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(圖/Pexels)
台股近一個多月表現真的是讓許多投資人都臉綠，持股的市值也縮小，畢竟跌破半年線要靠做多賺錢真的是難上加難。不過下跌的過程中，大家一定有喜歡的股票覺得價值已經浮現了，但提醒大家價值到了不代表不會跌，因為「基本面」是影響股價的之一而不是唯一。所以在大盤下跌過程中，如果公司業績好，那我認為大家還要多看的就是「大戶」動向。因為基本面好的公司很多，跌的也很多，所以能不能未來在盤勢好轉的時候相較於別人強勢，除了基本面外，就是看大戶的動向，這篇阿格力就教大家怎麼看。
想反轉？
先看四百張大戶是否站在買方
籌碼有多種指標，有些人看「外資」、有些看「投信」，甚至有人看「自營商」。如果要化繁為簡，阿格力就會直接看持有四百張股票以上的「大戶」，首先會有四百張同樣股票的人，邏輯上來看這群人對公司應是最理解的，所以他們的動向就相當重要。其次，不管是外資、投信或自營商，還是董監事，其實如果持股超過四百張的人一樣會被列入到大戶的持股動向，所以大戶就是我看籌碼的第一步。
大戶開始買「財報成長股」
高點回落10％以上
剛好在本週我觀察的下跌股中，就有看到一些大戶站在買方的股票，而且這些公司其實從高點都下跌超過10％以上不說，財報其實也都是成長的。分別是電商的網家（8044）、防疫的泰博（4736）以及貨運承攬的中菲行（5609），也順便一提阿格力的價值成長股APP排列功能很好用，可以一覽無遺財報跟籌碼再進一步細看。
從表一中可以看到這三家公司的EPS不管是第二季還是上半年都是增加的，代表說這三家公司其實股價下跌不是因為財報差，而是盤勢所影響。例如台灣本土快篩第一大品牌的泰博，上半年EPS受惠於快篩的大量出貨，EPS高達12元（年增率17.65％），應該沒幾家公司光半年就能賺超過一個股本吧？另外像電商PChome的網家（8044），今年上半年也受惠於疫情的電商需求，EPS年增29％，不過近期股價也因為盤勢差，大跌超過40元以上。
表一、阿格力價值成長股APP，財報好壞一目瞭然。
進一步從表二的籌碼，可以看到這三家公司其實大戶本週都是站在買方。籌碼上以單週來看最佳的是網家，因為不管是四百張、千張大戶甚至是三大法人都是在本週下跌過程中站在買方的角色。所以透過這樣速覽的功能，阿格力每週就可以用最短的時間，做完追蹤籌碼的功課。
表二、阿格力價值成長股APP籌碼速覽功能，洞察籌碼的消長。
網家(8044)下跌超過40元
大戶覺得價值浮現？
說到電商，PChome真的是被富邦媒（8454）的momo超車超到不知到哪裡去，畢竟之前還被蝦皮夾攻。不過今年EPS上來看，公司回到了成長的動能，營收也繳出了歷史新高。在這一波下跌過程中，從140幾元殺到僅剩100出頭，也是市場對公司投下的不期不待票吧？不過股市裡漲多就是最大的利空，反之跌多就是一種利多。不曉得大戶是不是用這樣的角度切入，在經歷了連續四週的賣超調節後，本週買進了1.66％流通在外股權，至少把7/30-8/13這三週賣超的幅度補回了。
圖一、網家四百張大戶動向，資料來源：阿格力價值成長股APP。
快篩試劑大量出貨挹注營收
泰博(4736)董事加碼自家股票
先跟大家說，波段操作常常看的是大戶跟三大法人，但如果是長期一點的籌碼反而是看董監事。因為董監事的持股買賣都要申報，所以他們並不是快進快出的籌碼，如果他們買進，勢必是對自己的公司有信心才會買。但要先說不要太腦補，他們有信心就代表公司一定會好嗎？這是兩碼子事，不過至少比董監事賣股好，這是相對肯定的。
泰博旗下的快篩現在全台各大超商都買得到，儘管疫情降溫，但快篩需求並無消失。像我去某大新聞台上節目時，都要出示前一天的快篩結果才能上節目，以及月初太太生產時到醫院一樣要接受快篩。如果看長遠一點，國外如以色列是施打疫苗比率相當高的國家，目前卻又受到Delta病毒逆襲而拉高確診數，這些都是未來疫苗快篩商機持續存在的重要觀察。泰博股價從近期高點230以上，已經下跌到200保衛戰，但董監事連續兩個月買股，顯見內部人的態度。
圖二、泰博董監事動向，資料來源：阿格力價值成長股APP。
航運問題是籌碼！不是基本面
貨櫃三雄以及散裝大軍在七月以後，股價一家比一家跌得還兇，其實大家EPS都很好，運價指數也還在持續攀高。但如果攤開大戶籌碼，就對下跌不意外了，因為幾乎都站在賣方。以貨運承攬的中菲行為例，五月後大戶拋售股權高達10％以上的公司總股本，股價就從140以上下殺到98元左右。所以航運基本面很好，但股價何時止血，就是要看大戶。從大戶籌碼的角度來看，大戶在近五週則是大買中菲行共4.37％的流通在外股權，這兩週台股跌破半年線的狀態下也都是站在買方。所以對比跟其他航運股的差異，就可以明白中菲行為何相對抗跌，其實大戶籌碼已經給了答案。
總結來說：如果大家想在下跌過程中思考投資的進對應退，我想趕快打開「阿格力的價值成長股APP」開始看大戶籌碼，會讓你思考更事半功倍！
圖三、中菲行大戶近五週站大買，資料來源：阿格力價值成長股APP。
