小學堂

自營商是什麼？自營商買賣超與避險的意義？

自營商是券商自己的投資部門，資金較少對整體市場影響較其他法人小，操作偏短線。

誰是自營商

你知道誰是自營商嗎？自營商買賣超與散戶有什麼關係？你的開戶的券商其實有「自營部門」在操作股票，國內並不是只有投信。權證除了是一種避險工具，對自營商的買賣也會產生影響，自營商避險就是因為權證。你了解其中的原因嗎？

本文目錄：

自營商是券商自己的投資部門，用自己錢投資獲利，不幫客戶買賣。因資金較少，所以對整體市場影響較其他法人小，但對個股仍有影響力，操作偏短線，嚴格遵守投資紀律。

因為自營商進出很快且難以捉摸，所以籌碼訊息會較為混亂。自營商雖然跟外資與投信合稱三大法人，但是資金量遠比外資跟投信少，而且動向難以捉摸，所以比較難跟著賺。不過法人畢竟還是擁有比較多的資訊與籌碼優勢，觀察他們進出還是對投資很有幫助。

證券承銷商	「承銷」股票（幫公司賣股票）一般投資人遇不到
證券經紀商	有自己的證券經紀人，協助投資人買賣
證券自營商	證券商的自營部門，用券商自己的錢買賣股票、基金、債券來賺錢

如果你常在關注市場，你會發現證交所每日公布的三大法人買賣超中，自營商買賣超中還分為「自行買賣」和「避險」兩部分。為什麼有自營商避險？

自營商有一項重要的業務就是發行權證。權證所有人有權利將權證「兌現」，也就是說買權證的人可能將權證轉為股票。所以當權證所有人要換成股票時，自營商必須有股票讓投資人換，這個「避險」會隨著權證購買數量有相對應的變化。

自營商賣出權證，不會願意讓自己暴露在賠錢的風險之下，所以會買進權證的標的股票現貨避險。賣出 delta = 1 的權證，券商就會買進一張股票避險。所以自營商買賣超，也可以解讀成散戶投資人的買賣券商超。