請領失業金人數優於預期，道瓊、那指、S&P500重返多頭

昨(27)日當週初領失業金人數錄得23萬人，遠低市場預期並低於衰退水平，給予經濟面前景帶來底部支撐，只是美國首季國內生產毛額(GDP)錄得1.1%，同樣引發衰退觀望，多空互抵下市場仍等待今(28)日將公佈的美國3月PCE物價指數表現作為風向球，

而Meta財報營收及獲利雙雙優於預期，且本季展望亦高於市場預測，帶來短多力道，四大指數全數收漲，漲幅介於0.64%~2.43%，其中費半盤中一度回測半年線，道瓊、那指、S&P500全數收復月線與5、10日短均，重返多頭。

 

經濟增速不如預期，通膨轉強，美元關注Fed是否被迫升息

美國當週初領失業金人數錄得23萬人，低於市場預期的24.8萬人，與前值的24.6萬人，
續請人數錄得158.8萬人，低於市場預期的187.8萬人，與前值的186.1萬人，
四週均值錄得23.6萬人，低於前值的24萬人，

美國第一季度GDP價格指數初值錄得4%，高於市場預期的3.70%，與前值的3.90%，
美國第一季度實際GDP年化季率初值錄得1.1%，低於市場預期的2.00%，與前值的2.60%，

美國第一季度實際個人消費支出季率初值錄得3.7%，低於市場預期的4%，高於前值的1%，
美國第一季度最終銷售年化季率初值錄得3.4%，高於市場預期的2.3%，與前值的1.1%，

美國第一季度PCE物價指數年化季率初值錄得4.2%，高於市場預期的3.7%，
美國第一季度PCE物價指數年率初值錄得4.9%，低於前值的5.7%，
美國第一季度核心PCE物價指數年化季率初值錄得4.9%，高於市場預期的4.70%，與前值的4.40%，
美國第一季度核心PCE物價指數年率初值錄得4.7%，低於前值的4.8%，

美國3月成屋簽約銷售指數月率錄得-5.2%，低於市場預期的0.5%，與前值的0%，
美國3月成屋簽約銷售指數錄得78.9，低於前值的83.2，
美國3月成屋簽約銷售指數年率錄得-23.3%，低於市場預期的-20.7%，與前值的-21.10%，

美國4月堪薩斯聯儲製造業產出指數錄得-21，低於市場預期與前值的3，
美國4月堪薩斯聯儲製造業綜合指數錄得-10，低於市場預期的-2，與前值的0，

綜上來看，雖然就美國第一季度實際個人消費支出季率錄得3.7%來看，細項部分支撐實質GDP成長的項目主要有消費者支出、出口、聯邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投資，而拖累項主要包括進口、私人庫存投資和住宅固定投資，其中消費者支出環比增速為2.5%，較前一季度有所加速。但庫存對GDP拖累幅度為近2年來最大。加上美國第一季度GDP表現為連續第二季度增速放緩，美國4月堪薩斯聯儲製造業的表現又為近三年低，延續製造業疲軟愈期，導致市場更加審慎看待經濟軟著陸的可能性。

而市場關注的PCE數據部份，核心指標上升4.9%，快於預期且創一年來最大漲幅，並距離Fed預期的2%目標仍有距離，獨立顧問聯盟投資長扎卡瑞利(Chris Zaccarell)表示，核心PCE數據顯示通膨仍導致Fed有升息壓力，但經濟放緩，不得不考慮出現停滯性通膨的可能性。

雖然請領失業金人數顯示現階段就業市場需求仍然殷切，仍給予美國經濟基本面底部帶來支撐，但也因第一季度GDP與PCE的數據，導致今(28)日將公佈的3月份PCE數據更趨敏感，如高於預期，則可能迫使Fed在5月份升息1碼後，再度考慮於6月份升息1碼，以遏止通膨，昨(27)日美元指數終場收漲0.03%，續處月線下整理腳步。

 

高盛上調英國央行利率峰值預期至5%

昨(27)日無重點經濟數據公佈，而Bloomberg於報導中提及，美國矽谷銀行(Silicon Valley Bank, SVB)2022年底提交給美國聯邦存款保險公司的數據顯示，美國矽谷銀行(Silicon Valley Bank, SVB)的1750億美元存款中，有八成九沒有保險，在一定程度上引發提款擠兌並導致銀行倒閉，而英國央行(BOE)及英國財政部正考慮針對無保險存款進行改革，允許無保險的存款人，在銀行倒閉情況下，即時獲得他們的現金，

高盛(Goldman Sachs)經濟專家Sven Jari Stehn則於出具的報告中點明，通膨、薪資成長和調查數據，都顯示經濟在面對生活成本危機的情況下保持韌性，預計英國央行(BOE)將以每次0.25個百分點的幅度再升息3次，將利率峰值預測上調至5%，延續數十年來最快的緊縮周期。昨(28)日美元指數未能守穩5日、10日短均，仍給予英鎊表現空間，英鎊/美元於月線取得支撐後多方續揚，終場收漲0.24%，延續多頭格局，但4/14長黑壓力仍待消化，下週又將逢利率會議，仍宜留意追價風險，並暫以月線為守。

只是，於罷工部分應留意，倫敦高等法院昨(27)日裁定，英國最大護士工會-皇家護理學院(RCN)計劃舉行的一場48小時的罷工是非法的，縮短了迄今因工資問題而進行的最大範圍罷工的時間。雖然此裁決將使擬議下週舉行的爲期兩天的罷工時間縮短大約一半，

但與此同時，英國鐵路勞工工會-「火車司機與司爐聯合會」(Associated Society of Locomotive Engineers and Firemen，ASLEF)昨(27)日拒絕16家資方的薪資提議，並宣布火車司機員將於5、6月再罷工3天，包括6/3英格蘭足總盃(FA Cup)決賽當天，預期罷工工會與政府取得協商成果前，於第二季度仍將持續成為經濟面觀望主因。

 

等待GDP數據，歐元震盪收跌0.11%

昨(27)日歐元區4月經濟景氣指數錄得99.3，低於市場預期的99.9，高於前值的99.2，
歐元區4月工業景氣指數錄得-2.6，低於市場預期的0.1，與前值的-0.5，
歐元區4月服務業景氣指數錄得10.5，高於市場預期的9.4，與前值的9.6，
歐元區4月消費者信心指數終值錄得-17.5，符合市場預期，高於前值的-19.1，

雖然經濟景氣指數低於預期，但其中工業表現疲軟，服務業優於預期多空互抵，且今(28)日德國就業數據、失業率、第一季度GDP、CPI，以及法國CPI、PPI，歐元區第一季度GDP等數據公佈，歐元多方審慎，昨(27)日歐元/美元終場收跌0.11%，仍處多頭格局，但並未延續創高力道。

 

美債殖利率穩於年線上，金市震盪失守5日線

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，近期市場焦點落於美、英、歐三大地區央行在5月份的升息動態，只是，First Republic財報導致市場對於經濟衰退的觀望續存，雖然美國官員正與金融機構迫切協商，希望救助First Republic。First Republic的顧問團也正在研擬民間解決方案，希望克服華府質疑，避免遭美國政府接管，但於實質定錘前，將持續令市場持續審慎評估Fed升息帶來的影響，本週五(27)將公佈的美國3月PCE物價指數動向持續敏感。

而昨(27)日美國GDP表現不如預期，但通膨仍待克服導致市場同樣審慎看待Fed有可能於5月份升息1碼後，6月份被迫升息以對抗通膨，相對不利於金市表現，且10年期美債殖利率於年線取得支撐後，向上發力終場收漲1.64%，限制不孳息的金市多方，昨(27)日黃金/美元延續震盪，終場收跌0.07%，以1,987.82美元/盎司作收，技術面尚未搶回月線以及2,000美元/盎司大關，同樣延續看法，在多方搶回支撐前，仍宜審慎看待倉位增持。只是，5月份將逢各大央行利率會議，經濟衰退的觀望仍存，加上First Republic帶來的觀望延續，相對不利Fed短線上在「升息、衰退」之間取得平衡點，市場持續保守看待軟著陸預期，仍將持續留意今(28)日將公佈的PCE數據，是否令Fed被迫調整升息步伐。

 

經濟衰退預期轉強，美、布油回補OPEC+減產多方缺口

油市上，雖然API、EIA庫存數據表現有利為油市底部帶來支撐，但由於短線市場持續聚焦First Republic再度引發市場對經濟衰退風險的擔憂，加上昨(27)日美國經濟數據在第一季度的GDP與PCE顯示，經濟增速放緩但通膨仍待克服，下週又將逢利率會議，市場除關注今(28)日將公佈的PCE數據，Fed在6月可能被迫進一步升息的預期，令市場更加審慎評估美國經濟活動前景預期，

昨(27)日美油、布油雙雙震盪收漲0.65%、0.73%，展望後市，雖然通膨回落但距離各大央行2%目標仍有明顯差距，中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」於貨幣政策鬆口表態轉向前仍宜審慎，技術面上，先前OPEC+減產帶來的4/3多方缺口於回補後由支撐轉壓力，並不利多方短線反彈回攻，於收復站穩季線前，仍宜留意追價風險，並維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

Meta營收、獲利、財測高於預期，股價跳空大漲13.93%

S&P500 11大板塊全數收漲，通訊服務、非消費必需品2大板塊終場分別收漲5.81%、2.64%，表現較穩，能源、醫療保健2大板塊終場分別收跌0.36%、0.52%，表現較弱。成分股中，Hasbro、Meta終場分別收漲14.63%、13.93%，表現最佳，Align、AbbVie終場分別收跌10.38%、7.99%，表現最弱。尖牙股全數收漲，Meta漲幅13.93%，Amazon漲幅4.61%，Netflix漲幅1.46%，Apple漲幅2.84%，Alphabet漲幅3.20%。

其中，Meta前(26)日公布2023財年第一財季營運報告，季度營收錄得286.5億美元，年增3%，優於市場預期的277億美元，營益率25%，年減6個百分點，Meta 對此表示，主要為3月宣布3輪裁員的相關成本導致，如排除，則營益率會落於29%。並表示將在5月完成裁員，預估影響1萬名員工，稀釋後EPS錄得2.20美元，年減19%，於Facebook活躍數部分，每日活躍用戶數(DAU)錄得20.4億，年增4%，每月活躍用戶數(MAU)錄得29.9億，年增2%，分別優於市場預期的20.1億、29.9億，且每位用戶收入均值(ARPU)錄得9.62美元，高於市場預期的9.30美元，

展望部份，Meta第二財季營收預期區間落於295~320億美元，高於市場預期的295億美元， 2023全財年的費用落於860~900億美元，全年資本支出預期落於300~330億美元，Meta表示主要反應對人工智慧(AI)和廣告支持產品的投資，在營收獲利與財測皆優於預期的背景下，昨(27)日股價向上跳空大漲13.93%。

 

Wolfspeed季度營收、獲利、財測展望皆不如預期

道瓊成分股漲多跌少，Verizon Communications、Honeywell終場分別收漲5.07%、4.04%，表現較佳。僅Caterpillar終場收跌0.86%，表現最弱。費半成分股漲多跌少，KLA、Lam Research終場分別收漲7.63%、4.32%，表現較佳。Wolfspeed、Lattice Semiconductor終場分別收跌19.86%、7.55%，表現最弱。

值得留意的是，昨(27)日市場焦點落於Wolfspeed前(26)日Wolfspeed公布2023財年第三季度營運報告，雖然營收達2.28億美元，年增21.27%，但淨損達0.99億美元，換算EPS約淨損0.80美元，其中，由於調整過股票薪酬、工廠啟動成本等帶來的影響，本業每股虧損0.13美元，年減8.3%，

展望第四財季，雖然營收預期區間落於2.12~2.32美元，但Wolfspeed預期本業EPS淨損區間落於0.17~0.25美元，且低於市場預期的2.33億美元，淨損0.12美元，針對2024全年度營收預期區間也僅10~11億美元，低於市場預期的12.9億美元，在營收、獲利、展望預期皆低於市場預期的背景下，Wolfspeed昨(27)日股價向下跳空重挫19.86%。

 

短線強軋，櫃買搶先收復季線

台股由資金面來看，昨(27)日美元指數終場收漲0.03%，仍未能收復5日線，相對利於新台幣多方，而市場關注的台積電ADR昨(27)日終場收漲1.73%，於技術面順利收復年線，有利今(28)日電子多方在1/30缺口上緣取得支撐後反彈，也令加權多方有望反彈上看5日線。加上盤前日經、韓股雙雙開高，激勵加權早盤電、傳開高，加上金融翻紅後多方跟漲，稍晚開盤的陸、港股同樣開高，盤面氣氛良好，加權早點一度擴大至169.14點，試圖上探季線，

台積電(2330)於早盤向上跳空收復5日線後，終場震盪收漲1.72%，加上鴻海(2317)、聯發科(2454)助守，智邦(2345)、台達電(2308)多方回神，欣興(3037)、南電(8046)延續低檔轉強態勢，終場分別收漲6.23%、3.00%，記憶體持續受到Micron的利多帶動，南亞科(2408)、華邦電(2344)雙雙收復月線，且金融部分富邦金(2881)在收復季線於技術面重返多頭後或多方點火，終場收漲2.25%，為加權多方底部帶來支撐，非金電部分雖然軍工指標寶一(8222)未能緊鎖漲停，導致軍工出現部分獲利了結跡象，於本週強勢的特化、碳權多方暫歇，但加權指數終場震盪收漲167.69點，以15579.18點作收，成交量2,241.56億，3大類股指數全數收漲，29大類股指數漲多跌少，資訊服務、生技醫療2大類股指數終場分別收漲2.84%、2.24%，表現較佳，光電、造紙2大類指數終場分別收跌0.84%、0.11%，表現最弱。

OTC櫃買指數中，由於美零售業龍頭Walmart與SES-imagota達成新協議，將加快採用電子貨架標籤，消息除帶動SES-imagota股價大漲，也激勵元太(8069)、晶宏(3141)雙雙漲停開出，一價到底，終場分別緊鎖2.17萬張、0.61萬張漲停板，成為今(28)日中小多方指標，千金股表現持續分歧，信驊(5274)、力旺(3529)漲跌幅分別為-0.95%、+1.67%，加上遊戲股龍頭鈊象(3293)終場收漲2.29%，砷化鎵龍頭穩懋(3105)跌深反彈收漲2.19%，OTC櫃買指數於站穩5日線與季線後，終場震盪收漲1.64%。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：+39.37億元

外資：+6.01億元

投信：+19.64億元

 

欣興(3037)Q1雙降利空出盡？股價跳空收復月線

權值股部份，欣興(3037)首季合併營收265.66億，季減達27.59%、年減13.5%，毛利率、營益率「雙降」至20.56%、10.94%。雖有業外收益跳增挹注，歸屬母公司稅後淨利40.95億元，仍季減達44.35%、年減達27.73%，每股盈餘2.7元，均創近7季低點、但仍為同期次高。

觀察欣興(3037)首季各產品營收概況，占66％的載板季減達31%、年減8%，占18%的高密度連接板(HDI)季減、年減均27%，占13%的PCB季減10%、年減6%，占2％的軟板季減13%、年減44%。若以各應用營收觀察，首季占50%的電腦與運算季減達34%、年減達25%，占29%的通訊雖季減19%、但年增12%。占14%的消費電子季減達25%、年減2%，占7％的車用季減12%、年減達21%。

欣興(3037)先前法說已對首季營運保守看待，表示因適逢淡季且客戶持續修正庫存，稼動率已較有餘裕。而產業面上，2H23進入Apple拉貨旺季，加上載板市況可明顯回春。今(27)日股價向上跳空開高後震盪收漲6.23%，技術面收復月線。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

91APP*-KY(6741)Q1營收創同期高，帶量築完半年底

個股部分，由於零售業的電商大趨勢從C2C(Consumer-to-Consumer)到B2C(Business-to-Consumer)再到D2C(Direct-to-Consumer)，於美國與中國都是B2C大於C2C；而台灣2022年電商於零售佔比僅11.5%，D2C市場空間巨大，D2C最有效方法為OMO(虛實整合)，91APP*-KY(6741)為台灣D2C的市場領導者，將在OMO市場將持續受惠，在實體電商虛實整合的成長動能帶動下，1Q23合併營收達3.2億元，創同期新高，

並且91APP*-KY(6741)主要客戶數量從2018年的200多家，至2022年以拓展至450家，合計營收佔比90%，客戶續約率達98-99%。而公司的Saas訂閱收入包含訂閱制年費、系統使用費，經常性收入合計佔比達9成以上，加上分潤營運模式，將帶來穩定現金流成長與獲利率，今(28)日股價開高突破2/20前高後盤中強攻漲停，終場緊鎖逾7,000張漲停板。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，台股基本面上，榮剛(5009)、精剛(1584)母子公司公布今年第一季財報，首季EPS分別為1.2元、0.33元，創下同期新高、12年同期新高。航太、軍工需求持續強勁，精剛積極擴大產能，榮剛同樣壯大自身產線與能力，對後續營運表現可望持續穩健成長。其中，榮剛(5009)指出，受惠於2022年接單暢旺，反映在1Q23營收上，帶動1Q23單季營收創同期新高，年增25.5%，營益率19%、淨利率17%，雙創同期新高。單季EPS連續四季保持1.2元以上。展望未來得益於銷售組合優化、策略布局得宜等因素，毛利率預期將逐季提升。仍有利維持軍工族群內部輪動。

只是整體大環境上，受高通膨、高利率與銀行業動盪等諸多利空衝擊，美國1Q23經濟成長大幅放緩、國內生產毛額(GDP)初值季增年率僅1.1%，這也引發美國經濟將步入衰退的觀望，加上國發會昨(27)日公布景氣報告指出，受全球終端需求疲弱影響，3月景氣呈現連續第五個月藍燈，並且，領先指標升幅放緩，景氣續呈低迷，展望未來，要審慎保守看待，可能第三季才有機會脫離藍燈，仍將限制短多反彈氣勢。

今(28)日加權指數終場震盪收漲167.69點，以15579.18點作收。雖維持「加權站穩年線後向上劍指萬七」的看法，但同樣應留意，本週一直提及，美國經濟數據顯示消費力道後市出現疑慮，為經濟面帶來觀望，加上本週First Republic存款不如預期再度引發市場對銀行業動盪的觀望，台股逢5/1連假，於5/1連假後又有非農公佈，對於量能看法仍相對保守，今(29)日短線加權多方搶回5日線後，資金於中小發揮，OTC櫃買指數率先收復季線，故於短線上OTC櫃買指數月線與加權1/30多方缺口上緣不宜再度失守，而下週逢利率會議，經濟衰退擔憂仍存的背景下，如OTC櫃買指數、加權指數分別再度失守季線、1/30多方缺口上緣，則不應排除加權回補1/30多方缺口的可能，故同樣保持「前段漲多族群，如開高未能延續氣勢，宜留意追價風險」的看法。。

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