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市場焦點💖

信昌電（6173 TT） 於 2025 年 5 月 27 日法說會資訊，依據【四大分析面向】進行整理：
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一、潛在成長機會... 繼續閱讀

信昌電（6173 TT） 於 2025 年 5 月 27 日法說會資訊，依據【四大分析面向】進行整理：
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一、潛在成長機會
1. AI Server / BBU 應用快速擴展：1Q25 AI server 與 BBU 應用營收佔比為 4%，公司目標 2025 年擴大至 6%–8%，主要受惠於資料中心電源模組、PD3.1 快充等趨勢。
2. 第三代半導體驅動大尺寸元件需求：GaN、SiC 普及推升高功率、大尺寸被動元件需求，特別是 ≥3216 MLCC 需求雖量少（僅佔 4%），但金額占比高達 30–35%，具高度利潤潛力。
3. 粉末技術領先，材料自主開發：為國內唯一具備自製介電陶瓷粉末能力公司，已開發多種應用（MLCC、LTCC、RF、高頻等），未來搭上 AI、5G、EV 等應用波，成長潛力強勁。
4. 聚焦高門檻領域：主攻高功率、高可靠度、安規應用領域，並切入醫療、航太等特殊市場，強化訂單穩定性與毛利率結構。

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二、潛在風險因子
1. 匯兌損失影響獲利表現：1Q25 淨利 YoY -17%，主因為台幣升值導致業外獲利縮水，未來若台幣進一步升值，恐繼續侵蝕毛利。
2. 下半年能見度不明：目前訂單能見度至 3Q25，對 4Q 仍未有明確輪廓，影響全年營收預測穩定性。
3. AI Server/BBU滲透率仍低：目前營收佔比僅4%，即便全年提升至8%仍屬初期，尚需觀察成長動能持續性。
4. 產能稼動率雖高但仍非滿載：1Q25 稼動率僅約八成，若需求未進一步強化，營收動能將趨於平緩。

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三、投資人關注焦點
1. 高毛利率維持表現亮眼：1Q25 毛利率達 22.3%，營益率達 14.8%，皆優於產業平均，主因產品組合改善及工業應用需求增溫。
2. 工業/網通應用為營收主力：工業佔比 47%、網通佔 31%，已逐步淡出消費性市場，反映營運結構趨穩與風險分散。
3. 多樣化客製化應用滿足一站式採購：能同時提供 MLCC、Chip-R、電感等主力被動元件，且具有設計與製程垂直整合能力，有助大型客戶長期合作。
4. 粉末業務具延伸應用價值：除傳統MLCC外，陶瓷粉末亦應用於 RF 濾波器、LTCC元件、車用/EV應用，為未來新成長引擎。

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四、後續催化劑
1. AI應用滲透率提升至6–8%目標實現：將明顯提升高毛利產品比重，挹注整體營收與毛利。
2. 新技術導入與驗證：高溫、高壓、高容特殊粉末與材料若順利通過國際客戶驗證，將擴大接單與市佔。
3. 大型元件需求放量（3216尺寸以上）：電動車、充電樁、快充等應用將推升高單價元件營收。
4. 地緣政治下轉單效益：公司製造與行銷皆位於台灣，可望承接中國供應鏈受關稅衝擊轉出的訂單。

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下午有櫃買中心業績發表會，不知道昌昌會有什麼說法？🤔🤔🤔

不期不待 😏

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整天要死不活的😂

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不要因為焦家就拒買拒賣。只要能讓你賺錢都是對的。買賣錯誤，縱然台積電也賺不到！

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自個體會😄

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漲的不乾不脆... WTF

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垃圾快漲回起跌點

國巨、華邦電擁利多😄 後市看俏

國巨（2327）受惠關稅提前拉貨、中國五一連假前備貨需求推升，4月營收115.03億元，連續二個月創下新高，月增3.6％、年增7.5％；前四月營收426.07億元、年增8.67％；華邦電（2344）第一季營運表現略優預期，受惠急單與產品供需改善，第二季預期持續向上。... 繼續閱讀

國巨、華邦電擁利多😄 後市看俏

國巨（2327）受惠關稅提前拉貨、中國五一連假前備貨需求推升，4月營收115.03億元，連續二個月創下新高，月增3.6％、年增7.5％；前四月營收426.07億元、年增8.67％；華邦電（2344）第一季營運表現略優預期，受惠急單與產品供需改善，第二季預期持續向上。

法人表示，國巨第二季營運受惠AI和中國大陸電動車市況強勁，來自關稅的直接影響可控，預估第二季營收小幅季增個位數百分比，毛利率和營業利益率略增；另外，國巨董事會日前決議將修改公司章程，變更每股面額，從10元變更為2.5元，相當於股票一拆四，預計在今年5月27日股東會上提請通過。

法人分析，國巨在分拆之後價格更親民增加籌碼流通性，價格變得親民，有利於吸引投資人，股價12日大漲4.41％收在485元，反映併購案勢在必得、業績成長、股東會前買盤等利多。

國巨近來二度提高芝浦電子收購價格至每股6,200日圓，較日商美蓓亞三美提出的5,500日圓再加碼12.72％，整體收購規模折合新台幣直逼200億元，受惠近期新台幣升值，有利於國巨提高在日本的收購價。

而華邦電受惠DDR3/DDR4價格開始上揚，法人預期，第二季隨著急單湧入，價格再持續呈上揚趨勢，且華邦電今年推出LPDDR4全系列產品，預計將挹注下半年營運動能，帶動股價12日帶量大漲6.43％、向上觸碰半年線。

　華邦電在安全閃存（Secure Flash）技術上也獲突破，為全球首家導入後量子加密的記憶體供應商，此技術應用於AI伺服器供應鏈並獲國際客戶採用，未來將拓展至車用、工業物聯網及醫療領域；法人預估，Secure Flash至2027年將貢獻華邦電NOR Flash營收逾10％，成為高毛利成長關鍵。

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漲不急賣，跌不急買。
本股守則，耐心以待。

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股票越漲，大家才越注意。

MLCC 下半年恐旺季不旺 😎被動元件族法人看法趨於中性❤️

2025/05/11

MLCC市場傳出下半年恐旺季不旺下，法人機構認為，M❤️LCC五成以上的應用，集中在手機等消費性電子產品，在關稅戰影響中，將影響上游MLCC拉貨力道，因此，對國巨（2327）維持中性略偏多的區間操作看法，其它則多維持中立的評等。❤️... 繼續閱讀

MLCC 下半年恐旺季不旺 😎被動元件族法人看法趨於中性❤️

2025/05/11

MLCC市場傳出下半年恐旺季不旺下，法人機構認為，M❤️LCC五成以上的應用，集中在手機等消費性電子產品，在關稅戰影響中，將影響上游MLCC拉貨力道，因此，對國巨（2327）維持中性略偏多的區間操作看法，其它則多維持中立的評等。❤️

分析師表示，MLCC主要應用於手機、消費性電子產品，占MLCC整體應用占比五成以上，因此，在關稅戰導致消費性終端產品售價上升、或經濟衰退等疑慮下，將影響上游MLCC拉貨力道。

全球MLCC前五大業者中，台灣有國巨、華新科（2492）兩大業者入榜，另外亦有禾伸堂（3026）、信昌電（6173）、蜜望實（8043）、日電貿（3090）等被動元件公司產品主要聚焦於MLCC，後市或將受到影響。

其中，國巨積極透過併購多元化產品線，目前亦在電感、晶片電阻市占率上亦躋身全球前三大業者，產品線已由過往標準型產品跨足利基型產品，因此已不會單受MLCC市況明顯影響營運，且受惠AI sever、中國大陸電動車市場狀況佳，帶動今年營運可望穩健成長，惟其於歐美市場車用、工業相關訂單仍未恢復，營運尚未出現全面性復甦，因此給予中性略偏多的區間操作評價。

股息1.4，第一季eps0.7元，本業0.63元。銷美佔比個位數，僅約5%。財務敦實。
技術面及籌碼面仍有利多方。... 繼續閱讀

股息1.4，第一季eps0.7元，本業0.63元。銷美佔比個位數，僅約5%。財務敦實。
技術面及籌碼面仍有利多方。

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低檔翻升，技術面有利，基本面平穩，財務結構紮實。

信昌電(6173)公告04月營收
單月營收達3.48億
年成長率為9.17%

公司營收一公布，你1秒就收到！
立即下載營收飆漲追蹤器👉... 繼續閱讀

信昌電(6173)公告04月營收
單月營收達3.48億
年成長率為9.17%

公司營收一公布，你1秒就收到！
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Q1 EPS=0.7 泥馬的 😓

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😓 無奈

https://udn.com/news/story/6811/8710793
村田財測不佳，會不會影響被動元件族群呀？... 繼續閱讀

https://udn.com/news/story/6811/8710793
村田財測不佳，會不會影響被動元件族群呀？ 😓😓😓

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垃圾還不動

不知道什麼原因

國巨這波反彈

真的有夠弱

公佈第一季營收後利多不漲！

尤其是 今天

463以上賣壓一直出來

反而是同集團的

凱美... 繼續閱讀

不知道什麼原因

國巨這波反彈

真的有夠弱

公佈第一季營收後利多不漲！

尤其是 今天

463以上賣壓一直出來

反而是同集團的

凱美

一馬當先