【美股焦點】美國10月CPI前瞻，聯準會或延後降息以穩定物價

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圖/Shutterstock

什麼是CPI？

消費者物價指數(CPI)是衡量消費者商品和服務價格變動的重要指標，包括食品、住房、交通等項目，反映了商品和服務的平均價格變動，用於衡量通膨水平。聯邦政府和聯準會(Fed)依據CPI數據調整貨幣政策，以控制通膨和維持經濟穩定。CPI數據公佈後，將直接影響金融市場、利率決策和貨幣政策，是衡量通膨和經濟走勢的關鍵指標。

消費者物價指數（CPI）預測攀升

根據彭博的經濟學家調查，美國10月CPI年增長預計將上升至2.6%，高於9月的2.4%。不包括能源和食品價格的核心通膨率預計仍維持在3.3%，顯示美國的基礎通膨壓力依然存在。儘管CPI較2022年6月的9.1%峰值已大幅下降，但仍未達到聯準會的2%目標。

聯準會可能延後降息以應對持續通膨壓力

美國通膨未進一步下降，可能使聯準會選擇延後降息。聯邦公開市場委員會近期數次會議維持利率高位，認為通膨趨勢已逐步下降。然而，10月核心通膨若再次上升，聯準會於12月進行降息的計劃恐將擱置。Brean Capital Markets的經濟學家指出，若核心通膨繼續保持或超出0.3%的月增幅，聯準會將面臨壓力，難以調整利率。

高通膨與政治選情影響

在美國國內，物價上升成為政治關注點，通膨問題曾直接影響選民對拜登政府的支持度，並成為選民對經濟表現不滿的主要因素之一。未來的經濟政策、選舉與民意將繼續受到通膨影響，為聯準會增加政策制定難度。

放大鏡短評

若10月CPI高於預期，聯準會延後降息的可能性將增加，這對股市來說是一個不利因素。由於利率維持高位，借貸成本上升，企業融資壓力增大，可能削弱企業擴張計劃，影響利潤率，尤其是科技與成長型公司。此外，消費者支出受壓抑也可能使消費相關行業承受壓力，進一步影響這些企業的股價表現。

降息一般被視為股市的正面因素，因為它有助於降低企業的資金成本並刺激投資。但目前通膨依然高於聯準會的目標，這可能讓投資人對股市走勢持謹慎態度。若核心通膨繼續超出預期，聯準會可能在更長時間內維持高利率政策，對利率敏感的板塊如房地產、成長型科技股的企業壓力尤甚。

未來展望

短期內，市場的焦點將集中於聯準會的下一步動向。若後續通膨數據仍然高企，市場將進一步調整對降息的預期，並可能影響資產配置轉向更保守的收益型資產如公債和防禦型股票。此外，美元走強和美債殖利率的上升也可能進一步加重外資的流出壓力，尤其是在新興市場。

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