葉倫改口降低銀行動盪觀望，四大指數全數收漲

於本次Fed召開利率會議後，升息1碼符合預期，加上銀行業動盪帶來的觀望，強化升息循環進入尾聲的市場預期，而美債殖利率曲線再度惡化，導致四大指數回吐早盤戰果，雖在葉倫(Janet Yellen)出面提及「財政部已採取的強有力行動確保了美國人民存款安全，當然，如有必要，我們準備採取進一步的行動。」看法與先前對比表現積極，近日瑞士央行還表示，瑞士銀行集團(UBS AG)同意以20億美元收購瑞士信貸銀行(Credit Suisse)，瑞士信貸銀行(Credit Suisse)造成的危機已經結束，也進一步削減部分銀行業動盪帶來的觀望，令四大指數尾盤反彈收復失土，終場全數收紅，漲幅介於0.30%~2.67%，

 

就業市場仍然火熱，美元指數第2日試圖打腳

昨(23)日美國當週請領失業金人數錄得19.1萬人，低於市場預期的19.7萬人，與前值的19.2萬人，續請人數錄得169.4萬人，高於市場預期的168.4萬人，與前值的168萬人，四週均值錄得19.62萬人，低於前值的19.65萬人，美國2月芝加哥聯儲全國活動指數錄得-0.19，低於市場預期的0.1，與前值的0.23，美國2月新屋銷售總數年化錄得64萬戶，低於市場預期的65萬戶，高於前值的63.3萬戶，美國2月新屋銷售年化月率錄得1.1%，高於市場預期的-3.00%，低於前值的1.8%，由於Fed昨(23)日於利率會議上提及，指標數據顯示近期支出和生產溫和增長，就業加速增長，通貨膨脹仍居高不下等事實，雖然銀行業動盪顯示現階段銀行系統面臨壓力，但支持就業最大化和2%的長期通膨目標仍為貨幣政策的主軸方向，決議升息1碼，而就當週起領失業金人數表現來看，低於市場預期與前值，並處於歷史低檔區間，加上續請人數僅略高於預期，四周均值仍低於預期，顯示現階段就業市場仍處吃緊，以及雇主可能不願裁員的狀態，但由於短線出現矽谷銀行(Silicon Valley Bank)等銀行倒閉的大事件，加上Meta、Amazon仍持續縮編裁員，可能導致後續失業人數走揚，加上銀行業動盪導致部分目光落於經濟衰退，而美國2月芝加哥聯儲全國活動指數反應擴張速度慢於平均增長速度，令市場部分焦點落於4月初將公布的大小非農數據，昨(23)日美元指數終場收漲0.04%，第2日試圖打腳止跌。

 

抗通膨仍為主要任務，英國央行如期升息1碼

昨(23)日英國無重點經濟數據公布，市場目光落於英國央行(BOE)利率會議動向，而英國央行(BOE)如期升息1碼，將關鍵利率向上推升至4.25%，為2008年下旬以來高，並且聲明中表示決策者「將持續密切關注長期通膨壓力跡象，包括勞動市場緊俏以及薪資成長和服務業通膨的情況，且如果有證據表明存在更持久的壓力，那麼就需要再進一步收緊貨幣政策。」與先前歐洲央行(ECB)、Fed陸續升息的考量因素一致，也連帶顯示現階段英國經濟仍然保有韌性，足以支撐英國央行(BOE)的貨幣政策腳步，只是與此同時，先前受到長期罷工影響，於經濟基本面的GDP表現同樣將於後續轉趨敏感，昨(23)日英鎊/美元終場收漲0.16%，連續2日留上影線。

 

歐洲央行(ECB)官員升息立場一致，歐元多方暫歇

昨(23)日歐元區3月消費者信心指數初值錄得-19.2，低於市場預期的-18.3，與前值的-19.1，終止連續5個月走揚態勢，相對為原先市場認為歐元區經濟保有韌性的樂觀看法帶來壓力，而就歐洲央行(ECB)管理委員會成員馬迪絲·穆勒(Madis Muller)表示，與借款成本的上升相比，通膨是一個更大的問題。並補充說明，歐洲央行(ECB)很可能仍需稍微提高利率。此外，歐洲央行決策者諾特(Klaas Knot)雖然表示，歐洲央行(ECB)不太可能完成升息，但在補充說明時提及，仍然認為歐洲央行(ECB)需要在5月份提高政策利率。令德國央行(Bundesbank)總裁納格爾(Joachim Nagel)、歐洲央行(ECB)總裁拉加德(Christine Lagarde)、歐洲央行(ECB)執委兼首席經濟學家連恩(Philip Lane)在利率上的看法得以延續，也令短線重點分水嶺，落於5月份的利率會議，昨(23)日歐元/美元終場收跌0.22%，終止連6紅。

 

銀行動盪避險+利率觸頂預期，金市二探2000美元/盎司

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，只是先前所提，美、英、歐三大地區的經濟數據開出，加上歐洲央行(ECB)3月份並未受到銀行業動盪改變升息腳步後，Fed、英國央行(BOE)在利率會議也雙雙升息1碼，符合市場預期，令短線各國央行「對抗通膨仍為貨幣政策主軸」的預期得以持續，而葉倫(Janet Yellen)口風轉變雖然部分地區性銀行與美股帶來部分反彈力道，但造成風險的因素並未去除，市場審慎看待，導致避險需求帶來的多方力道得以延續，10年期美債殖利率於昨(23)日終場收跌1.29%，回測年線支撐，也給予多方表現空間，令英國央行(BOE)升息的消息，並未遏止金市多方氣勢，昨(23)日黃金/美元終場收漲1.21%，以1,993.40美元/盎司作收，技術面續走強多，並於盤中第二次試圖突破2,000美元/盎司大關。本週最後一個重點為今(24)日的美國個人消費支出數據(PCE)公布，而基於整體「維持限制性利率抵抗通膨」的預期並未改變，本段年線與過往強調的1,800美元/盎司整數大關仍不宜失守，並將短線多倉搶短防守點升至2/2前高。

 

衰退觀望未去保守看待需求前景，美油、布油收跌留上影線

油市上，庫存數據部分表現優於預期，為需求面帶來支撐力道，但回顧個大央行政策部分，歐洲央行(ECB)、Fed、英國央行(BOE)在銀行業爆雷後，仍接連維持升息腳步，卻並未針對銀行業帶來的風險有過多著墨，試圖淡化銀行動盪帶來的觀望，但就葉倫(Janet Yellen)出言帶動地區性銀行股價反應的敏感度來看，可以明顯發現，市場擔憂並未完整去除，而由走勢上來看，先前美油、布油，受到銀行業動盪導致市場擔憂經濟有機率出現衰退，導致連日重挫，雙雙接連失守2023/02/06、2022/12/09前低，先前維持震盪格局的利多，卻主要來自中國全面解封，帶來的需求復甦前景所支撐，也令美油、布油在搶回2022/12/09前低並守穩前，主軸仍落於銀行業帶來的觀望，以及是否出現其他提振需求面的利多，昨(23)日美油、布油終場分別收跌0.63%、0.30%，持續消化2022/12/09前低壓力，後市重點，通膨回落但距離各大央行2%目標仍有明顯差距，中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」不利於油市多方動能，技術面上美油、布油雙雙跌破整理區間，百元大壓為長線關鍵分水嶺，反彈大壓仍為2/6前低，短線搶回站穩2022/12/9前低則有望重返震盪格局，等待風向球。

 

含廣告的低價訂閱方案取得進展，Netflix大漲9.01%

S&P500 11大板塊跌9漲2，資訊科技、通訊服務2大板塊終場分別收漲1.63%、1.62%，表現較佳，能源、公用事業終場分別收跌1.39%、1.03%，表現最弱。成分股中，Netflix、Accenture終場分別收漲9.01%、7.26%，表現最佳，Zions Bancorp、Comerica終場分別收跌8.86%、8.58%，表現最弱。值得留意的是，就Bloomberg的數據顯示，Netflix最近推出的含廣告的低價訂閱方案(Basic with Ads)光在美國地區就已達到了100 萬活躍用戶，於增長幅度上來看，該方案推出第一個月成長500%，第二個月再度成長50%，而Bloomberg於報導中提及，該數據包括單一賬戶的多個用戶，但不包括國際用戶，並且取得的數據為1個月之前的，但對比先前於剛推出時，市場擔憂低價方案將導致訂閱客群由原先方案下調至低價方案，且能否透過低價訂閱方案帶來廣告營收，前景並不明朗的情況明顯迥異，雖然現階段每月活躍用戶100萬，換算年化訂閱收入來看僅約8,400萬美元，對比2022全年度高達316億美元的總營收來看，占比並不高，顯示廣告業務仍處早期發展階段，但嚐試不同的收入來源取得進展，加上Netflix在2022年度的現金流順利轉為正值，運營現金錄得20 億美元，自由現金流錄得和 16 億美元，並且Netflix管理層預計今年度的財務狀況將進一步改善，自由現金流的年度預期給予「至少30億美元」的前景，Netflix昨(23)日股價於半年線取得支撐後發力向上突破月線與3/16前高，終場收漲9.01%，多方試圖築短底反攻季線重回多頭。尖牙股全數收漲，其中Meta漲幅2.24%，Amazon漲幅0.01%，Netflix漲幅9.01%，Apple漲幅0.70%，Alphabet漲幅2.16%。

 

Apple計畫搶進院線，Cinemark一度上探年線

道瓊成分股漲多跌少，Intel、Microsoft終場分別收漲3.20%、1.97%，表現較穩，Travelers、UnitedHealth終場分別收跌1.66%、1.18%，表現最弱。值得留意的是，過往Apple在2022年憑藉《樂動心旋律》(CODA)贏得了奧斯卡最佳影片獎，但Apple的電影大部分曝光落於串流媒體，而非實體院線，Bloomberg昨(23)日引述知情人士消息，於報導中提及Apple為提升在Hollywood知名度，計畫每年將斥資10億美元製作院線電影，藉以提高串流媒體服務的吸引力，並且，報導中提及，Apple已與電影工作室接洽，可能上映的潛在發行片單包括萊昂納多．迪卡普裡奧(Leonardo DiCaprio)和羅伯特．德尼羅(Robert De Niro)主演、馬丁．斯科塞斯(Martin Scorsese)執導的《花月殺手》（Killers of the Flower Moon），亨利．卡維爾(Henry Cavill)和布萊絲．達拉斯．霍華德(Bryce Dallas Howard)主演、馬修．沃恩(Matthew Vaughn)執導的的《阿吉爾》（Argylle），以及傑昆．菲尼克斯(Joaquin Phoenix)主演、雷德利．斯科特(Ridley Scott)執導的《拿破崙》(Napoleon)，加上Amazon先前也曾宣布，計劃每年推出12至15部院線電影，帶動部分資金進場點火電影院線相關族群股票，Cinemark大漲5.75%，盤中一度上探年線，AMC Entertainment、IMAX終場分別收漲3%、2.10%。費半成分股全數收漲，Micron、Marvell終場分別收漲5.45%、5.28%，表現較穩。Silicon Laboratories、IPG Photonics終場分別收漲0.17%、0.76%，表現較平。

 

電子撐場生技回神，加權強闖15,900大關

由資金面來看，昨(23)日美元指數終場收跌漲0.04%，技術面第二日打腳，但於確認搶回站穩5日線前，仍相對有利新台幣表現，而市場關注的台積電ADR昨(23)日開高順利回補2/15空方缺口後落入震盪，終場收漲2.13%，仍有利於今(24)日加權多方氣勢。但今(24)日盤前日、韓股雙雙開低走低，令加權開高後一度回測平盤，但隨後開盤的港股開低走高，陸股開低後收斂跌幅，令加權指數在3/7前高取得支撐後仍有買盤進場點火電、傳，加上金融收復盤中失土，帶動加權指數震盪走高，電子重點權值鴻海(2317)、台積電(2330)、台達電(2308)、南亞科(2408)、廣達(2382)、旭準(6409)、南電(8046)等各擁題材，加上非金電部分東元(1504)強攻漲停，華新(1605)、億豐(8464)、亞德客-KY(1590)同有買盤轉進，加權指數終場收漲50.75點，以15,914.7點作收，續創波段高，成交量2591.47億。3大類股指數僅金融終場收跌0.29%，29大類股指數漲多跌少，橡膠、電器電纜2大類股指數終場分別收漲4.05%、1.86%，表現最佳，油電燃氣、化工2大類股指數終場分別收跌0.78%、0.72%，表現最弱。OTC櫃買指數中，千金股表現分歧，僅信驊(5274)終場收漲1.05%，譜瑞-KY(4966)、力旺(3529)終場分別收跌2.20%、2.00%，而保瑞(6472)大漲7.03%續扛多方指標，加上中裕(4147)強攻漲停，吸引資金點火生技，前段指標之一的台康生技(6589)、合一(4743)終場分別收漲3.14%、2.87%，且權重佔比較高的元太(8069)開高於季線取得支撐後，終場收漲1.66%%，砷化鎵龍頭穩懋(3105)開高突破年線後獲多方點火終場收漲3.46%，族群輪動格局仍屬健康，OTC櫃買指數終場收漲0.50%，順利突破3/9前高。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：+188.38億元

外資：+169.54億元

投信：+8.18億元

 

面板產業復甦帶動，富采(3714)帶量突破年線

權值股部分，資產租賃龍頭中租-KY(5871)公布2023年2月自結合併營收72.81億，月減6.45%、年增達19.4%，創同期新高。歸屬母公司稅後淨利20.51億，月減1.27%、年減3.02%，EPS 1.3元，雙創同期次高。2月累計自結合併營收150.66億，年增19.47%、創同期新高。歸屬母公司稅後淨利41.29億、年減2.95%，WPS 2.61元，仍雙創同期次高。觀察主要營運地區，台灣及東協獲利分別年增5%、1%，中國大陸則年減8%。對此，中租-KY(5871)表示，2月獲利較1月略為下滑，主要因營收受計息日減少影響。至於2月及前2月較去年同期小幅衰退，主要為台灣及東協地區受升息影響，利息費用增加所致。不過，董事長陳鳳龍先前法說時指出，資金成本上升對獲利的影響時間有限，後續將逐步降低。對於各地區應收帳款成長目標，台灣鑒於經濟成長率估遜於去年，目標成長10~15%，中國大陸在解封後可望正向發展，目標成長10~15%，近年表現不錯的東協則目標成長15~20%。但股價逢1/30前高，今(24)日股價開低未能搶回平盤後走低，終場收疊2.11%。富采(3714)雖然於4Q22受新台幣升值影響，導致赤字幅度擴大，換算4Q22虧損7.52億，為連續2季虧損，也回吐1~3Q22的累計獲利，全年獲利銳減98%，降至3,802萬，稅後EPS僅存0.05元，並且2022年度營收288.78億，毛利率、營益率呈現雙率雙降，其中毛利率降至17.25％，受4Q22的赤字拖累，營業利益轉虧，營益率為負1.61%，財報表現並不佳，但受面板產業復甦帶動，先前董事長李秉傑先前在法說會預期1H23雖然市場仍將維持疲軟，但RGB顯示應用開始擴大採用MiniLED，車載的應用也增加，導入車用的速度可望比預期還快，2H23營運有望好轉，且Micro LED布局方面，富采(3714)預計晶成第一階段MicroLED產線年底將會完工，順利量產、建立生產口碑為目標，屆時6吋產能上看5,000片套，今(24)日股價開高走高，終場強鎖近2,000張漲停板。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

WiFi PA復甦速度優於手機，宏捷科(8086)外資連7買

族群部份仍屬百花齊放，ABF、MiniLED、記憶體、風電、儲能、輪胎、雲端、軍工、導線架、觀光、砷化鎵、生技多有個股表態，輪動行情仍屬熱絡，其中正新(2105)輪胎董事長陳榮華昨(23)日表示，旗下瑪吉斯(MAXXIS)品牌輪胎將供應BMW 1系列新車輪胎，對比過往供應BMW的是備胎，此次供應新車胎是落地胎，為正新(2105)首次成為豪華車品牌的標配輪胎供應廠，雖然董事長陳榮華同時表示，由於屬於OEM業務，實際需求量要看原廠新車銷售狀況，目前尚無法估算將帶來多少利益，但仍激勵股價跳空開高後一度大漲9.3%，但買盤力道未能延續，終場漲幅收斂至7.73%。而砷化鎵族群由於2H21手機品牌對於市況過度樂觀、導致有大幅超出以往水平的備貨力道，於當時開始面臨超額下單、庫存過高問題，庫存去化情況一直成為股價積弱不振主因，且大環境逢通膨，排擠消費力道，升息也壓抑經濟活動與需求後勢，導致去化速度不見增長，砷化鎵廠宏捷科(8086)2月營收僅1.05億，月減11.56%、年減42.31%，為2019/03月以來低，但庫存去化經歷一年半，在網通產業表現相對樂觀，以WiFi PA庫存去化速度較快，就營收佔比來看，WiFi 6占整體WiFi營收比重約70%，並於2023年持續上升，且目前WiFi 7已送樣，預計4Q23小量出貨，規格升級趨勢持續下，單位需求量將會增加，復甦速度優於手機，成為2023年度的營收主力，而手機部分，市場預期智慧手機庫存去化將在2Q23完成，於去化部分接近尾聲，而中國低階手機隨完全解封進入復甦階段，近期有急單回補需求，預期2月落底後，3月營收有望在回補潮帶動下迎來落底反彈態勢，今(24)日股價開高走高，終場收漲3.59%。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，台股由基本面上，半導體檢測廠閎康(3587)2022全年合併營收為39.74億，年增18.24%，合併毛利率36.91%，稅後盈餘為6.27億，年增6.75%，EPS 10.12元，營收、獲利皆創歷史新高。加上車用半導體發展趨勢有利MA成長動能，閎康(3587)在日本實驗室業績成長強勁，1~3Q22日本實驗室業績年增48%，按規劃2023年在日本將有兩個分析實驗室，一個位於名古屋，另一個熊本實驗室則預計在今年6月開幕，仍有利於營運動能。連鎖餐飲集團王品(2727)董事會通過2022年財報，4Q22歸屬母公司稅後淨利2.05億、EPS 2.74元，為僅次於2012年的同期次高。累計全年歸屬母公司稅後淨利3.86億、EPS 5.15元，較前年虧損谷底強彈、雙創近5年高點，仍有利維持族群輪動格局。今(24)日加權指數終場收漲50.75點，以15,914.7點作收，續創波段高，持續符合先前提及搶回站穩月線後續強的看法，加上季底作帳行情雖仍持續，故仍維持「加權站穩年線後向上劍指萬七」的看法，但下週又逢4/1連假，預期仍將影響量能表現，故也保持「月線失守仍宜適度降倉」以及「前段漲多族群，如開高未能延續氣勢，宜留意追價風險」的看法。

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