觀望罷工、政府關門，美股表現分歧

上週五(29)美股持續關注政府關門事件，由於美國國會眾議院議長麥卡錫(Kevin McCarthy)提交的、旨在避免政府關門的臨時撥款法案未能在上週五(28)通過。且參眾兩院對於未來1年預算規模、援助烏國對抗俄國、美墨邊境移民管制及美國社福計畫，仍然存在高度分歧，且全美汽車工人聯合會(UAW)罷工事件上，勞資雙方也未能取得共識，範圍擴大到Ford Motors在芝加哥的汽車組裝廠和General Motors在密西根州的汽車工廠，上週五(29)四大指數表現分歧，漲跌幅介於-0.47%~+0.39%。

 

等待本週大、小非農，美元指數回測10日線

上週五(29)美國8月PCE物價指數月率錄得0.4%，低於市場預期的0.50%，與前值的0.20%，
美國8月PCE物價指數年率錄得3.5%，符合市場預期，高於前值的3.4%，
美國8月核心PCE物價指數月率錄得0.1%，低於市場預期與前值的0.2%，
美國8月核心PCE物價指數年率錄得3.9%，符合市場預期，低於前值的4.3%，

美國8月個人收入月率錄得0.4%，符合市場預期，高於前值的0.20%，
美國8月個人支出月率錄得0.4%，符合市場預期，低於前值的0.9%，
美國8月實際個人消費支出月率錄得0.1，高於市場預期的0.00%，低於前值的0.60%，
美國8月批發庫存月率錄得-0.1%，高於市場預期與前值的-0.20%，

美國9月密西根大學消費者信心指數終值錄得68.1，高於市場預期與前值的67.7，
美國9月密西根大學現況指數終值錄得71.4，高於市場預期與前值的69.8，
美國9月密西根大學預期指數終值錄得66，低於市場預期的66.4，與前值的66.3，
美國9月一年期通膨率預期錄得71.4，高於市場預期與前值的69.8，
美國9月五至十年期通膨率預期錄得2.8%，符合市場預期，高於前值的2.70%，
美國9月芝加哥PMI錄得44.1，低於市場預期的47.6，與前值的48.7，

綜上來看，美國8月PCE物價指數表現大致符合市場預期，並且核心PCE物價指數年率低於前值，有利於Fed在下半年度剩餘時間在貨幣政策取得彈性空間，但美國8月個人收入月率走高，美國8月個人支出月率、美國8月實際個人消費支出月率卻雙雙低於前值，同樣帶來觀望，

里奇蒙聯邦準備銀行總裁巴爾金(Thomas Barkin)上週四(28)接受訪時表示：「年底前可能再次升息的前景，因為經濟面臨著多種可能的結果，現在預期動向還太早。若眾議院共和黨的議員未能就維持政府運作所需的支出法案達成一致，造成美國聯邦政府關閉，將威脅到經濟。同時會讓Fed在經濟情況方面，面臨更複雜的局面。」

此外，美國9月密西根大學消費者信心指數、現況指數終值雙雙高於預期與前值，但預期指數終值表現雖然低於前值，帶來部分觀望，而美國9月一年期、五至十年期通膨率預期雙雙走高，也與美國8月核心PCE物價指數表現互抵，市場等待本周將公布的大、小非農與失業率等就業相關數據，上週五(29)美元指數終場收漲0.03%，回測10日線支撐。。

 

第二季GDP終值高於前值，英鎊嚐試止跌

上週五(29) 英國第二季GDP季率終值錄得0.2%，符合市場預期，低於前值的0.3%，
英國第二季GDP年率終值錄得0.6%，高於市場預期的0.40%，與前值的0.5%，

英國第二季經常帳錄得-252.89億英鎊，低於市場預期的-150億英鎊，與前值的-151.55億英鎊，
英國第二季商業投資總值年率終值錄得9.21%，高於市場預期的6.70%，與前值的7%，
英國第二季商業投資總值季率終值錄得4.07%，高於市場預期的3.40%，與前值的4%，

綜上來看，先前英國經濟不佳，導致市場持續觀望英國央行(BOE)能否順利維持既有貨幣政策的同時，不造成經濟衰退，而英國第二季GDP年率表現高於前值，提振市場對於經濟預期的信心，

只是英國央行(BOE)於上週五(29)的報告中顯示，8月英國貸款機構購房信貸審批批准45,354件，低於Reuters預期的49,532例，且為2月來最少，顯示房產前景仍有疑慮，雖於美元指數回測10日線時，英鎊/美元也趁勢強闖10日線壓力，但隨美元指數收復失土，英鎊/美元也回吐戰果，上週五(29)英鎊/美元終場收跌0.01%，第二日收於5日線上。。

 

歐元區CPI續降，歐元收復5日線

上週五(29)德國8月進口物價指數月率錄得0.4%，低於市場禦敵呃0.5%，高於前值的-0.60%，
德國8月進口物價指數年率錄得-16.4%，符合市場預期，低於前值的-13.20%，
德國8月出口物價指數月率錄得0.1%，高於前值的-0.3%，
德國8月出口物價指數年率錄得-5.1%，低於前值的-3.2%，
德國8月實際零售銷售月率錄得-1.2%，低於市場預期的0.50%，與前值的-1.00%，
德國8月實際零售銷售年率錄得-1.9%，低於市場預期的-0.70%，高於前值的-2.60%，
德國9月季調後失業人數錄得1萬人，低於市場預期的1.5萬人，與前值的2萬人，
德國9月季調後失業率錄得5.7%，符合市場預期並持平前值，

法國8月PPI月率錄得0.6%，高於前值的-0.3%，
法國8月PPI年率錄得-1.4%，低於前值的0.90%，
法國8月家庭消費支出月率錄得-0.5%，符合市場預期，低於前值的0.4%，
法國8月家庭消費支出年率錄得-1.9%，符合市場預期，低於前值的-1.10%，
法國9月CPI月率錄得-0.5%，低於市場預期的-0.30%，與前值的1.00%，
法國9月CPI年率錄得4.9%，低於市場預期的5.10%，持平前值，
法國9月調和CPI月率錄得-0.6%，低於市場預期的-0.30%，與前值的1.10%，
法國9月調和CPI年率錄得5.6%，低於市場預期的5.90%，與前值的5.70%，

歐元區9月CPI月率錄得0.3%，低於市場預期與前值的0.50%，
歐元區9月CPI年率初值錄得4.3%，低於市場預期的4.50%，與前值的5.20%，
歐元區9月核心CPI月率初值錄得0.2%，低於前值的0.3%，
歐元區9月核心CPI年率初值錄得5.5%，低於市場預期的5.7%，與前值的6.2%，

綜上來看，德國進、出口物價年率雖雙雙低於前值，且就業數據上，失業人數顯示德國經濟仍有韌性，但由於市場對於德國經濟普遍觀望，於實際零售銷售年率表現高於前值，卻仍處負值，並不利扭轉經濟疲軟的預期，仍等待更多數據證明經濟回溫，

而法國部分8月PPI年率、9月調和CPI年率續降，有利歐洲央行(ECB)在貨幣政策上取得彈性空間，且整體歐元區來看，9月CPI、核心CPI年率也都呈現續降，顯示現階段歐洲央行(ECB)的貨幣政策確實壓制通膨，有利緩和下半年度剩餘時間的升息預期，只是，利率仍未處高檔，10月份經濟數據仍不宜出現走疲，上週五(29)歐元/美元終場收漲0.06%，收復5日線。

 

中國消費降級，金市連5黑

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮風險未去，房市利空影響仍存，又有中美互制，避險情緒有利金市底部，而美國進入就學貸款還款階段，通膨距離2%仍有差距，且央行利率維持高檔，導致下半年度市場持續尋找消費復甦跡象，並審慎看待消費大節，汽車罷工擴大，同樣為GDP表現帶來觀望，

而中國消費縮手，各大私人企業與國企陸續降薪，導致消費明顯降級，加上房市價格崩跌，並不利於原本貸款購屋族群負擔額外的抵押品，出現拒還房貸跡象，雖有利提振避險需求，只是下半年度消費節日、甚至到明年的過年購金需求展望，對比過往也相對疲弱，

並且，美國基本面雖受汽車罷工與政府關門疑慮影響，但美元尚未失守10日線，多方強勢格局未破，不利於美元計價的金市，上週五(29)黃金/美元終場收跌0.85%，以1,848.86美元/盎司作收，失守年線第三日，維持「搶回站穩年線前，不宜抄底搶短。」的看法

 

OPEC會議前獲利了結，布油先行回測月線

油市上，供給面部分，沙烏地阿拉伯減產100萬桶/日，以及俄羅斯減產30 萬桶/日的舉措，皆順延至2023年底，為下半年油市底部帶來供需吃緊預期，

而美國上週五(29)的PCE數據表現續降，有利緩解通膨預期，但受到美國9月一年期、五至十年期通膨率高於前值互抵，且本週三(10/4)將舉行OPEC+會議，本週又有大、小非農數據待公布，如顯示經濟面強勁，雖有利提振需求預期，但也連帶有利Fed維持「較長時間限制性利率水平對抗通膨」的政策預期，上週五(29)美油、布油終場分別收跌1.13%、1.06%，其中技術面美油回測10日線支撐，布油進行月線攻防，

中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，技術面上，美、布油確認失守月線前，仍為多方格局，維持「持股倉位調整可暫以10日線作為校正依據」，以及「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

預定量告捷，觀望油價侵蝕獲利，Carnival月線得而復失

S&P500 11大板塊跌7漲4，非消費必需品、房地產2大板塊終場分別收漲0.53%、0.35%，表現較佳，能源、金融2大板塊終場分別收跌2.02%、0.93%，表現較弱。成分股中Nike、V.F. Corporation終場分別收漲6.68%、6.51%，表現最佳，Carnival、Schlumberger終場分別收跌4.99%、4.33%，表現最弱。尖牙股表現分歧，Meta跌幅1.23%，Amazon漲幅0.90%，Netflix漲幅0.33%，Apple漲幅0.30%，Alphabet跌幅1.10%。

值得留意的是，Carnival上週五(29)公布2023財年第三財季營運報告，季度營收69億美元，創歷史新高，調整後淨利11.8億美元，EPS 0.86美元，淨利與EPS表現均高於第二財季給予的營運預期範圍區間，且過往2022財年同期受疫情影響，淨損7.7億美元，EPS錄得-0.65美元，本財季營運報告由虧轉盈，

而客流與預定量部分，Carnival 2023財年至今已有250萬名首次搭乘郵輪的旅客，第三財季與9月份的預定量持續大幅上升，其中，第三財季預定量創同期新高，對比2019年的疫前水平，年增近2成，且第三財季的旅客人次年增1.7倍，入住率為109%，也順利恢復到疫情前的歷史水平，

而財測部分，2023財年預期入住率達100%或更高，且基於需求表現持續強勁，每日津貼淨額(以固定匯率計算)以2019年做為比較基準，預期年增7.0%，比6月指引的中位數高出1個百分點，執行長 Joshua Weinstein 表示：「公司預訂量達到前所未有的高水準，但因剩餘艙房逐漸飽和，2024 年的預訂量可能會減少，但與此同時，屆時Carnival將有能力隨供需吃緊提高訂價。」

此外，Carnival同於財報中提及，2024財年的全年累積提前預訂量高，遠高於歷史範圍的上緣，由固定匯率計算的預訂價格，也高於2023年的水平，只是近期油價再度走強重返90美元大關，並不利獲利表現，財務長David Bernstein表示：「Carnival目前不考慮燃料對沖。」上週五(29) Carnival開高大漲4.92%，一度強闖月線，但逢前段修正壓力，股價未能站穩月線，且失守半年線的背景下，跌幅擴大，終場收跌4.99%。

 

庫存去化有成，Nike收復月線

道瓊成分股跌多漲少，Nike、Walgreens Boots Alliance終場分別收漲6.68%、6.41%，表現較佳。Travelers、JPMorgan Chase終場分別收跌2.57%、1.74%，表現最弱。費半成分股漲多跌少，Micron、Synaptics終場分別收漲4.34%、3.69%，表現較穩。Allegro MicroSystems、ON Semiconductor終場分別收跌1.54%、1.17%，表現較弱。

值得留意的是，連假前提及Nike受到消費疲軟帶來的觀望影響，於公布財報之前，股價續探波段低，而上週四(28)Nike公布2024財年第一財季營運報告，營收錄得129億美元，年增2%，毛利率44.2%，年減0.1個百分點，調整後EPS錄得0.94美元，年增1%，以地區分，北美營收錄得54.23億美元，年減1%，歐洲、中東、非洲地區錄得36.10億美元，年增6%，大中華地區錄得17.35億美元，年增12%，亞太區與拉丁美洲地區錄得15.72億美元，年增3%，僅北美表現年減，

且由地區營收來看，市場擔憂的大中華地區表現年增，消弭市場對於中國消費市場無力的觀望，加上先前Nike持續受到庫存去化觀望影響，於本季度的庫存金額路得86.98億美元，年減10%，反應原先折扣促銷的策略，令庫存去化續有進展，但由毛利率僅年減0.1個百分點，且調整後EPS表現年增，反應Nike除了汰舊策略取得成效，轉向高利潤商品的方面也有斬獲，

首席執行官John Donahoe公開表明：「體育運動正重返中國，無論宏觀經濟前景如何，這都讓Nike對細分市場的未來和中國消費者充滿信心。」Nike上週五(29)向上跳空一度大漲9.82%，雖逢前段壓力，終場漲幅收斂至6.68%，但技術面強勢搶回短均與月線，上週五(29)的缺口有守，則利於多方組織反彈。

 

三大買超百億，加權頸線有守

由資金面來看，上週五(29)美元指數收漲0.03%，回測10日線，多方格局仍存，維持「美元指數失守月線前，為新台幣帶來的壓力仍存」的看法，而市場關注的台積電ADR上週五(29)終場收漲0.57%，技術面嚐試收復年線組織反彈，相對利於今(10/2)日加權多方。今(10/2)日日經開高後上探季線，韓股休市至10/3，但美股小那、小道雙雙開高仍激勵多方情緒，加權早盤電、金、傳三方開高，上證也因十一長假休市至10/6，加權受國際股市影響較小，在AI與台積電(2330)共組多方攻勢的背景下，加權開高搶上5日線後，續攻強闖半年線，

盤面部分，台積電(2330)跳空開高震盪終場收漲1.91%，股價突破上週一(9/25)高點，雖仍有月線反壓與8/21頸線壓力，但站穩9/25前高仍有利股價重回震盪格局，AI族群回神強軋，世芯-KY(3661)一度大漲5.39%，續創高，創意(3443)收漲3.3%，持續消化月線壓力，但過往指標的緯穎(6669)強鎖漲停後，緯創(3231)也於早盤在多單力拱下強攻漲停，點燃AI齊軋腳步，健鼎(3044)跳空搶回月線後，跟進鎖漲停的行列，川湖(2059)一度漲停搶回多頭，廣達(2382)、英業達(2356)雙雙漲逾6%，台光電(2383)向上跳空收漲4.91%，劍指8/24前高，光寶科(2301)、技嘉(2376)也獲青睞漲逾3%，盤面百花齊放，PCB、CCL、光通、網通、記憶體、車用、充電樁、CoWoS…等多有買盤青睞，加權指數終場收漲203.57點，以16,557.31點作收，成交量2,868.08億，技術面強闖月線、半年線。3大類股指數僅金融朱廠收跌0.08%，33大類股指數漲多跌少，電腦及週邊設備、運動休閒2大類股指數終場分別收漲4.04%、3.03%，表現較佳，航運、造紙2大類股指數分別收跌1.20%、0.56%，表現最弱。

OTC櫃買指數中，千金股為信心指標，信驊(5274)、力旺(3529)終場分別收漲0%、4.47%，但譜瑞-KY(4966)開未能站穩千元攻防後再度翻黑收跌1.22%，多空仍在千元大關爭奪，而大盤AI腳步一致同樣利於中小表現，CCL廠台燿(6274)盤中數度量燈，終場收漲9.19%，順利突破7/31前高後創波段高，CoWoS族群中的萬潤(6187)續攻漲停，弘塑(3131)收漲3.55%，玻纖布的富喬(1815)強攻漲停，PCB金居(8358)大漲8.25%，機殼廠營邦(3693)收漲4.4%，突破月線，OTC櫃買指數終場收漲1.30%，強闖月、季、半年線。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：+152.75億元

外資：+63.80億元

投信：+53.60億元

 

下半年季季高，敬鵬(2355)外資連2買

權值股部分，隨著美中貿易戰延燒，加上中國過往的稅制、人力成本等優勢不再，從2022年開始，台商紛紛暫停中國廠區投資，泰國就成了PCB業者在海外的首選。敬鵬(2355)3大生產基地營收比重來看，目前台灣54%、中國37%、泰國9%，經整頓後，敬鵬(2355)泰國廠效益逐步浮現，先前平均產能利用率約落在60%上下，4Q23稼動率預計提升。

敬鵬(2355)為傳統車用板大廠，加上敬鵬(2355)切入電動車領域，在電動車相關用板部分，已經有供貨電控、電動和電池相關用板，敬鵬(2355)也補充，因為電動車電流比較大，厚銅板比較多，像是2~3oz厚銅板，比一般的銅厚多2~3倍，

展望部分，先前9/22敬鵬(2355)則提及車用供應鏈出貨已順，美國車廠罷工影響待觀察，美國相關大車廠生產主要是在墨西哥，初步看來短期影響不大。2H23營運仍有望逐季向上，4Q23有望為今年營運高峰，今(10/2)日股價突破區間高後，一度大漲9.04%，終場收漲8.28%。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

台光電(2383)Q3有望季、年雙增，外資連4買

個股部分，銅箔基板廠商Q3營收有感季增，除了傳統旺季來臨之下，客戶庫存調整已告一段落，其它包括美系手機拉貨期、AI伺服器材料助攻、高階交換器以及汽車市場具支撐等需求推動下，出貨量提升、產品也往高階材料邁進，令台光電(2383)、台燿(6274)以及聯茂(6213)3Q23營收表現皆佳。

其中，台光電(2383)是在CCL三大廠中，與美系手機、AI伺服器以及低軌衛星相關度最高者，3Q23直接受惠美系手機新機拉貨效應，AI伺服器材料需求旺，而網通產品以及車用相關3Q23也是季增表現，整體台光電(2383)3Q23營收中，7月、8月分別為36.5億、38.9億，而2Q23營收為91.8億，3Q22營收為97.2億，於9月份營收只要錄得21.8億，3Q23的營收表現便可季、年雙增，今(10/2)日股價開高震盪，終場收漲4.91%。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，美股部分，由於眾議院在9/30突然改變立場，在截止時間之前投票緊急通過，接著又送到參議院，以88比9快速表決通過，避開了政府停擺危機，有利美股多方，而技術面上，費半上週五(29)收漲，嚐試收復半年線與8/18前低(頸線)，試圖扭轉破頸型態，S&P500上週五(29)也嚐試回攻8/18前低(頸線)與半年線，那指上週五(29)收復8/18前低(頸線)後嚐試站穩半年線，道瓊上週五(29)回吐戰果回測年線，亞股部分，恆生、上證、韓股休市，現階段指標日經今(10/2)日開高走低終場收跌，持續消化月、季線壓力，但日經於半年線上維持弱勢震盪，韓股搶回年線前也無法排除完成複合頂型態的風險，回觀台股，短線重點落於「AI族群進入籌碼戰情況」，今(10/2)日多檔重點權值的AI族群同步轉強，加上其他族群仍有資金點火參與輪動，盤面結構相對健康，但權王台積電(2330)將逢月線反壓與8/21前低頸線壓力，加權確認站穩半年線前，不宜排除多空重返8/17前低(頸線)攻防的風險，本週留意大、小非農公布，以及ISM製造業指數、Fed官員談話。

免責宣言

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