【美股新聞】美9月非農就業數據強勁，聯準會降息一碼機率大增

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圖/Shutterstock

放大鏡短評

短期影響：市場預期調整，波動加劇
美國9月就業數據強勁，遠超出市場預期，這削弱了聯準會大幅降息的可能性。美股三大指數應聲上漲，但隨著聯準會政策轉向更加保守，市場的不確定性增加，可能導致短期內股市波動加劇。投資者對於聯準會政策取態的調整也可能使資金重新分配至防禦性板塊，特別是受到利率影響較小的產業，例如消費必需品和公用事業。

利率壓力：科技股或受衝擊
聯準會大幅降息預期的降溫，意味著美國國債殖利率可能持續上升，這對成長型股票，特別是科技股，可能構成壓力。當利率降息幅度下滑，企業的融資成本增加，將壓制這些股票的估值。此外，債市的收益吸引力提高，也可能導致部分資金從股市流向債市，對股市整體帶來壓力。

經濟數據重要性提升，影響市場情緒
由於聯準會未來的政策決策將更依賴於經濟數據，特別是通膨和就業報告，這使得未來的每一次數據公佈都將顯著影響市場情緒。強勁的就業和通膨數據將可能促使聯準會進一步收緊貨幣政策，反之，如果未來數據顯示經濟放緩跡象，聯準會可能重新考慮寬鬆政策。因此，市場將處於一種等待和觀望的狀態，並可能因數據公佈而出現劇烈的短期波動。

未來展望：市場動向依賴聯準會態度
從中長期來看，如果聯準會選擇暫停降息，並繼續維持相對高的利率以控制通膨，這將有助於穩定經濟的「軟著陸」。在這種情況下，金融、能源等對利率敏感的板塊可能會相對表現更好，因為它們能夠從較高的利率中獲益。而科技板塊及其他高風險資產的投資者則應更加謹慎，特別是在利率不再持續下降的環境下，股市的估值壓力將成為一大挑戰。

總結
強勁的就業數據減少了聯準會進一步大幅降息的機會，經濟的韌性減少了衰退的風險，提高軟著陸的機會，對股市有支撐作用。投資者需密切關注未來的經濟數據，以應對潛在的政策變動。

新聞資訊

美國9月非農就業數據遠超預期

美國勞工部公佈的9月非農就業人數增長25.4萬人，大幅超過市場預期的15萬人，同時失業率由8月的4.2%下降至4.1%。這些數據顯示美國勞動力市場依舊充滿韌性，進一步降低了市場對經濟衰退的擔憂。華爾街日報記者Nick Timiraos表示，這份強勁的就業報告可能已經關上了聯準會11月再降息2碼的大門，聯準會官員們可能更傾向於僅降息1碼。

部分專家對就業數據保持謹慎

儘管9月的就業數據非常亮眼，但也有專家表達了對數據過於樂觀的擔憂。經濟研究機構萬神殿總經指出，9月就業報告中的數據僅來自62%的企業回應，其中通常大企業較早回覆，這意味著中小企業的狀況可能尚未完全反映。小型企業往往對市場變化更敏感，傾向於縮減人力。因此，這次的亮眼數字很可能會在未來幾個月面臨下修。此外，來自世界大型企業聯合會和全美獨立企業聯盟的調查顯示，企業對第四季度的就業預期並不樂觀，進一步質疑9月就業數據的持久性。

聯準會降息政策受到挑戰

隨著9月就業數據的強勁表現，聯準會在11月大幅降息的可能性已顯著降低，多數經濟學家和市場專家認為，聯準會將保持在降息25個基點(1碼)的範圍內，而不是50個基點(2碼)。知名投資人Ed Yardeni也指出，聯準會進一步放寬貨幣政策的舉動可能會刺激通膨，尤其是在油價回升及中國經濟政策變化的情況下。這些因素使聯準會更傾向於保持謹慎，而非繼續大幅降息。

金融市場的即時反應

強勁的就業報告發布後，美國金融市場迅速做出反應。短期和長期美國公債殖利率大幅上揚，兩年期公債殖利率達到3.929%，是自8月以來的最高水平；同時，標普500指數等三大股指期貨也出現上漲。截至10/7 上午11:30，根據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具，聯邦公開市場操作委員會（FOMC）在11月再降息2碼的機率降至幾近於0%，而降息1碼的機率則迅速竄升至97.9%，不降息的機率則為2.1%。

未來數據仍具關鍵影響

儘管9月就業數據強勁，部分經濟學家和聯準會官員對未來的政策走向持謹慎態度。BMO Capital Markets美國利率策略主管Ian Lyngen仍然預測11月降息25個基點(1碼)，但他強調後續的就業和通膨數據將在11月7日聯準會會議前扮演決定性角色。如果10月非農就業報告依然強勁，且通膨數據持續高企，聯準會可能選擇暫緩進一步降息。