【美股新聞】新債王悲觀望美國經濟已衰退，然投資者或許免驚？

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圖/Shutterstock

放大鏡短評

岡拉克的觀點反映了市場對聯準會政策應對經濟衰退的擔憂。隨著美國經濟數據顯示出明顯放緩跡象，聯準會是否能夠及時降息成為市場的關注焦點。從2年期公債殖利率的下跌和芝商所 FedWatch 數據來看，市場已預期大幅降息的可能性增加。對於投資者來說，聯準會降低利率將減輕企業借貸成本和增加資金的流動性，對於股市和經濟來說都具有激勵作用。

不過，大幅的降息可能會引起通膨回溫的風險。從基本面的角度來看，8月CPI和8月零售銷售數據都展現出經濟仍具有韌性；而在就業方面，8月的失業率升至4.3%的主要原因為就業市場供給增加，從近幾個月的職位空缺與失業人數之比也可以看出勞動市場約回落到疫情前的供需狀態，回歸正常化但不至於緊縮，所以整體看來美國經濟的狀況不致於經濟衰退。而短期間大幅降息將刺激經濟，促進消費需求進而推升物價，恐增加通膨回升的風險。而如果發生此情況，聯準會可能還需進一步調整利率政策，恐加劇股市波動。

新聞資訊

岡拉克預測聯準會降息2碼

被譽為「新債王」的 DoubleLine Capital 執行長岡拉克(Jeffrey Gundlach)日前表示，聯準會的利率政策已落後於市場預期，他認為聯準會將在近期降息2碼（0.5%），以應對美國經濟的疲軟狀況。岡拉克強調，聯準會應縮小與市場利率的差距，並預計到今年底前，聯準會將總共降息5碼（1.25%），以緩解經濟壓力。

交易員對降息預期分歧，降息2碼仍占多數

聯準會於本週展開為期兩天的利率政策會議，市場對於降息幅度看法不一。根據芝商所 FedWatch 數據，昨日(17日)交易員認為聯準會有 65% 的可能性會降息2碼，而認為降息1碼的機率則為 35%。這表明市場對聯準會是否能有效應對經濟放緩的速度持謹慎態度。

2年期公債殖利率跌至3.6%以下，與聯準會目標利率差異逐漸擴大

美國2年期公債的殖利率下降至不到3.6%，與聯準會的目標利率相差約1.75個百分點，顯示市場預期未來的利率將進一步下行。岡拉克表示，聯準會應盡快縮小這一利差，並稱降息2碼是合理的決策。他進一步預測，聯準會在年底前的總降息幅度將達5碼，認為此舉能幫助緩解經濟疲軟。

岡拉克認為美國經濟陷入衰退，目前利率政策過於緊縮

岡拉克強調，美國經濟已經陷入衰退，而聯準會的政策過於緊縮。儘管市場上的一些數據顯示經濟活動略有回升，但岡拉克認為，這不足以改變經濟放緩的總體趨勢。特別是就業市場的疲軟已經成為顯著的風險因素，失業率升至4.3%，創下近三年來的最高水平，顯示美國經濟的下行壓力正在加大。岡拉克認為，聯準會應迅速應對市場的需求，適當調整利率政策，否則可能導致更嚴重的經濟放緩。他表示，聯準會若不及時採取行動，可能無法有效應對經濟衰退的風險。市場普遍認為，降息2碼是合理且必要的，並有助於穩定市場。