【美股新聞】川普減稅望推升股市行情，高盛報告指引美股投資新方向！

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圖/Shutterstock

放大鏡短評

高盛的報告指出了幾個關鍵影響市場的因素，主要集中在稅率變動、企業盈餘、市場估值，以及長期資產配置的建議上。例如，如果美國政府採取減稅措施，企業的淨利潤會因此增加，進而提高EPS，使股票更具吸引力。投資者將對減稅或法規鬆綁的政策動向尤其關注。

此外，標普500前十大股票的市值佔比達到36%，創下歷史新高，且這些股票的本益比中位數顯著高於其他成分股，表示部分頂尖企業估值已經偏高，具有潛在風險。高的估值水準使得股市對於利率上行或政策變動的敏感度增強，一旦出現風險，市場修正的可能性會增大。投資者可以適當布局中小型企業，避免過度依賴單一或少數股票的波動。

以長期來看，高盛認為標普500指數未來十年有約72%的機率表現不如債券，顯示出股市長期回報不確定性加大。因此長期投資者或能考慮適當增加債券的配置來分散風險，以應對未來市場波動帶來的挑戰。

新聞資訊

標普500企業盈餘成長顯著，第三季表現強勁

彭博產業研究數據顯示，截至第三季財報季結束，標準普爾500指數成分股盈餘年增幅達到8.4%，增幅為華爾街預期的兩倍。隨著第三季的企業盈餘超出預期，華爾街對明年盈餘成長抱持更樂觀的態度。分析師預計，2024年標普500企業盈餘將增長13%，這一增幅若能實現，將是自2021年來的最大年增幅，顯示市場對美國經濟韌性和企業財務表現的信心。

高盛策略：川普調降稅率有助標普500指數盈餘

根據高盛策略師David Kostin的分析，聯準會近期對成長與通膨的平衡觀點正增強投資人對股市的信心。Kostin指出，若美國法定稅率每降低1個百分點，標普500指數的每股盈餘（EPS）將有望提升約1%。這表明減稅措施可能在增強企業盈餘方面起到積極作用。此外，他也提到潛在的法規鬆綁政策可能進一步利好股市，但同時提醒關稅可能成為侵蝕企業利潤的因素。因此，政策走向的變化對股市影響深遠，投資者需密切關注。

市場集中度創歷史新高，前十大權值股估值偏高

Kostin在接受Business Insider專訪時指出，美股的市場集中度達到歷史新高，標普500指數的前十大成分股市值佔整體指數的36%，這一比例高於以往水平，顯示出集中度風險。前十大股票的本益比中位數達31倍，遠超其他490家公司的19倍，顯示頂尖企業的估值偏高。Kostin預測，標普500等權重指數（Equal-Weight Index）在未來表現可能會優於傳統的市值權重指數，反映投資者應更注重估值適中的中小型企業機會，而非僅集中於大型科技股。

高盛長期預測：標普500未來表現可能不如債券

高盛策略師團隊在最新報告中指出，標普500指數未來10年內（即到2034年）有約72%的機率表現不如債券，且有33%的可能性跑輸通膨。這一報告反映出在通膨壓力及政策影響下，股市長期回報可能受到一定挑戰。這也對長期股市投資者提出警示，應考量更穩健的債券資產配置，以平衡市場波動風險。

標普500本益比偏高，2025年盈餘增長預測看俏

FactSet資深盈餘分析師John Butters的報告指出，目前標普500指數的本益比為22.2倍，高於5年平均值（19.6倍）和10年平均值（18.1倍）。這顯示市場對美股估值相對偏高，未來若通膨或利率上行，可能對高估值構成壓力。分析師預計標普500指數在2025年將實現14.8%的盈餘增長，優於今年的9.4%增幅，暗示若企業持續改善盈餘，市場有望支持較高的估值。

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