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隨著美國 11/3 大選日期逼近，美股及台股都陷入量縮盤整的格局，
那斯達克 10/12 挑戰前高失敗後，連續 7 天走弱，重新回到月線靠攏，
台股也同樣在 10/12 第四度攻擊萬三壓回，
並在 12700 ~ 12900 點之間震盪，成交量也連續 8 個交易日低於 2 千億，
今(10/22)日早盤再度呈現量縮格局，直到 11 點量能才突破千億，
指數也因為缺乏承接力道，一度下跌 47 點，逼近 12,800 點，
惟尾盤權值股突然大單敲進，將指數急拉至上漲 39.78 點，
收在 12,917.03 點，收復12,900關卡，
儘管指數表現平穩，但從漲跌家數來看，
近幾個交易日上漲家數及下跌家數差交錯分布，
投資人容易出現追高就套牢、殺低就上漲的狀況。
(圖片來源 : 證交所) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
月線、季線出現糾纏
7/28 台股短暫突破 13,000 點後，
已長達近 3 個月的時間都在 12,000 ~ 13,000 點之間震盪，
導致原本保持多頭走勢的月線及季線開始鈍化，
並從 10 月初開始陷入糾纏，
而台積電(2330)與聯發科(2454)相加佔權重 32.35%，
因此，加權指數能否擺脫盤整的關鍵就落在它們身上，
這兩間公司直到 10/22 都尚未突破 7/28 高點，
也成為台股遲遲無法擺脫盤整的一大因素，
台積電(2330)何時突破 7/28 漲停價 466.5 元，
將決定台股能否突破 13,000 點。
(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
外資可能醞釀軋散戶
我們在上週提到，
現在散戶也具備風險意識，指數突破 11,500 點後，
散戶在小台指就常態性維持淨空單，
以避免再次出現類似 3 月的系統性崩跌，
而從十大交易人及十大特定人淨部位來看，
外資法人也採取了類似的策略，即一邊在現貨做多，
一邊在期貨放空，只要買進的股票漲的比加權指數多，就一樣能獲利，
雖然融資餘額高達 1,500 億讓整體籌碼顯的沉重，
但從過去紀錄來看，台股很少在散戶高空單水位的情況下大跌，
如果外資突然從偏空避險，變成翻多與散戶對作，
就可能引爆過萬三的軋空潮，
尤其突破萬三的關鍵並不在散戶持有的中小型股，
而是在外資最容易掌控的台積電(2330)身上，
10/22 尾盤台股出現大單拉抬，急拉收漲 39.78 點，
由於盤中指數一度下跌至 12,830 點，
投資人追空反而讓本來縮小的散戶淨未平倉再次擴大，
外資則增加 3,895 口，淨多單一舉突破 3 萬口，
來到 3,1361 口，幾乎回到 9/16 波段大跌前的水位，
後續可觀察是否出現外資軋散戶的劇本。
(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
外資軋融券的股票
假如外資有可能發動軋空行情，
則軋空的範圍就不僅限於期貨，
現貨市場也必須配合，才能用現貨帶動期貨，
本文採用 3 個篩網整理出有外資軋空潛力的股票
1. 融券過去 5 個交易日(10/15 ~ 10/21) 增加 5 千萬元以上
通常外資法人要放空都是用借券，會使用融券的大多是本土中實戶及散戶，
在美國大選不確定因素壟罩下，許多股票的融券都開始上升，
但不論放空的是不是中實戶，在外資銀彈面前都與散戶無異。
2.外資過去 5 個交易日(10/16 ~ 10/22) 買超 1 億元以上
如果公司前景或基本面展望佳，但股價受大盤影響盤整，
外資就可能趁這個時間擴大部位，買進融券賣出的股票。
3. 借券賣出過去 5 個交易日(10/15 ~ 10/21)增加 1 億元以上
有些法人也受到選前保守氣氛影響，跟著散戶站在同一方放空，
如果借券增加、外資也買超，就可能出現法人軋法人的劇本，
再加上散戶融券回補，上演雙軋行情。
1. 欣興(3037)
PCB 大廠欣興(3037)過去曾在 Intel 的保證下耗資數百億建立 ABF 載板產能，
用來搭載 IC 的 IC 載板，主要有 BT 及 ABF 兩種材料，
BT 載板因較不易變形，過去手機成長時期大多採用 BT 載板，
適合細線路 IC 的 ABF 載板因最大需求幾乎只有 PC 端的 Intel，
不僅產能塞不滿，Intel 還經常讓廠商之間互相殺價，
導致欣興(3037)、南電(8046)這兩間擁有 ABF 大產能的公司營運狀況長年不佳，
但 5G 及 AI 時代的到來，讓 ABF 載板的需求量飆升，
加上廠商過去多年虧損，幾乎沒有新增產能，
突然其來的需求暴增加上供給不足，讓 ABF 載板廠商營運起飛，
整體由買方市場變成賣方市場，
法人圈也紛紛將欣興(3037)、南電(8046)納入重點研究範圍，
高盛在 9/16 出具報告，給出 155 元目標價，雖然 EPS 只給出 5.3 元預估，
但從目標價來看，高盛已經可慮到明年供需嚴重吃緊後，
可能透過漲價讓 EPS 遠超出 5.3 元。
(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
由於 ABF 載板與台積電(2330)高階製程的連動性，
加上欣興(3037)身為 ABF 載板產業龍頭的特殊地位，
過去 3 個月不僅散戶追捧，法人圈也是人手一張，
畢竟該類股浮誇的漲幅，基金經理人如果沒納入投資組合，
績效很容就被同業輾壓，然而過快的漲幅加上明年才浮現的基本面，
也讓空方勢力蠢蠢欲動，融券從 9/30 的 13,187 張，
上升到 10/20 的 19,767 張，同一時間借券賣出餘額也由 14,567 張增加至 33,115 張，
10/21 欣興(3037)、南電(8046)同步下跌，
外資卻在 21 日賣超 1.3 萬張後，隔(22)天立刻買超 1.01 萬張，
整體態度仍偏多，若後續大盤過期高加上外資買超，
就可能引爆一波軋空行情。
(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
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