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道瓊指數昨(8/24)日大漲 378.13 點，逐步向 3 月股災前的高點 29,568.57 點邁進，
而巴菲特的波克夏，投資組合涵蓋大量傳產及金融股，4 ~ 7 月份無限 QE 資金湧入市場期間，
股神手中持股除了蘋果(AAPL)不斷創高之外，其餘持股都在低基期附近震盪，
也因此被追逐科技股的投資人嘲諷「老了」。不過在 8 月份道瓊指數轉強後，
波克夏的股價也跟著走強，截至 8/24 已回到 318,800 元，
距離 1 月份高點 347,400 元僅差 28,600 元，而科技股為主的那斯達克則幾乎每天都在創歷史新高，
昨(8/24)日收在 11,379.72 點，再度刷新紀錄，
儘管美股呈現出科技、傳產齊漲的景象，但台股卻尚未走出上周四(8/20)閃崩的影響，
雖然 8/21 ~ 8/25 連續 3 個交易日上漲，但卻看不到明顯的族群性，
整體盤面彷彿回到 7 月出只漲台積電(2330)的「拉積盤」，
今(8/25)日早盤急漲 165 點，站上 12,800 點後，中小型股即湧現賣壓，
雖然台積電及金融股有撐，讓收盤漲點撐在 111.12 點，
但近三日盤面中小型股仍呈現一個漲跌無序，且缺乏主流族群的狀態。
(圖片來源 : 證交所) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
市場情緒變得浮躁
近期無論是美股或台股，都已突破或逼近疫情股災前的高點，
但經濟數據距離完全恢復卻還有一大段距離，
市場也因此產生爭論，股票市場雖已收復失土，
但在同樣的價格區間下，無論是本益比或本淨比，都較疫情之前高，
各國政府及央行 3 ~ 4 月的「大撒幣」行為，是否無意間創造出另一個 2000 年網路泡破？
也因為市場瀰漫著一股泡沫說的氛圍，價格只要有風吹草動，
部分投資人就會不管三七二十一的殺出持股，
但持有現金又必須面臨央行不斷印鈔，讓貨幣價值降低的風險，
當現金變成另一種高風險資產，市場情緒就變得越來越浮躁及不理性，
從融資餘額來看，8/20 大減 55.05 億後，
近 3 個交易日又上升 17 億，站回到 1,458 億，
顯示散戶投資人在上漲與下跌之中殺進殺出、猶豫不定。
(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
外資快速回補空單
7 ~ 8 月外資的操作讓市場看的一頭霧水，即台積電(2330)變成大飆股後，
外資採用的是做多權值股、放空台指期的 Alpha 策略，
但現階段台指幾乎就等同於台積電，
外資與其說是在避險，更像是放空台積電被軋，
隨著 8 月份指數逼近 13,000 點，以外資機構為主的期貨大戶指標(十大交易人、十大特定人淨部位)，
其淨空單還較 7 月份上升，甚至在 8/20 閃崩式下殺增加空單數量，
但台積電等於台指的前題下，台積電(2330)不跌，指數幾乎不可能走弱，
而台積電(2330) 8/20 ~ 8/25 四個交易日，短暫跌破 410 元又立刻站回 430 元後，
期貨大戶(主要是外資)也終於認清這個事實，8/25 台股大漲百點，
十大交易人及十大特定人淨部位雖未轉為淨多單，但空單已雙雙降回到 7 月中水平。
(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
投信持股比重連 3 周下降
上週我們觀察投信的持股水位，發現投信在 8 月第二周平均持股水位 90.16%，
較第一周 92% 下降 1.84%，而 8/20 閃崩當天投信又減碼 17 億，
這導致投信第三周的持股比重進一步下至 88.32%，
其中投信指標基金之一的安聯台灣大壩基金，
其持股比重從 93.14% 大幅降至 79.3%，
顯見 4 月以來的多頭總司令 - 投信，也察覺到近期盤面的浮躁氣氛，
選擇減碼觀望或尋找低基期題材再布局。
(圖片來源 : 投信投顧公會) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
內外資法人 8 月中續買股
雖然投信近期操作轉趨保守，外資也乎多乎空摸不清方向，
但還是有少數幾支個股，因 Q3 產業或訂單能見度較佳，
且股價相比 Q2 本益比被炒到天高的題材股來講相對低，
反而在 8 月中獲得法人續買加碼，本文使用
1. 外資過去 5 個交易日(8/18 ~ 8/24) 買超 5 億元以上
2. 投信過去 5 個交易日(8/18 ~ 8/24) 買超 1 億元以上
兩個條件，篩選出內外資法人 8 月中續買股
1. 長榮(2603)
長榮(2603)是台灣貨櫃航運龍頭，去(2019)年法人一度看好脫硫器安裝比率較高的長榮(2603)，
會在限硫令上路之後，市佔及獲利大幅提升，但無論是 2019 下半年，
或疫情剛爆發的 2020Q1，長榮(2603)的財報都看不出限硫令對公司的獲利有正面幫助，
長榮(2603)股價也因為疫情期間，航運業業績受到衝擊，
而從 13 元下殺到 3 月最低 8.9 元，且一直到 8 月初股價都還在 11 元上下打轉，
表現遠遠落後大盤，然而長榮(2603) 8/13 日發布的 Q2 財報卻讓市場大為驚豔，
營收雖然從 2019Q2 的 463.9 億下降至 433.1 億，營業毛利卻由 11.09 億大增到 51.94 億，
單季 EPS 從 Q1 的 -0.09 元上升到 0.66 元，長榮(2603)財報能跌破市場眼鏡的關鍵有兩點，
第一個是油價在 3 ~ 5 月份大跌，且直到 8 月中，價格都還只有去年同期的一半，
另一個則是長榮(2603)營收佔比 44% 的美西貨櫃航線報價大漲，
就以上海航運交易所的報價來看，1/3 美西航線 1 FEU 的運價為 1,636 美元，
到 8/14 已飆升到 3,406 美元，而 8/14 的數字還高於 6/30 的 2,690 美元 26%，
代表 Q3 財報獲利能力還會更上一層樓。
(資料來源 : World bunker prices) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
航運股可以說是傳產版的面板，大多數的時間都在盤整或盤跌，
買進不只賺不到資本利得，還會賠了時間又賠了價差，
然而一旦某些外在因素觸發產業景氣向上，市場就會像瘋了一樣湧入，
在短時間被把股本幾百億的牛皮骨買成飆股，且成交量動輒數十萬張，
長榮(2603)今年 Q2 財報發布後，立刻開啟面板股模式，
價量齊揚且成交量一次比一次大，投信及外資更是買起來毫不手軟，
畢竟比起高基期的 IC 設計或 PCB 類股，基本面轉佳且獲利能見度看到 Q4 的長榮(2603)，
可以說是短期炒作及寄放資金的優良標的，總計 8/7 ~ 8/25，
長榮(2603)股價從 11.4 元上漲到 16.3 元，漲幅高達 42.98%，
同一時間投信、外資亦分別買進 6.26 萬及 7.11 萬張。
(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
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