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股票被套牢，該逆向思考再加碼、攤平成本嗎？你認為的逆向思考，是不是其實只是「賭性堅強」？短線操作、長期投資都是很好的投資方向，不論哪種投資方法，正確「心態」才不會讓貪婪擊垮一切。
文／王每
股票賠很多，該怎麼辦？
「股票賠很多，該怎麼辦？」最近全球市場回檔修正，眼看指數如自由落體般下跌，看得投資人膽顫心驚，暗忖著該停損，還是加碼攤平？其實人在賠錢時，很容易失去理性、不肯認錯，認為自己的看法是對的，堅持要熬到反彈。就像賭博輸錢，總覺得下一把就會贏回來，但最後往往就是輸光，被迫空手離場。
投資也是如此：買進一檔股票，看著它漲漲跌跌，慢慢地開始獲利，在上漲過程中，你可能忍不住先賣一點，也可能加碼、成本墊高。然後有一天遇到黑天鵝，你又不敢停損，最後變成虧損，不僅原本該有的獲利全部回吐，甚至侵蝕自己原有的本金。
賠錢有兩關鍵 捨得小輸才會大贏
投資市場上，任何事情都有可能發生，不可能有百分百穩賺的股票，因此，懂得停損是很重要的投資觀念。每個人都會面臨虧損，接受虧損是在學習停損中必須有的態度。
通常，投資賠錢有兩個原因，一是不認賠，二是攤平。對大部分人來說，停損的那一刻，就像在割肉一樣痛，因為立即實現了損失，很多人心裡無法承受這種衝擊，就乾脆閉上眼睛跟自己說：「沒有賣出，就沒有損失」，但不認賠，結果反而賠更大。
「停損是必修的基本功，先捨得小輸，才會大贏。」台股達人歐斯麥指出，想在股市中獲利，首先要練習狠下心來停損，若不肯認賠，最後可能不只輸了錢，還會賠掉本金。歐斯麥認為，即使長期存股也要做到停損，因為時空環境不同，投資人一定要客觀地判斷產業環境的發展，若發現與當時預期的情形不同，就要趕快停損。舉例來說，美國柯達公司曾是世界數一數二的軟片大廠，但隨著大多數人都用數位相機和智慧型手機來拍照，就是產業永遠衰退的前兆，若不停損、出脫柯達股票，就會血本無歸。
公司是否賺錢？能否穩定發股利
存股達人陳重銘也認為，股票被套牢了，公司不會倒閉並非重點，重點是在於公司有沒有賺錢、能否穩定地配發股利，如果答案都是否定的，就要壯士斷腕。陳重銘指出，一味抱持「手中有股票，心中無股價」來等待轉機，反而是把資金卡住，喪失了「錢滾錢」的效益。
陳重銘回憶說，金融海嘯前，曾以 100 元買進亞洲光學，那是一家曾經號稱「光學界海」的好公司。結果遇到金融海嘯之後，亞光一路跌到 30 元以下。「此後公司董事長年年喊話要轉虧為盈，卻又連年虧損，我認為經營者的誠信不足，最後認賠出清。」「寧可賠錢，也不要『賠時間』，錢賠掉了還可以再賺，但一檔股票被套牢 10 年，要去哪裡賺回這 10 年呢？」因此陳重銘建議，股票遭套牢時，絕對不要置之不理，而是要採取適當的應付對策，化危機為轉機。
透過停損認賠，能把損失控制在一定的範圍內，讓你擁有繼續投資下去的資格，而非從股市畢業。「然而，當你發現一天到晚都在停損時，可能就需要檢討自己的投資策略，」歐斯麥直言，或許是你的投資策略有缺陷，才會導致你一直都在停損，因此必須調整策略，找到長期報酬率為正的方法。
攤平愈攤愈貧 放大虧損到破產
第二種投資賠錢的原因是逆勢攤平。在下跌過程中，想要降低成本，結果愈攤愈貧！在 16 年內將 300 萬元本金變成 230 億元的日本神級操盤手 CIS 認為，攤平是最差勁的技巧，他建議「永不攤平，因為攤平有可能會一路攤到破產。」在投資市場打滾，即使再怎麼高明的策略、擁有多高的勝率，假設資金控管不良，無限地放大槓桿，以求得到更高報酬，甚至虧錢不斷攤平，最後只會無限放大虧損，導致歸零破產的憾事。
股市老手楊雲翔就有攤平到破產的慘痛教訓。2000 年網路泡沫化初期，楊雲翔曾重壓台股績優生華碩，盤算著「只要本益比 20 倍進場、25 倍出場，就可賺 25%。」當華碩從 460 多元跌沒想到，台股不到 1 年跌了 1 萬點，華碩股價也是一路崩跌，他連續攤平兩次，抵押房子超貸兩次，仍敵不過融資斷頭的最後一擊。「逆勢攤平，超過能力所及的信用擴張，讓我付出破產的學費。」
「市場沒有什麼不可能的事，我曾見識過無理性的賣壓，所以要求自我控制風險，該停損就停損，絕不戀棧，更不再使用融資攤平。」從此，楊雲翔學到嚴守停損紀律，不僅從市場拿回曾失去的一切，更在 2008 年金融海嘯全身而退。
短線操作重果斷
「停損做得好，安穩賺到老！」從小資女變身理財達人的艾蜜莉說，「在投資市場，停損是一種很重要的安全機制。」雖然用價值投資法買股票以來，她沒有停損過，但卻一再提醒大家，停損很重要。
艾蜜莉指出，要不要停損，跟投資策略、投資標的有很大的關係。「短線投機操作，要果斷停損，看錯就砍，只要有辦法大賺小賠，勝率也不用高，長期能夠賺錢就好。」
「沒有辦法果斷執行停損的人，基本上不適合做短線、做投機。」艾蜜莉指出，如果買進一檔股票沒有心理準備要持有 1 至 2 年，都視為短線操作。此外，對於使用技術分析和籌碼分析的人來說，停損也非常重要。至於投資成長股，艾蜜莉認為，成長停止就必須出場，即使是當紅產業的成長股，也會面對成長趨緩的一天。「當營收、獲利趨勢已由強轉弱，就要毅然賣出、停損，絕對不適合往下攤平。」
10％～15％ 為最佳停損
那麼，股價跌多少，就要毅然停損？坊間常聽到設定 5％、7％、10％、15％、20％ 等停損比率，端看個人風險承受度，一般專家建議 10％～15％ 為佳。歐斯麥建議，投資人要先決定好自己可以承受損失的範圍，再選擇適合自己的停損方式，例如投入金額的 10％，碰到停損就出場。「最重要的還是有紀律的執行停損，是投資人保護自己的必要方法。」
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本文摘自《摸透主力思維》，作者：王每、出版社：今周刊
( 圖：shutterstock / 責任編輯：BELL )
