百和(9938)受惠品牌客戶展望亮眼帶動獲利回升,便宜機會怎麼抓?



不敗教主陳重銘
2025-02-27 17:51
更新:2025-02-27 17:52
百和(9938):可望受惠 Adidas 多項鞋款熱銷
運動用品大廠 Adidas(愛迪達)近期公告 2024 年 Q4 財報,營收與獲利表現皆優於預期,其中營收為 60 億歐元,遠高於分析師預估的 53 億歐元,主要受惠 Samba、Soezial、Campus 等鞋款熱銷,且公司表示 2025 年將實現雙位數成長。
台股製鞋廠商眾多,每家廠商的品牌客戶分佈也不盡相同。而百和(9938)第一大客戶剛好就是 Adidas,且佔比高達 2 成以上,將是最受惠的業者之一。查看「陳重銘-不敗存股術 APP」法人系統,預估百和(9938) 2025 年 EPS 可望成長 32.6% 達 6.31 元。以下內容將分別說明公司介紹、營運展望、價值評估、操作技巧等。(備註:APP 目前顯示的 EPS 成長率,比較基礎是法人預估 2024 年的數字。主因公司自結 EPS 尚未經過會計師認定,所以 APP 不會抓取該資料,必須等財報正式公告後才會以財報資料為主,但我們還是可以主觀用預估 2025 年的 EPS 去比較公司 2024 自結數據)
百和(9938):鞋材生產廠商
百和(9938)成立於 1985 年,並在 2001 年掛牌上市。公司為一家鞋材生產廠商,主要產品包含鞋帶、針織經編緹花、黏扣帶、鬆緊帶、射出帶等,而終端應用以鞋子佔 6 成、成衣佔 2 成為主,其餘則還有醫療、車用、3C 電子、軍用等合計佔 2 成。
百和(9938):長期 EPS 維持穩定在 5 元左右
接著從圖 3、圖 4 觀察百和(9938)近年營運狀況,過往 EPS 大多是維持穩定在 5 元左右。然而 2021 年突然大幅飆升,主要是公司有轉投資百和興業-KY(8404)超過 50% 股權(合併認列營收),而百和興業-KY(8404)有在中國經營房地產事業,2021 年剛好有大筆收入可認列。
至於 2023 年 EPS 則有大幅度衰退,主要是美國高速升息影響,導致許多消費性需求降溫,品牌客戶策略轉變為以去庫存為主,進而減少向公司下新訂單的動能。然而此情況在 2024 年起出現大幅好轉,EPS 再度回升至接近 5 元的水準。
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不敗教主陳重銘 陳重銘~ 過去是三重商工機械科老師,從外表看就是位不起眼的中年大叔,很難和「有錢人」聯想在一起。2019年主動從學校離職,開啟了專業投資人的歲月,30年來靠著存股的「超簡單投資術」,如今已累積9位數身價,每年坐領逾千萬元股利。著有:《6年存到300張股票》、《打造小小巴菲特》、《你也可以存100張金融股》…等10幾本暢銷書,目前已處於半退休狀態。
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