【美股新聞】OpenAI虧損擴大挑戰加劇，2029年千億營收目標能否逆轉局勢？

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圖/Shutterstock

放大鏡短評

儘管面臨著巨額虧損與運營挑戰，OpenAI仍然展現出巨大的長期投資潛力。該公司在AI領域的技術領先優勢和不斷推出的新產品，將在未來幾年內帶來穩定的增長機會。融資成功也表明市場對其前景的高度信任。隨著市場對生成式AI需求的增長，OpenAI有望成為推動這一技術變革的核心力量。然而，對於投資者來說，短期內必須做好應對巨額虧損和財務波動的準備。

短期內，OpenAI財務文件揭示的巨額虧損預測，可能對其主要合作夥伴微軟(MSFT)的股價帶來壓力。微軟從OpenAI的收入中提取20%的份額，顯示其對OpenAI的深度參與。然而，若市場對OpenAI龐大的財務虧損感到擔憂，尤其是到2026年預計的140億美元虧損，微軟的投資收益預期可能會被下調，導致股價短期波動。投資者可能會重新評估微軟在OpenAI的投資回報，尤其是考慮到該公司至2029年才能預計轉虧為盈。

另一方面，OpenAI近期66億美元的融資成功，以及其在AI領域的市場領先地位，顯示出市場對該公司的長期發展充滿信心。隨著生成式AI需求的快速增長，OpenAI的技術和產品可能進一步鞏固其在市場中的優勢，這對於未來的增長潛力尤為關鍵。微軟的Azure雲平台在OpenAI的運算需求中扮演重要角色，若OpenAI成功實現千億營收的目標，將進一步提升微軟的雲業務增長，從長期來看對股價有利。

未來展望方面，若OpenAI能夠如預期控制成本並提升收入，尤其是其新產品線如SearchGPT和機器人開發軟體的成功，將帶來顯著增長潛力。投資者應密切關注OpenAI的財務健康狀況以及其核心產品（如ChatGPT）的收入增長表現，這將是評估該公司能否實現2029年盈利目標的關鍵。微軟的投資風險會隨著OpenAI能否兌現長期增長潛力而調整。若OpenAI能保持技術領先地位，並成功應對競爭壓力，未來對微軟的收益將極具吸引力，股價有望上漲。

總結來看，短期內可能因為虧損預期引發股價壓力，但長期持有OpenAI和微軟的投資者，仍有機會在AI市場的成長中獲得顯著回報。

新聞資訊

持續虧損與盈利預測

根據最新公開的財務文件，OpenAI預計將在2029年實現年度盈利，屆時其年營收將達到1,000億美元。然而，短期內，該公司面臨巨大的財務壓力，預測到2026年，其年度虧損將達到140億美元，幾乎是2023年虧損的三倍。而從2023年到2028年，累計虧損總額可能會高達440億美元。儘管如此，OpenAI仍對長期增長抱持樂觀態度，認為到2029年轉虧為盈的可能性極高。

龐大支出來自AI模型訓練與運營

OpenAI的最大支出來自人工智慧模型的訓練與運營，這部分成本預計到2026年將達到每年95億美元，佔公司總支出的60%至80%。文件顯示，到2030年，OpenAI的總支出將超過2,000億美元，當中主要用於強化AI技術的發展與應用。這顯示出OpenAI在模型訓練上有著極高的成本壓力，並且依賴大量資金支持。

近期融資與估值上升

儘管虧損嚴重，OpenAI近期成功完成了一輪66億美元的融資，估值提升至1,570億美元。這次融資不僅為OpenAI提供了短期內所需的資金支持，還反映出市場對其未來潛力的信心。微軟(MSFT)和輝達(NVDA)是主要投資方之一，表明科技巨頭對OpenAI技術的高度重視和支持。

ChatGPT與未來產品成為收入主力

目前，ChatGPT是OpenAI的主要收入來源，預計2024年的營收將達到30億美元，API服務則預計貢獻10億美元。隨著未來產品線的擴展，如SearchGPT、Sora等工具以及機器人開發軟體等新產品，OpenAI的收入將進一步多元化。據預測，2029年ChatGPT將帶來550億美元的收入，而API和其他新產品的總收入將超過450億美元，推動該公司年收入突破1,000億美元。

公司結構轉型：採用公共利益公司(PBC)模式

為了應對未來的市場競爭與可能的財務壓力，OpenAI正在考慮轉型為「公共利益公司」（PBC）。此結構將幫助OpenAI防範惡意收購，並減少來自激進投資者的壓力，確保公司能夠專注於長期技術創新與發展。同時，這樣的模式還能吸引更多的資金，與財力雄厚的競爭對手抗衡，並涵蓋未來技術研發的高額成本。

面對競爭與風險的挑戰

OpenAI未來的盈利預測依賴於其能否維持在AI領域的領先地位，特別是在越來越多的競爭對手湧現的背景下。雖然微軟的支持使OpenAI在運算資源上有強大優勢，但隨著運算需求的增長，公司需要更多資金投入以滿足這些需求。此外，訓練成本、股權補償和員工薪酬也是巨大的財務負擔。OpenAI還計劃在未來幾年擴展員工規模，預計薪資支出將在2024年達到20億美元，進一步增加公司的營運壓力。