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投資時，資產配置非常重要，股票、債券、基金、ETF 都一樣！若風險資產與非風險資產沒有適時做出調整，恐怕會陷入追高殺低的局面。所以選擇標的時，除了多方研究，更重要的是對自己的投資有信心，並採取定期定額的策略。

 

文 / 張國蓮

 

財經專家蕭世斌：提供基金配置原則、資產配置組合以及重點事項，讓民眾在執行時有所依據。

 

配置通則

實務上，資產配置時，最好選擇兩組沒有相關、或某種程度呈現負相關的資產，例如股票的平均報酬率是 20%，每年在 20% 上下波動；而債券報酬率 4%，每年在 4% 上下波動。若一個往上，一個往下，可以抵消部分的波動；若兩組資產沒有相關性，它有一半的機會，一個往上，一個往下，意思是這兩種情況可以有效降低波動風險，讓波動幅度變小。

 

標的選擇

簡單的方式是挑選全球型基金或 ETF，涵蓋美國與非美國，範圍越大越好，地區的配置權重由指數編製公司決定，無須投資人操心。此外，若只考慮台灣買得到的 ETF，因為尚無全球型，考慮美股、美債規模均約占全球市場一半，美國股市、債券為主的 ETF，將是另一種選擇。

 

4 種配置方法

1. 先將資產分為非風險資產與風險性資產兩大類。

非風險資產以定存為代表，風險資產為股票與債券。

2. 在風險資產上，挑出績效在同類型前段班的

全球型股票與債券基金或 ETF，因全球股與全球債已有某種程度的負相關，例如以 MSCI 的 MSCI All Country World Index（MSCI ACWI）股價指數與彭博巴克萊債券指數計算，3 年的相關係數是－0.27%，以此來做資產配置。

3. 以全球股票型基金與全球債券型基金

全球股票 ETF 與全球債券 ETF，以及台灣可直接買到的美股 ETF 與美債 ETF 這 3 組來配置，再以每組資產組合與定存合併考慮，利用「效率前緣」來找出特定風險下，報酬最大的組合，得出股債配置比例。

4. 未來 10 年，風險資產與非風險資產的配置比重原則

至少 30% 非風險性資產，70% 風險性資產，該原則下再依個人情況調整，

以下作法二選一：A 風險性資產中，年輕人的股債比是 50：50，隨著年紀增長，逐漸將債券型基金比重拉高至 70%。B 維持風險性資產中的股債比，其中股票資產比重占 40%～50%，不變動，隨年紀增加只拉高非風險資產比重。

 

調整作法

建議每半年調整一次。

主要是看比例，例如股 4 債 6，當股市多頭時你會發現股票資產變多，每半年的檢視，就是把資產再平衡，把增加的比例賣掉，拿來買進比例變少的。此種做法優點是當多頭過熱時，紀律地停利贖回。

 

2 個注意事項

1. 對資產配置要有信心，投資必須持之以恆，

不要遇到空頭時，就把投資停下來，因為配置的是全球型基金或 ETF，不用擔心變壁紙，維持投資才能獲得該有的報酬。

2.  建議採定期定額

它就像是車子的緩衝器、避震器，讓投資人無須擔心高低點，也有平均成本效果。

 

效率前緣

一組資產中，不同組合有各自的期望報酬與風險，利用效率前緣可選出最適組合。效率前緣代表在相同報酬下，風險最低的資產組合；或在相同風險下，期望報酬率最高的組合。（沒有什麼投資商品是最好的）

找到適合自己的，基金也能是投資好工具！

 

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本文精彩內容來自 2019 年 1 月號《 Money 錢》，更多投資理財資訊，請鎖定 2022 年 8 月號《 Money 錢》

（圖：shutterstock，僅示意 / 責任編輯：鄭丞偉；內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）