【美股盤勢分析】美國失業金人數意外上升，美股小幅下跌(2024.10.11)

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大盤解析

美國 9 月 CPI 數據大致持平或略微下滑，惟核心 CPI 年增率較前值 3.2% 上升至 3.3%，而初次請領失業金人數意外增至一年來新高，通膨風險及就業問題引起市場關注。另外，幾位聯準會官員在 CPI 數據發布後表示仍可以繼續降息，另有官員則稱年底前可跳過一次降息，多空訊息交錯下，昨日美股狹幅震盪，最後小幅收低。

類股方面，能源受惠油價上漲表現最強，房地產雖最為弱勢但跌幅不大。個股方面，今日台灣時間上午 10 點特斯拉 (TSLA) 將舉辦 Robotaxi 發布會，預期將成為影響公司中長期發展的重要發表，屆時股價走向將成為投資人對發表的滿意度作表態，或將有大幅波動出現，值得留意。另外，超微 (AMD) 的 Advancing AI 2024 則因缺乏新的大型雲端服務供應商及 GPU 客戶及 2025 年展望更新，讓投資人失望而下挫 4% 至每股 164.18 美元。

強勢類股

圖片來源：Finviz

焦點新聞

總經

初領失業金人數創一年來新高，颱風與罷工影響顯著

美國上周初領失業金人數創下新高，主要受到密西根州失業增加、颶風「海倫」影響以及波音罷工的衝擊。此波動讓聯準會衡量就業市場發展變得更具挑戰性，未來數據的變化將成為觀察美國勞動市場穩定性的關鍵指標。

重點摘要:

初領失業金人數激增：10 月首周人數達 25.8 萬，創一年多來新高。
颱風影響：颶風「海倫」導致東南部地區無法工作，影響失業申請。
罷工衝擊：波音罷工擴大供應鏈影響，導致臨時裁員增加。
製造業裁員：密西根州因 Stellantis 減少輪班，製造業出現裁員增長。
就業數據波動風險：罷工和自然災害使聯準會對就業市場的評估更加困難。

9 月通膨數據超預期，市場重新評估聯準會的降息可能性

9 月通膨數據顯示物價壓力再度加劇，核心 CPI 和超級核心通膨皆高於預期，讓市場重新評估聯準會的降息可能性。儘管房屋價格漲幅有所回落，核心商品和服務價格持續上漲，增強了市場對 11 月聯準會降息的押注。

重點摘要:

通膨增速超預期：9 月 CPI 和核心 CPI 均高於市場預期，反映物價壓力增強。
核心商品價格上漲：新車、二手車、服裝等商品價格自 6 月以來再次上升。
服務業價格增長：汽車保險、醫療保健和機票價格上揚，體育賽事門票創紀錄增長。
房屋價格漲幅放緩：9 月房屋價格增長 0.2%，低於 8 月的 0.5%，業主等效租金亦有所放緩。
市場降息預期：通膨壓力持續，交易員預期聯準會在 11 月降息 1 碼的可能性增加。

個股

超微推出 MI325X AI 晶片，挑戰輝達 AI 市場領導地位

超微 (AMD) 計劃在第四季度大規模生產 MI325X 晶片，並在明年推出更強大的 MI350 系列，以應對 AI 晶片市場的高需求。雖然超微與輝達的差距短期內難以改變，但兩家公司都面臨供應不足的挑戰，市場期待這些新技術能進一步推動業績成長。

重點摘要:

MI325X 晶片發布：超微計劃在今年第四季度大規模生產 MI325X，專注 AI 加速器市場，挑戰輝達。
新技術布局：明年推出的 MI350 系列將擁有更大的記憶體和全新架構，性能大幅提升。
供應需求矛盾：AI 晶片供應不足，微軟和 Meta 等大公司對 AI 處理器需求遠超供應。
資料中心收入對比：分析師預計超微今年資料中心收入達 128.3 億美元，輝達預計達 1103.6 億美元。

OpenAI 預計 2029 年實現盈利，未來數年虧損持續擴大

OpenAI 預計到 2029 年實現盈利，儘管 2026 年虧損可能高達 140 億美元，且總支出將超過 2000 億美元。該公司依賴微軟的投資支持，並預計隨著產品和營收增長，毛利率逐步改善。OpenAI 對未來發展保持樂觀，預計新產品收入將主導業績。

重點摘要:

虧損擴大：預計 2026 年虧損達 140 億美元，至 2029 年總虧損達 440 億美元。
微軟支援：運算成本部分由微軟負擔，未來仍需更多自有資金。
產品營收預期：ChatGPT 預計主導收入，新產品於 2025 年後超越 API 銷售。
毛利率成長：預計 2024 年毛利率達 49%，到 2028 年提升至 67%。
長期樂觀展望：OpenAI 計劃 2029 年實現 140 億美元利潤，儘管目前面臨高額虧損。

放大鏡觀點

在 CPI 數據公布後，引發 11 月不降息的看法，但請領失業金人數的上升，鞏固降息預期，根據 FedWatch 數據顯示，目前 11 月降息一碼的機率高達 83%，FOMC 利率決策會議前仍需持續關注請領失業金人數的變化及月底公布的 9 月 PCE 數據，有助於判斷降息預期的改變。但整體而言，通膨其實已不再是大問題，維持充分就業才是目前聯準會的首要目標，故在昨日核心 CPI 略微上升及領取失業金人數上升的衝突情況下，聯準會目前應會偏向降息以保護就業市場那一方。

展望本週，總經方面投資人可以關注今日美國 9 月 PPI 數據及 10 月密大消費者信心指數。而美國 Q3 財報季將於週五摩根大通 (JPM)、富國銀行 (WFC) 公布財報拉開序幕，下週將有高盛 (GS)、美銀 (BAC) 等銀行接力開出，可關注銀行放貸及消費狀況及未來經濟展望，以協助判斷整體企業盈利預期。