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【美股盤勢分析】台積電捎喜訊,支撐美股表現(2024.10.18)

台積電財報傳佳音,獲利再創巔峰,帶動半導體類股走強,費半漲近1%。美國零售銷售、請領失業金人數優於預期,增強經濟信心,然美債殖利率上升略壓抑美股表現。Netflix因財報佳帶動盤後股價飆逾5%。
Terence Lee 2024 年 10 月 18 日
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大盤解析

昨日台積電 (TSM) 公布第三季財報獲利再創巔峰,營收、毛利率及營益率均優於財測高標,反映台積電已度過 N3 量產初期的毛利率逆風,HPC ( 高效能運算 ) 營收占比超過一半,帶動業績表現走揚,股價飆升 9.8% 至每股 205.84 美元,引領費半上漲近 1%。

另外,美國零售銷售、請領失業金人數等數據皆優於預期,增強美國經濟軟著陸的信心,美股主要指數漲多跌少,除費半及羅素 2000 外皆位在歷史新高位置,然美債殖利率大幅走高,壓抑股市表現,公用事業、房地產及通訊服務相對弱勢。財報方面,Netflix (NFLX) 第三季新增客戶超過 500 萬,超過市場預估,財報優異帶動其盤後大漲逾 5%。

強勢類股

圖片來源:Finviz

財報速覽

台積電第三季財報亮眼,AI需求助攻全年營收上修3成

台積電 (TSM) 第三季財報超預期,營收與獲利均創新高,AI需求帶動公司上修全年營收增長至3成。2奈米需求強勁,第四季業績預估同樣樂觀,毛利率預計保持高位,展望2025年產能進一步擴張。

重點摘要:

  • Q3財報與Q4預測
    Q3營收7596.9億元,EPS創新高;Q4美元營收預估中位數季增13%,持續成長。
  • 全年營收上修至30%
    台積電將全年美元營收增幅調升至30%,高於市場預期。
  • AI需求驅動增長
    AI處理器業績年增2倍,全年營收貢獻提升至14-16%。
  • 2奈米需求強勁
    2奈米需求高於3奈米,台積電積極準備產能。
  • 美國晶圓廠進展順利
    亞利桑那廠預計2025年初量產,未來將採用更先進製程技術。

Netflix 第三季財報表現亮眼,廣告與訂閱用戶增長推升股價

Netflix (NFLX) 第三季財報超出市場預期,顯示其廣告業務和新增訂閱用戶數的顯著成長。公司對未來展望樂觀,尤其在核心影集和廣告業務的投資上,但未來將聚焦於財務指標而非訂閱數量。預期訂閱價格將逐步上調,為進一步增強收入。

重點摘要:

  • 廣告與訂閱增長
    第三季新增 510 萬用戶,高於預期,且廣告方案訂閱增長達 35%,顯示廣告業務潛力。
  • 財務表現優於預期
    Q3 營收 98.3 億美元,EPS 5.40 美元,均超出市場預期,顯示穩定的財務增長。
  • 未來展望
    預計第四季營收達 101.3 億美元,2025 年營收將達 430-440 億美元,主因為付費會員的健康成長。
  • 內容與體育活動吸引力
    新影集與熱門劇集的回歸,以及即將推出的《魷魚遊戲》第二季和現場體育賽事,吸引觀眾關注。
  • 訂閱價格調整預期
    Netflix 將逐步提高各國訂閱價格,提升變現能力,以應對市場需求。

焦點新聞

總經

美國 9 月零售銷售超預期增長,支撐經濟持續復甦

9 月美國零售銷售增幅超過市場預期,反映出消費者支出依然強勁,為經濟復甦提供穩定動力,尤其是剔除汽車和汽油後的銷售表現更為突出。儘管聯準會未來可能降息,但此數據顯示美國經濟並未顯著放緩。

重點摘要:

  • 零售銷售月增0.4%
    9 月零售銷售月增0.4%,超過預期,剔除汽車與汽油後增長0.7%,為三個月以來最高。
  • 消費支出強勁
    餐廳、酒吧支出成長1%,薪資增長0.5%,顯示消費者財力充足。
  • 油價下降影響加油站收入
    加油收入下滑,但消費者需求仍然高漲。
  • 專家對經濟樂觀
    專家認為實質薪資增長推動需求,經濟衰退可能性降低。
  • Fed 降息預期
    儘管消費強勁,市場預期Fed可能在11、12月分別降息1碼。

美國上週初領失業金人數減少,颶風影響造成波動

美國初領失業金人數在颶風影響下出現波動,上週數據意外下滑至 24.1 萬人,符合市場預期。颶風「密爾頓」可能導致未來幾週數據繼續波動,此外,波音罷工和裁員也增添了就業市場的不確定性。

重點摘要:

  • 初領失業金人數下降
    上週初領失業金人數下降至 24.1 萬人,較前一週減少 1.9 萬人。
  • 續領失業金人數創新高
    續領失業金人數達 186.7 萬人,為去年 7 月以來最高。
  • 颶風影響未來數據波動
    颶風「密爾頓」可能繼續影響申請失業金人數,預期短期內數據波動加劇。
  • 波音罷工影響就業市場
    波音約 3.3 萬名工人罷工及裁員,對供應鏈和員工造成負面影響。
  • 密西根州失業金申請減少
    密西根州失業金申請人數顯著下降,是 2022 年以來最大降幅。

放大鏡觀點

台積電驚人的財報表現,為美股 Q3 財報季上半局帶來很好的開局,也象徵目前 AI 需求狂熱,硬體端持續實現爆發成長,有利於支撐美股評價。經濟方面,美國零售銷售數據佳,就業狀況依舊穩健,金髮女孩經濟的力量得以延續,創造良好的投資環境,但在大盤強勢的情況下,獲取 Alpha ( 超額報酬 ) 的難度也跟著提升,圍繞在強勢族群例如 AI 領域 ( 硬體及衍生的能源需求等 ),搭配評價面及技術面選股,有助於提升勝率及報酬。

順待一提,根據標普 500 指數過去表現情境分析,1) 若九月美股創歷史新高,Q4 平均上漲 4.9%,上漲機率 90%。2) 若前 9 個月有 8 個月上漲 ( 目前尚未有前 9 個月全數上漲的情形 ),Q4 平均上漲 6.6%,上漲機率 100%。3) 若前 9 個月累計漲幅達 20% 以上,Q4 平均上漲 2.1%,上漲機率 77.8%。我們可以一同來驗證。

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