(圖片來源：shutterstock)

 

台積電(2330)先進製程需求強勁，設備供應鏈家登(3680)同步受惠

前陣子台積電(2330)召開法說會表示，初步規劃 2024 年資本支出介於 280～320 億美元，以中間值來看大約持平 2023 年的 304 億美元，其中有 70%～80% 的大部份支出將用於先進製程。

 

台積電(2330)針對先進製程進一步表示，3 奈米在 2023 下半年已進入量產階段，2023 全年營收比重約 6%，預期在 AI、HPC(高效能運算)、手機需求成長下，2024 年營收比重將倍增至 15%。同時對外宣稱 2 奈米製程將於 2025 年量產，且主要客戶對 2 奈米採用意願增加，因此有意在高雄廠再新增第 3 座晶圓廠，用來擴增 2 奈米製程的產能，足以顯示未來在先進製程領域一片光明。

 

回顧在 2023/08/25 撰寫的台積電(2330)分析文章，主要就是看好先進製程的發展，至今 5 個月已經上漲 20%。由於台積電(2330)股本高達近 2,600 億元，在短時間內大漲後，不容易馬上再看見明顯漲勢，因此我們可以將目光焦點擺在屬於先進製程供應鏈的其他受惠公司，其中家登(3680)就是最直接的受惠者。

 

首先根據「陳重銘-不敗存股術 APP」法人系統顯示，預估家登(3680) 2023 年 EPS 雖然衰退 8.2% 達 10.21 元，不過 2024 年將重返成長 76.7% 至 18.04 元，且 2025 年有機會再成長 33.8% 達 24.14 元，獲利將持續創新高。以下將完整說明公司簡介、營運展望、價值評估、操作技巧等。

 

家登(3680)：光罩載具市佔率 8 成，與台積電(2330)為長期合作夥伴

家登(3680)成立於 1998 年，並在 2011 年掛牌上櫃。公司原本業務為塑膠外殼模具的 CNC 加工，在 2000 年開始切入半導體前段製程設備及零件，2001 年正式通過台積電(2330)認證，接著又隨先進製程演進，2011 年再切入 EUV(極紫外光)光罩盒開發，成為全球半導體曝光機龍頭廠 ASML(艾司摩爾)的 EUV 光罩盒供應商，與台積電(2330)保持長期穩定的合作關係。近年甚至正式跨足到航太領域，相關業務自 2023 年逐步發酵。

 

家登(3680)合併營收主要分為 3 大類，包含載具、設備(由轉投資家碩科技負責)、其他。若以母公司本身營收拆分，可分為光罩載具、晶圓載具、其他等，目前又以前 2 者合計佔比達 9 成為主。

 

光罩載具包含光罩盒、光罩儲存盒，家登(3680)在全球市佔率達 7 成以上，若是應用於先進製程的 EUV(極紫外光)光罩盒市佔率更是 85% 以上，主要用途在於將積體電路的設計圖，經過微縮及曝光後光刻到晶圓上。至於晶圓載具又可分為 FOUP(開放式晶圓傳送盒)、FOSB(前開式晶圓出貨盒)，主要功能為保護、運送、儲存晶圓的一種容器，會應用在晶圓廠出貨至封裝廠的途中，家登(3680)在該產品市佔率也有 3 成，由此可知公司業務與晶圓廠息息相關。

 

家登(3680)受惠先進製程持續演進，2022 年營收及獲利同步創新高

接著從圖 4、圖 5 觀察家登(3680)近年營運狀況，公司主要受惠全球晶圓代工廠如台積電(2330)、三星、Intel 積極發展先進製程，且越先進的製程需要越多層的光罩盒，帶動 2022 年營收及獲利同步創新高。同時因為公司在 2022 年將毛利率較差的車用部門裁掉，使毛利率朝向 50% 靠攏，已經非常接近台積電(2330)的高水準，可謂是相當純的受惠供應商。

 

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