等待大小非農，科技股熄火

市場持續等待Fed主席傑洛姆·鮑爾(Jerome Powell)在聽證會表達的看法，而Tesla前(4)日仍未能擺脫折扣戰，且2月份在中國的銷售數量也未有佳音的背景下，先行失守月線，於昨(5)日Tesla位於德國首都柏林附近的工廠，因附近一個高壓電塔早前起火，導致整個地區停電，工廠被迫停產，再度向下跳空終場收跌3.93%，直逼2/5前低，此外，經濟數據在美國2月ISM服務業指數表現不如預期，且就業指標出現放緩跡象，也令市場持續調整對大小非農的數據預期，科技股普遍回檔，中概也多有下跌，昨(5)日四大指數終場全數收跌，跌幅介於1.02~2.05%。

 

數據好壞參半，美元延續震盪

昨(5)日美國2月標普全球服務業PMI終值錄得52.3，高於市場預期的51.4，與前值的51.3，
美國2月標普全球綜合PMI終值錄得52.5，高於市場預期與前值的51.4，

美國2月ISM非製造業PMI錄得52.6，低於市場預期的53，與前值的53.4，
生產指數錄得57.2，高於前值的55.8，
新訂單指數錄得56.1，高於前值的55.0，
就業指數錄得48.0，低於前值的50.5，
供應商交貨指數錄得48.9，低於前值的52.4，
庫存指數錄得47.1，低於前值的49.1，
價格指數錄得58.6，低於前值的64.0，
訂單積壓指數錄得50.3，低於前值的51.4，
新出口訂單指數錄得51.6，低於前值的56.1，
進口指數錄得54.3，低於前值的59.9，

美國1月工廠訂單月率錄得-3.6%，低於市場預期的-2.9%，與前值的-0.3%，
美國1月扣除國防的工廠訂單月率錄得-4.1%，低於前值的0.4%，
美國1月扣除運輸的工廠訂單月率錄得-0.8%，低於市場預期的-0.10%，與前值的-0.3%，
美國1月耐久財訂單月率修正值錄得-6.2%，低於市場預期與前值的-6.10%，

綜上來看，美國2月標普全球服務業PMI終值、綜合PMI終值高於預期與前值，本次終值數據表明，在製造業生產重新回升和服務業活動進一步增長的支撐下，私營企業的商業活動連續第13個月擴張。私營部門產出增長為近8個月來最快。

標普全球市場情報公司首席商業經濟學家Chris Williamson表示：「2月份服務業活動進一步強勁擴張，商品和服務生產部門整體報告，反映自2023/06以來最強勁的增長，暗示下一季的國內生產毛額(GDP)將穩健成長。」

而接續公布的美國2月ISM非製造業PMI表現低於市場預期與前值，反映2月份的服務業擴張速度仍有放緩，其中，生產、新訂單兩項指數表現高於前值，不過就業指數再度熄火，且為近3個月以來第2次陷入收縮狀態，令市場持續調整本次大小非農數據預期，

供應商交貨指數重陷收縮，不過，交貨指數為ISM非製造業PMI中唯一需要反著看的指數，落於50擴張/收縮分野之上，表示交付速度較慢，而重陷收縮反映供應交付速度變快，在解讀上，交付速度較慢，常出現在經濟改善或客戶需求增加時，本次數據錄得48.9，拉長來看，為2022/12以來最快，卻尚未跌破過去12個月均值的48.7，與生產、新訂單數據表現帶來的經濟仍有韌性的預期互抵，

不過相對利好的是，庫存指數低於前值，價格指數也有所放緩，訂單積壓指數低於前值，顯示現階段供需平衡仍持續改善，ISM非製造業指數調查委員會主席Anthony Nieves表示：「多數受訪者對商業狀況大抵維持樂觀態度，不過也同樣關心通膨、就業、地緣政治衝突等方面。本次調查報告在僱用指數的下降，是企業裁員或對招募持謹慎態度的結果，也是招募和聘用合格人才困難的結果。」

美國1月工廠訂單表現低於市場預期與前值，且降幅為2020/04以來最大，加上美國1月扣除國防的工廠訂單、美國1月扣除運輸的工廠訂單月率同步走低，美國1月耐久財訂單月率修正值也爺-6.10%下修至-6.20%，令市場在評估製造業的復甦態勢，仍維持審慎態度，昨(5)日美元指數終場收跌0.05%，續於半年線與年線之間維持震盪。

 

零售銷售低於預期，英鎊續守季線

昨(5)日英國2月BRC同店零售銷售年率錄得1%，低於市場預期的1.60%，與前值的1.40%，
英國2月BRC整體零售銷售年率錄得1.1%，低於前值的1.2%，

英國2月服務業PMI錄得53.8，低於市場預期與前值的54.3，
英國2月綜合PMI錄得53，低於市場預期與前值的53.3，
英國2月官方儲備變動錄得-6.31，高於前值的-6.49，

綜上來看，英國2月份的BRC零售銷售相關數據表現低於前值，BRC執行長海倫‧迪金森(Helen Dickinson)提及：「通膨放緩和消費者需求疲軟導致零售額成長放緩。雖然一月份的銷售有助於增加前兩週的支出，但這種情況並沒有持續整個月。由於成本上升，家具、家用電器和電器等較大規模的採購依然疲軟。創歷史紀錄的最潮濕二月，抑制消費者需求，導致零售銷售成長不佳，不過因為家長們想方設法讓孩子待在室內，陰雨天確實提振玩具銷售表現。」

畢馬威英國消費者市場、休閒和消費主管琳達·埃利特(Linda Ellett)直言表示：「由於許多家庭繼續調整預算以滿足更高的基本成本，包括更高的抵押貸款利率，消費者不願走出去開始消費的情況，可能會在短期內持續存在。」反應現階段利率仍維持高檔，且通膨尚未回落至2%目標，確實持續壓抑消費力道，

此外，巴克萊銀行(Barclays)昨(5)日發布的另一份數據顯示，消費者支出增幅為近兩年來最弱，反映出消費者因陰雨天氣而避免去商店購物，導致商店支出下降。巴克萊銀行(Barclays)客戶在2月金融卡和信用卡支出年增1.9%，為2022/09以來的最小增幅，且對比1月的2.9%增幅，有所放緩。不過消費者對非必需支出的信心達到2021/11以來的最高，對通膨壓力的擔憂，則降至巴克萊銀行(Barclays)2年多前開始追蹤數據以來的最低水平。

巴克萊銀行(Barclays)首席英國經濟學家傑克·米寧(Jack Meaning)表示：「雖然許多消費者會利用最近的價格促銷活動，但似乎至少保留了部分在其他地方節省的開支。」昨(5)日英鎊/美元收漲0.11%，多方於季線有守。

 

等待利率會議風向球，歐元續沿年線震盪

昨(5)日法國1月工業產出月率錄得-1.1%，低於市場預期的-0.1%，與前值的0.4%，
法國1月工業產出年率錄得0.8%，低於市場預期的1.80%，與前值的0.90%，
法國1月製造業產出月率錄得-1.6%，低於市場預期的-0.10%，與前值的1.20%
法國1月製造業產出年率錄得0.1%，低於前值的0.90%，

法國2月服務業PMI終值錄得48.4，高於市場預期與前值的48，
法國2月綜合PMI終值錄得48.1，高於市場預期與前值的47.7，

德國2月服務業PMI終值錄得48.3，高於市場預期與前值的48.2，
德國2月綜合PMI終值錄得46.3，高於市場預期與前值的46.1，

歐元區2月服務業PMI終值錄得50.2，高於市場預期與前值的50，
歐元區2月綜合PMI終值錄得49.2，高於市場預期與前值的48.9，
歐元區1月PPI月率錄得-0.9%，低於市場預期的-0.10%，持平前值，
歐元區1月PPI年率錄得-8.6%，低於市場預期的-8.10%，高於前值的-10.7%，

綜上來看，法國1月工業、製造業數據表現低於預期與前值，令市場對歐元區製造業的復甦力度持續抱持謹慎態度，與法國2月服務業、綜合PMI終值表現高於市場預期與前值兩兩互抵，而德國2月服務業、綜合PMI終值表現高於市場預期與前值，消弭部分市場原先在德國經濟陷入技術性衰退的觀望，不過尚未搶回50榮枯線，

而歐元區2月的服務業、綜合PMI終值表現，在2月同有復甦情況出現，其中，服務業PMI終值錄得50.2，為2023/07以來首次重返榮枯線上，有利抵銷製造業疲軟帶來的觀望，不過在綜合PMI終值表現上，仍尚未重返榮枯線，

漢堡商業銀行(HCOB)首席經濟學家Cyrus de la Rubia認為：「2024年服務業可能會有比預期更好的開端，雖然成長率很小，但是其它PMI子指標的積極發展，仍起到補充作用。儘管傳統上，就業被視為是滯後指標，但此趨勢預示日益增強的樂觀情緒，以及產業將持續復甦，不過同樣要留意，綜合的投入與產出價格指數均出現上升。產出價格指數從1月的54.2升至近9個月高點54.4，顯示通膨壓力在上升。」

不過，昨(5)日公布的歐元區1月PPI年率雖由-10.7%回升至-8.6%，但仍低於市場預期，市場等待今(6)日歐洲央行(ECB)召開的利率會議所給予的風向球，昨(5)日歐元/美元終場收漲0.01%，昨(5)日歐元/美元終場收漲0.01%，續沿年線震盪。

 

6月降息機率升高，黃金/美元連5紅

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮帶來的風險未去，房市利空影響續存，英、歐通膨距離2%仍有差距，各大央行利率現階段維持高檔，2024降息年的主軸預期並未改變，不過降息預期由3月遞延至5月之後，再度出現遞延至6月的情況，

而經濟數據陸續公布後，6月降息1碼的預期由前(4)日的52.7%再度推升至59.6%，降息2碼的預期也由11.4%推升至12.3%，綜合降息預期由64.1%推升至72.2%，市場持續等待今(6)明(7)兩日Fed主席傑洛姆·鮑爾(Jerome Powell)將發表半年度貨幣政策的證詞，與本週的大、小非農失業率等數據表現，昨(5)日黃金/美元終場收漲0.64%，以2,127.94美元/盎司作收，技術面連5紅，劍指2023/12/04前高。

如01/16所提，2024為降息年的預期並未改變，相對不利美元長線上檔，令2024相對有利避險需求出現時，資金轉回擁抱金市，通膨回彈的疑慮，也相對容易令資金轉向考慮金市用以對抗通膨，將「站穩2/1前高後，可留意加倉時機」的看法，上調至「失守2023/12/26前高之前，皆有利多方續強。」

(資料來源：CME FedWatch Tool)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

中國經濟續為觀望，美、布油聯袂收跌

油市上，中期供給面部分，OPEC+於02/01舉行會議後，同意維持1Q24讓市場減少供應220萬桶/日(沙烏地阿拉伯延長減產的100萬桶/日、俄羅斯削減的30萬桶/日出口量，伊拉克、阿聯酋(UAE)、科威特和其他國家拆分70萬桶/日)，的既有政策方向，而3/3 OPEC+決定將自願減產的取舉措再度順延至2Q24，引發市場對需求面的觀望，

而昨(5)日中國經濟數據部分，
中國2月財新服務業PMI錄得52.5，低於市場預期的52.9，與前值得52.7，
中國2月財新綜合PMI錄得52.5，持平前值，

在中國2月服務業的PMI表現上，擴張速度放緩，為2022/11以來低，綜合PMI則維持連續4個月擴張，只是，中國總理李強在中國兩會上，表示中國2024 GDP成長目標訂在5%，但在2023停止公布青年失業率後，中國就喪失市場對中國發布經濟數據的信賴，

而先前引發通縮的主要幾大問題「通縮」、「地方政府財政困境」、「外企出走」都並未解決，房市部分，在恆大被清算後，碧桂圓也遭呈請清算，導致現階段市場在面對中國經濟表現，重視的並非成長前景，仍持續關注導致衰退的主要背景能否改善，

昨(5)日美油、布油分別收跌0.79%、0.94%，技術面多空再度於半年線攻防，中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

Q4雙率雙升、4月將推訂閱，Target大飆12%

S&P50011大板塊跌8漲3，能源、消費必需品2大板塊終場分別收漲0.74%、0.24%，表現較佳，資訊科技、房地產2大板塊終場分別收跌2.46%、1.28%，表現較弱。成分股中，Target、DaVita終場分別收漲12.02%、7.09%，表現最佳，Albemarle、Qorvo終場分別收跌17.87%、5.76%，表現最弱。尖牙股全數收跌，Meta跌幅1.60%，Amazon跌幅1.95%，Netflix跌幅2.81%，Apple跌幅2.84%，Alphabet跌幅0.51%。

道瓊成分股跌多漲少，MMM、Walmart終場分別收漲1.37%、1.25%，表現較佳。Intel、Salesforce終場分別收跌5.37%、5.05%，表現最弱。費半成分股跌多漲少，NVIDIA、IPG Photonics終場分別收漲0.86%、0.18%，表現較佳。Qorvo、Intel終場分別收跌5.76%、5.37%，表現較弱。

值得留意的是，Target昨(5)日公布2023財年第四財季暨全財年營運報告，當季營收319.2億美元，年增1.7%，高於LSEG預期的318.3億美元，營益率5.8%，年增2.1個百分點，毛利率25.6，年增2.9個百分點，反應降價、其他庫存相關成本降低、運費成本降低、產品組合優化放大獲利表現空間，此外，網購回升，年減幅度由第三財季的6%收歛至0.7%，實體店面與線上消費人數降幅也由第三財季的4.1%收斂1.7%，令第四財季EPS 2.98美元，高於LSEG預期的2.42美元，同店銷售年減4.4%，低於LSEG預期的4.5%，

於市場留意的庫存部分，第四財季庫存減少12%，展望部分，Target預期2024財年第一財季同店銷售年減區間落於3~5%，調整後EPS預期區間落於1.70~2.10美元，2024財年同店銷售年增介於0~2%，調整後EPS預期區間落於8.60~9.60美元，

此外，Target宣布將於2024/04推出名為Target Circle 360的付費用戶計劃，，該用戶可享有35美元以上免運費且當日送達的服務，預期價格為首年度優惠價格49美元/年，續訂價格99美元/年，

財務長Michael Fiddelke認為：「營收成長才能帶動獲利持續成長。而Target Circle計劃可望帶動成長並提升獲利能力。」執行長Brian Cornell表示：「展望2024年，目標百貨將聚焦於推出新產品和服務，包括全新的Target Circle會員計畫，以刺激銷售和買氣，並提高市占率。」昨(5)日股價向上跳空大漲12.02%，於S&P500中表現最佳。

 

資金暴力拉抬散熱，加權翻紅續創高

由資金面來看，由資金面來看，昨(5)日美元指數震盪收跌0.05%，多方尚等待風向，收復站穩月線前有利新台幣匯率表現，而市場關注的台積電ADR，昨(5)日向下跳空終場收跌2.38%，為今(6)日加權早盤帶來觀望。日經今(6)日開低多空續爭四萬大關，韓股今(6)日開低震盪回測月線，加權早盤電、傳開低，金融開高，早盤由金、傳撐場，隨後電子跟上，帶動加權翻紅，

盤面部分，台積電(2330)開低於5日線取得支撐後，翻紅收漲0.68%，加權AI族群指標世芯-KY(3661)未能收復5日線後觀望賣壓出籠，跌幅擴大至2.74%，回測月線，創意(3443)震盪收跌2.56%，回測月線，千金部分腳步不一，聯發科(2454)翻紅收漲3.03%，盤中上探1,200元大關，川湖(2059)午盤翻紅收漲1.73%，續創高，祥碩(5269)熄火收跌2.47%，回測5日線，旭準(6409)震盪收漲1.19%，多方續守年線，嘉澤(3533)出現買盤點火，一度強攻漲停，終場大漲8.52%，大立光(3008)震盪收漲0.78%，消化5線壓力，亞德客-KY(1590)終場收漲0.45%，續處5日線下，緯穎(6669)收平續於2/15前高上維持高姿態，資金輪動，ODM緯創(3231)、仁寶(2324)分別熄火收跌1.65%、0.66%，散熱在營收利多的帶動下，浮現買盤暴利拉抬，泰碩(3338)緊鎖1.10萬張漲停，奇鋐(3017)、健策(3653)分別大漲7.69%、4.51%，PCB燿華(2367)一度漲停，CCL也仍有資金青睞，台光電(2383)收漲3.11%，其餘族群如wifi-7、CoWoS、潔淨能源、特化、自行車、遊戲、機殼，多有指標出線，加權指數終場收漲112.53點，以19,499.45點作收，成交量4,183.87億。3大類股指數全數收漲，33大類股指數漲多跌少，電子通路、居家生活2大類股指數終場分別收漲2.19%、2.01%，表現較佳，數位雲端、航運2大類股指數終場分別收跌1.71%、1.07%，表現較弱。

OTC櫃買指數，千金股表現分歧，信驊(5274)、力旺(3529)、M31(6643)、譜瑞-KY(4966)終場漲跌幅分別為+0.51%、+0.00%、-9.97%、-1.36%，先進封裝CoWoS題材的半導體濕製程設備供應商弘塑(3131)收漲2.1%，順利晉身千金，同屬CoWoS族群的萬潤(6187)大漲9.26%，連接元件湧德(3689)續強收漲4.98%，資金多於散熱著墨，雙鴻(3324)順利漲停作收，遊戲指標鈊象(3293)收漲4.58%，劍指千金，玻纖布富喬(1815)終場鎖漲9.77萬張漲停板，機殼部分隨上市迎廣(6117)盤中一度大漲9.76%、晟銘電(3013)一度漲停以外，中小的曜越(3540)強攻漲停，旭品(3325)、振發(5426)也續有表現，終場分別收漲4.29%、3.41%，OTC櫃買指數終場收漲0.31%，沿5日線向上的多方格局續存。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

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【法人動向】

三大法人合計：-0.91億元

外資：-11.17億元

投信：+26.41億元

 

力拼轉盈，富喬(1815)鎖9.77萬張漲停

玻纖布廠富喬(1815)先前於12/19召開的法說會上，總經理陳壁程提及，富喬(1815)3Q23 LowDk高階產品開始量產出貨，2023年底產能台灣電子級占比約一成，擴充主要在台灣，對2024年營收貢獻預期在2Q24來到20%，一路擴建設備採購，這是第一階段。

而4Q24預期營收貢獻將拉升至30%，在台灣的占比，則於2Q25再增加至40%。依據目前客戶需求來看，Low DK材料非常強，因此規畫急速擴充。但因為高溫與設備導致沒辦法一次一兩個月就擴充，而必須階段擴充。富喬(1815)已有規畫，在台灣的擴充前景相當明確。

富喬(1815)1月合併營收2.65億元，月增30.75%，年減16.44%，富喬(1815)指出，2024年主力放在Low DK高階產品，看好在AI、5G、電動車等應用下，相關需求持續提升，未來電子級產品比重可望一路增加，力拚轉盈。今(6)日股價獲多單點火，盤中攻上漲停後一價到底，終場緊鎖9.77萬張漲停板。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

2024系統品牌出貨倍增，曜越(3540)強攻漲停

近日機殼族群受市場青睞多有表現，其中，曜越(3540)1月營收重返4億元規模，董事長林培熙表示，2月營收受到農曆過年影響，工作天數較少，表現降溫，但預期仍可維持年增，1H24不少新品發表，市場回響不錯，預期1H24營收都有機會年增，2H24則希望持穩動能，2024營運目標維持年增，至於成長力道能否到達雙位數，則還需觀察努力。

林培熙表示，曜越(3540)耕耘電競PC組裝市場多年，2024年將正式從零組件廠，跨至系統品牌，雙軌並行，2023年已開始在美國市場試水溫，回響相當不錯，並做出1千多萬美金的營業額，看好2024年將翻倍成長至2~3千萬美金。

此外，曜越(3540)還瞄準VR市場，預計推出「VR PC」新概念，也就是小型移動式PC，在一個行李箱大小的裝置內，放入小型主機、電源、鍵盤跟小型面板，就可以在旅行或是長途移動時，仍可享受用VR打電腦遊戲的樂趣，預計今年computex展將呈現相關新產品。今(6)日股價開高於5日線取得支撐後，強攻漲停。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，美股主指部分，那指、S&P500、道瓊、費半多方格局未失，維持「四大指數失守月線前，皆有利多方續強。」看法，但本週宜留意道瓊月線應搶回，亞股部分，日經今(6)日多空續爭4萬大關，維持「失守月線前，皆有利多方續強。」看法，韓股今(6)日開低回測月線支撐，維持「失守2/2前高之前，皆有利多方續強。」看法，今(6)日加權終場收漲112.53點，OTC櫃買指數收漲0.31%，失守月線前皆維持多方看法。

免責宣言

本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

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