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衰退風險仍存市場觀望CPI，四大指數全黑
由於Fed利率會議前市場普遍聚焦CPI數據表現與美股財報季，只是整體經濟大環境上，通膨高漲、消費縮手、庫存居高不下，市場普遍審慎看待美企本季度獲利表現，對此，FactSet預估本季度企業利潤增長將為4Q20以來最緩慢，加重市場觀望，並且因為大型銀行「增提預期貸款損失準備金」亦令市場保守看待銀行股季度財報利潤，預期小摩於公布數據恐有25%降幅，花旗、富國亦可能分別有38%、42%的降幅，而中國疫情再度出現升溫跡象，澳門恐仿效先前封控管制，BA.5殺進上海亦有傳言封城，市場對於是否導致供應鏈問題再起亦持保留態度，四大指數終場全數收黑，跌幅介於0.52%~2.46%。
匯市上，市場短線焦點落於7月升息前景穩固，而官員動向上，除聯準會理事沃勒 (Christopher Waller)、聖路易斯聯準銀行總裁布拉德 (James Bullard)，普遍支持7月份會議升息3碼，美國商務部長雷蒙多(Gina Raimondo)出面提及並不擔心美元走強阻礙出口，反而聚焦供應鏈復甦，且亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁拉斐爾·博斯蒂克(Raphael Bostic)亦認為通膨仍未改善，支持升息3碼，進一步強化美元多方氣勢，與堪薩斯聯準銀行總裁喬治(Esther George)示警升息過快可能導致經濟風險，支持6月升息2碼的看法互抵，美元指數昨(12)日再度衝高收漲1.18%，順勢突破上周五(7/8)所留的上影線高點，短線聚焦於明(13)將公布的CPI數據表現。英國部分，昨(11)無重點經濟數據公布日，市場目光重返基本面脆弱事實，先前5月中旬開始英國智庫NIESR已於出具的報告中示警，英國有高機率在2H22進入技術性衰退，並同時面臨物價飆升，昨(11)日Moody's、S&P出言表示英國通膨居高不下，預期2H22出現技術性衰退，進一步強化市場觀望，並且政經面上仍有首相人選、脫歐問題等風險因素，昨(11)日英鎊/美元無力突破10日線後於失守5日線跌幅擴大，終場收跌1.15%，續探波段低。受俄烏戰影響較深的歐元區，昨(11)日無重點經濟數據公布，但俄羅斯向德國輸送天然氣的最大管道北溪一號，昨(11)日開始進行歲修，並且歐元集團昨(11)日表示，在能源價格居高不下並且全球貿易條件仍待改善的背景下，歐元區成員國現正面臨進一步通脹壓力，再度引發市場保守看待歐洲央行(ECB)能否穩固升息決定。昨(11)日歐元/美元終場收跌1.41%，續探波段低。展望後市，中長格局仍延續看法，由於英、歐地區經濟面相對脆弱，英、德、法國等數據顯示通膨亦居高不下，而高盛分析師Michael Cahill、Isabella Rosenberg表示如俄國天然氣供應中斷導致相關生產停滯，將進一步限制歐洲復甦前景，符合預期方向，市場仍將普遍觀望天然氣斷供不利於冬季，於天然氣供應問題獲得改善前仍宜保守看待。
金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，短線則持續聚焦俄烏戰爭、西方各國對俄制裁持續帶來的供應鏈風險。通膨高漲與經濟衰退帶來的觀望遲遲未去，仍為金市底部強撐，而美元指數再度創高，令金市再度回吐上週五(8)收復的失地，昨(11)日黃金/美元終場收跌0.47%，以1,734.09美元/盎司作收，失守7/6低點，如本週未能搶回，橫向打底格局告破仍不排除出現續弱可能，並且全球大升息以抗通膨的風向持續，縱然市場焦點有望逐步轉向2023年度中旬是否降息，但短線仍並不利於黃金/美元發力向上搶回站穩1,800美元/盎司大關。展望後市仍維持先前看法不變，市場目光將落於CPI數據公布與以及Fed在7月的利率會議。於中長格局看法亦不變，主要多空影響落於全球貨幣政策走向，而大宗物品價格逐步回落減緩Fed激進升息預期轉向挖掘降息預期，惟應等美元回落方有利於金市多方重振旗鼓。而英、歐地區經濟面體質脆弱，市場縱然預期歐洲央行(ECB)、英國央行(BoE)後續仍可能維持升息，兩國經濟數據仍將同為衡量重點。
油市上，供給面上除北溪一號進行歲修以外皆無太大變動，需求面部分駕駛旺季持續，颶風季亦將未供給面帶來不確定因素，但因中國疫情出現升溫，再度令能源需求復甦前景上出現烏雲，雖然天然氣價格走揚，但昨(11)日美油、布油終場仍分別收跌1.28%、0.71%，多空持續於百元大關膠著，油市短線重點仍落於現有供需表現，而先前提及，歐洲區能源價格飆高，帶動生產成本增加，並不利於於歐元區鋼鐵、化肥等相關產業面對美國、中東等能源成本相對較低廉的同業競爭，亦令市場持續觀望歐元區經濟數據，如出現衰退，亦將加重市場對於需求面上轉趨疲弱的觀望，於後市仍維持先前看法，各國當局把通膨列為首要問題，且美國將逢期中選舉，高油價仍為各國當局聯手解決的重點，長線上，多方於百元大關不宜失守，英、歐地區中期焦點落於俄羅斯斷供天然氣與天然氣庫存量，整體油市短線持續關注OPEC+能否實踐增產份額，俄烏戰爭上則聚焦於7~8月俄烏談判動向。
S&P500 11大板塊跌9漲2，其中僅公用事業、房地產2大板塊終場分別收漲0.64%、0.01%，表現最佳，通訊服務、非必須消費品2大板塊分別終場收跌2.80%、2.76%，表現較弱。成分股中，Cboe Global Markets、Perrigo分別收漲2.34%、2.17%，表現最佳。Twitter、Dish Network分別收跌11.30%、5.92%，表現最弱。博奕股主受澳門疫情升溫影響，市場觀望可能實施封控，導致Wynn Resorts、Las Vegas Sands分別收跌6.46%、6.31%，為主要弱勢族群之一，而特斯拉執行Elon Musk以Twitter嚴重違反合併協議中的多項條款為由，於上週五(8)宣布退出440億美元的收購協議，導致本週Twitter股價持續呈壓走低，於昨(11)日再度大跌11.30%，雖然Twitter亦於上週五(8)表示將採取包含法律的所有必要措施來完成交易，要求Elon Musk兌現承諾，但因走法律途徑可能導致Twitter被迫公開業務指標，可能令市場重新審視其營運情況，未能順利弭平市場觀望，除Wedbush的分析師Dan Ives於上週日(10)出具報告示警以外，Rosenblatt Securities分析師於昨(11)日亦出具報告表示，如果收購未能順利完成，並不排除Twitter有爆跌至11美元可能，進一步加重觀望，仍不排除續往2/24低點尋找支撐可能。尖牙股全數收黑，其中Meta跌幅4.68%，Amazon跌幅3.28%，Netflix跌幅5.15%，Apple跌幅1.48%，Alphabet跌幅3.08%。
道瓊成分股跌多漲少，成分股中Merck & Co.、Visa終場分別收漲1.64%、0.73%，表現較佳。Nike、Walt Disney分別收跌2.61%、2.32%，表現最弱。。費半成分股全數收黑，Entegris、Microchip Technology終場分別收跌0.52%、0.98%，表現較穩，Nvidia、Marvell終場分別收跌4.33%、3.81%，表現較弱。而值得留意的是，由於整體大環境並未改善，通膨侵蝕家庭可支配所得，樽節開支令消費走向疲軟所帶來的觀望仍持續存在，而Nvidia先前於比特幣價格大漲由礦工需求帶來的營運動能，也隨比特幣價格爆跌令市場觀望將導致需求進一步走疲，而對此Piper Sandler的分析師Harsh Kumar認為，需求放緩加上中國疫情反覆晶片支出出現放緩跡象、俄烏戰爭短線無解令Nvidia於俄羅斯市場前景不明，並且加密貨幣的不確定風險仍大，在比特幣價格遲遲未能回升又面臨兩萬美元整數大關攻防的背景下，亦不排除大型礦工將部分過剩產能轉銷二手市場換取現金，預期Nvidia在GPU銷量恐受影響，昨(11)日股價終場收跌4.33%，失守所有均線。
股匯雙殺！加權失守萬四續探波段新低
由於市場「通膨、消費縮手、庫存高企」等利空仍存，加上中國疫情升溫，昨(11)日美股四大指數全黑，台積電ADR終場收跌2.94%，失守10日線並再度回測5日線，市場普遍聚焦明(13)日將公布的CPI數據，但港、澳、上海疫情出現升溫，以及亞股普遍走低持續帶來觀望，美元續走強多創高，同樣壓抑今(12)日新台幣表現，早盤電、金、傳全數開低，加權指數於失守5日線支撐後未能搶回，導致觀望賣壓出籠，台積電(2330)、聯發科(2454)、聯電(2303)遭多方棄守，亞德客-KY(1590)開盤不久遭摜跌停，航運三雄接失守短均重返空頭，台化(1326)重挫7.05%，千金股血染一片，盤面群龍無首，加權失守萬四後跌幅擴大，終場收跌389.91點，以13950.62點作收，股匯雙殺續探波段新低，成交量仍僅有1,996.7億，續處量縮。3大類股指數全數收黑。29大類股指數全數收黑，汽車、水泥2大類股指數分別收跌0.40%、0.49%，表現最穩。航運、油電燃氣2大類股指數分別收跌5.63%、5.12%，表現最弱。OTC櫃買指數中，資金再度回留民生消費，寶雅(5904)大漲8.42%，為今(12)日中小多方指標，但由於力旺(3529)遭摜跌停，信驊(5274)、譜瑞-KY(4966)分別收跌3.93%、4.82%，，矽晶圓續處弱勢，生技股多方棄守，OTC櫃買指數終場收跌2.86%，與大盤同失5日線。
(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
【法人動向】
三大法人合計：-139.31億元
外資：-96.79億元
投信：+5.15億元
台達電(2308)月、季、半年營收創三高，投信青睞22連買
權值股部分，台達電(2308)雖然4月一度受到昆山封控而嚴重影響吳江廠生產與出貨，不過5月昆山一解封，在5月營收立刻跳升至305.67億元的歷史次高紀錄，而在客戶拉貨力道兇猛與零組件供應相對順暢下，6月營收一舉躍升至321.55億元，月增幅度高達23%、年增5％，是今年來第二度創歷史新高。而在5月、6月營收分別為歷史次高與歷史新高帶動下，第二季營收衝上899.95億，創單季歷史新高，且為連續2個季度營收創歷史新高，季增5.58%、年增14.25%，1H22合併營收達1,725.35億，創歷史新高。且因3Q22進入傳統旺季，董事長海英俊仍樂觀看待3Q22營運前景，預期全年營收有機會年增雙位數，激勵今(12)日股價開高走高，盤中漲幅一度擴大至1.53%試圖挑戰季線，但大盤走跌多方保守，終場漲幅仍收斂至0.65%。而統一超(2912)6月受到鮮食與飲料類別營收成長3成，加上618年中購物節在夏季家電與出遊露營用品相關業績年增1成，令6月合併營收衝上239.5億，月增0.75%，年增17.86%，創歷年同期新高，2Q22合併營收達710.61億，季增5.02%，年增11.74%，1H22合併營收為1,387.9億元，年增7.89%。Q2、H1亦創歷年同期新高，而7月除續為夏日暑期旺季以外，又有七夕、中元、中秋預購帶動營運動能，今(12)日股價開高震盪，終場收漲0.36%，沿5日線穩步向上盤堅。
(資料來源：籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
神準(3558)月、季、半年營收創三高，股價重返多頭
個股方面，電子紙龍頭元太(8069)因2Q22仍為出貨旺季，在6月合併營收達5.11億元，月減2.1%、年增81.4%，2Q22合併營收達74.52億，季增25%、年增84%，為近九年半單季新高，1H22合併營收達 134.13 億元、年增 58.1%。展望部分，元太(8069)預期2022年度在電子書閱讀器、電子紙筆記本、電子紙貨架標籤、電子紙看板、物流等應用市場需求都將穩健成長，其中，因歐美零售商積極導入電子標籤(ESL)的趨勢不變，但現階段電子貨架標籤滲透僅約5~10%，看好電子標籤營收占比有望超過電子書閱讀器(eReader)。於產能擴充部分，新竹廠區正陸續擴充四條產線，今年底前至少會有三條新產線上線，今(12)日股價開低走高，終場收漲1.2%，順利收復5日線。網通由於缺料改善有利後續營運動能，令族群續為短線資金焦點，其中網路解決方案商神準(3558)6月合併營收達14.1億，月增18.2%、年增75.9%，創歷史新高，2Q22合併營收達34.92億，季增22%、年增57.7%，創歷史新高，1H22合併營收63.54億，年增51.4%，創歷史新高，神準(3558)指出，受惠頻寬設備升級換機潮帶動今年營運增溫，目前訂單能見度已經看到2023，雖然原訂於3Q22投產的華亞二時程遞延最快至4Q22貢獻，但2H22業績仍望優於1H22，推升2022全年度營收、獲利挑戰新高。今(12)日股價開低走高，終場甩尾漲幅擴大至2.76%，穩於所有均線上方。
(資料來源：籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
盤面小結
整體而言，於非農數據公布後，市場聚焦於CPI數據公布，美股財報季、Fed 7月份利率會議，但市場對於經濟衰退觀望遲遲未去，道明證券(TD Securities)於出具的報告中指出「油價上漲、聯準會(Fed)鷹派立場和經濟逐漸放緩」仍為三大潛在風險，認為美國經濟在2023年陷入衰退的機率超過五成，並且上海、港、澳疫情再有升溫，引發市場對於供應鏈觀望，四大指數終場全數收黑，同時，消費縮手於現階段已成普遍基本共識，亦可能令企業出現下修前景展望預期的可能，令市場審慎看待財報表現，於反彈階段仍宜審慎視之。反觀台股，上週五(8)財政部公布台灣6月出口創歷年單月次高，24個月連紅，基本面表現仍持續保持強勁。電信三雄昨(11)日公布6月及上半年營收、獲利表現，中華電(2412)EPS 2.42元，達成率108.6~110.8%，超越財測目標。台灣大(3045)上半年營業利益年增近10%，合併營業利益率等相關獲利指標均優於全年業績展望。遠傳(4904)上半年營收、EPS皆超越財測目標，分別為101%、104%，但未能成為今(12)日大盤資金避風港。而台塑四寶昨(11)日公布上半年業績時同時釋出下半年展望，由於通膨導致終端需求開始動搖，全球央行啟動升息正在限制經濟成長力道，台塑四寶同聲示警需求端出現隱憂，台塑(1301)、台化(1326)紛紛下修第三季展望，預計季減，令台化(1326)向下跳空重挫逾7%。今(12)日加權指數終場收跌389.91點，以13,950.62點作收，續探波段新低，而因全球經濟衰退風險與升息帶來的估值下修觀望仍存，於營收公布後操作雖仍可擇績優股小量試單，但整體宜保守，於個股仍延續破線仍應嚴守停損的做法。
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