逢四巫日，四大指數熄火收跌

在CPI、PPI等經濟數據公布後，市場調整降息前景預期，並等待本週英、歐、美、日等國公布的PMI數據表現，加上本週除Fed以外，英、日、瑞士、澳洲等多國央行利率會議也於本週進行召開，市場在會議動向上，主要聚焦Fed在6月份的降息動向，2024總降息幅度，以及日央是否於本次會議決定結束負利率政策，美國科技股則等待本週03/18~21 NVIDIA將舉辦的GTC開發者大會，上週五(15)逢美股四巫日，科技股普遍走低，四大指數終場全數收跌，跌幅介於0.47%~0.96%。

 

通膨回彈等待利率會議，美元指數上探年線

上週五(15)美國3月紐約聯邦儲備銀行製造業指數錄得-20.9，低於市場預期的-7，與前值的-2.4，
就業指數錄得-7.1，低於前值的-0.2，
新訂單指數錄得-17.2，低於前值的-6.3，
物價取得指數錄得17.8，高於前值的17，
物價支付指數錄得28.7，高於前值的33.0，
裝船指數錄得-6.9，低於前值的2.8，

美國2月進口物價指數月率錄得0.3%，符合市場預期，低於前值的0.80%，
美國2月進口物價指數年率錄得-0.8%，符合市場預期，高於前值的-1.30%，
美國2月出口物價指數月率錄得0.8%，高於市場預期的0.2%，低於前值的0.9%，
美國2月出口物價指數年率錄得-1.8%，高於市場預期與前值的-2.40%，

美國2月工業產出月率錄得0.1%，高於市場預期的0.00%，與前值的-0.5%，
美國2月產能利用率錄得78.3%，低於市場預期的78.50%，持平前值，
美國2月製造業產出月率錄得0.8%，高於市場預期的0.30%，與前值的-1.1%，
美國2月製造業產能利用率錄得77%，高於前值的76.4%，

美國3月1年期通膨率預期錄得3%，低於市場預期的3.10%，低於前值的3.00%，
美國3月5~10年期通膨率預期錄得2.9%，符合市場預期並持平前值，

美國3月密西根大學消費者信心指數初值錄得76.5，低於市場預期與前值的76.9，
美國3月密西根大學現況指數初值錄得79.4，高於市場預期的79.2，持平前值，
美國3月密西根大學預期指數初值錄得74.6，低於市場預期的75.1，與前值的75.2，

綜上來看，美國3月紐約聯邦儲備銀行製造業指數表現驟降，其中雖然在就業指數由-0.2驟降至-7.1，有利緩和薪資升幅固化通膨的風險，不過Fed利率會議前，CPI、PPI數據公佈後帶來的通膨觀望，令市場較為介意物價取得、支付指數的部分，表現雙雙高於前值，加上新訂單指數由-6.3驟降至-17.2，裝船指數也由2.8驟降至-6.9，顯示現階段製造業的需求仍然疲軟，並不利於後續將於本週公布的PMI數據表現

美國3月密西根大學消費者信心、現況、預期等指數初值表現大致維持穩定，調查負責人Joanne Hsu就數據表現提及：「隨著通膨大幅回落、就業市場依然強勁，市場信心總體上揚。不過在本週拜登和川普基本上確定獲得兩黨總統候選人提名之後，消費者觀點已趨於穩定，進入按兵不動模式。在2024/11大選的結果出爐之前，許多人對經濟軌跡、尤其是長期走勢持觀望態度。」

不過，美國2月進/出口物價指數年率雙雙走強，美國3月5~10年期通膨率預期持平前值的2.9%，同樣反應通膨依舊頑強，市場仍審慎看待本週Fed給予的貨幣政策風向錨定，上週五(15)美元指數終場收漲0.09%，上探年線。

 

美元上探年線，英鎊多方受限，失守10日線

上週五(15)英國無重點經濟數據公佈，英鎊/美元短線焦點落於3/20將公布的英國2月份CPI表現，以及03/21英國央行(BOE)將召開的利率會議，市場預期英國央行(BOE)於3月會議按兵不動，仍維持5.25%利率，並且因英國通膨回落進展不如美國、歐元區，經濟也仍未完全擺脫疲軟狀態，市場預期於降息舉動也高機率相對晚於Fed、歐洲央行(ECB)，有利英鎊/美元底部支撐力道，不過美元指數反彈上探年線，限制非美貨幣表現空間，上週五(15)英鎊/美元終場收跌0.14%，失守10日線。

 

歐元區仍有望6月降息，歐元暫於半年線整理

上週五(15) 法國2月CPI月率錄得0.9%，高於市場預期與前值的0.80%，
法國2月CPI年率錄得3%，高於市場預期與前值的2.90%，
法國2月調和CPI月率錄得0.9%，符合市場預期並持平前值，
法國2月調和CPI年率錄得3.2%，高於市場預期與前值的3.10%，

綜上來看，法國2月CPI年率、調和CPI年率雙雙高於預期與前值，雖在時間段拉長來看，為近2年低，但如同美國CPI、PPI數據公布後市場持續調整Fed在6月份是否如期降息，以及2024全年度降息幅度的預期，本次法國CPI回升，細項來看，能源價格月率升幅由1月的0.1%急升至4.1%，年率也由1.9擴大至4.3%，服務價格月率由0.1%升至0.8%，年率持平在3.2%，相對利好的是，製成品價格雖然月率由-1.7%升至+0.5%，由降轉升，但年率由0.7%降至0.4%，為連續第8個月放緩，食品價格月率由+0.2%降至-0.3%，由升轉降，年率則由5.7%降至3.6%，為連續第11個月放緩，顯示先前困擾歐元區的食品價格續降，但服務價格接替成為後續歐洲央行(ECB)在評估降息時的重點項，上週五(15)美元指數上探年線，限制非美貨幣表現，歐元/美元終場收漲0.03%，於季線附近整理腳步，

官員動向上，歐洲央行(ECB)首席經濟學家連恩(Philip Lane)上週四(14)在接受CNBC採訪時表示：「歐洲央行(ECB)從宏觀的角度來考察季度形勢，所以不會過度分析4月相較6月的情況。到2Q24時，2024年已經經過足夠長的時間，可以了解更多薪資動態，看到價格壓力方面的更多訊息。所以到4月會了解的更多一些，當然到6月則會多更多。」同時補充「在通膨下降方面取得了進展，但官員們尤其關注服務業價格。」不過連恩(Philip Lane)拒絕提供貨幣政策看法細節

歐洲央行(ECB)管委暨愛爾蘭央行總裁馬赫盧夫(Gabriel Makhlouf)上週五(15)在愛爾蘭央行網站上發表的一篇貼文中表示：「當管委會在6月召開會議時，因為屆時在討論時會掌握更多信息(尤其是工資動態方面)，情況應該足夠明朗，從而使歐洲央行(ECB)有足夠的信心降低貨幣政策的限制性，歐洲央行(ECB)應該能夠在6月降息。」

歐洲央行(ECB)管理委員會成員兼芬蘭央行總裁雷恩(Olli Rehn)在上週六(16)接受芬蘭廣播公司第一電視台(YLE TV1)訪問時表示：「接近夏季時是可以開始寬鬆貨幣的時候了。如果通膨持續穩定在2%，且沒有出現能源危機等負面衝擊，歐洲央行(ECB)有條件在2024年多次降息。」

歐洲央行(ECB)政策官員、暨西班牙央行行長德科斯(Pablo Hernandez de Cos)昨(17)日接受西班牙報紙《加泰羅尼亞晨報》(El Periodico)訪問時表示：「如果宏觀經濟未來幾個月符合預期，那歐洲央行(ECB)很快就會開始降息，6月是一個很好的起點。雖然歐洲央行(ECB)內部對於6月降息意見分歧，但大致來說共識程度非常高。」。

 

通膨回彈觀望降息時程，黃金/美元回測10日線

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮帶來的風險未去，房市利空影響續存，英、歐通膨距離2%仍有落差，各大央行利率現階段維持高檔，2024降息年的主軸預期並未改變，暨Fed降息預期最快可能落於6月之後，歐洲央行(ECB)也逐步出現6月可能降息的共識討論，

不過，暨03/12美國2月份CPI、03/14美國2月份PPI數據出現反彈以外，在03/15法國2月份CPI表現同有回升，只是皆未脫下降趨勢，也連帶令市場焦點持續落於本週將召開的多國利率會議，在降息預期是否出現「由6月調整至7月」的風向球，上週五(15)黃金/美元終場收跌0.29%，以2,155.97美元/盎司作收，回測10日線，

如01/16所提，2024為降息年的預期並未改變，相對不利美元長線上檔，令2024相對有利避險需求出現時，資金轉回擁抱金市，通膨回彈的疑慮，也相對容易令資金轉向考慮金市用以對抗通膨，維持「站穩2023/12/04前高後，仍有利多方續強，可暫以12/04前高為守。」看法。

 

國際重大衝突延續，美、布油震盪墊高

油市上，中期供給面部分，OPEC+於02/01舉行會議後，同意維持1Q24讓市場減少供應220萬桶/日(沙烏地阿拉伯延長減產的100萬桶/日、俄羅斯削減的30萬桶/日出口量，伊拉克、阿聯酋(UAE)、科威特和其他國家拆分70萬桶/日)，的既有政策方向，而3/3 OPEC+決定將自願減產的取舉措再度順延至2Q24，引發市場對需求面的觀望，

不過事件部分需留意，法國總統馬克宏(Emmanuel Macron)對於俄烏戰爭看法立場出現轉變，在上週六(16)專訪上馬克宏(Emmanuel Macron)指出「將要求俄羅斯於2024/07巴黎奧運期間停火。」對此，俄羅斯外交部則回應「法國應停止向烏克蘭供應武器，並以同一態度向中東衝突雙方提出同樣的停火提議。」

以巴戰爭部分，以色列總理尼坦雅胡(Benjamin Netanyahu)辦公室在上週五(15)表示「已批准軍方在拉法採取行動的計劃。」但沒有給出時間表，昨(17)日尼坦雅胡(Benjamin Netanyahu)在內閣會議上則進一步表示：「以色列軍隊將按計劃，對加薩南部的拉法(Rafah)發動地面進攻。」引發市場觀望本次行動將造成大規模平民死傷，雙方衝突暫無停火跡象。

上週五(15)美油、布油延續震盪走高態勢，終場分別收漲0.07%、0.18%，技術面多方突破半年線後，上探整理區間高，布油於技術面率先出現突破，中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

展望不如預期，Adobe重挫13.67%

S&P500指數11大板塊跌7漲4，能源、公用事業2大板塊終場分別收漲0.30%、0.14%，表現較佳，資訊科技、通訊服務2大板塊終場分別收跌1.51%、1.00%，表現較弱。成分股中，CoStar、Steel Dynamics終場分別收漲8.32%、4.34%，表現最佳，Jabil、Adobe終場分別收跌16.49%、13.67%，表現最弱。尖牙股全數收跌，Meta跌幅1.57%，Amazon跌幅2.42%，Netflix跌幅1.16%，Apple跌幅0.22%，Alphabet跌幅1.34%。

道瓊成分股跌多漲少，MMM、Caterpillar終場分別收漲1.82%、1.48%，表現較佳。Salesforce、Amazon終場分別收跌2.96%、2.42%，表現最弱。費半成分股跌多漲少，AMD、Micron終場分別收漲2.14%、1.99%，表現較穩。Allegro MicroSystems、ON Semiconductor終場分別收跌3.27%、2.98%，表現較弱。

值得留意的是，市場持續關注AI相關動向，Adobe上週四(14)公布2024財年第一財季營運報告，季度營收錄得51.8億美元，年增11%，非GAAP營業收入24.7億美元，非GAAP淨利20.5億美元，調整後EPS 4.48美元，高於LSEG預期的4.38美元，由部門分，數位媒體部門營收38.2億美元，年增12%，創意數位體驗部門營收12.9意美元，年增10%，數位體驗訂閱部門營收11.6億美元，年增12%，

董事長兼執行長Shantanu Narayen表示：「第一財季Adobe營收創歷史新高，主要反應Creative Cloud、Document Cloud、Experience Cloud的強勁勢頭。」執行副總裁兼財務長Dan Durn表示：「基於Adobe強勁的成長和獲利能力，Adobe宣布規模達250億美元的庫藏股計劃，這表明Adob​e 繼續致力於向股東返還資本。」

展望部分，第二財季總營收預期區間落於52.5~53億美元，數位媒體部門收入預期區間38.7~39億美元，數位體驗部門收入預期區間13.1~13.3億美元，數位體驗訂閱收入預期區間11.65~11.85億美元，非GAAP EPS預期區間4.35~4.40美元，

不過，第一財季的營運表現優異，仍受到第二財季的財測成長預期，與AI成長可能帶來的爆發潛力有明顯落差影響，上週五(15)股價不升反跌，向下跳空重挫13.67%，直接摜破年線。

 

台積撐場、鴻海續強，加權上探5日線

由資金面來看，上週五(15)美元指數終場收漲0.09%，多方上探年線，維持「收復站穩年線前，有利新台幣匯率表現。」看法，而市場關注的台積電ADR，上週五(15)收跌1.89%，向下跳空回測月線，相對不利加權取得動能搶回站穩兩萬大關與5日線，日經今(18)日開高走高突破月線後漲幅擴大，韓股今(18)日開高回測月線，加權早盤電、金、傳三方開高後，加權資金輪動轉回拉抬電、傳，金融熄火，

盤面部分，台積電(2330)於上週五(15)收跌失守5日線後，今(18)日震盪收漲1.87%，尚未搶回5日線，上週強勢指標鴻海(2317)續強收漲3.03%，基期相對較低的聯電(2303)早盤開低後，午盤同有多單進場，終場跌幅收斂至0.19%，AI族群指標世芯-KY(3661)震盪收漲1.66%，多方續守5日線，創意(3443)震盪收漲1.12%，未能搶回5日線，緯穎(6669)開高走低翻黑收跌0.23%，ODM廣達(2382)、技嘉(2376)分別收跌0.97%、0.8%，緯創(3231)收漲0.42%，收復月線，散熱腳步持續分歧，基期相對較低的尼得科超眾(6230)續漲5.77%，奇鋐(3017)延續上週五(15)氣勢，續漲4.01%，收復5日線，但鴻海子公司，身兼機殼與散熱題材的鴻準(2354)尚未擺脫上週長黑修正壓力，終場收跌0.36%，於近期00940成分股題材的漢唐(2404)開高走高，午盤鎖漲後一價到底，不過同屬成分股題材的長榮(2603)延續修正，收跌1.2%，失守月線，ABF嘗試低檔轉強，欣興(3037)大漲8.72%，景碩(3189)、南電(8046)也有多單跟進點火，分別收漲6.41%、4.46%，非金電部分，重電續強，士電(1503)午盤鎖漲後一價到底，中興電(1513)、華城(1519)分別大漲5.31%、4.36%，神盾集團、矽光子、AM、PCB、驅動IC、製鞋、CMOS仍有持續參與輪動，面板、記憶體、航運熄火，加權指數終場收漲197.35點，以19,879.85點作收，成交量4,255.37億。3大類股指數僅金融終場收跌0.56%，33大類股指數漲多跌少，電機機械、電子零組件2大類股指數終場分別收漲3.39%、2.63%，表現較佳，食品、航運2大類股指數終場分別收跌0.75%、0.72%，表現較弱。

OTC櫃買指數，千金股表現不一，信驊(5274)、力旺(3529)、M31(6643)、鈊象(3293)、譜瑞-KY(4966)終場漲跌幅分別為+6.68%、+0.00%、+4.17%、-0.45%、-5.58%，同屬元大台灣價值高息ETF(00940)成分股的電池新普(6121)、矽晶圓中美晶(5483)多方續熄，終場分別收漲0.43%、0.00%，原先強勢的散熱續獲多單力拱，雙鴻(3324)於5日線取得支撐後，終場大漲8.06%，元山(6275)收漲5.21%，技術面仍維持5日線上攻的強多格局，神盾集團回神反軋，神盾(6462)收復5日線後急攻漲停，安國(8054)一度大漲8.7%，CPO題材也隨上市的訊芯-KY(6451)大漲7.82%，在中小聯亞(3081)大漲6.67%，收復月線，遭處置的上詮(3363)翻紅後漲幅擴大至6.78%，收復5日線，光環(3234)收漲3.92%，於月線有守，CoWoS題材的弘塑(3131)強攻漲停，萬潤(6187)收漲4.46%，先前同為中小飆兵的連接元件良維(6290)回測月線有守後，同獲買盤點火，大漲7.14%，OTC櫃買指數終場收漲1.32%，順利收復月線。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

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【法人動向】

三大法人合計：+49.63億元

外資：-86.34億元

投信：+132.05億元

 

AI為2024重要成長動能，欣興(3037)土洋首日合買

元大台灣價值高息ETF(00940)募集，帶動市場資金關注近期ETF成分股相關動向，而統一台灣高息動能ETF(00939)規模達531億，募集完畢後持續進場買股，有利短多股價動能表現，此外，今(18)日NVIDIA為期三天的GTC開發者大會登場，市場傳出，欣興(3037)是NVIDIA B100載板的供應商，

雖然欣興(3037)並未針對消息給予公開回覆，但欣興(3037)表示：「AI將是欣興(3037)未來重要成長動能，AI相關的ABF載板與PCB比重均可成長，PCB事業在AI加速卡、伺服器、光通訊、低軌衛星、電動車等產品帶動下，營收年增可達20%；同時，AI晶片需要採用ABF載板，雖良率具挑戰，但平均單價高，隨AI應用領域擴大，搭配主流客戶出貨，AI產品比例提升，預估2024年高階產品比重可望逾50%」

今(18)日股價開高於季線取得支撐後獲多單點火走強，突破月線後漲幅擴大至8.72%，不過同樣應留意，以1H24展望來看，欣興(3037)仍持續受制客戶消化庫存影響，市場能見度低，稼動率預期並不理想，2Q24營運表現預期季減至持平。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

前2月稅後淨利年增9成，百和(9938)突破半年線

而上週四(14)文中提及，Nike先前在12/21公布的2024財年第二財季營運報告中，庫存表現續降，Adidas則於03/13公布，在2023財年的庫存大幅增加45億歐元，但對比2022同期，金額仍減少近15億歐元，資金除持續青睞寶成(9904)，股價於今(18)日收漲2.27%，股價連8紅，籌碼面出現外資積極連6買以外，同為Nike供應鏈的鞋材大廠百和(9938)今(18)日股價收漲3.74%，順利突破半年線，

上週三(13)百和(9938)公佈2月營收與自結損益，受農曆春節工作天數減少影響，2月合併營收8.51億，月減35.0%、年減20.4%，合併稅後淨利0.53億，EPS 0.18元；2月累計合併營收21.62億，年增17.0%，合併營業淨利3.11億、年增135.9%，合併稅後淨利1.68億、年增92.8%，稅後EPS 0.56元，

加上2024/07有巴黎奧運，除帶動新品需求前景，也有利Nike既有通路庫存去化加速，在寶成(9904)、豐泰(9910)、鈺齊-KY(9802)及志強-KY(6768)等鞋廠訂單回溫的背景下，也有利鞋材營運動能表現。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，美股主指部分，道瓊上週五(15)失守月線，且月線斜率趨平，S&P500回測月線支撐，那指失守月線，費半多空進行月線攻防，於本週又有Fed利率會議，需留意道瓊、費半、那指月線搶回前，S&P500月線不宜失守。，亞股部分，日經今(18)日開高走高順利搶回月線，站穩有利多方先看03/07前高，韓股今(18)日開高震盪月線有守，維持「失守2/2前高之前，皆有利多方續強。」看法，今(14)日加權終場收漲197.35點，OTC櫃買指數收跌1.32%，失守月線前皆持多方看法。

免責宣言

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