通膨預期續降，科技股強彈

美國紐約聯準銀行公布調查顯示，消費者去年12月對未來一年的通膨預期降至近3年來新低，為近期陸續公布的數據中，符合Fed官員貨幣政策預期走向的結果，加上美股進入財報季，激勵美國科技股反彈強軋，NVIDIA也因昨(8)日宣布推出三款桌上型電腦繪圖晶片(GPU)新產品，帶動股價大漲6.43%，加上AMD搶在CES 2024前發表全新產品以擴展其桌上型產品陣容，同樣激勵股價走強，終場收漲5.48%，順利帶動整體科技股表現，昨(8)日四大指數終場全數收漲，漲幅介於0.58~3.28%。

 

Raphael Bostic：「第一次降息可能在Q3。」

美國12月諮商會就業趨勢指數錄得113.15，高於前值的112.48，

昨(8)日美國12月諮商會就業趨勢指數數據延續非農帶來的預期，有利削弱Fed降息預期，不過，美國聯準會紐約分行(Federal Reserve Bank of New York)的調查顯示，短中長期的通膨預期均有回落，除12月份消費者對未來一年的通膨預期錄得3.01%，低於前值的3.36%，為2021/01以來低，未來三年通膨預期錄得2.6%，低於前值的3.0%，未來五年通膨預期錄得2.5%，低於前值的2.7%，

且調查中也提及，12月份消費者的平均失業率預期下降1.4個百分點至37.0%，低於近一年均值的39.5%，；家庭收入增幅預期中值下降0.1百分點至3.0%，不過仍高於2020年2月新冠疫情前2.7%的水準。美國聯準會紐約分行(Federal Reserve Bank of New York)的調查結果給出消費者預期通膨續降的方向，也令市場重新衡量Fed降息的可能性，

不過官員動向上，聯準會理事米歇爾·鮑曼(Michelle Bowman)昨(8)日在南卡羅來納的一個活動上發表講話時指出：「Fed在對抗通脹方面取得了進展，短期利率應繼續維持在當前水平，在通膨續降的前提下，開始降低政策利率的過程，以防止政策變得過於嚴格，最終將是合適的。但我們現階段還沒有到那個時候。重要的通膨上行風險依然存在。」

2024年FOMC票委、亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁博斯蒂克(Raphael Bostic)昨(8)日表示：「通膨下降幅度超出預期，正在順利向着Fed的2%目標邁進，不過現在宣佈勝利還爲時過早。」此外，除重申2023年將降息兩次的預期，也在會後對記者表示「預計第一次降息將在今年第三季度。」

受官員談話影響，CME的FedWatch Tool原先3月份降息預期仍勉力固守在6成以上，於撰稿時降破6成至57.3%，反之，按兵不動預期升至4成，美元指數終場收跌0.2%，續於月線攻防。

 

DeAnne Julius：「2024英國央行不會啟動降息。」

昨(8)日英國無重點經濟數據公佈，但由於經濟數據陸續公布，以及Fed官員談話所給予的方向，導致3月份降息預期降破6成，相對不利美元指數多方在月線上的防守，

此外，英國央行（BOE）貨幣政策委員會前委員德安妮-朱利葉斯（DeAnne Julius）表示「英國央行(BOE)將不會在2024年啟動降息，且中東緊張局勢升級可能會導致新一輪能源價格上漲，引發新一輪通膨衝擊。」

而對比數據表現，通膨往2%的目標進度上，Fed要快於英、歐地區，且英歐美三大地區，美國經濟表現最佳，於貨幣政策上所持有的彈性調整空間最大，但反觀英國央行(BOE)現階段仍未能擺脫「通膨、經濟衰退」雙方夾擊的困境，如跟進降息，相對容易引發「英國央行(BOE)主要考量經濟衰退而被迫採取降息。」的觀望，反而利於英鎊/美元多方取得發揮空間，昨(8)日英鎊/美元終場收漲0.24%，維持月線上多方震盪格局。

 

零售銷售低於前值，歐元續爭月線

昨(8)日德國11月季調後貿易帳錄得204億歐元，高於市場預期的179億歐元，與前值的177億歐元，
德國11月季調後出口月率錄得3.7%，高於市場預期的0.3%，與前值的-0.10%，
德國11月季調後進口月率錄得1.9%，高於市場預期的0.2%，與前值的-1.00%，
德國11月季調後製造業訂單月率錄得0.3%，高於市場預期的1%，與前值的-3.70%，
德國11月工作日調整後製造業訂單年率錄得-4.4%，低於市場預期的-3.40%，高於前值的-7.30%，

歐元區1月Sentix投資者信心指數錄得-15.8，低於市場預期的-15.5。高於前值的-16.8，
歐元區12月經濟景氣指數錄得96.4，高於市場預期的94.2，與前值的94，
歐元區12月工業景氣指數錄得-9.2，低於市場預期與前值的-9.5，
歐元區12月消費者信心指數終值錄得-15，高於前值的-16.9，
歐元區12月服務業景氣指數錄得8.4，高於市場預期的5.2，與前值的5.5，

歐元區11月零售銷售月率錄得-0.3%，符合市場預期，低於前值的0.4%，
歐元區11月零售銷售年率錄得-1.1%，高於市場預期的-1.50%，低於前值的-0.8%，

綜上來看，雖然德國11月季調後皆有回升，但於消費、製造業出現回溫之前，市場仍持續聚焦4Q23難逃衰退的事實，而歐元區1月Sentix投資者信心指數回升至-15.8，連升3個月，卻仍低於市場預期，反映市場對於德國經濟面帶來的觀望，

不過相對好的訊息是，歐元區12月經濟景氣指數錄得96.4，雖仍處於疲軟，但已連升3個月，於產業分項來看，歐元區12月工業景氣指數低於預期與前值，符合先前經濟數據開出，市場對於工業、製造業持續疲軟的預期，但就歐元區12月消費者信心指數來看，12月份有所增強，主要受到能源價格走低，與工資上漲，有利緩和通膨預期，並給消費者支出讓出部份表現空間，而過往由PMI來看多以服務業PMI撐場，令綜合PMI得以高於榮枯線，在歐元區12月服務業景氣指數表現高於預期與前值，相對有利緩和市場對歐元區的經濟觀望，

只是，歐元區11月零售銷售在月率、年率雙雙低於前值，同樣反應短線消費者開支縱有回升，但在反彈力度仍然受限，加上日前數據顯示通膨反彈，市場短線聚焦歐洲央行1月份利率會議所給予的風向球，昨(8)日歐元/美元終場收漲0.08%，仍嚐試搶回月線。

 

等待通膨數據，金市暫失月線

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮帶來的風險未去，房市利空影響也續存，英、歐、美通膨距離2%仍有差距，央行利率現階段維持高檔，市場樂觀看待1Q24有降息可能，但對1H24的復甦腳步看法仍然審慎，

而2024出現降息的預期尚未改變，只是2024年FOMC票委、亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁博斯蒂克(Raphael Bostic)昨(8)日表示：「預計第一次降息將在今年第三季度。」導致Fed在3月份降息預期進一步失守6成，市場等待本週四(11)CPI數據、週五(12)PPI數據表現是否續降，昨(8)日黃金/美元震盪收跌0.85%，以2,028.07美元/盎司作收，技術面失守月線，先前搶短建倉成本適度採取停損，等待技術面搶回月線。

 

沙特降價，美、布油失守月線

油市上，中期供給面部分，OPEC+ 11/30會議同意1Q24讓市場減少供應220萬桶/日(沙烏地阿拉伯延長減產的100萬桶/日、俄羅斯削減的30萬桶/日出口量，伊拉克、阿聯酋(UAE)、科威特和其他國家拆分70萬桶/日)，但能否確實執行仍有疑慮，

事件上，紅海衝突續為短多提供動能，但沙烏地阿拉伯國家石油公司(Saudi Aramco)前(7)日宣布，將於2月下調向所有地區(包括最大的亞洲市場)的原油官方售價(OSP)，屆時沙烏地阿拉伯原油(含旗艦產品阿拉伯輕質原油)相對於當地基準的價差將縮小多達每桶2美元，引發市場對於沙烏地阿拉伯可能衡量需求面不如預期，或者考量降價鞏固市佔避免美國搶食市佔的擔憂。

昨(8)日美油、布油分別收跌4.10%、3.28%，技術面失守月線。中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，維持「等待月線站穩再觀察介入」、「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

發表新品，NVIDIA、AMD重返強多

S&P500 11大板塊漲10跌1，資訊科技、消費必需品2大板塊終場分別收漲2.51%、1.70%，表現較穩，僅能源板塊終場收跌1.16%，表現較弱。成分股中American Airlines、Arista Networks分別收漲7.21%、6.47%，表現最佳，Boeing、Schlumberger Limited終場分別收跌8.03%、2.97%，表現最弱。尖牙股全數收漲，Meta漲幅1.91%，Amazon漲幅2.66%，Netflix漲幅2.31%，Apple漲幅2.42%，Alphabet漲幅2.29%。

道瓊成分股漲多跌少，Salesforce、Intel終場分別收漲3.88%、3.33%，表現較佳。Boeing、Chevron終場分別收跌8.03%、0.60%，表現最弱。費半成分股全數收漲，Marvell、NVIDIA終場分別收漲6.99%、6.43%，表現較佳。IPG Photonics、Analog Devices終場分別收跌1.12%、1.30%，表現較弱。

值得留意的是，NVIDIA昨(8)日推出三款新的桌機型GPU，有額外的零組件，可讓遊戲玩家、設計師與其他電腦使用者不需要倚賴透過網路使用的遠距服務，就能善用個人電腦設備上的AI功能。並在拉斯維加斯消費電子展(CES)的一場簡報上表示，這些三款晶片是現有產品的更新版本，

其中，GeForce RTX 4080 SUPER將搭載更多的處理核心和速度更快的記憶體。執行Stable Diffusion XL圖片生成軟體的速度，比上一代NVIDIA技術同類機型快1.7倍。且新型晶片還將支援光線追蹤，透過計算單條光線的路徑來構建圖像，解析度為4K。

GeForce RTX 4080 SUPER定於01/31上市，售價為999美元。並推出定價799美元的RTX 4070 Ti SUPER、定價599美元的4070 Super，二者將於1月稍晚上市。

此外，AMD在CES 2024前發表適用於AM5平台的全新AMD Ryzen 8000G系列桌上型處理器，包括搭載全球最強大顯示核心的Ryzen 7 8700G，整合多達8核心16執行緒、24MB快取以及Radeon 780M顯示核心；AMD Ryzen 5 8600G提供6核心12執行緒、22MB快取以及Radeon 760M顯示核心，並將專屬AI神經網路處理器(NPU)的運算力引入桌上型PC處理器，協助提升生產力、效率以及進階式協作成效。昨(8)日NVIDIA、AMD雙獲買盤點火，終場分別大漲6.43%、5.48%，重返強多格局。

 

航運重挫，加權月線得而復失

由資金面來看，昨(8)日美元終場收跌0.2%，未能固守11/29前低後再度進入月線攻防，失守月線前尚不利新台幣多方，而市場關注的台積電ADR，昨(8)日終場收漲2.64%，技術面搶回12/20前低並回攻月線，相對利於加權多方今(9)日組織反彈力道回攻月線。今(9)日日經開高突破整理區間高，韓股今(9)日開高後多空續爭月線，加上美科技股強彈帶動加權早盤電、金、傳三方開高，不過本週四(11)、五(12)美國分別公布CPI、PPI數據，且週六(13)逢總統大選，變數仍多的背景下，隨金、傳回落，電子追價意願也轉弱，並於靠攏平盤後轉向震盪，

盤面部分，台積電(2330)震盪收漲0.51%，技術面搶回月線，聯發科(2454)雖收漲0.87%，續守季線，但聯電(2303)收跌0.79%，失守月線，資金再度輪動，AI族群指標世芯-KY(3661)獲多單點火，收漲3.91%，突破12/27前高嚐試完成短底，創意(3443)延續反彈氣勢收漲1.5%，技術面上探月線，緯穎(6669)收漲1.48%，延續半年線與季線間震盪腳步，AI PC受美股題材激勵開高，但買盤力道未能延續，仁寶(2324)、宏碁(2353)翻黑收跌2.12%、1.34%，華碩(2357)勉力收漲0.33%，續於月線上震盪，散熱奇鋐(3017)則逆勢開高震盪收漲4.48%，向上搶回月線，高速傳輸祥碩(5269)大漲4.79%，創波段高，網通智邦(2345)收漲3.93%，上探季線，昨(8)日黑馬宏達電(2498)收漲3.4%，上探年線，機殼廠(8210)勤誠(8210)強攻漲停，但上週強勢指標面板族群續熄，群創(3481)、友達(2409)、彩晶(6116)全數收跌，部份資金再度轉回重電，指標華城(1519)大漲5.39%，大同(2371)同有表現終場收漲5.12%，但未能帶動資金順利點火亞力(1514)、中興電(1513)，且航運重挫，陽明(2609)一度跌停，萬海(2615)、長榮(2603)分別收跌6.76%、5.61%，加權指數終場收跌37.17點，以17,535.49點作收，成交量2,983.61億。3大類股指數僅電子終場收漲0.14%，33大類股指數跌多漲少，電機機械、居家生活2大類股指數終場分別收漲1.14%、0.70%，表現較佳，航運、電器電纜2大類股指數終場分別收跌4.11%、1.73%，表現較弱。

OTC櫃買指數，千金股表現分歧，信驊(5274)、力旺(3529)、M31(6643)、譜瑞-KY(4966)終場漲跌幅分別為-1.97%、+3.85%、-2.63%、+1.39%，電子中雖仍有探針卡廠旺矽(6223)強攻漲停，機殼廠營邦(3693)一度漲停，MCU金麗科(3228)、電源管理IC茂達(6138)分別大漲7.48%、5.39，檢測廠閎康(3587)收漲4.15%，收復季線，CoWoS萬潤(6187)收漲2.41%，將挑戰突破12/29前高，但航運修正明顯，正德(2641)收跌4.57%，失守月線，遊戲、生技續熄，OTC櫃買指數終場收跌0.47%，延續12/21前低(頸線)與月線間震盪腳步。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：-43.12億元

外資：-5.84億元

投信：+39.84億元

 

2024、25訂單在手，華城(1519)外資連3買

彭博社(Bloomberg)報導中提及，預計2025台積電(2330)耗電量將佔全台灣整體能源消耗的12.5%。台電因應離岸風電及太陽能光電廠等再生能源陸續啟用，為強化全台電網，訂出為期十年的強韌電網計畫，投入5,000億以上經費，更換老舊或新增設備。

也因此，線纜及機電廠訂單最長看到2030年，中興電(1513)、士電(1503)、華城(1519)、亞力(1514)皆為受惠概念股，其中華城(1519)為國內產品線最完整、變壓器產品容量最大、台電認證最多的專業重電廠，台電營收佔比約1/3，且為台灣唯一500kV變壓器供應商，

營收表現上，華城(1519)3Q23營收36.44億，季增17.46%，年增121.58%，毛利率32.88%，EPS 2.73元，季增31.25%，年增425%。且10、11月營收分別為13.5億、16.9億，對比4Q22的26.6億，已確認4Q23營收年增，對比3Q23的36.44億，12月營收僅需6.04億便可季增，而4Q23為過往全年最旺季，有利2023全年營收挑戰創高，

展望上，華城(1519)表示2024、25兩年訂單已經在手，且預期外銷比重可望持續擴大，2024年業績目標為成長兩位數百分比。除了重電題材，還有充電樁事業群，公司預期到2050年充電樁事業群可望獲利，今(9)日股價開高走高，終場收漲5.39%，突破12/29前高試圖築底。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

月、季、全年皆創歷史新高，閎康(3587)土洋連2買

檢測分析廠閎康(3587)受惠台灣需求延續、日本實驗室貢獻，12 月營收4.43億，月增7.54%，年增14.37%，4Q23合併營收12.32億，季增0.82%，年增8.17%，2023全年營收48.09億，年增21.01%，月、季、全年皆創歷史新高。

閎康(3587)鑒於日本客戶對半導體檢測的需求，在2019年成立名古屋實驗室，近幾年成長性均優於公司平均，目前約佔公司營收8%，佔比持續提升，熊本實驗室也在2023/09開幕，並已通過數家半導體大廠認證，開始接收訂單，預計1Q24可明顯貢獻營收。

此外，日本受全球供應鏈重組和地緣政治緊張推動，日本政府積極擴大與強化半導體產業鏈，閎康(3587)目標2030將日本國內生產的半導體銷售額增加兩倍至15兆日元(約1,080億美元)以上，今(9)日股價開高搶回月季線後，獲多方點火，終場收漲4.15%。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，美股主指部分，技術面上，費半、那指長紅搶回月線，S&P500更於搶回月線後順勢突破5日線、10日線短均，道瓊也於昨(8)日往月線取得支撐後收復失土展開反軋，費半如月線有守降低回測季線風險，有利多方延續反彈攻高力道，亞股部分，韓股今(9)日終場收低失守月線，日經今(9)日開高後突破整理區間，站穩12/20前高有利多方續強，在韓股震盪、日經震盪轉多方的背景下，仍有利加權多方，台股部分，今(9)日加權終場收跌37.17點，OTC櫃買指數收跌0.47%，資金多有朝低檔績優族群，以及2024復甦族群輪動，櫃買本週12/21前低(頸線)仍為重點防守點，收復站穩月線前仍應照表操課，部分短線強漲股，趁破線獲利了結時順勢降低持股水位等待加權、櫃買搶回月線，並持續嚴守停損紀律。

免責宣言

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