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道瓊指數昨(2/6)日上漲 88 點，以 29,379 點作收，
距離 3 萬點只剩下一步之遙，但台北股市對此並不領情，
在連續 3 天反彈後，今(2/7)日以下跌 74.17 點開出，
終場跌幅擴大至 136.87 點，以 11,612.81 點作收，
成交量萎縮至 1,286.18 億，創下年後最低成交量，
此外，上漲家數 99 家，下跌家數 789 家，
盤面整體一片綠油油，不少股票都有 1 ~ 3% 不等的跌幅。
(資料來源 : 證交所 ) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
走弱原因眾說紛紜
由於美股剛創下新高，台股卻反而回落百點，
下跌原因也就眾說紛紜，
有些看法認為是有些投資人擔心原本預定 2/10 的中國復工日會延期，
因此選在周五賣出持股，
也有人認為是開工後恐進一步加重群聚感染的風險，
其他省份的疫情可能會在 2 月底進一步擴大，
不管原因是哪一種，都只是在為下跌找理由，
因為身為疫區的中國股市，其上證指數與深證指數，
還分別上漲 0.33% 與 0.1%，台股卻跌了 1.16%。
法人拉高現金部位
法人在面對這種多空不明的盤勢時，
除了鎖定相對強勢的族群加碼，
也會趁勢擴大手中的現金部位，以避免情況惡化時手中沒有銀彈可以使用，
根據我國法規，基金持股部位一定要達 70% 以上，
換句話說，投信最多可以持有 30% 的現金，
從去(2019)年 12 月底的基金持股明細來看，
不少基金在當時的現金比重都不到 10%，
在盤面多空不明時，就可能賣出持股擴大現金部位。
投信停損機制
在金融機構內，都會有停損機制，
為了避免基金經理人或是自營部操盤人出現凹單行為，
當部位虧損達到一定比率時，機構的內控機制就會要求強制賣出持股，
一般而言，只要單一個股的虧損達到 15% 以上，
就可能啟動內控機制賣出持股，就算操盤手不想賣也得賣，
有時候內控機制還沒啟動，經理人或操盤手就會自己先把股票賣了，
又投信如果要增加現金部位，
一定是先拿這些即將啟動停損機制，
或是已經啟動停損機制的股票開刀。
我們使用三個篩網，分別是
1.投信過去 6 日賣超 500 張以上
2.投信庫存張數 > 1 千張以上
3.股價低於投信成本線 10% 以上(投信虧損 10% 以上)
篩選出目前投信因虧損幅度過大，
已面臨內控強制停損且正在停損的股票。
1. 三貝德(8489) - 虧損 40.36%
三貝德(8489)於去(2019)年 11 月底時投信持股比率高達 10.3%，
但卻已有開始走弱的跡象，
到封關前的 2 個月內，股價從 127 元下跌到 100.5 元，
跌幅達 20.86%，投信成本線為 127.44 元，
年後開盤三貝德(8489)與眾多股票一樣遭到股災襲擊，
3 個交易日內從 100.5 元跌到 78.5 元，
投信虧損幅度擴大到 38.4%，投信停損機制也隨之啟動，
2/4 ~ 2/6 投信共賣出 1,004 張三貝德(8489)，
且截至 2/6 還有 2,045 張尚未賣出，
帳上未實現虧損 -40.36%，若無意外，內控停損機制將繼續進行。
(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
觀察投信持股明細，一共有 5 檔基金中招，
其中保德信金滿意基金在 12 月底持有 1,429 張，
5 家基金總計持有 3,053 張，
11 月底到 2 月初的大跌，共造成投信近 1.5 億元的損失
所幸這 5 間基金持有的比率都不高，
單一個股的大跌並未造成單一基金淨值重挫。
(資料來源 : Cmoney ) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
雖然投資組合裡面出現一支慘賠 40% 的大地雷，
但除了群益店頭市場基金，
其他 4 支基金 2020 年初至 2 月 6 日的表現都較 0050 為佳，
只要個股投資比率充分分散，
還是可以將整體部位虧損控制在合理範圍內，
分散投資不僅僅是法人嚴格實行，投資人也應該要學起來，
才能在股市駛得萬年船，
即便是績效遠超 0050 的王牌基金們，也沒有人是集中投資的。
(資料來源 : MoneyDJ) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
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