矽谷銀行擠兌，銀行股續成賣壓重心

上週五(10)美國2月非農數據增加 31.1 萬人，高於市場預期的20.5 萬人。美國2月失業率3.6%，高市場預期與前植值的3.40%。進一步推升Fed升息2碼機率以外，也令市場觀望升息後仍將維持續鷹的風險，而矽谷銀行(Silicon Valley Bank)遭美國監管機構關閉，縱然美國財政部長葉倫(Janet Yellen)上週五(10)企圖安撫市場，稱已召集各監管機構共同協商矽谷銀行(Silicon Valley Bank)的問題，但未能順利阻止銀行股進一步下挫，上週五(10)恐慌指數VIX一度飆高至29，資金湧向債券避險，四大指數全數收黑，跌幅介於1.07%~1.89%。

 

市場觀望金融未爆彈，美元回測月線

上週五(10)美國2月季調後非農就業人口錄得31.1萬人，高於市場預期的20.5萬人，低於前值的50.4萬人，美國2月失業率錄得3.6%，高於市場預期與前值的3.40%，美國2月就業參與率錄得62.5%，高於市場預期與前值的62.40%，美國2月平均每小時工資月率錄得0.2%，低於市場預期與前值的0.3%，美國2月平均每小時工資年率錄得4.62%，低於市場預期的4.70%，高於前值的4.40%，綜上來看，薪資年率雖低於市場預期，但仍高於前值，令市場對於薪資固化通膨的擔憂得以延續，並且非農數據表現仍遠高於市場預期，縱然失業率有略升至3.6%，高於前值，但就業市場未能降溫的現況同樣帶來觀望，Fed調整升息腳步的預期也隨之提升，只是矽谷銀行(Silicon Valley Bank)倒閉，於3/9當日，矽谷銀行(Silicon Valley Bank)存戶就從帳戶提走共420億美元，相當於矽谷銀行(Silicon Valley Bank)總存款的1/4，同樣令市場觀望銀行體系是否仍有未爆彈，並重新評估Fed能否順利維持既有升息腳步，上週五(10)美元指數終場收跌0.57%，盤中一度回測月線支撐。

 

美元未能固守年線，英鎊多方暫守半年線

上週五(10)英國1月三個月GDP月率錄得0%，符合市場預期並持平前值，英國1月製造業產出月率錄得-0.4%，低於市場預期與前值的0.00%，英國1月工業產出月率錄得-0.3%，低於市場預期的-0.1%，與前值的0.30%，英國1月工業產出年率錄得-4.3%，低於市場預期與前值的-4.00%，英國1月GDP月率錄得0.3%，高於市場預期的0.10%，與前值的-0.50%，英國1月GDP年率錄得0%，高於市場預期與前值的-0.1%，英國1月建築業產出月率錄得-1.7%，低於市場預期與前值的0.00%，英國1月建築業產出年率錄得0.6%，低於市場預期的2.4%，與前值的3.70%，由於數據上顯示，現階段英國工業部門活動有萎縮跡象，但先前罷工潮導致市場焦點落於GDP表現是否有受嚴重影響，打壞原先4Q22躲過英國經濟仍有望躲過衰退的預期，但就英國1月GDP月率、年率雙雙高於市場預期，加上英國國家統計局(Office for NationalStatistics)發布聲明指出，服務業成長抵銷了建築業和製造業的低迷表現，且經濟統計主管摩根(DarrenMorgan)進一步表示：「英國經濟12月大幅下滑後已部分反彈回溫。」同樣帶來多方力道，而美元指數回測月線給與多方發揮空間，上週五(10)英鎊/美元一度跌破1/2前低，但搶回後進一步收斂跌幅，終場僅收跌0.10%，試圖於月線打腳。於罷工部分，3月預期罷工時程分別為：中小學教師工會全國教育工會(National Education Union)預期3/15~16將在英格蘭和威爾士舉行全國性的罷工。救護車工作人員預期在3/20罷工。代表英國公務員的工會預期將在3/15英國財政大臣Jeremy Hunt公布財政預算案當天,再次舉行10萬人全國大罷工。而英國央行(BOE)將在3/23召開利率會議，但先前有資深央行官員出具一份三月的調查，直言數據顯示，在兩萬四千名家長當中，有超過7成的母親認為，工作已失去經濟上的意義，因為幾乎全拿去繳了托嬰費用。此情況也令現有勞動力市場將持續面臨人力緊缺，加深勞動力市場降溫難度，再度提高市場對於薪資導致通膨固化風險的觀望，英國央行(BOE)於利率會議後對於「通膨、利率、經濟現況」等風向球轉趨敏感。

 

德國經濟保有韌性，歐元反彈上探5日線

德國2月CPI月率終值錄得0.8%，符合市場預期並持平前值，德國2月CPI年率終值錄得8.7%，符合市場預期並持平前值，德國2月調和CPI月率終值錄得1%，符合市場預期並持平前值，德國2月調和CPI年率終值錄得9.3%，符合市場預期並持平前值，加上歐洲央行(ECB)總裁拉加德(Christine Lagarde)又曾多次預告3月份不排除有升息2碼的可能性，推升歐洲央行(ECB)升息對抗通膨預期，而本次德國CPI數據表現顯示通膨距離歐洲央行(ECB)的目標2%落差仍高達4倍，同樣為歐洲央行(ECB)本週四(16)升息前景帶來支撐，比利時央行總裁暨歐洲央行管理委員會成員溫許(Pierre Wunsch)表示「若核心通膨無顯著降溫，歐洲央行(ECB)不宜排除將利率升至4%的可能。」而斯洛維尼亞央行總裁的瓦斯勒(Bostjan Vasle)則認為「3月升息2碼不會是最後一次。」在美元指數回測月線提供多方表現空間的背景下，上週五(10)歐元/美元終場收漲0.55%，一度上探季線。

 

美債大跌美元回測月線，金市趁勢突破季線重返多頭

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，只是如同先前所提，美、英、歐三大地區的經濟數據開出後，持續推升3月份升息對抗通膨預期，而就短線上來看，雖然非農數據優於預期，但上週五(10)焦點仍落於矽谷銀行(Silicon Valley Bank)倒閉一事，美國聯邦存款保險公司(FDIC)和加州金融保護與創新局(DFPI)於關閉矽谷銀行(Silicon Valley Bank)，可能導致Fed重新衡量升息腳步，加上10年期美債殖利率重挫5.67%，美元指數又於盤中一度回測月線支撐，避險買盤轉往金市，上週五(10)黃金/美元，終場收漲1.99%，以1867.30美元/盎司作收，向上突破3/6前高與季線。本週重點落於明(14)日將公布的美國CPI、週三(15)將公佈的美國零售銷售、PPI數據，以及週四(16)的ECB利率會議，而基於整體升息方向並未改變，本段年線與過往強調的1,800美元/盎司整數大關則不宜失守

 

非農顯示經濟有撐，美油、布油震盪收紅

油市上，市場持續關注中國復甦情況，但由於先前3/7中國經濟數據表現上，進出口額年增率雙降，且製造業出口全面下滑，加上矽谷銀行(Silicon Valley Bank)倒閉一事，《華爾街日報》(The Wall Street Journal)預估，四大美銀市值在3/9當日蒸發520億美元，其中J.P. Morgan損失220億美元、Bank of America損失160億美元、Wells Fargo損失100億美元。Citigroup損失40億美元，令市場擔憂本次事件是否可能成為如同雷曼所引發的金融風暴開頭，美國經濟不確定風險驟升，基本面觀望同樣削弱油市需求前景，但美元指數並未續強，於非農數據表現優於預期，同樣帶來短撐，上週五(10)美油、布油取得表現空間，終場分別收漲1.38%、1.50%，後市重點同樣延續先前看法，英國、歐元區聚焦罷工潮，中國3月份焦點持續落在供應鏈復甦。中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」不利於油市多方動能，技術面上續以百元大壓為長線關鍵分水嶺。

 

Signature Bank成美國史上第三家倒閉的大型銀行

S&P500 11大板塊全數收黑，消費必需品、醫療保健2大板塊終場分別收跌0.49%、0.74%，表現較穩，房地產、原物料2大板塊終場分別收跌3.19%、2.13%，表現較弱。成分股中，Intel、J.P. Morgan終場分別收漲2.95%、2.54%，表現較佳，Signature Bank、First Republic終場分別收跌22.87%、14.84%，表現最弱。值得留意的是，Fed於昨(12)日發布新聞稿，在財政部長葉倫(Janet Yellen)、Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)，以及聯邦存款保險公司(FDIC)主席Martin Gruenberg共同發表聲明，直言位於紐約的Signature Bank因系統性風險，在 3/12 被主管機關關閉，令2008倒閉的華盛頓互惠銀行（Washington Mutual Savings Bank）、日前的矽谷銀行(Silicon Valley Bank)後，Signature Bank成為美國史上第三家倒閉的大型銀行，雖然該聲明中同樣提及，跟矽谷銀行(Silicon Valley Bank)一樣，Signature Bank 的儲戶仍可取回存款，存款保險基金會保障儲戶的權益，納稅人不會承擔任何損失，但上週五(10)股價終場重挫22.87%，為2013以來低，於確認止跌回穩前，不宜積極佈建多倉。尖牙股全數收黑，其中Meta跌幅1.20%，Amazon跌幅1.65%，Netflix跌幅1.69%，Apple跌幅1.39%，Alphabet跌幅1.83%。

 

Robert Iger：「Walt Disney正著手準備降價事宜」

道瓊成分股跌多漲少，Intel、J.P. Morgan終場分別收漲2.95%、2.54%，表現較佳，Caterpillar、Goldman Sachs終場分別收跌5.79%、4.22%，表現最弱。值得留意的是，Walt Disney先前不斷調整票價以反應通膨，但執行長Robert Iger公開表示，Walt Disney現階段有許多定價過度激進，並認為過度關注利潤，並不利於消費者的品牌忠誠度，需要合理定價方能使Walt Disney回歸親民進一步凸顯品牌價值，並同時表示Walt Disney樂園已開始準備降價事宜，包含縮減部分定價，恢復酒店客人免費過夜停車、提供最低成人票價104元美金等方面。而上週Bob Iger曾表示Walt Disney不排除Disney+內容有授權第三方，加上現階段通膨續降利率峰值預期觸頂，令Walt Disney可能調整戰略方針，由先前通膨居高不下的轉嫁成本，調整成率先調降鞏固既有客群，同時回歸品牌忠誠，以及開發故事IP的發展導向，只是昨(12)日股價開低未能搶回3/9前低後，觀望賣壓持續出籠，終場收跌2.67%，續探波段低。費半成分股跌多漲少，僅Intel終場收漲2.95%，表現最佳。Wolfspeed 、Marvell終場分別收跌7.28%、5.45%，表現最弱。

 

金傳撐場，加權翻紅小漲34點

由資金面來看，上週五(10)美元指數收跌0.57%，技術面未能攻強攻年線後回測月線支撐，相對有利今(13)日新台幣表現，而市場關注的台積電ADR昨(9)日在美股全面下殺的背景下未能獨強，終場收跌1.83%，回測季線，仍將為今(13)日加權帶來觀望。而盤前日、韓股市雙雙開低走低加重觀望氣氛，導致今(13)日早盤電、金、傳三方全數承壓開低後續弱，矽力*-KY(6415)遭摜跌停，華碩(2357)開低跌逾9%，導致觀望與獲利了結賣壓陸續出籠，櫃買一度跌逾2%，但稍晚開盤的陸、港股開高震盪後，激勵部分搶短買盤轉進，加上Fed傳聲筒Nick Timiraos在盤中推文表示，高盛銀行(Goldman Sachs)表示，受到矽谷銀行(Silicon Valley Bank)爆發擠兌倒閉所帶來的影響，導致3月後升息路徑不確定風險升高，也因此不預期3月份利率會議Fed會升息，進一步弱化Fed 3月份升息2碼預期，升息1碼預期飆高，加權在電、傳撐場多方，並且台積電(2330)翻紅收漲0.58%，穩住多方信心，令加權指數於翻紅後震盪收漲34.29點，以15,560.49點作收，成交量2416.81億，3大類股指數僅金融指數終場收跌0.57%，29大類股指數跌多漲少，鋼鐵、汽車2大類股指數終場分別收漲1.19%、0.99%，表現最佳，觀光、生技醫療2大類股指數終場分別收跌2.01%、1.26%，表現最弱。OTC櫃買指數群龍無首，雖然譜瑞-KY(4966)、保瑞(6472)於月線取得支撐後，隨整體盤面氣氛轉佳翻紅終場分別收漲2.15%、1.71，但佔比較高的電子紙龍頭元太(8069)終場收跌2.22%，藥華藥(6446)、合一(4743)終場分別收跌3.83%、0.77%，令台康生技(6589)於翻紅後無明顯多單點火，與保瑞(6472)未能形成族群性，終場收平。OTC櫃買指數試圖於月線打腳，終場收跌0.65%，未能搶上月線支撐。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：+17.55億元

外資：+43.14億元

投信：+22.63億元

 

大成鋼(2027)殖利率達9.7%，將築半年底

權值股部分，長榮航(2618)2月合併營收128.83億，年增48.26%，其中，客運營收80.55億，年增1127.71％；貨運則因適逢傳統春節後淡季影響，營收為32.64億元。且長榮航(2618)夏季班表積極增班，北美航線自5/15日起將達每周84班，其中洛杉磯、舊金山皆為每日3班，西雅圖、紐約、休士頓、芝加哥、溫哥華、多倫多皆為每日1班。歐洲航線自5月15日起，桃園-米蘭將由每周2班增加為每周4班，屆時歐洲航點每周將達32班。兩岸航線除了北京、上海、成都三航點外，亦規畫陸續恢復廣州及杭州航班。在台灣人最喜愛的日本航線，4/1復飛桃園-小松，其餘日本航點增班後，4月最多將達每周112班的飛航服務。今(13)日股價開低走高終場收漲0.36%，華航(2610)2月營收126.71億，年增18.64%，創近5年同期最高，其中，客運營收70.84億，年增866.44%，貨運營收48.37億。華航(2610)2月客運收入年增超過8倍，其中台灣往返日韓旅客持續成長，東北亞航線為客收主力，另北美航線增班也挹注整體營收表現。華航(2610)第1季增班超過3成，並積極推出西洋情人節、228連假兩波機票促銷，衝刺疫後客運市場復甦商機。今(13)日股價開低震盪終場收跌0.5%。大成鋼(2027)發該林炳文今(13)日表示，大成鋼(2027)主力市場在美國，是美國不鏽鋼、螺絲螺帽和鋁材的最大通路，在2021年的塞港之後，迎來疫情解封的1H22，美國市場對產業前景看好，「對未來有樂觀的期待」，使得大成鋼(2027)產品的需求大增，客戶積極下單補貨，建立庫存，造就大成鋼(2027)1H22營運榮景。但因2H22利率走高導致市場轉趨保守，大成鋼(2027)雖然仍有保有競爭優勢，卻無法遏止獲利下滑，只是，2H22獲利雖然不如1H22，發展卻仍保持正向，令2022年全年獲利和營收，雙雙拉升，董事會通過2022年合併財報，2022全年營收1,141億，年增17.87%，淨利143.98億，換算稅後EPS 6.23元，年增8.16%，董事會並通過配發2.4元現金股息和無償配股2元，共4.4元股利。今(13)日股價開高回測月線後獲買盤點火，終場收漲2.14%，順利搶回5日線續勢挑戰2/1前高，以收盤價45.35元作為計算基礎，殖利率高達9.7%。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

高殖利率護體，台驊投控(2636)大摩連3買

個股部份，昇達科(3491)2月營收1.28億，月增10.11%、年增13.83%，而昇達科(3491)看好低軌衛星應用產品市場需求，通吃 SpaceX、Telesat、Oneweb、Kuiper 等四大低軌衛星廠訂單，可望推升業績動能，除過去兩年來自低軌衛星的營收成長率達8成，連帶拉高營收占比，初估4Q22來自低軌衛星的營收占比已達17%，且3月起，拉貨動能即可望回溫，帶動3月營收續揚上看1.8億，令1Q23營收預期落於4.25億，優於4Q22的4.11億，並有望挑戰2022年同期的4.42億。今(13)日股價開高於5日線取得支撐後獲買盤點火，終場收漲5.49%，續勢挑戰3/9前高。受運價反轉效應，台驊投控(2636)2022年合併營收達282億，年減22%，營業毛利55.98億，年減31%，稅後淨利26.42億，EPS 18.03元，每股淨值為61.7元；若以年底流通在外股數計算每股盈餘為18.6元，每股淨值為63.7元。2023年度營運展望，展望1H23，整體物流市場受到中美經濟角力及通膨尚未緩解下壓抑消費需求，造成庫存積壓，前景仍不明朗。但在中國全面解封重啟龐大內需消費市場，且在二會中宣示「拚經濟」將GDP增長目標定為5%，都有助於全球產業供應鏈的復甦。歐美各國政府在以升息打擊通膨效應下，企業庫存也逐步下降，進一步帶動全球經濟在2023年下半年重返成長軌道並提升國際運輸需求。而經2022年股東會修改章程通過盈餘配發得以每半年配發一次，1H22盈餘分配現金股利5.17元已於2023年1月初除息，此次董事會通過為2H22每股配發現金股利5元，累計2022年盈餘分配現金股利10.17元，現金股利發放率為56.4%，以上週五(10)收盤價72.6元作為計算基礎，現金殖利率為14%，今(13)日股價開高後吸引避險賣盤轉進點火，終場強攻漲停，以今(13)日收盤價79.8作為計算基礎，殖利率仍有12.74%。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，台股於事件面上，美國Fed宣佈將在台北時間今(13)日23:30分召開緊急閉門會議，在矽谷銀行(SVB)一夕倒閉之後，Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)是否將提出救市措施備受關注，預期帶來觀望，而2023年全球電視庫存回落，終端需求小幅復甦，群智咨詢(Sigmaintell)指出，2Q23供需比進一步回落到4.6%，供需趨於緊張。採購需求強勁恢復的支撐下，預計2%23 6代以上高世代LCD面板產線稼動率逐步恢復至接近80%水平，仍有利於族群輪動避險，今(13)加權指數於翻紅後震盪收漲34.29點，以15,560.49點作收，技術面未能搶回月線，雖維持「加權站穩年線後向上劍指萬七」的看法，可等加權確認搶回月線站穩後，再適度提高持股水位，也保持「本段年線不宜再度失守。」以及「前段漲多族群，如開高未能延續氣勢，宜留意追價風險」的看法。

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