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(圖/shutterstock)
(首圖來源 / Money錢) 撰文：張國蓮
年輕人對存退休金無感，
中年人卻又覺得存到退休目標金額很難，
更多人常常在投資後懶得根據年齡來調整，
而目標日期基金可一次解決這些問題。
繼續看下去...
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目標日期基金是什麼？
目標日期基金已經是美國
退休基金的主要投資標的之一，
這是因為美國國會於2006年立法把它預設為
「401（k）」、「IRA」等退休基金帳戶的投資標的；
此外，由金管會主委顧立雄提出，
投信投顧公會、證基會、集保主辦，
基富通執行的「全民退休投資專案」中，
目標日期基金也是重點標的。
為何目標日期基金適合拿來存退休金？
這個問題，
由全球第1檔目標日期基金的設計者、
富達投資全球資產配置團隊
資深研究顧問鄭任遠來回答最恰當。
「目標日期基金是
真正的長期投資結構，
並且能一併解決人類短視、
有惰性的偏差行為。」
鄭任遠一語道出目標日期基金的特色與功能。
要解決短視
設定目標日期＋資產配置
鄭任遠分析，百萬年來，
只看眼前機會或風險才能生存的演化結果，
多數人只專注眼前，不會去想 20年後。
但投資行為與人類的生存本能背道而馳，
例如「投資是長期規劃，
但大部分的人無法做到」。
常聽年輕人說：「退休是
30年後的事，完全無感。」
但從理性的、數學計算的觀點來看，
鄭任遠指出：
「退休理財是拿時間去換取財富，
中間的機制為複利。」
時間越多，財富越多，
但絕大多數人對退休理財有感時，
多半已是40、50歲，時間相對不夠。
另外，
「人類對短期損失非常害怕，
會想盡各種方法，付出高代價去避免。」
鄭任遠稱此為退休投資上的「儲蓄養老」概念，
即這筆養老金存了，不能有損失。
若還有 35年才退休，就是 35年裡，
每一天都不能虧錢，
此時，投資工具只能選貨幣市場基金，
或保證最低收益的定存，但若再考慮通膨，
報酬可能就變成負的。
目標日期基金的特定日期能
讓民眾鎖定退休時間為目標，
而資產配置與投資則由基金經理人處理，
來解決短視問題，
這也是產品的設計核心「風險隨著年齡遞減」。
要解決惰性
靠委託專業＋ 3 自動機制
此外，
該核心還能解決人的惰性
—買了就不動的習性。
例如目標日期基金2030代表
基金於2030年到期，
即民眾65歲退休時，
在這段時間內的股票比例自動
由 80%下降至50%或55%，
畢竟這筆錢是要維持退休生活所需。
基金到期後並不會解散，
而是依據原先設計好的下滑曲線，
持續下調股票持有比例，續存12∼15年，
至民眾 77∼80歲左右，
屆時的資產配置會維持 20%的股票，
40%的現金、40%的公債。
之後，該基金會與另1檔目標日期基金
「FreedomIncome Fund」合併
（目標日期基金中最保守的 1檔，
鎖定75歲以上族群），
民眾可以直接在富達網站上設定，
每月或每年領取多少生活費。
鄭任遠表示，若每年提取率在 4%以下，
以該基金設計的結構，
民眾能使用該筆基金到 90多歲；
若超過 4%，
能維持到90歲以上的機率就會加速遞減；
若超過 5%以上，
一個空頭市場來臨可能就不夠用。
鄭任遠從數千萬客戶的大數據中發現
「9成以上民眾有嚴重惰性」。
他表示需要日復一日去做的事，
例如減肥、紀律投資等，對民眾來說很困難。
目標日期基金就是把惰性這個缺點變成優點，
即民眾只要把退休金和定存鎖
在與退休年齡符合的目標日期基金裡，
就可透過系統設定每個月定期投資，
由專業經理人處理風險控管、微調等。
此外，由於美國政府體認到
「養老金制度的核心不是投資，而是法律制度」，
因此在2006年通過的《養老金保護法》裡，
設計3個自動機制：
①民眾不需要做任何事就自動加入；
②自動預設投資目標日期基金，
目前有99%的退休金資產都放在這裡；
③自動提高儲蓄率，
每個月存多少由雇主決定，
以每月薪資的 2.5%∼ 3%為起始點，
然後逐年增加，除非員工要求更改。
本文由 Money 錢 140 期 授權轉載
未經授權，請勿轉載！
( 責任編輯 : CMoney 編輯 / 13)
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