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Adriana Kugler：「強烈支持9月降息2碼的決定。」
昨(25)日Fed官員動向上，Fed理事庫格勒(Adriana Kugler)昨(25)日在哈佛大學甘迺迪學院演講時表示，：「強烈支持在9月會議上降息2碼的決定，如果美國通膨繼續如預期那樣放緩，那麼進一步降息是合適的，Fed在降溫通膨方面持續取得進展，加上美國勞動市場放緩，意味著聯準會是時候放鬆貨幣政策並密切關注其就業使命，雖然當前勞動市場保持韌性，但Fed需要平衡重點，以便能夠在降通膨取得進展的同時，避免經濟中不必要的痛苦和疲軟，預計本週五(27)將公佈的最新PCE通膨數據將顯示物價壓力持續緩解，8月整體個人消費支出物價指數年增可能僅2.2%。」
由CME的FedWatch Tool來看，11月降息2碼的預期在庫格勒(Adriana Kugler)給予動向後被推高至60.7%，降息1碼的預期也由昨(25)日的41.9%進一步回落至39.3%，市場持續聚焦今(26)日Fed主席鮑爾(Jerome Powell)將發布的談話，昨(25)日美股四大指數表現分歧，終場漲跌幅介於-0.70~+0.80%，其中費半順利突破季線反壓。
(Fed 11月降息預期 資料來源：FedWatch Tool)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
勞動市場有放緩疑慮，美元靠攏9/18前低
昨(24)日美國8月新屋銷售總數年化錄得71.6萬戶，高於市場預期的70萬戶，低於前值的75.1萬戶，
美國8月新屋銷售年化月率錄得-4.7%，高於市場預期的-5.30%，低於前值的10.3%，
(美國8月新屋銷售 資料來源：U.S. Census Bureau)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
由上來看，美國人口普查局(United States Census Bureau)昨(25)日公布的美國8月新屋銷售數據為71.6萬戶，雖高於市場預期，但仍低於前值表現，顯示現階段進入降息循環後，買家試圖等待貸款利率穩定下降，以便取得更好的融貸利率條件，此外，中位數售價降至420,600美元，年減4.6%，為連續7個月出現價格下跌，並為2009年以來最長的下跌趨勢，但受到降息預期帶動，房市的情緒出現好轉跡象，調查顯示，對未來的銷售前景為5月以來首次轉向樂觀，昨(25)日美元指數終場收漲0.58%，於9/18前低與月線之間震盪，後續市場留意今(26)日美國至9/21當週初請失業金人數數據表現、明(27)日美國8月PCE物價指數，以及下週三(10/02)美國9月ADP就業人數、下週五(10/04)美國9月非農業就業人數、失業率等數據表現。
Megan Greene：「利率不太可能回到疫情期間的極低水平。」
昨(25)日英國無重點經濟數據，英國央行(BOE)決策者梅根-格林(Megan Greene)昨(25)日針對消費問題發表演說時表示：「為了使通膨率在中期內可持續地回到目標水平，經濟中的一些鬆弛因素需要釋放，通膨持續性指標已大致朝著正確的方向發展，宜採取循序漸進的方式取消限制性措施，以謹慎、穩健的方式放寬貨幣政策是適當的，將專注於新的數據，以提供持續通膨壓力風險正在減少的證據，薪資成長有所下降，但仍高於我們的模型所能解釋的水平，經濟活動面臨上行風險，可能表示長期中性利率較高。」看法與前(24)日英國央行(BOE)行長貝利(Andrew Bailey)認為「利率不太可能回到新冠疫情期間的極低水準。」的風向一致，昨(25)日英鎊/美元終場收跌0.68%，續創波段高後熄火回測5日線。
歐洲央行(ECB)經濟公報：「工資成長有放緩跡象。」
昨(25)日無重點經濟數據公布，官員動向上，歐洲央行(ECB)理事會成員、法國央行行長弗朗索瓦-維勒魯瓦-德-加爾豪(François Villeroy de Galhau)昨(25)日接受France 2電視台採訪時，就法國財政狀況發表評論：「我們不能讓赤字狀況持續下去，借錢給法國的人正在告訴法國，他們必須就赤字問題採取行動，我們需要治癒赤字方面的疾病，我們的公共債務遠高於歐洲的平均水準。必須在未來幾週向議會提交2025預算法案，支持對富豪與大企業增稅。」
此外，歐洲央行(ECB)昨(25)日發布的一部份經濟公報提及，工資漂移對工資成長的支撐力道正在減弱，這是近期歐元區工資成長指標放緩的一個因素，作者表示，評估歐元區薪資成長的關鍵指標是每位員工薪資的年增率，這一數字在2Q23連續上升至5.5%的高位，但在1Q24回落至4.8%，並在2Q24進一步降至4.3%，這表明歐洲央行(ECB)9月的預期比預期更為溫和，而其他工資措施，例如每小時報酬，也顯示出放鬆的跡象，儘管出現這種放緩，不同指標的成長率仍保持在歷史平均值的兩倍左右(所有指標約為 2.1%)，但工資放緩仍有利為歐洲央行(ECB)降息之路取得較多轉圜空間，昨(25)日在美元指數反彈的背景下，歐元/美元多方，在突破8/26前高，創波高後熄火，終場收跌0.43%，回測10日線。
(歐元區勞動成本指標 資料來源：European Central Bank)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
11月降息2碼預期突破6成，金價續創新高
金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮帶來的風險未去，房市利空影響續存，各大央行利率現階段仍處高位，下半年Fed降息於9月出現2碼，利率預期路徑也顯示至2024年底之前，仍有續降2碼的空間，
不過，昨(25)日在庫格勒(Adriana Kugler)給予動向後，11月降息2碼的預期進一步升高至6成以上，有利不孳息的金市多方，且對Fed政策動向相當敏感的2年期美國公債殖利率創波段新低，也激勵金市多方，昨(25)日黃金/美元收漲0.02%，以2,657.28美元/盎司作收，續創新高，維持「技術面失守月線前多頭格局延續」的既有看法，
短線在11月Fed利率會議前，留意就業、PMI等數據動向，中長線來看，如01/16所提，2024為降息年的預期確認改變前，仍相對不利美元長線上檔，令2024相對有利避險需求出現時，資金擁抱金市，通膨出現回彈疑慮時，也相對容易令資金轉向考慮金市用以對抗通膨。
市場審慎評估中國救市成效，美、布油失守月線
油市上，中長期供給減產展望，於6/1 OPEC+會議出現改變，沙烏地阿拉伯能源部長阿卜杜拉齊茲親王(Prince Abdulaziz bin Salman)於會議後表示，產量限制將在3Q24繼續全面實施，然後在2024/10月~2025/09的1年內，逐步取消每日220萬桶的減產，不過9/5 OPEC+表示已經同意延後，原定10、11月要實施的石油增產計畫，還強調若有必要，可能會進一步暫停或逆轉增產計畫，延續供給面緊縮預期，此外，6~11月的大西洋颶風季，颶風出現時多為不確定因素，
庫存數據部分，
API當週庫存數據錄得-433.9萬桶，低於市場預期的-120萬桶，與前值的196萬桶，
汽油庫存錄得-343.8萬桶，低於市場預期的23.3萬桶，與前值的234萬桶，
精煉油庫存錄得-111.5萬桶，高於市場預期的-216.7萬桶，低於前值的230萬桶，
EIA當週庫存數據錄得-447.1萬桶，低於市場預期的-135.4萬桶，與前值的-163萬桶，
汽油庫存錄得-153.8萬桶，低於市場預期的-2.1萬桶，與前值的6.9萬桶，
精煉油庫存錄得-222.7萬桶，低於市場預期的-163.7萬桶，與前值的12.5萬桶，
汽油產量錄得17.6萬桶/日，低於前值的28.4萬桶/日，
精煉油產量錄得-15.8萬桶/日，低於前值的-15.3萬桶/日，
而中國人行出台一系列救市舉措，雖一度提振能源需求前景，但市場評估後，保守看待救市舉措可能仍不足以提振低迷經濟，並且，現階段中國面臨的主要問題為內需嚴重不足，外企出走導致職缺數難以回升，各領域降薪跡象普遍，不利於消費預期，房市部分，房價仍持續回落，降低首付比例等政策刺激效果可能有限，因為在就業環境不佳、企業縮編普遍，部分如外送、計程車等進入門檻較低的基礎勞動工作，原本已面臨訂單短缺的情況，又有無人外送、無人計程車開始搶食縮水的市場，基層人民容易擔憂固定資金流前景並不穩定，
也導致現階段基層人民在考量購房時的門檻問題，對比過往需先砸鍋賣鐵耗盡兩代人積蓄去湊足首付，轉向能否還得起每月固定的月供，而房價續跌也導致市場觀望延續，具體為房市帶來的提振效果，市場仍等待數據出爐驗證，並且，地方政府債務空洞問題，同樣並未獲得解決，加上對外在中美貿易冷戰的情況持續，中國經濟數據有具體明顯落底回升跡象出現之前，救市舉措帶來的利多反彈，皆宜保守看待，昨(25)日美、布油終場分別收跌2.38%、1.91%，雙雙失守月線、10日線，
中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。
預期下一季度營收年增8成，Micron盤前大漲逾15%
S&P500指數11大板塊跌9漲2，公用事業、資訊科技2大板塊終場分別收漲0.53%、0.29%，表現較佳，能源、醫療保健2大板塊終場分別收跌1.96%、0.97%，表現較弱。成分股中，Vistra、Hewlett Packard Enterprise終場分別收漲5.94%、5.14%，表現最佳，Global Payments、Amgen終場分別收跌6.50%、5.46%，表現最弱。尖牙股跌多漲少，Meta漲幅0.88%，Amazon跌幅0.74%，Netflix跌幅0.10%，Apple跌幅0.44%，Alphabet跌幅0.49%。
道瓊成分股跌多漲少，Intel、Salesforce終場分別收漲3.20%、1.35%，表現較佳，Amgen、Chevron終場分別收跌5.46%、5.36%，表現最弱。費半成分股漲多跌少，Intel、AMD終場分別收漲3.20%、2.34%，表現較佳。Wolfspeed、Novanta終場分別收跌3.78%、2.15%，表現較弱。
值得留意的是，Micron昨(25)日盤後公布2024財年第四財季營運報告，季度營收77.5億美元，高於FactSet預估的76.5億美元，淨利8.87美元，調整後EPS錄得1.18美元，高於FactSet 預估的1.11美元，
執行長 Sanjay Mehrotra表示：「AI需求推動資料中心DRAM產品和HBM的強勁成長，資料中心客戶的需求持續強勁，客戶庫存水平健康。Micron將隨著獲利能力在2025財年大幅提升，創下可觀的營收紀錄。」財務長Mark Murphy則表示：「隨著需求增加，HBM 當然會對市場造成供應限制，仍認為供需環境全年保持健康。」
財測部分，2025財年第一財季營收預期落於87億美元±2億美元，但中位數87億美元對比去年同期的47.3億美元，年增幅高達83.93%，毛利率預期落於39.5%，調整後EPS中位數預期落於1.74美元，財測樂觀導致昨(25)日盤後漲逾14%，今(26)日盤前漲逾15%，
(美光盤前股價 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
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