(圖/shutterstock)

未平倉量(Open Interest ,OI)，表示在目前市場中，所有尚未結清的部位總和

選擇權 在操作方式上，投資人可以自行決定要當 買方 或 賣方

OI 的 統計數據會包含 買 與 賣 雙方的 未平倉量

以選擇權”賣方”視野看OI

為什麼要以賣方的視野出發？

我們可以透過2個面向來思考

1.賣方出資較多

選擇權 買方 僅須支出權利金，需要資金較少
而選擇權 賣方 則在收權利金時，必須預先繳保證金，需要資金較大
也被俗稱為 莊家策略

2.賣方風險較大

賣方若遇到 大行情 會產生嚴重虧損，要承受的風險比買方大

因此，我們會站在 「賣方」角度，來解釋選擇權最大OI的意函

買權(Call)最大OI為壓力，賣權(Put)最大OI為支撐

選擇權的契約有 買權Call、賣權Put

配合買方、賣方的立場，可以進行4種簡單的操作策略

我們可以從下圖(2013/12/25) 一眼看出，目前：

買權Call 未平倉量OI最大部位 為8700 

賣權Put未平倉量 OI最大部分 為8300 

意味著 在結算之前

Call的賣方，認為行情 不會漲過8700

Put 的賣方，認為行情 不會跌破8300

買權Call最大OI序列，也就是Call賣方集聚最多的價位，可視為盤面壓力

賣權Put最大OI序列，是 Put賣方聚最多的價位，可視為盤面支撐

根據此種特性，

我們可以大概推測 目前盤勢 會落在8300~8700區間盤整

直到 賣方未平倉量 最多的價位關卡 被突破，發生倒莊，才會出現新的多空行情

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