【匯金油整理】AI 加大網絡建設需求,Cisco 一度漲逾 6%

  • 2025.2.14 17:48
  • 2433
  • 蔡誠圃

匯金油

PPI高於預期,川普將實施互惠關稅

事件上,美國總統川普(Donald Trump)昨(13)日於Truth Social上公布,將實行「互惠關稅」(reciprocal tariff),將讓美國再次偉大,隨後再發布一則貼文解釋,「互惠關稅」主要為無論各國向美國收取什麼費用,美國都將向他們收取相同費用,
1.美國將視實施「增值稅」(VAT System)的國家,等同於關稅;但同樣,美國也會針對施行補助的國家做出規範。
2.將針對非關稅障礙做準備,部分國家透過這樣方法來阻擋美國產品,甚至不讓美國企業運作,而美國政府已經盤點出這些非關稅障礙的成本。
3.這對所有人都公平,沒有國家可以抱怨,在某些情況下,如果一個國家認為美國徵收的關稅太高,他們所要做的就是減少或取消對美國的關稅即可。只要是在美國生產製造,就不需要面對關稅。
並點明,許多國家多年來都對美國有不公平的待遇,對等關稅的方法將為美國貿易帶來和平與繁榮,美國過去出錢幫助過許多國家,是時候這些國家想起這件事,已吩咐國務卿、商務部長、財政部長,以及美國貿易代表署(USTR)來將對等關稅放入美國的貿易之中。

川普(Donald Trump)互惠關稅貼文

(川普互惠關稅貼文 資料來源:Truth Social)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

川普(Donald Trump)互惠關稅貼文解釋

(川普互惠關稅貼文解釋 資料來源:Truth Social)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

數據部分,昨(13)日美國1月PPI數據年率錄得3.5%,高於市場預期但持平前值,美國1月核心CPI年率錄得3.6%,高於市場預期的3.30%,低於前值的3.70%,市場持續調整對Fed在2025年的降息預期,由CME的FedWatch Tool來看,市場對6月按兵不動的預期由昨(13)日的63.9%回落至58.6%,12月按兵不動預期則由昨(13)日的25.4%,回落至21.2%,本週聚焦今(14)日美國1月零售銷售數據,昨(13)日四大指數反彈收漲,漲幅介於0.77~1.50%,其中那指再度搶回月線、S&P500於月線取得支撐後劍指1/24前高,費半搶回月線,道瓊月線有守。

06月降息預期

(06月降息預期 資料來源:FedWatchTool)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

12月降息預期

(12月降息預期 資料來源:FedWatchTool)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

PPI延續通膨反彈觀望,就業市場仍穩

昨(13)日美國1月PPI月率錄得0.4%,高於市場預期的0.30%,低於前值的0.5%,
美國1月PPI年率錄得3.5%,高於市場預期的3.2%,持平前值,
美國1月核心PPI月率錄得0.3%,符合市場預期,低於前值的0.4%,
美國1月核心PPI年率錄得3.6%,高於市場預期的3.3%,低於前值的3.7%,

美國1月PPI

(美國1月PPI 資料來源:Bureau of Labor Statistics)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

當週初請領失業金人數錄得21.3萬人,低於市場預期的21.5萬人,與前值的22萬人,
續請人數錄得185萬人,低於市場預期的188萬人,與前值的188.6萬人,
四週均值錄得21.6萬人,低於前值的21.7萬人,

當週初請領失業金人數

(當週初請領失業金人數 資料來源:U.S. Department of Labor)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

由上來看,美國勞工統計局(Bureau of Labor Statistics)昨(13)日公布的美國PPI相關數據顯示,1月PPI指數年增3.5%,為2023/02以來高,月率0.4%,前值則由0.2%上調至0.5%,由核心PPI指數來看,年增3.6%,且前值由3.5%上調至3.7%,月增0.3%,前值則由0%上調至0.4%,雖然於1月數據分項中可以留意到,後續市場延續關注的PCE組成相關類別部分(大部分醫療保健產品、機票價格)表現回落,給予後續PCE物價指數增幅仍有機會緩和通膨觀望,不過食品價格月增1.1%,其中雞蛋價格月增44%,能源價格月增1.7%,整體商品價格月增0.6%,連續3個月表現成長,剔除食品能源的商品價格月增0.1%,為連續第2個月表現成長,

美國1月PPI分項

(美國1月PPI分項 資料來源:Bureau of Labor Statistics)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

美國當週初請領失業金人數週減7,000人至21.3萬人,低於市場預期與前值,並且續請人數週減3.6萬人至185萬人,四週均值週減750人至21.6萬人,進一步穩固先前「非農數據雖然成長表現低於預期,但失業率意外小幅下降」,顯示就業情況仍然穩健的預期,也支撐Fed在通膨回升時,可以暫緩降息政策的籌碼,並給予Fed在面對川普(Donald Trump)關稅政策以外,推動大規模驅逐非法移民,同樣可能造成通膨的觀察時間,

不過,Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)在國會聽證會上承認中性利率已經上升,並且直接表明Fed進一步降息可能要等到通膨進一步降溫,或就業市場明顯疲軟才能實施,加上CPI公布顯示通膨反彈,明顯打壓上半年降息預期,市場同樣持續藉由數據公布,調整對Fed在2025年的降息預期,昨(13)日PPI與當週初請領失業金數據公布後,雖緩和部分觀望,但於本週通膨數據公布後,綜觀2025全年市場預期緊降息1碼,6月利率會議前的通膨相關數據,以及關稅、打擊非法移民等相關舉措,仍為市場關注要點。昨(13)日美元指數終場收跌0.90%,失守季線後跌幅擴大。

 

PPI延續通膨反彈預期,金價保持5日線上攻格局

金市上,「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點,中國通縮帶來的風險與房市利空,雖有中國人行陸續出台各項救市政策,短線消弭部分觀望,但中國經濟下行,內需不足,失業仍高,外企離場,寫字樓空置率居高不下,職缺數萎縮,地方政府赤字深化新政策推行難度,

不過,恆生於突破2024/12/10黑K前高後,技術面順利築底,今(14)日延5日線續強墊高,持續消化2024/10/08長黑壓力,失守2024/12/10黑K前高之前,仍有利緩和觀望,上證昨(14)日持續嘗試站穩季線,不過,現階段美對中加徵關稅,中方出台關稅報復反制,市場對中國經濟觀望續存,仍有利相對保值的黃金需求架構底部支撐,短線重點落於2025/03/05的全國兩會

並且,川普(Donald Trump)提出「互惠關稅」(reciprocal tariff)同樣有利金市底部架構支撐,PPI數據延續通膨反彈預期,持續令市場審慎看待通膨,昨(13)日美元指數失守本段盤整區間的支撐季線後跌幅擴大,收復前相對有利美元計價的金市多方,2、3、5年期美債殖利率熄火,但失守月線前,持續限制不孳息的金市多方,不過PPI數據仍延續通膨反彈預期的背景下,昨(13)日黃金/美元終場收漲0.84%,以2,928.63美元/盎司作收,沿5日線向上創高格局未破,將「失守2024/10/30前高之前,皆有利多方。」的看法上調至失守月線前皆有利多方。。

黃金兌美元

(黃金/美元日K 資料來源:富途)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

IEA上調需求預期前景,美、布油半年線打腳

油市上,中長期供給減產展望,2024/12/05 OPEC+會議新聞稿點明,先前宣佈於2023/04、2023/11追加自願調整的OPEC+國家沙烏地阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿聯酋、科威特、哈薩克、阿爾及利亞和阿曼,決定將2023/04宣布的每日165萬桶,額外自願調整延長至2026/12,並將2023/11宣布的每日220萬桶,額外自願調整延長至2025/03月底,2025/02/03則再度重申維持既有生產政策

於油報部分,IEA於2月份月報中,因美國需求較預期疲弱的影響,將2024年的需求增長預估從94萬桶/日下修至87萬桶/日,但因GDP增長略有回升以及當前遠期曲線顯示油價較低,將2025年全球石油需求增長預估,由1月份的105萬桶/日上調至110萬桶/日,並提及中國需求在全球需求份額由過往10年的60%驟降至19%,但仍為2025需求成長的主導者(石化業為主要推力),而針對1/10美國對俄羅斯石油與航運部門制裁的看法,與EIA預期風向一致,伊朗原油出口僅小降,俄羅斯原油出口至今基本不受影響,不過供給面上,以美洲為首的非OPEC+石油供應今年將增加140萬桶/日,遠高於預期的需求成長,但隨著OPEC+對商定目標的遵守程度不斷提高,今年預計的供應過剩局面正在慢慢消失,

IEA油報

(IEA油報 資料來源:IEA)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

昨(13)日美、布油終場分別收漲0.21%、0.36%,嘗試於半年線打腳止穩,中期格局重點落於英、歐、美經濟數據,以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能,長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」,仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

AI投資正加大網絡建設需求,Cisco Systems一度漲逾6%

S&P500指數11大板塊全數收漲,材料、非消費必需品2大板塊終場分別收漲1.74%、1.50%,表現較佳,工業、公用事業2大板塊終場分別收漲0.10%、0.23%,表現較平。成分股中,MGM Resorts、Molson Coors Beverage Co Class B終場分別收漲17.46%、9.52%,表現最佳,West Pharmaceutical Services、Zebra Technologies終場分別收跌38.22%、8.36%,表現最弱。尖牙股全數收漲,Meta漲幅0.44%,Amazon漲幅0.63%,Netflix漲幅1.59%,Apple漲幅1.97%,Alphabet漲幅1.32%,

道瓊成分股漲多跌少,NVIDIA、Cisco Systems終場分別收漲3.16%、2.09%,表現最佳,Merck & Co.、Boeing終場分別收跌1.46%、0.43%,表現最弱。費半成分股漲多跌少,Intel、ARM終場分別收漲7.34%、6.06%,表現較佳。台積電ADR、Marvell終場分別收跌2.20%、1.82%,表現較弱。

值得留意的是,Cisco Systems前(12)日公布2025財年第二財季營運報告,受惠產品訂單普遍強勁,顯示市場對Cisco Systems技術需求不斷成長,產品訂單年增29%(不包括Splunk,年增11%),AI基礎設施訂單超過3.5億美元,令2025財年上半年度的訂單總和推升至約7億美元,季度營收140億美元,年增9%,非GAAP毛利率68.7%,年增2個百分點,非GAAP EPS 0.94美元,年增8%,其中營收、EPS表現皆高於先前給予的預期區間上緣。

Cisco Systems 2025財年第二財季營運簡表

(Cisco Systems 2025財年第二財季營運簡表 資料來源:Apple)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

展望部分,第三財季營收預期區間落於139~141億美元,非GAAP EPS預期區間落於0.90~0.92美元;2025全財年營收預期區間落於560~565億美元,非GAAP EPS預期區間為3.68~3.74美元,

董事長兼執行長Chuck Robbins表示:「Cisco Systems強勁的季度業績得益於客戶對我們技術日益增長的需求。隨著AI變得越來越普及,Cisco Systems完全有能力幫助客戶擴展他們的網路基礎設施,增加他們的數據容量需求,並採用一流的AI安全性。」

首席財務長Scott Herren表示:「第二季度又是一個表現穩健的季度,收入和EPS超出預期。Splunk的營收表現繼續符合預期,並且比原先的計劃更早實現第二季度非GAAP EPS成長,強勁的現金流促使我們2025財年再次增加年度股息以及整體股票回購。」昨(13)日股價開高一度大漲6.12%,但買盤力道未能延續,終場漲幅收斂至2.09%。

Cisco Systems 日K

(Cisco Systems日K 資料來源:富途)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

原台股盤後部份:連結點我 → 蘋果切入 + 展覽在即,資金持續卡位機器人

免責宣言
本文所供資訊僅供參考,並無任何推介買賣之意,投資人應自行承擔交易風險。如果喜歡我的文章,可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》