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等待美歐關稅洽談風向，四大指數震盪小漲
關稅部份，美國商務部長盧特尼克(Howard Lutnick)昨(27)日接受《Fox News》採訪，被問到「08/01最後期限」時表示：「沒有延期，也沒有更多的寬限期。08/01關稅就會生效。海關將開始徵收費用，然後我們就啟動互惠措施。當然，08/01之後，人們還是可以跟川普總統談話。我認為川普(Donald Trump)總統會跟很多人談話。但他們能否讓他滿意又是另一回事。不過川普(Donald Trump)總統絕對願意與大型經濟體談判並對話。」
(Lutnick表示08/01關稅將如期生效，不會再有延期 資料來源：Fox News)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
主持人提及「報告顯示，美國人現在面臨自1910年以來最高的關稅水平，今年每個家庭平均成本達2,800美元。你一直說美國人會喜歡這些交易，但他們現在非常懷疑，也很擔心。」時，盧特尼克(Howard Lutnick)表示：「我認為你會看到這些效應慢慢反映在市場中。但實際上，很少有產品會真的調整價格，基本上可能會有7~8千億美元的收入流入美國，甚至可能接近1兆美元，這將有助於減少我們的赤字。那你覺得沒有小費稅、沒有加班稅、沒有社會保障稅是怎麼來的？就是靠這些收入來支撐的。所以我認為如果你從整體來看，這會是非常好的事。」
(Lutnick表示關稅會慢慢反應在市場中，但實際上很少有產品會調整價格 資料來源：Fox News)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
主持人問及美歐磋商時，盧特尼克(Howard Lutnick)表示：「歐盟主席要來見川普(Donald Trump)總統。如果川普(Donald Trump)總統說是五五波，那就是五五波。歐洲需要達成協議，也想要達成協議。他們飛往蘇格蘭來和川普(Donald Trump)總統通話。問題是，他們能不能提出一個足夠好的協議，讓川普(Donald Trump)總統願意撤銷他設定的30%關稅？如果他們願意開放市場，認真談判，他們當然希望能成交。最終決定權在川普(Donald Trump)總統手中，他是這場談判的主導者。我們的團隊負責鋪好談判的桌面，但真正的談判是由川普(Donald Trump)一個人進行的。」
(Lutnick表示美歐談判主要在歐盟能不能提出夠好的方案讓Trump取消30%的關稅 資料來源：Fox News)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
主持人問及TikTok封禁與延期一事時，盧特尼克(Howard Lutnick)表示：「川普(Donald Trump)總統其實很喜歡 TikTok，他多次說過這點，因為這是一個與年輕人溝通的好方式。但說實話，你不能讓中國公司擁有一個安裝在1億部美國手機上的應用程式。這是不可以的。所以它必須轉為美國所有，必須使用美國的技術和演算法。如果川普(Donald Trump)總統能促成這件事，我不知道他們會不會在會議中討論這個，但如我所說，這是貝森特(Scott Bessent)部長和川普(Donald Trump)總統要決定的。不過我知道，如果TikTok能轉為美國擁有，川普(Donald Trump)總統是支持的。
(Lutnick表示TikTok如果歸美國持有，那Trump是支持的 資料來源：Fox News)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
川普(Donald Trump)昨(27)日在蘇格蘭與歐盟主席烏蘇拉·馮德萊恩( Ursula von der Leyen)會晤時表示：「非常重要的是，他們將會投入大量資金。軍事是個很大的數字。但那是一個我們無法決定的數字，是多少就是多少，但他們將會購買數千億美元的軍事裝備，這非常重要，他們將購買7500億美元的能源，這會非常棒，以及額外對美國投資6000億美元，超過他們現在已有的投資，我想基本上，這就是整個協議的內容了，這些是主要的重點，我不認為還有太多其他因素，除了我們之間將會相處得非常融洽，我們現在與北約的關係也很好，雖然不是完全一樣，但相當接近，對吧？基本上是一樣的，就像你知道的，北約的支出比例將從2%升高至5%。我們與北約的關係非常強健，我們今天能達成協議真的很棒，而不是繼續玩遊戲，結果可能什麼協議都沒有。我認為這是史上最大的協議。非常感謝。」
(Trump表示與歐盟達成磋商協議 資料來源：CNN)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
烏蘇拉·馮德萊恩(Ursula von der Leyen)則接續表示：「我們之間有一項貿易協議，是世界上兩大經濟體之間的貿易協議，這是一筆大交易，這是巨大的協議。它將帶來穩定性，也將帶來可預測性。這對於雙方企業來說都非常重要，在大西洋兩岸都是如此。這是全面性的15%關稅，川普(Donald Trump)總統剛才提到的那些，將會進入美國的投資，以及那邊的採購，基本上，歐洲市場是開放的，那是一個擁有4.5億人口的市場，所以這是一個好協議，是一個巨大的協議，談判非常艱難，我從一開始就知道會很難，而它確實非常困難，但我們最終得出了很好的結果。」
(Ursula von der Leyen表示美歐對等關稅稅率為15% 資料來源：CNN)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
在川普(Donald Trump)請盧特尼克(Howard Lutnick)描述晶片現況時，盧特尼克(Howard Lutnick)表示：「預期是在兩週內，我們將推出我們的晶片，232項和其他的。這也是歐盟與總統會談的主要原因之一，他們希望一次解決所有事情。」上週五(25)美股四大指數全數收漲，終場漲幅落於0.03~0.47%之間，美股財報季仍為短線焦點。
(Lutnick表示將在兩週內確認晶片相關的關稅政策 資料來源：CNN)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
Boeing訂單大降，美國6月耐用品訂單大幅月減
上週五(25)美國6月耐用品訂單月率錄得-9.3%，高於市場預期的-10.8%，低於前值的16.5%，
美國6月扣除國防的耐用品訂單月率錄得-9.4%，低於前值的15.7%，
美國6月扣除運輸的耐用品訂單月率錄得0.2%，高於市場預期的0.10%，低於前值的0.6%，
美國6月扣除飛機飛國防資本耐用品訂單月率錄得-0.7%，低於市場預期的0.2%，與前值的2%，
(美國6月耐用品訂單月率 資料來源：U.S. Census Bureau)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
由上來看，美國人口普查局(U.S. Census Bureau)上週五(25)公布的報告顯示，美國耐用品訂單月減321億美元至3118億美元，換算月減9.3%，降幅為2020以來最大，並且為連續第三個月表現下降，仍反應在商貿與財政政策動向仍不明確的背景下，企業對於資本支出仍持謹慎態度，其中，運輸業部分飛機訂單月減22.4%，為主要下降原因，
(美國6月耐用品訂單表現主由運輸設備訂單回落拖累 資料來源：U.S. Census Bureau)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
更細來看，非國防飛機及零件訂單大降51.8%，對比Boeing先前5月所提供的訂單數據為303架，導致5月商用飛機訂單量暴增，在6月份Boeing的訂單量僅116架，有明顯落差，雖然核心訂單部分的表現尚穩，但對比先前07/25美國7月堪薩斯聯邦儲備銀行製造業綜合指數僅略高於零軸，且美國7月標普全球製造業PMI初值跌破榮枯線，07/23美國7月里奇蒙德聯邦儲備銀行製造業指數大幅月減12個百分點至-20，市場仍等待更多的製造業相關數據給予風向，上週五(25)美元指數震盪收漲0.19%，收復月線。
本週數據留意今(28)美國7月達拉斯聯邦儲備銀行商業活動指數；週二(29)美國6月批發庫存、美國5月FHFA房價指數、美國6月JOLTs職缺、美國7月諮商會消費者信心指數；週三(30)美國7月ADP就業人數、美國第二季實質GDP初值、美國6月成屋簽約銷售指數；週四(31)美國7月挑戰者企業裁員人數、美國當週初請失業金人數、美國6月PCE物價指數、美國6月個人支出、FOMC利率會議；週五(08/01)美國7月非農、美國7月標普全球製造業PMI終值、美國6月營建支出、美國7月密歇根大學消費者信心指數終值、美國7月ISM製造業PMI。
(Boeing 6月訂單 資料來源：Boeing)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
等待美歐磋商動向，金市回測月、季線
金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮尚未改變(6月CPI、PPI無復甦跡象)，中國兩會對2025經濟成長率預期目標仍訂在5%，但中國「內需不足，失業仍高(2025畢業生人數預期續創新高仍不利2025就業市場<7月畢業潮>)，寫字樓空置率居高不下(2Q25上海寫字樓空置率仍不理想)」等根本問題並未解決，雖有AI浪潮為科技業帶來重新估值的前景，仍須留意資金集中在科技股，但金、傳板塊相對難有提振的風險，恆生今(28)日收漲5日線有守，上證今(28)日收漲，仍維持5日線向上攻高格局，
(恆生指數日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
上週五(25)美元指數震盪收漲0.19%，收復月線，相對限制美元計價的金市多方表現空間，2、3、5年期美債殖利率收跌，月線有守，同樣相對限制不孳息的金市多方力道，不過市場持續關注的關稅動向上，美日達成磋商提振市場對美歐磋商將同有進展的預期，上週五(25)黃金/美元終場收跌0.93%，以3,337.00元/盎司作收，回測月、季線。
(黃金/美元日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
OPEC秘書處：「JMMC沒有權力更動產量決定。」
油市上，供給面部分，OPEC 07/05公布的新聞稿顯示：「八個參與國將於2025/08起，從2025/07月產量基準調增54.8萬桶/日，調增幅度高於先前3個月的41.1萬桶/日。」增產前景加重市場對供過於求的觀望；需求面上，05/26為美國陣亡將士紀念日，至09/01勞動節為北美駕車旅行旺季，燃油需求架構底部支撐，
隨08/01磋商截止日逼近，美日達成磋商後，市場目光轉向美歐磋商，不過供給面上，OPEC秘書處表示，OPEC聯合部長級監督委員會(JMMC)沒有權力對石油產量水準做出決定，市場預期在今(28)日召開的聯合部長級監督委員會(JMMC)會議上，仍將維持現有產量政策，而需求面上，市場等待FOMC月底將召開的利率會議，是否受川普(Donald Trump)施壓影響，導致意外降息，提振需求前景，上週五(25)美、布油終場分別收跌1.65%、2.55%，多空續爭半年線，
短期格局仍宜持續留意俄烏和談進展，與俄烏和談後是否美、歐放寬對俄制裁，令俄油重返油市，中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。
HOKA熱賣，海外營收亮眼，Deckers Outdoor大漲11.35%
S&P500指數11大板塊漲8跌2平1，材料、工業2大板塊終場分別收漲1.18%、0.99%，表現較佳，通訊服務、能源2大板塊終場分別收跌0.93%、0.38%，表現較弱，
成分股中，Deckers Outdoor、Newmont Corp.終場分別收漲11.35%、6.89%，表現最佳，Charter Communications、Intel終場分別收跌18.49%、8.53%，表現最弱。尖牙股部分，Meta跌幅0.30%，Amazon跌幅0.34%，Netflix跌幅0.02%，Apple漲幅0.06%，Alphabet漲幅0.46%，
道瓊成分股漲多跌少，Goldman Sachs、McDonald's終場分別收漲1.36%、1.35%，表現最佳，Johnson & Johnson、Amgen終場分別收跌0.74%、0.64%，表現最弱。費半成分股漲多跌少，Lattice Semiconductor、AMD終場分別收漲2.95%、2.68%，表現最佳，Intel、ASML終場分別收跌8.53%、1.91%，表現較弱。
值得留意的是，Deckers Outdoor上週五(25)公布2026財年第一財季營運報告，季度營收錄得9.65億美元，年增16.3%，毛利5.37億美元，年增14.4%，毛利率55.8%，年減1.1個百分點，營業利益1.65億美元，年增24.45%，淨利1.39億美元，年增20.39%，稀釋EPS 0.93美元，年增24%(須留意，Deckers Outdoor在截至2024/09/30的第二財季對股票進行過六拆一的分割)，庫存部分錄得8.49億美元，對比2024同期的7.53億美元，年增12.75%，
(Deckers Outdoor 2026財年第一財季營運簡明表 資料來源：Deckers Outdoor)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
以品牌分，HOKA®淨銷售額錄得6.53億美元，年增19.8%，UGG®淨銷售額錄得2.65億美元，年增18.9%，其他品牌淨銷售額0.46億美元，年減19.0%；以通路分，批發淨銷售額錄得6.52億美元，年增26.7%，直接銷售(DTC)的淨銷售額錄得3.12億美元，年增0.5%，直接銷售(DTC)可比淨銷售額年減2.2%；以市場分，國內市場淨銷售額錄得5.01億美元，年減2.8%，國際淨銷售額4.63億美元，年增49.7%，
展望部分，Deckers Outdoor第二財季淨銷售額預期區間落於13.8~14.2億美元，稀釋EPS預期區間落於1.50~1.55美元，總裁兼執行長Stefano Caroti表示：「HOKA和UGG第一季的業績超出了我們的預期，強勁的成長為2026財年帶來了穩健的業績。儘管全球貿易環境的不確定性依然存在，但我們對旗下品牌的信心絲毫未減，未來的長期機遇也十分巨大。」
在單季營收、獲利表現亮眼，並且海外營收大增49.7%、高端品牌HOKA®銷售年增19.8%的利多帶動下，昨日股價向上跳空大漲11.35%，於S&P500成分股中表現最佳。
(Deckers Outdoor日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
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