同配息的族群會變多

原因可能是對市場不信任

在泡沫時期通常是能丟多少錢到市場

就丟多少錢。但受傷後，態度轉為保守

一旦有利益出現

就想趕緊落袋為安，避免又落空

 

其次在低利的環境下，急著為錢找出路

看到有配息的產品，加上業者

用殖利率或配息率做對比

讓喜歡收息的人找到另一個放錢的管道

 

再者有現金流的感覺

國外可能一年配一次

或是一季配一次息

但到了台灣最熱門的是每月配息

先前更有每週配息

這種持續有現金流入的感覺

會讓人感覺像買了個吐鈔機

不斷吐出現金來

 

 

三、殘酷面

最後，回歸投資的殘酷面

以上都是投資人自己的想像

實際上投資人通常無法判斷

到底把錢擺在資產中，還是取出更有利

可能很多人是把收益取出，但卻花掉了

以至於投資報酬不如預期

 

或者把取出來的收益

胡亂投資，反而造成虧損

 

同時配息的收益

最終仍來自於所投資的資產本身

過高的配息率不會憑空而來

當市場普遍報酬率只有3-4%時

超過10%的配息率肯定不會等於報酬率

 

投資人做了一堆動作

其實都不見得有意義

只求個投資的爽度

投資最大的障礙始終來自於人性

 

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本文授權自：投資客日誌  撰文者：Albert Hung

原文標題：為什麼買配息基金

未經授權，請勿侵權，責任編輯：蔡誠圃