墨加關稅預期4/2施行，道瓊獨黑
事件上，馬斯克(Elon Musk)先前在自己的X上貼文表示「根據川普(Donald Trump)指示，所有聯邦雇員將很快收到一封Email，要求回報自己在上週做了什麼，如果未能回覆，將被視為辭職。」Donald Trump TruthSocial貼文上則直接貼出圖片，明點5個回報要項，不過美國國防部(U.S. Department of Defense)要求員工，對美國人事管理局(Office of Personnel Management)寄發主旨為「what did you do last week?」的信件暫緩回覆，也在X平台上發文回應「國防部有責任檢討所屬人員表現，將會依據其本身程序進行檢討。」
(Elon Musk X貼文 資料來源：X)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(Donald Trump TruthSocial貼文 資料來源：TruthSocial)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(美國國防部X貼文 資料來源：X)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
不過，川普(Donald Trump)昨(26)日召開內閣會議，討論大幅削減聯邦政府規模、烏克蘭斡旋(美國投資烏克蘭重要礦產開發)和關稅(墨、加的25%商品關稅4/2施行，歐盟關稅部份預期為25%，適用汽車與其他商品，將很快宣布)等議題；
(墨加關稅預期0402施行 資料來源：whitehouse)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
其中削減聯邦政府規模部份，備忘錄上顯示，馬斯克(Elon Musk)提及「DOGE團隊的總體目標是幫助解決美國巨大的赤字，作為一個國家，我們根本無法承受2兆美元的赤字，現在光是國債利息現在就超過了國防部的支出。」並表示「DOGE不是完美的，過程中有意外砍掉美國國際開發署的伊波拉病毒(Ebola)預防計畫，但發現後有立即恢復，沒有造成任何中斷，不過如果我們要在2026財年實現至少一兆美元的赤字，就必須迅速採取行動。」而內閣會議召開前，人事管理局(OPM)和管理及預算局(OMB)指示政府各機構在03/13前(當前政府資金到期前一天)提交大規模裁減聯邦僱員的計畫，而川普(Donald Trump)、馬斯克(Elon Musk)也都明確表示過「削減聯邦勞動力規模是首要任務」顯示對政府人員採取降本增效的舉措難以避免，
(內閣會議備忘錄_Musk談DOGE 資料來源：whitehouse)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
但由於先前美國1月挑戰者企業裁員人數公布時，已知AI技術發展蓬勃的背景下，科技業明顯大幅裁員並持續藉由整合AI提高效率與生產力，打壓就業前景，而自川普(Donald Trump)上任以來，川普政府已裁撤2萬名聯邦員工，但DOGE團隊縮編政府團隊的影響尚未完全反應，加上關稅戰發動時程遞延，並未取消，財報部份市場也等待NVIDIA財報公布，尋求AI風向，市場持續觀望，昨(26)日四大指數漲多跌少，漲跌幅介於-0.43~+2.09%，其中那指暫守半年線，S&P500於半年線、季線間震盪，費半未能搶回年線，道瓊延續半年線上弱勢震盪。
美國1月新屋銷售放緩，高利率環境仍為壓力
昨(26)日美國1月新屋銷售總數年化65.7萬戶，低於市場預期的68萬戶，與前值的73.4萬戶，
美國1月新屋銷售年化月率錄得-10.5%，低於市場預期的-2.6%，與前值的8.1%，
(美國1月新屋銷售總數年化 資料來源：U.S. Census Bureau)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
由上來看，美國人口普查局(U.S. Census Bureau)昨(26)日公布的美國1月新屋銷售總數年化數據顯示，美國1月新建獨棟住宅的銷售量季調後為65.7萬戶，對比12月季調後的73.4萬戶，月減10.5%，對比2024/01的66.4萬戶，年減1.1%，拉長來看，數據表現略低於疫前水平，而季調後的出售新屋數量預估為49.5萬戶，以當前銷售率換算，月供應量錄得9.0個月，對比12月份的8.0個月有所增加，而歷史最高供應量為2009/01的12.2個月，
此外，同樣值得留意的是，美國人口普查局(U.S. Census Bureau)通常將庫存分為未開工、正在建造和完工三大類，而被視為待售房屋的定義，為「在頒發許可證的地方已經頒發了建築許可證，或者在非頒發許可證的區域已經開始進行地基或基礎施工，並且還未簽署銷售合約或接受定金。」即被視為待售，而待售已完工的房屋庫存為11.5萬戶，對比2022/02的3.1萬套歷史最低水平，幾乎高達4倍，並且為2009/07(12.6萬戶)以來最高水平，於在建房屋庫存部份錄得27.4萬套，不過對比2022/07的峰值表現低約14%，
只是，未售出的已完工庫存拉高，反應建築商在後續有可能會採取更大的激勵措施，甚至不惜選擇直接降價去吸引潛在買家，並且川普(Donald Trump)針對移民的政策部份，打壓潛在需求，於利率部份，美國30年期固定利率抵押貸款平均值顯示2025年初以來，利率持續穩於6.8%之上，也相對不利房價維繫上升動能；昨(26)日美元指數終場收漲0.21%，收復站穩5日線前，仍需留意向下朝半年線方向靠攏風險。
(美國1月新屋銷售總數_未開工、在建、完工 資料來源：U.S. Census Bureau) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(美國30年期固定利率抵押貸款平均值 資料來源：FRED) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
市場等待PCE，金價續測月線
金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮帶來的風險與房市利空，雖有中國人行陸續出台各項救市政策，短線消弭部分觀望，但中國「經濟下行，內需不足，失業仍高，外企離場，寫字樓空置率居高不下，職缺數萎縮，地方政府赤字深化新政策推行難度」等根本問題並未解決，
不過中國兩會前，Deepseek橫空出世帶動市場修正既有期望，恆生技術面順利在築底後續強，今(27)日續創波段高，站穩2024/10/07第2日，維持失守月線前仍有利緩和觀望看法，上證延續季線上震盪整理墊高，不過，現階段美對中加徵關稅，中方出台關稅報復反制，市場對中國經濟觀望續存，仍有利相對保值的黃金需求架構底部支撐，短線重點落於2025/03/05的全國兩會，
(恆生指數日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
而川普(Donald Trump)關稅戰部份，墨加關稅再度遞延至4月，緩和部份觀望，短線市場留意對歐盟關稅的部份，以及本週五(28)美國PCE，下週的大、小非農、失業率，來校正Fed降息預期，昨(26)日美元指數收漲0.21%，收復月線前相對有利美元計價的金市多方，並且，2、3、5年期美債殖利率失守半年線，也為金市多方讓出表現空間，昨(26)日黃金/美元終場收漲0.05%，以2,916.49美元/盎司作收，仍維持「失守月線前皆有利多方。」的看法。
(黃金/美元日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
等待美烏礦協，美、布油弱勢震盪
油市上，中長期供給減產展望，2024/12/05 OPEC+會議新聞稿點明，先前宣佈於2023/04、2023/11追加自願調整的OPEC+國家沙烏地阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿聯酋、科威特、哈薩克、阿爾及利亞和阿曼，決定將2023/04宣布的每日165萬桶，額外自願調整延長至2026/12，並將2023/11宣布的每日220萬桶，額外自願調整延長至2025/03月底，2025/02/03則再度重申維持既有生產政策，
事件上，美國對加、墨關稅問題重返盤面，川普(Donald Trump)於內閣會議討論烏克蘭議題時表示：「烏克蘭的安全保障應由歐洲負責，美國不會在即將與烏克蘭簽署的礦產協議中提供額外的安全承諾。將讓歐洲來做這件事，因為歐洲是他們的鄰居，但我們會確保一切順利。」短線聚焦烏克蘭總統澤倫斯基(Volodymyr Zelensky)明(28)日與川普(Donald Trump)會晤時的礦產協議動向，昨(26)日美、布油終場分別收跌0.43%、0.43%，延續弱勢震盪，
中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。
AI代理面臨競爭，展望不如預期，Salesforce盤前跌近5%
S&P500指數11大板塊跌8漲3，資訊科技、公用事業2大板塊終場分別收漲1.09%、0.42%，表現較佳，消費必需品、醫療保健2大板塊終場分別收跌1.91%、0.72%，表現較弱。成分股中，Axon Enterprise、Intuit終場分別收漲15.25%、12.58%，表現最佳，Centene、Molina Healthcare終場分別收跌7.22%、6.95%，表現最弱。尖牙股部分，Meta漲幅2.46%，Amazon漲幅0.73%，Netflix漲幅1.31%，Apple跌幅2.70%，Alphabet跌幅1.51%，
道瓊成分股跌多漲少，NVIDIA、Sherwin-Williams終場分別收漲3.67%、1.86%，表現最佳，Boeing、Amgen終場分別收跌2.93%、2.93%，表現最弱。費半成分股漲多跌少，Broadcom、Micron終場分別收漲5.13%、4.82，表現較佳。Lattice、ON Semi終場分別收跌1.47%、1.31%，表現較弱。
值得留意的是，一直在大力推進AI領域，發展AI代理(Agentforce)的Salesforce昨(26)日公布2025財年第四財季暨全財年營運報告，季度營收錄得99.93億美元，年增7.60%，毛利77.76億美元，年增8.92%，營業利益18.20億美元，年增12.20%，營益率18.2%，年增0.7個百分點，淨利17.08億美元，年增18.11%，調整後EPS 1.75美元，年增19.04%，
2024全財年營收378.95億美元，年增8.71%，毛利292.52億美元，年增11.15%，營業利益72.05億美元，年增43.78%，營益率19.0%，年增4.6個百分點，淨利61.97億美元，年增49.83%， EPS 6.36美元，年增51.42%，
(Salesforce合併經營報表 資料來源：Salesforce)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
並且，第四財季訂閱和支援收入的營收達94.51億美元，年增8.03%，由分項來看，銷售營收21.34億美元，年增8.37%，服務營收23.27億美元，年增7.83%，平台及其他營收19.18億美元，年增11.51%，行銷和商務營收13.57億美元，年增6.51%，整合與分析營收17.15億美元，年增5.40%，
由地區分，美洲營收66.60億美元，年增7.83%，歐洲營收23.34億美元，年增5.85%，亞太地區9.99億美元，年增10.26%，而2025全財年，在訂閱和支援收入的分項營收，以及地區營收表現同樣全部表現年增，
(Salesforce訂閱和支援收入分項、地區營收 資料來源：Salesforce)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
展望部分，2026財年第一財季營收預期區間落於97.1~97.6億美元，非GAAP調整後EPS預期區間落於2.53~2.55美元，2026全財年營收預期區間落於405~409億美元，換算預期年增7.4%，非GAAP調整後EPS預期區間落於11.09~11.17美元；雖然Salesforce連續第三個季度營收表現個位數成長，但低於過往長期成長速度，並且2026全財年營收展望區間高的409億美元，仍低於華爾街分析師平均預期的415億美元，於AI代理(Agentforce)的競爭也隨AI軟體迎來百花齊放(如Microsoft推出的365 Copilot Chat，或者ServiceNow攜手NVIDIA開發AI代理)而加劇競爭，昨(26)日盤後出現觀望走跌，至盤前截稿前，仍有4.81%的跌幅。
(Salesforce展望 資料來源：Salesforce)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(Salesforce盤前 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
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