今（2019）年 7月中，

中信金（2891）和國泰金（2882）

都出現股價下跌的情況，

前者是因高層賤賣掏空公司資產，

後者則是因壽險匯兌損失過大，

我計劃在他們跌至便宜價時買入，

在這裡跟大家分享我如何評估金融股。

 

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我一向不偏好金融股，

因為收益主要來自存放款業務或投資收益，

不像傳產、電子股這類生產「有形產品」的公司，

一般投資人較難掌握，

而且金融股本身可能高達 9成以上的資產

都是別人「暫存」的。

 

不過，金融股有個很大的特點，

就是「護城河」。

金融事業必須經過政府核准才得以設立，

因此這塊市場大餅就會被這些特定公司分食，

而且能成為金融類型的公司，

資本額通常相當巨大。

因此雖然金融股給人營收和股價穩定的印象，

但並非容易投機炒股的標的，感覺較「無趣」。

不過以價值投資的角度而言，

穩定相當重要，

且其「護城河深」與「資本額雄厚」

的特點不易被取代。

 

 

我評估買入的重點是

「能穩定賺錢的公司」，

因此我其中一種投資策略是，

買進長期獲利穩定

又有高現金殖利率的官股銀行來「存股」。

但我較常使用的策略

還是在「便宜價」時分批買進，

並持有到「合理價」或「昂貴價」時分批賣出。

畢竟金融股也算是「景氣循環股」，

小循環一次約 1∼3 年，

大循環一次約 7∼10 年。

 

至於如何選股，

首先應判斷誰是金融產業的龍頭。

首重「穩健」的投資人可以優先考慮

官股成分較重的銀行，

如兆豐金（2886）、第一金（2892）、

合庫金（5880）、華南金（2880），

這些銀行以前由政府營運，

後來釋出股份給民間企業和一般投資人。

官股成分重的銀行經營上較為保守，

雖然大部分績效不如民間銀行，

但較不會涉入高獲利但高風險的金融商品。

不過比較重視「經營績效」的投資人，

都比較喜歡民營銀行，

因為賺到「價差」的機率

會比官股成分重的銀行來得高。

 

民營銀行中，

經營績效較好的有富邦金（2881）、國泰金、

中信金、玉山金（2884） 。

至於永豐金（2890）、台新金（2887）、

上海商銀（5876）等，風險可能比較高，

所以務必確定想投資的金融股是否在「能力圈」內喔！

 

本文及內文圖 出於 Momey錢

由 Money 錢 144 期 授權轉載

未經授權，請勿轉載！

( 責任編輯 : CMoney 編輯 / BELL)

(圖/艾蜜莉-自由之路)