【美股新聞】新債王：降息2碼反映出經濟已陷入萎縮，總統大選後可能再次降息

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圖/Bloomberg

放大鏡短評

股市短期波動風險上升
聯準會大幅降息50個基點的決定，雖然在市場預期內，但顯示經濟正面臨更大的衰退風險。對於股市而言，降息通常被視為利好消息，因為較低的借貸成本可能刺激企業投資與消費支出。然而，這次降息背後隱含著經濟疲軟的風險，尤其是岡拉克所提到的裁員潮與消費者債務膨脹，這可能拖累企業利潤表現，特別是在零售和消費相關的行業。因此，短期內股市可能面臨更大的波動性，投資人對未來經濟數據的敏感度將增加。

成長型股可能受惠，金融與消費板塊承壓
隨著利率下降，成長型股票，特別是科技股和房地產相關企業，可能受惠於較低的借貸成本，這有助於企業維持其高額的研發與擴展計劃。然而，金融板塊可能承受更大的壓力，因為銀行的利潤通常與利差息息相關，降息可能削弱其盈利能力。此外，岡拉克指出的消費者債務高企問題，也將對依賴消費支出的行業，如零售和消費品產業，構成潛在風險，這些板塊的企業可能會面臨需求下降的壓力。

新興市場機會浮現，長期投資者需謹慎佈局
岡拉克建議，隨著美國經濟面臨更多不確定性，投資人可以開始增加對新興市場的配置。新興市場通常在全球經濟轉型時展現出更高的增長潛力，尤其是在利率下降和美元相對疲弱的情況下，這些市場的資本流入可能增強。然而，新興市場的投資也伴隨著更高的風險，特別是在全球需求放緩的背景下。因此，對於長期投資者而言，選擇風險較低且有穩健成長潛力的新興市場至關重要，並應結合適當的風險管理策略。

總結展望：經濟前景不明，股市短期波動加大
總而言之，聯準會的降息可能短期內為股市帶來波動，成長型股票受惠，金融和消費板塊承壓。隨著經濟衰退風險加劇，投資人應密切關注經濟數據並尋找潛在的防禦性資產或新興市場的機會，以應對全球經濟的不確定性。

新聞資訊

聯準會宣布四年來首次降息，經濟衰退風險浮現

DoubleLine Capital創辦人、被稱為「新債王」的岡拉克(Jeffrey Gundlach)對聯準會的大幅降息50個基點表示並不意外，並預測美國在11月總統大選後可能再次降息。他認為，聯準會目前的政策反應滯後，未能及時應對經濟疲軟跡象。聯邦公開市場委員會(FOMC)以11票贊成、1票反對的結果，將基準利率從5.25%-5.5%的20年高點下調至4.75%-5%區間，這是自疫情爆發以來的首次降息。岡拉克指出，這次降息反映出經濟已陷入萎縮，進一步的降息仍有可能。

債券市場表現平穩，聯準會政策步伐仍落後

岡拉克在討論中提到，美國兩年期國債的殖利率自7月底以來已經下降了50個基點，這進一步鞏固了他對聯準會將降息半個百分點的預期。他指出，五年期和十年期美國國債的殖利率穩定在3.50%左右，顯示市場認為聯邦基金利率的最終目標將接近這一水平。儘管降息已經開始，但岡拉克認為聯準會仍落後於形勢，經濟衰退風險持續上升。

經濟困境顯現，高信用卡利率和消費者債務成壓力源

岡拉克強調，信用卡利率持續居高不下，消費者負債水平非常高，這進一步加劇了經濟壓力。他預計未來的經濟數據將更加疲弱，裁員潮以及企業招募活動的顯著放緩，都是經濟開始衰退的信號。根據顧問公司Challenger, Gray & Christmas的報告，裁員公告在上個月激增193%，而企業的招聘計畫也降至歷史低點，8月招聘數據較去年同期下降41%。