定存股也不要買貴！

3 分鐘就能學會，

用「股利法」計算個股的合理價，

從此再也不怕被高檔套牢....

 

人生就像滾雪球，

找到穩定發股利的股票，

資產才能累積

巴菲特說:

「人生像滾雪球，

最重要的是要找到濕的雪，和一道長長的山坡。」

股神講話好有哲理啊！

不過應用到實際的台股投資中，

我們要怎麼把小小的雪花滾成巨大的雪球呢？

答案就是..........股利。

 

繼續看下去...

企業如果有賺錢，

除了保留一部分在公司以做為未來營運所需之外，

還有一部分盈餘會發給股東，這就稱之為股利，

股利又分為:

現金股利(以現金形式發放)

股票股利(以股票形式發放)

 

所以年年領股利，資產就會慢慢累積，

如果把股利又再投入投資股票，

滾的速度更快！

 

而目前股利和股價之間的比值，

還能成為判斷股票是否便宜的依據呢！

 

股利也可以用來

回推股票的便宜價、合理價、昂貴價

我們以「回本」這樣的概念來想，

如果有一家企業，它目前的股價是 100 元，而且每年都發 5 元的股息，

假設配息不再加入投資，

那麼股東領幾年的股息會「回本」呢？

答案是 20 年( 100 / 5 = 20 年 )。

 

以艾蜜莉來說，覺得買一張股票 20 年能回本是一個合理的數據，

而若可以更快回本，例如 15 年就更好;

而 30 年回本則太久了。

 

將以上的概念，化成公式就變成:

便宜價 = 當期股利 X 15

合理價 = 當期股利 X 20

昂貴價 = 當期股利 X 30

 

3 分鐘學會用 股利法 估價

一步步學會利用「當期股利」

算出股票的合理價格

以下用電信龍頭中華電為例，實際來算算看:

 

步驟1.先找出中華電最近一期的股利資料。

(1)打開「理財寶網站」( https://www.cmoney.tw/app/ ) > 上方黑色處，選「股市」。

(2)選擇「個股」項目。

(3)在上方的框格中，輸入要查詢的股票代碼，EX: 2412 。

(4)按下放大鏡圖示(搜尋)。

(5)跳出中華電信的頁面後，左方的「基本分析」>「股利政策」中，可以看到最新一期股利。

 

因此我們可以得知 中華電信的當期股利 是 4.53 元。

 

圖說:步驟(1)~步驟(4)。

 

圖說:步驟(5)

 

步驟2.分別算出便宜價、合理價以及昂貴價。

套入公式中:

便宜價 = 當期股利 X 15 = 4.53 X 15 = 67.95 元

合理價 = 當期股利 X 20 = 4.53 X 20 = 90.6 元

昂貴價 = 當期股利 X 30 = 4.53 X 30 = 135.9 元

 

就這樣，輕鬆的算出中華電的便宜價、合理價、昂貴價。

 

不過，就算是像中華電信這樣穩定的股票，

每年的股利還是多多少少不同，

若只用最近一年的股利來計算 有時會有誤差，

因此我們還需要 10 年平均股利法

 

一步步學會利用「10 年平均股利」

算出股票的合理價格

 

步驟1.先找出中華電近 10 年的股利資料，並算出平均值。

(1)打開「理財寶網站」( https://www.cmoney.tw/app/ ) > 「股市」。

(2)選擇「個股」項目。

(3)在上方的框格中，輸入要查詢的股票代碼，EX : 2412 。

(4)按下放大鏡圖示(搜尋)。

(5)跳出中華電信的頁面後，左方的「基本分析」>「股利政策」中，可以看到近 10 年股利，

並算出近 10 年股利的平均值為 4.988 元。

 

圖說:步驟(1)~步驟(4)。

 

圖說:步驟(5)，中華電近10年股利。

 

步驟2.用 10 年平均股利算出便宜價、合理價以及昂貴價。

便宜價 = 4.988 X 15 = 74.83 元

合理價 = 4.988 X 20 = 99.78 元

昂貴價 = 4.988 X 30 = 149.67 元

 

兩種股利法平均，就能為定存股估價！

兩種股利法都算出來後，我們把數字再平均，就可以得到最後的值，

最後再加上安全邊際 ( 9 折 )，

就能算出中華電的便宜價、合理價、昂貴價

 

平均便宜價=股利法 (當期) 便宜價 + 股利法 ( 10 年平均) 便宜價= 67.95 + 74.83 = 71.39 元

平均合理價=股利法 (當期) 合理價 + 股利法 ( 10 年平均) 合理價= 90.6 + 99.78 = 95.19 元

平均昂貴價=股利法 (當期) 昂貴價 + 股利法 ( 10 年平均) 昂貴價=135.9 + 149.67 = 142.79 元

 

為留安全邊際，把算出來的平均價再打 9 折:

最後的估值:平均便宜價 9 折 = 71.39 X 0.9 = 64.25 元

最後的估值:平均合理價 9 折 = 95.19 X 0.9 = 85.67 元

最後的估值:平均昂貴價 9 折 = 142.79 X 0.9 = 128.51 元

 

最簡便的方法:使用艾蜜莉定存股來算合理價

最後我們要瞭解的是，每種估價法都有其極限，

像股利法僅適用在幫電信三雄、保全雙傑和永信這種老牌的「定存股」估價，

若是一般電子股、景氣循環股就要使用別的方法(未來的文章會一一介紹)。

 

另外，雖然我們使用的算數，都只是很簡單的加減乘除，

但追蹤的股票一多，也需要花很多時間。

所以不如把這運算的工作，交給免費的軟體，

省下來的時間，可以更多的了解企業的經營情形！

 

圖說:艾蜜莉定存股軟體的「估價法」頁，會直接將幫「定存股」算出最後的估值。

 

快速結論:

今天( 2015 / 2 / 3 )中華電的收盤價是 95.3 元，

在我們估出來的合理價與昂貴價之間，

這樣就算有點貴了。

 

最好的方法，就是等到便宜價 64.25 元左右再買，

這個價格既可以賺股息、又可以賺價差，

但以多頭市場來說，買進的機會比較少。

 

所以也可以考慮買在合理價 85.67 元以下來存股，

只是若想要存股，就要輕看空頭來臨時的帳面損失喔！

(延伸閱讀: 9000 點的大多頭想存股，該怎麼辦？ 以存股首選中華電(2412)為例)

 

圖說:2015 / 2 / 3 中華電的走勢圖。