(圖/shutterstock)

 

 

一位匿名網友看到我一買

就是 20 支股票

問我那為何不直接買 ETF？

問題簡潔有力，想必是位 ETF 高手。

 

其實我並不排斥 ETF，

但只考慮 VOO 或 SPY

這種直接追蹤 S&P 500 指數的 ETF。

當年ETF產生的原因是因為很多投資人，

自己選股或買基金，

結果績效都不如指數，

所以 ETF 以救世主的姿態華麗登場。

目前市場上又出現一堆內含策略的 ETF ，

既然說要追蹤指數，

不就應該全壓一支追蹤指數的 ETF？

怎又回到想打敗大盤的老路，

所以這類的 ETF，

長期下來可能又會落後大盤。

 

繼續看下去...

 

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不管買追蹤指數的 ETF

或自己選績優公司

只要長期持有

加上股利再投資

都會有不錯的報酬

(我是指追蹤 S&P 500 指數的 ETF，其他的不一定)。

但我看過有些買 ETF 的人，

認為 ETF 是一種安全標的，

因而失去戒心，

把 ETF 拿來「操」，

而不是拿來「抱」。

用各種評價方式找出大盤便宜點買進，

大盤變貴時賣出，

想要股利波段兩頭賺，

不管分批或一下空手，

一下滿檔，這種操法，

要抓到時機有多難？

又敢押多少錢？

長期的結果大家心知肚明，

要算績效，

請把滿手或持有部分現金的時間一起算進去。

 

 

更甚者，以為 ETF 是神丹妙藥，

一下進巴西、中國、歐洲、

俄羅斯、日本、印尼、商品、

原物料、黃金…大膽向世界各國，

全球萬物宣戰。

選股不容易，選 ETF 更難，

評價個股不容易，評價 ETF 更難。

 

最後的結果就是，

買了一堆 ETF，

績效長期下來還是無法跟上大盤( S&P 500 )。

 

 

 

回到追蹤股市指數的 ETF

有人把台灣 50 ( 0050 )

拿來跟追蹤 S&P500 的 VOO 做比較，

但那都只是「價」的比較，

但我比較在乎的是公司內容是什麼，

公司表現的好，指數自然表現的好，

我不喜歡去做Back Testing，

因為那會讓我分心，

我只想專注於尋找可以長久的優質公司，

如果把台灣50裡面的公司，

一家一家拿來跟 S&P 500 的公司做比較，

你就可以感覺到我的感覺。

 

 

要買的是一家「公司」，

裡面包含了他們的生意、

文化、人才、制度…等等，

認為可長久的特質，

而非一個指數、國家經濟、產業…等等。

想像你是麥當勞的董事，

執行長告訴董事會：

「因為華爾街不喜歡漢堡這門生意，

即使公司還是很賺錢，

但股價還是長期落後大盤，

所以為了股東的最高利益，

我建議把公司所有資產賣掉，

全部買ETF。」

我想，你應該會說：

「謝謝你的建議，那你就做到今天。」

如果你不同意你旗下的公司去買ETF，

但自己卻認為這是絕妙的點子？

 

 

 

不跟大盤比績效

所以不期待打敗打盤

相反的

希望公司股價落後大盤一段長時間。

我向來把公司表現和股價表現分開來看，

如果公司正在做對的事，

也都很賺錢，股價表現不好，

不會困擾我，反而覺得開心。

我不僅不跟大盤比績效，

甚至連績效都不管。

 

 

 

不管公司的本質是什麼，

在我研究完之後，

他們最後都變成我腦中一串抽象的數字，

1,000元可以買進多少股利，

他的股利成長率是多少？

放進我的Portfolio會產生什麼變化？

因為不可能所有公司的股價都同時便宜，

有個2-30支可以選，

至少可以讓我有空間找到相對便宜的公司，

多買進一些股數。

這些公司是我複利機器的零件，

即便是NASA打到外太空的高科技衛星，

也是盡量找便宜的零件組成的。

 

 

就像武俠劇中的大俠都會說:

要我的命？

先問過我手上這把劍！

希望手上持股股價落後大盤，

只是我一廂情願的期待，

 打開美國公司的財報，

 前幾頁中都會有一張公司股價

 和同業及大盤的比較圖，

 公司經營及管理階層

 背負打敗大盤的壓力，

 很多CEO的紅利都跟股價表現連動，

 他們會想盡辦法力求表現，

 這些公司都是我盡我能力所挑出來的，

 要我落後大盤，先問我兄弟肯不肯！

 

 

未來20年

我都會是股市的「淨」買家

從這角度去看，

公司股價表現不如大盤，

代表我可以用同樣的錢，

買進更多股數，買到手上沒錢，

公司也會繼續替我股票回購，

如同存股。

不管直接或間接，

我會一直買進股票，

所以當然希望我要的公司，

股價低迷一段很長的時間，

讓我有時間吃進足夠的量。

當記者訪問巴菲特為何買進IBM時，

他也是這樣回答。

 

就算股價落後大盤的希望落空，

最糟的結果就是 – Oops！我一直打敗大盤。

 

 

 

現在市場上

充斥著各種ETF

如果不好好挑

根本賺不了錢阿！

 

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本文由 業主型投資人 Invest Like An Owner 授權轉載，

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