消費者信心提振升息預期，四大指數道瓊獨漲

上週五(14)J.P.Morgan、Wells Fargo雙雙優於市場預期，但經濟數據部分，美國密西根大學上週五(14)公布初步調查顯示，美國7月消費者信心指數初值升至72.6，遠高市場預期的65.5，創2021/09以來高，1年通膨預期初值則從先前的3.3% 小幅升至3.4%，略高於市場預期的3.3%。與此同時，5年通膨預期為3.1%，雖符合預期，但較前值3.0%有所增加，進一步鞏固07/25~26的利率會議升息一碼的預期，上週五(14)四大指數終場跌多漲少，漲跌幅介於-1.23%~+0.33%，道瓊獨紅。

 

官員看法不一，美元震盪等風向

上週五(14)美國6月進口物價指數月率錄得-0.2%，低於場預期的-0.10%，高於前值的-0.4%，
美國6月進口物價指數年率錄得-6.1%，符合市場預期，低於前值的-5.90%，
美國6月出口物價指數月率錄得-0.9%，低於市場預期的-0.2%，高於前值的-1.90%，
美國6月出口物價指數年率錄得-12%，低於市場預期的-11.00%，與前值的-10.10%，

美國7月一年期通膨率預期錄得3.4%，高於市場預期的3.10%，與前值的3.30%，
美國7月五至十年期通膨率預期錄得3.1%，高於市場預期與前值的3.00%，

美國7月密歇根大學消費者信心指數初值錄得72.6，高於市場預期的65.5，與前值的64.4，
美國7月密歇根大學現況指數初值錄得77.5，高於市場預期的70.4，與前值的69，
美國7月密歇根大學預期指數初值錄得69.4，高於市場預期的61.8，與前值的61.5，

綜上來看，在CPI、PPI接連出爐的數據顯示通膨出現放緩，並且勞動力市場仍然保有韌性，推升美國7月密歇根大學消費者信心指數表現，並且現況、預期指數同樣雙雙高於預期與前值，負責調查的Joanne Hsu表示「高物價一直是低收入家庭面臨的最大挑戰，但除低收入群體外，其他消費人群的信心都在改善。」

而1年期、5~10年期通膨預期出現走揚，牽動市場對於9月份升息看法，於官員動向上，有聯準會傳聲筒之稱的Nick Timiraos公開提及「7月底升息1碼已成定局，官員們於9月或秋季決定再次升息的情況。」

Fed理事華勒(Christopher Waller)上週四(13)則表明「不能只憑6月通膨數字就斷定高通膨消退，仍希望Fed在2023年剩餘的4次會議再升息2次，每次上調1碼(25個基點)，以保持通膨朝目標前進。」

一向鴿派的2023年FOMC票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比(Austan Goolsbee)則在上週五(14)接受Fox News採訪時表示，「上週經濟數據顯示，通膨以相當快的速度下降，雖然仍高於 Fed 的預期，但逐漸取得進展。」故維持「現階段Fed處於能遏制通膨又不會引發經濟衰退。」的看法。上週五(14)美元指數震盪收漲0.21%，盤中續探波段低。

 

英鎊創波段高後多方熄火，靜待本週CPI數據

上週五(14)英國無重點數據公佈，但英國5月GDP與製造業表現優於預期，仍為經濟面底部帶來支撐，利好英鎊，且本週將公佈英國6月份CPI，市場等待風向球，上週五(14)美元指數震盪收漲試圖止跌，令英鎊/美元盤中創波段高後，多方熄火終場收跌0.33%，

而本週公佈的核心CPI如進一步走揚，也將推升英國央行(BOE)8月份利率會議升息預期，此外，英國央行(BOE)行長Andrew Bailey 和財政部長Jeremy Hunt曾於7/10日共同在倫敦市長官邸(Mansion House)發表演說時表示「對罷工薪資提高和解正在打擊英國政府對抗通膨措施。」認為「英國受到高薪與需求壓力影響，導致通膨仍未下降。」

該立場也令部分焦點回歸之前薪資數據走揚帶來的疑慮部分，而英國薪資增速未能跟上通膨所引發的各行業罷工浪潮仍未歇停，暨英國工會GMB於7/8發出的一份電子郵件聲明顯示，因薪酬糾紛，近900名Amazon工人於7/11~13舉行為期三天的罷工之外，

英國資深醫生的工會英國醫療協會今(17)日宣布要在8月發起2天的罷工，來表達對政府調薪方案的不滿。雖然英國政府提出6%的加薪方案，但英國醫療協會認為政府的方案根本是實質砍薪，並不願意買單。

 

德國批發物價續降，歐元續創波段高

上週五(14)德國6月批發物價指數月率錄得-0.2%，高於前值的-1.10%，
德國6月批發物價指數年率錄得-2.9%，低於前值的-2.60%，

歐元區5月季調後貿易帳錄得-9億歐元，高於前值的-71億歐元，
歐元區5月未季調貿易帳錄得-3億歐元，高於前值的-120億歐元，

其中，德國批發物價連降3個月，且年率跌幅為2020/06以來最大，期內主要貢獻來自於礦物油產品批發價格年率續降22.7%，而歐元貿易帳部分，貿易逆差僅3億歐元，遠少於去年同期逆差303億歐元及市場預期逆差76億歐元，季調後，貿易逆差按月收窄近89%，僅9億歐元，前值逆差修訂至80億歐元，上週五(14)美元指數震盪收紅嚐試止跌，限制多方發揮空間，歐元/美元終場震盪收漲0.02%，續創波段高。

 

美元震盪，金價持續消化季線壓力

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，現階段普遍預期歐洲央行(ECB)、英國央行(BOE)在經濟足以支撐貨幣政策的背景下，仍維持升息對抗通膨的貨幣風向，但由於上週美國CPI、PPI數據皆連反映通膨回落，進一步給予Fed在貨幣政策上更多轉圜空間，美元失守2/2前低後也未能搶回，於搶回前，仍利於金市多方，但技術面仍未能順利突破季線壓力，黃金/美元上週五(14)收跌0.26%，以1,955.41美元/盎司作收。
 
技術面上符合先前提及「站穩3/13前高後，將有利多方消化半年線壓力並上看季線反壓區。」的看法，而上週美元指數失守2/2前低(本段反彈底部)後續弱，雖然下半年經濟衰退疑慮並未盡消，但市場目光焦點落於7月份利率會議，Fed對於下半年度的貨幣政策看法，維持「美元指數搶回2/2前低之前，將利於延續金市收復站穩季線，站穩後則利於金市再度挑戰2,000美元/盎司大關。」的看法

PPI續降美元無撐，美、布油多方連袂續揚

油市上，「5/29美國陣亡將士紀念日(Memorial Day)至9/4勞動節(Labor Day)這區間的傳統夏季用油旺季利多」為中期格局需求面底部支撐，供給面部分沙烏地阿拉伯自願延長減產100萬桶/日的舉措至8月底，為短期底部帶來供需吃緊預期，只是中國經濟數據雖持續反應復甦力道不如預期同為事實，令短線油市多方欲強不易，

但對價關係強烈的美元指數續弱的背景下，也令多方仍取得表現空間，導致短線格局呈現上有壓下有撐的表現，上週五(14)美、布油終場分別收跌2.60%、2.45%，後市中、長格局仍延續看法，雖然通膨回落，但尚未完成各大央行2%目標，中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」於貨幣政策鬆口表態轉向前仍宜審慎。

技術面上，美油、布油於收復半年線後多方續揚，符合原先「美、布油雙雙站穩半年線完成底部後，將有利中期格局消化原先OPEC+減產帶來的4/3多方缺口壓力，等待年線回落」的看法，但也因此本段格局半年線不宜再度失守，同樣維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

Wells Fargo營收獲利優於預期

S&P500 11大板塊跌7漲3平1，醫療保健、消費必需品2大板塊終場分別收漲1.53%、0.35%，表現較穩，能源、通訊服務2大板塊終場分別收跌2.67%、0.94%，表現較弱。成分股中UnitedHealth、Elevance Health分別收漲7.27%、5.01%，表現最佳，State Street、Bank of New York Mellon終場分別收跌12.10%、6.67%，表現最弱。尖牙股漲多跌少，Meta跌幅1.45%，Amazon漲幅0.28%，Netflix跌幅1.88%，Apple漲幅0.08%，Alphabet漲幅0.71%。

值得留意的是，Wells Fargo上週五(14)公佈2023財年第二財季營運報告，季度營收錄得205.3億美元年增20%，而受惠Fed升息舉措提高借貸成本，淨利息收入(NII)錄得132億美元，年增29%，成為財報亮點，調整後EPS錄得1.25美元，年增67%，

雖然Wells Fargo同樣提及，員工流失率下降的情況下進行人員裁撤，導致資遣費相關成本上升，支出總額達130億美元，並將不計經營虧損的全年非利息支出預期上調至 510 億美元，

但執行長 Charlie Scharf認為Fed維持高利率環境的背景下仍將利於淨利息收入(NII)表現，故全財年展望上，Wells Fargo預期全財年淨利息收入(NII)錄得14%，高於先前預估的10%，上週五(14)股價開高一度大漲3.41%，但多方力道未能延續，回吐早盤戰果並失守7/12前高後翻黑震盪收跌0.30%。

 

UnitedHealth二度上調2023財年獲利預期

道瓊成分股漲多跌少，UnitedHealth、Merck & Co.終場分別收漲7.27%、0.99%，表現較佳。Chevron、Dow Chemical終場分別收跌2.50%、2.38%，表現較弱。費半成分股全數收漲，NVIDIA、Entegris終場分別收漲4.73%、4.62%，表現較佳。IPG Photonics、Intel終場分別收跌0.41%、0.32%，表現較平。

值得留意的是，上週五(14)UnitedHealth公佈2023財年第二財季營運報告，雖然醫療成本持續增加，但受到保險業務和Optum Health Services部門成長，季度營收錄得929億美元，年增16%，高於Refinitiv預期的910.1億美元，淨利錄得54.7億美元，年增7.88%，調整後EPS錄得6.14美元，高於Refinitiv預期的5.99美元，

而其中Optum Health Services受惠先前UnitedHealth以約80 億美元收購醫療保健技術公司Change Healthcare帶來的綜效，以及患者數量年增數量超過90萬名，帶動營收錄得563億美元，年增逼近25%，成為財報亮點，

基於第二季度營運續強，UnitedHealth將2023全財年EPS預期區間由24.50~25.00美元，上調至24.70~25.00美元，首席執行官John Rex對於第三財季展望則提及，醫療成本比率將略低於第二財季，但將略高於第四財季，不過，同樣點出，是受到季節性因素所導致，上週五(14)股價向上跳空於5日線取得支撐後多方點火漲幅一度擴大至8.29%，但逢6/14空方缺口壓力，終場漲幅收斂至7.27%，技術面長紅突破月線。
 

姿豐登台AI續強，加權突破6/15前高

台股由資金面來看，上週五(14)美元指數終場收漲0.21%，但技術面多方搶回2/2前低前，仍延續「利於新台幣多方」看法，市場關注的台積電ADR上週五(14)開高走低終場收跌0.40%，多方格局延續，今(17)日加權多方盤中仍宜留意假突破風險。而亞股現階段指標日經因逢海之日今(17)日休市1日，明(18)日正常交易，今(17)日盤前風向轉向參考韓股，韓股早盤開低後於7/4前高取得支撐後，逐步收復失土向平盤靠攏，激勵加權早盤電子、非金電翻紅，並由金融組織多方守勢，而稍晚開盤的港股受泰利颱風雨勢影響休市，陸股開低震盪等待中國第二季度GDP等經濟數據公佈，加權部分雖一度突破6/16前高17342.86點，但未能固守，於午盤前出現獲利了結賣壓，

盤面部分，台積電(2330)開低震盪終場收平，電子部分，資金AI多方氣勢未熄，指標緯創(3231)雖受分盤交易影響，於創高後震盪收跌1.76%，並且緯穎(6669)開低收跌3.86%，回測5日線，但強多格局未變，又有英業達(2356)續攻漲停，終場強鎖逾6萬張漲停板，加上AMD蘇姿豐來台將訪和碩(4938)，令和碩(4938)同樣漲停作收，重點權值如仁寶(2324)、宏碁(2353)、佳世達(2352)同樣漲停作收，盤面族群表現仍然活潑，光通、網通、CCL、光學鏡頭、綠能、重電皆有指標續強，雖然重電部分，大同(2371)遭判支付中國華映業績131億元補償，雖於昨(16)日已發布聲明表示，公司財務、營運均不受影響，今(17)日仍股價跌停開出，但輪動健康下，加權指數終場仍收漲50.58點，以17,334.29點作收，成交量3948.57億。3大類股指數僅非金電終場收跌0.01%，33大類股指數漲多跌少，生技醫療、化學生技醫療2大類股指數終場分別收漲2.99%、2.08%，表現最佳，紡織纖維、汽車2大類股指數分別收跌1.63%、1.22%，表現最弱。

OTC櫃買指數中，千金股動向分歧，信驊(5274)、力旺(3529)終場漲跌幅分別為+1.23%、-4.25%，譜瑞-KY(4966)續弱收跌5.06%，回測年線900元大關，但資金表現仍然活潑，力致(3483)第3日漲停開出一價到底，終場強鎖逾1.2萬張漲停板，CCL的台燿(6274)與光通訊波若威(3163)強攻漲停，今(17)日生技獲資金轉進點火，曜亞(4138)、商之器(8409)、明達醫(6527)、醫楊(6569)強鎖漲停，佰研(3205)、合一(4743)分別大漲8.63%、6.06%，雙美(4728)、中天(4128)連袂漲逾5%，藥華藥(6446)、保瑞(6472)分別收漲4.93%、1.00%，OTC櫃買指數終場收漲0.34%，仍收於上周五(14)收盤價上方。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：+3.34億元

外資：+30.44億元

投信：-18.26億元

 

7月新品拉貨，華通(2313)重返多頭

權值股部份，印刷電路板廠商華通(2313)6月合併營收45.05億，月減4.9%，年減24.5%，2Q23營收138.6億，季增2.7%，年減15%，6月累計營收為273.60億，年減-19.2%。顯示1H23整體營運仍淡，但2Q23出現回溫，而3Q23，受惠蘋果新品即將進入拉貨旺季，7月份即可有新品的拉貨效應，利於3Q23延續過往傳統營運先蹲後跳的脈絡表現，

低軌衛星部分，天上運行的衛星發射週期穩定，加上客戶積極拓展亞洲、非洲星鏈用戶，將為1H23營運增添動能，華通(2313)直言，2H23會就新品出貨做好生產準備，確保良率及成本得到有效控制，在旺季效應帶動下，營運可望漸入佳境。今(17)日股價突破年線後漲幅一度擴大至7.77%，但買盤力道未能延續，終場漲幅收斂至6.13%。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

接單量維持雙位數成長，百德(4563)強攻漲停

高階工具機廠百德(4563) 2019年併購英國燃氣渦輪引擎設備製造商Winbro集團，順利切入飛機引擎葉片、渦輪加工等航太領域，包括勞斯萊斯、奇異等一線大廠都是主力客戶，隨著疫後需求復甦，併購效益提前發酵，成為推升新一波營運成長的一大引擎。

受惠邊境解封，飛機需求大爆發，航太訂單能見度已達1Q24，且還有客戶在洽談2024~25航太新訂單，2024年營收比重可望從今年2成以上翻倍成長、衝上4成，將推升營收一路創高至2024年，挑戰連3年創新高。

百德(4563)總經理謝天昕進一步表示，旗下Winbro航太需求暢旺，2023年接單已較2022年增2成起跳，客戶釋出的2024年需求前景看起來也很不錯，百德(4563)也已在洽談許多2024~25年的訂單，預期2024年航太接單量維持雙位數成長。

目前百德(4563)營運聚焦航太、半導體、綠能產業三大領域，半導體業務方面，去年接獲美國半導體廠 20 台高階五軸工具機訂單，下半年將出貨剩下的 6-7 台，訂單金額超過 1 億元，將挹注下半年營收。今(17)日股價開高於5日線取得支撐後強攻漲停，順利突破7/6前高。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，全球經濟面前景尚無顯著轉強，但普遍預期升息循環觸頂，於經濟數據出現衰退之前，美國科技股在AI帶來的前景下仍有利多方的預期延續，且美國7月消費者信心指數初值優於預期，持續強化軟著陸預期，但1年通膨預期略高於前值同樣推升9月份升息的可能性，

就國際股市部分，美元破底利於亞幣轉強，推升亞股資金動能，亞股指標的日經收復6/27前低(頸線)，韓股收復月線，美國四大指數中，那指、S&P500多方格局尚存，故於那指確認跌破月線前，操作上持續保持「前段漲多族群，如開高未能延續氣勢，宜留意追價風險」的觀點。

免責宣言

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