【熱門股】德州儀器財報前瞻，類比之王能否逆轉危機？

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圖/Shutterstock

德州儀器(TXN)將公佈其第三季財報，市場普遍預測每股盈餘(EPS)為1.36美元，相較去年同期的業績下降了24.4%。此外，預測營收將達到41.1億美元，較去年同期減少9.3%。這些數據顯示出德州儀器在整體半導體市場需求減緩的背景下，面臨銷售額與利潤雙重壓力。

主要財務指標

分析師預期	FY24Q3(預估)	FY24Q2	FY23Q3
營收	41.1億美元	38.2億美元	45.3億美元
每股盈餘(EPS)	每股1.36美元	每股1.22美元	每股1.85美元

關鍵營收與利潤指標預測

除了整體營收與EPS外，分析師對德州儀器的某些關鍵業務部門也提出了具體的預測：

其他收入：預計將達3.03億美元，這一數字較去年同期上升4.8%。這表明德州儀器在非核心業務領域仍有一定的增長空間。
嵌入式處理器收入：預測收入為6.62億美元，相較去年同期的表現下降了25.6%。該部門收入的下滑主要來自自動化、汽車應用領域的需求減弱。
類比業務收入：預計將達31.4億美元，較去年下降6.4%。儘管類比業務佔公司收入的最大份額，但在通膨與市場需求放緩的壓力下，類比部門的增長也有所放緩。

利潤預測與變動趨勢

在利潤方面，德州儀器的主要業務表現如下：

類比業務營運利潤：預測將達13億美元，低於去年同期的15億美元，顯示該部門的利潤率受到產品價格調整及需求變動的影響。
嵌入式處理器營運利潤：估計為1.33億美元，較去年同期的2.58億美元大幅下降，這反映了該部門收入衰退對整體利潤率的影響。
其他營運利潤：預期為 -2,820 萬美元，相比去年同期的1.3億美元，該數據顯示了德州儀器在非核心業務部門上面臨的挑戰。

汽車與工業市場需求疲軟，短期逆風難解

投資公司Mizuho證券的分析師指出，德州儀器和其他類比晶片公司在12月季度面臨季節性疲軟的挑戰。分析師特別提到，汽車和電動車市場需求減少，這將對半導體業者形成壓力。此外，工業市場的需求前景依然疲軟，短期內看不到復甦跡象。這些因素使得類比晶片供應商在全球市場上的競爭更加激烈，尤其是在美國、歐盟和中國等主要市場。

矽碳供應過剩，電動車需求疲弱

除了類比晶片市場的不穩定，矽碳市場供應過剩也是另一個問題。由於電動車需求減弱，供應量已經超過需求，進一步壓低了相關產品的價格。分析師表示，由於缺乏新車型上市，2025年電動車市場將面臨增長放緩的挑戰。這種情況影響了從德州儀器到其他類比晶片供應商的業務表現。

放大鏡短評

德州儀器預計第三季的營收和每股盈餘(EPS)均將大幅下降，分別減少9.3%和24.4%。這一趨勢主要反映了全球電子產品需求的疲弱，尤其是消費電子與工業應用市場的低迷。消費者受通膨影響使得在電子產品上的支出減少，加上美中貿易摩擦帶來的地緣政治風險，亦使得半導體供應鏈的不確定性增加，進一步衝擊市場需求。投資者應密切關注德州儀器對產能調整的策略。若公司能夠靈活調整產能，以應對不同市場需求，將有助於降低收入下滑的風險。

按照業務類別來看，德州儀器的類比業務佔其總收入的大部分份額。儘管類比市場相對其他市場更穩定，但在價格壓力和全球經濟放緩的情況下，其利潤率預計將縮窄。由於短期內需求放緩，德州儀器可能需要在價格策略上進行調整，以保護其市場佔有率。這可能會對其利潤率產生壓力，因此短期內投資者須對盈餘下滑保持警覺。

另外，嵌入式處理器部門是德州儀器未來長期增長的關鍵之一，尤其是在電動車、智慧工廠等領域的應用。但是，由於這些領域的投資週期較長，短期內的需求波動可能會導致收入下降。如果德州儀器能夠利用未來自動化和電動車市場回暖的機會，或將重新帶動該部門的增長，建議投資者持續關注。