就業放緩推升降息預期，費半試圖築短底

昨(29)日美國9月JOLTs職缺數錄得744.3萬人，低於市場預期的800萬人，與前值的786.1萬人，反應颶風海倫妮(Hurricane Helene)、米爾頓(Hurricane Milton)造成的短暫扭曲，不過，就業市場出現放緩跡象，相對有利Fed 11月份利率會議上降息1碼的預期，由CME的FedWatch Tool來看，原先因10月份數據顯示美國經濟強健，按兵不動預期一度穩固在一成附近，美國9月JOLTs職缺數出爐後已完全消失，降息1碼的預期被推升至98.9%，降息2碼的預期落於1.1%，短線上「10/30 美國10月ADP就業人數、10/31 美國9月PCE、11/01 美國10月非農、失業率、11/05 美國大選、11/08 Fed利率會議。」為近兩週關注重點風向，

(Fed 11月降息預期 資料來源：FedWatch Tool)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

此外，Polymarket押寶2024美國大選的賭盤，共和黨總統候選人川普(Donald Trump)：民主黨總統候選人賀錦麗(Kamala Harris)在勝選預期持續擴大，撰稿時勝率分別為66.3%：33.8%，出現較為明顯的分野，川普媒體與科技集團」(Trump Media & Technology Group)昨(29)日續漲8.76%，而對川普(Donald Trump)勝選反應敏感的加密貨幣龍頭比特幣，昨(29)日也穩在7.2萬美元附近，昨(29)日四大指數終場漲多跌少，漲跌幅介於-0.36~+2.31%，其中費半長紅突破10/25前高，站穩有利緩和市場對科技股的觀望，道瓊卻仍未能搶上月線。

(Polymarket美國大選賭盤 資料來源：Polymarket)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

(Trump Media & Technology Group股價 資料來源：Google)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

(比特幣價格 資料來源：Google)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

消費者信心指數重返擴張，美元指數盤中續創波段高

昨(29)日美國9月批發庫存月率錄得-0.1%，低於市場預期的0%，與前值的0.2%，

(美國9月批發庫存 資料來源：U.S. Census Bureau)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

美國8月FHFA房價指數錄得427，高於前值的425.8，
美國8月FHFA房價指數月率錄得0.3%，高於市場預期的0.1%，與前值的0.2%，
美國8月FHFA房價指數年率錄得4.2%，低於前值的4.7%，

(美國8月FHFA房價指數 資料來源：Federal Housing Finance Agency)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

美國8月S&P/CS20座大城市未季調房價指數錄得334.74，低於前值的335.77，
美國8月S&P/CS20座大城市季調後房價指數月率錄得0.4%，高於市場預期的0.2%，與前值的0.27%，
美國8月S&P/CS20座大城市未季調房價指數月率錄得-0.3%，低於前值的0.04%，
美國8月S&P/CS20座大城市未季調房價指數年率錄得5.2%，高於市場預期的5.1%，低於前值的5.92%，
美國8月S&P/CS10座大城市未季調房價指數月率錄得-0.36%，低於前值的0.01%，
美國8月S&P/CS10座大城市房價指數年率錄得5.98%，低於前值的6.77%，

(美國8月S&P CS10、20房價指數 資料來源：S&P Global)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

美國9月JOLTs職缺數錄得744.3萬人，低於市場預期的800萬人，與前值的786.1萬人，

美國10月諮商會消費者信心指數錄得108.7，高於市場預期的99.5，與前值的99.2
美國10月諮商會消費者現況指數錄得138，高於前值的124.3，
美國10月諮商會消費者預期指數錄得89.1，高於前值的81.7，

(美國10月諮商會消費者信心指數 資料來源：Conference Board)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

由上來看，美國人口普查局(U.S. Census Bureau)昨(29)日公布的數據顯示，9月美國批發庫存下降0.1個百分點，該數字衡量批發商庫存商品總價值的變化，估計為9,050億美元，此外，8月數字從9,048億美元上調至9,056億美元，換算月率由原本的成長0.1%上調至成長0.2%；美國9月零售庫存增加0.8%，8月零售庫存增幅從0.6%上調至0.7%，與2023年同月相比，9月零售庫存年增6.5%；美國貿易逆差成長14.9%至1,082億美元，

而美國聯邦住房金融局(Federal Housing Finance Agency)昨(29)日公布的數據顯示，在8月份美國房價持續走強，月率0.3%、年率4.2%，FHFA研究與統計部副主任Anju Vajja博士對數據直言表示：「美國房價連續6個月保持溫和上漲，緩慢但持續的房價增長，以及鎖定利率的影響，導致住房負擔能力續為挑戰。」

S&P Global公布的Case-Shiller指數在數據表現上，同樣延續揚升態勢，8月份年率雖由7月份的4.8%收斂至4.2%，並且，S&P/CS10座大城市房價指數8月年率由7月份的6.77%收斂至5.98%，S&P/CS20座大城市房價指數8月年率由7月份的5.92%收斂至5.2%，不過以城市來看，紐約8月價格年增8.1%，拉斯維加斯、芝加哥分別年增7.3%、7.2%，其中紐約再度成為20個城市中漲幅最高城市，實物和數位資產大宗商品主管Brian D. Luke對本次數據表示：「過去6個月，價格繼續減速，使成長表現低於4.8%的長期平均水準。在對數據中的季節性進行平滑處理后，房價連續第15個月繼續創下歷史新高，從區域來看，所有市場都繼續保持樂觀。」

美國勞工統計局(BLS)公布的美國9月JOLTs職缺數為744.3萬人，低於市場預期的800萬人，與前值的786.1萬人，不過，本次數據顯示，職缺數由地區來觀察，南方大減32.5萬個，西部、東部、東北部的職缺數僅略有下降，為颶風海倫妮(Hurricane Helene)、米爾頓(Hurricane Milton)造成的短暫扭曲，類別區分來看，全國醫療保健和社會援助領域的空缺職位減少17.8萬個，州和地方政府(不含教育部門)職缺數減少7.9萬個，聯邦政府的空缺職位減少2.8萬個，為主要下降貢獻者，此外，裁員數部分增加16.5萬人至183.3萬人，主要來自至製造業、專業和商業服務、住宿和食品服務業所推升，裁員率由8月的1.0%上升至1.2%，為2023/03以來高，離職率由8月份的2.0%降至1.9%，顯示離職人數減少，此外，由於Boeing的罷工由9/13開始，故本次數據也涵蓋Boeing罷工帶來的影響，

美國諮商會(Conference Board)公布的數據顯示，10月消費者信心指數由9月份的99.2升高至108.7，高於榮枯線，反應消費者對當前商業和勞動力市場狀況的評估的現況指數上升14.2個百分點至138.0，反應消費者對收入、商業和勞動力市場狀況的短期展望的預期指數揚升6.3個百分點至89.1，世界大型企業聯合會首席經濟學家Dana M. Peterson對本次數據表示：「消費者信心指數月度漲幅表現為2021/03以來最佳，並且組成指數的主要5個分項表現皆有改善，消費者對當前商業狀況的評價轉為積極。在經歷幾個月的疲軟之後，對當前就業機會的看法有所反彈，可能反映更好的勞動力市場數據。對比9月數據，消費者對未來的商業狀況更加樂觀，並對未來收入保持樂觀」也持續為美國經濟強健的預期架構底部支撐，抵消部分美國9月JOLTs職缺數帶來的觀望，昨(29)日美元指數終場收跌0.04%，盤中一度續創波段高，技術面仍勉力維持沿5日線向上墊高的格局。

 

英國通膨加速降溫，英鎊續於半年線上整理

昨(28)日英國10月BRC商店物價指數年率錄得-0.8%，低於市場預期的-0.5%，與前值的-0.6%，

英國9月央行抵押貸款許可錄得6.56萬件，高於市場預期的6.5萬件，與前值的6.49萬件，
英國9月央行抵押貸款錄得25.41億英鎊，低於市場預期的28億英鎊，與前值的28.51億英鎊，
英國9月央行消費信貸錄得12.31億英鎊，低於市場預期的13億英鎊，與前值的13.52億英鎊，
英國9月M4貨幣供應月率錄得0.6%，高於前值的-0.1%，
英國9月M4貨幣供給年率錄得3.5%，高於前值的1.7%，

(英國央行貨幣與信貸報告_9月抵押貸款審批 資料來源：Bank of England)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

由上來看，昨(29)日英國觀察通膨的指標之一，BRC商店物價指數，在10月年率由9月份的-0.6%進一步擴大至-0.8%，並低於近3個月的均值-0.6%，也為2021/08以來最低，英國零售協會執行長 Helen Dickinson OBE對此表示：「商店價格連續第三個月小幅下跌，陷入通縮。食品通膨有所緩解，尤其肉類、魚類和茶葉以及巧克力和糖果，因為零售商為顧客提供明顯的季節優惠，隨秋季時裝銷售迎來拐點，價格自1月以來首次小幅上漲，對家庭來說，價格通膨持續緩解是受歡迎的，但目前下降趨勢，易受到持續的地緣政治緊張局勢、氣候變遷對糧食供應的影響以及計劃和滯後的政府監管造成的成本的影響。與其他行業相比，零售業繳納的稅款已經超過了其應有的份額，財政大臣切爾·里夫斯(Rachel Reeves)將利用秋季預算放寬零售業的商業稅率，將所有零售物業的商業費率下調20%，這有利零售商能夠繼續向顧客提供盡可能最好的價格。」

而英國央行(Bank of England)昨(29)日公布的貨幣報告中，9月個人抵押貸款債務淨借款下降3億英鎊至25億英鎊，為連續3個月表現成長後首次下降，淨抵押貸款年率由8月的0.7%升高至0.9%，延續2024/04以來的上升趨勢，而做為未來借款指標的抵押貸款許可，9月份增加700件至65.6萬件，為2022/08(7.2萬件)以來最高，消費信貸部分，9月份由8月的14億英鎊小降至12億英鎊，其中，信用卡淨借款由8月的5億英鎊降至4億英鎊，於其他消費信貸(車貸與個人貸款)則由8月份的9億英鎊降至8億英鎊，令9月費的所有消費信貸年率，由8月的7.7小幅滑落至7.55%，信用卡借款年增率由8月的10.0%降至9.5%，不過其他形式的消費信貸年增持穩在6.6%，昨(29)日英鎊/美元終場收漲0.34%，向上突破10日線反壓。

 

德國消費者信心復甦，歐元消化10日線反壓

昨(29)日德國11月Gfk消費者信心指數錄得-18.3，高於市場預期的-20.5，與前值的-21，

(德國11月Gfk消費者信心指數 資料來源：Gfk<NIQ>)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

由上來看，GfK和紐倫堡市場決策研究所(NIM)昨(29)日發布的報告顯示，德國11月Gfk消費者信心指數，反應德國消費者信心復甦腳步持續，為2022/04以來高，並且11月的消費者景氣指數預期，由10月份的-21持續攀高至-18.3，報告提及，成長主要來自收入預期改善，以及購買意願上升推動，其中，營收預期成長3.6個百分點至13.7點，對比2023同期明顯升高29個百分點，而大環境通膨下降，多行業薪資明顯成長，有利消費者的實際收入成長後的消費動能，於消費者購買意願上升2.2個百分點至-4.7個百分點，為2022/03以來高，NIM的消費者專家Rolf Bürkl指出：「消費者景氣持續改善。現已攀升至2022/04以來高，消費者景氣水準仍然很低，危機、戰爭和物價上漲所造成的不確定性依然存在，阻礙了實際收入成長等鼓勵消費的因素充分發揮作用，有關企業破產數量不斷增加以及裁員或將生產轉移到海外的計劃的報導也阻礙消費者信心的復甦力度。」昨(29)日歐元/美元終場收漲0.06%，震盪消化10日線反壓。

 

觀望大選變數，金價創新高

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮帶來的風險與房市利空，雖有中國人行出台各項救市政策，短線消弭部分觀望，但中國經濟下行，內需不足，失業仍高，外企離場，寫字樓空置率居高不下，職缺數萎縮，地方政府赤字深化新政策推行難度，加上恆生、上證指數動能轉疲後，恆生先行失守月線未能搶回，也令觀望延續，此外，其餘西方國家，各大央行利率逐步調降但仍處高位，不過Fed、歐央(ECB)、英央(BOE)皆進入降息，有利為不孳息的金市多方底部架構支撐

而短線美國11/05的總統大選部份，勝選賭盤共和黨總統候選人川普(Donald Trump)與民主黨總統候選人賀錦麗(Kamala Harris)差距再度拉開，風險性資產比特幣持續在7.2萬美元關隘有守，不過，2、3、5、10、20年期美債殖利率處創波段高後熄火收跌，相對為不孳息的金市多方讓出表現空間，只是，本週同有重點數據公布，加上科技股財報同有不確定性，昨(29)日在避險需求續強的背景下，黃金/美元終場震盪收漲1.17%，以2,774.53美元/盎司作收，創歷史新高，維持「技術面失守月線前多頭格局延續」的既有看法，

短線在11月Fed利率會議前，就業、PMI數據穩定，Fed焦點回轉重新關注通膨，中長線來看，如01/16所提，2024為降息年的預期確認改變前，仍相對不利美元長線上檔，令2024相對有利避險需求出現時，資金擁抱金市，通膨出現回彈疑慮時，也相對容易令資金轉向考慮金市用以對抗通膨。

 

雲端營收強勁，獲利優於預期，Alphabet盤前漲逾5%

油市上，中長期供給減產展望，10/02 OPEC+聯合部長級監督委員會(JMMC)在會後聲明表示：「JMMC強調實現完全和規和補償的重要性，委員會也會繼續評估油市狀況。」後續減產動態留意12/1 JMMC會議，

而中東戰事部分，因上週六(26)以色列空襲伊朗進行報復，但並未鎖定石油與核能設施，加上中國經濟數據並未顯著復甦，德國消費者信心回溫，不過製造業數據並未明顯改善等因素交雜，影響需求面預期，昨(29)日美、布油，終場分別收跌0.76%、1.44%，續往10/1長紅前低靠攏，

中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

營收獲利優於預期，Alphabet盤前漲逾5%

S&P500指數11大板塊跌9漲2，資訊科技、通訊服務2大板塊終場收漲1.35%、0.94%，表現較佳，公用事業、能源2大板塊終場分別收跌2.14%、1.52%，表現較弱。成分股中，Cadence、Incyte終場分別收漲12.53%、12.04%，表現最佳，Stanley Black & Decker、Ford終場分別收跌8.77%、8.44%，表現最弱。尖牙股全數收漲，Meta漲幅2.62%，Amazon漲幅1.30%，Netflix漲幅1.38%，Apple漲幅0.12%，Alphabet漲幅1.78%。

道瓊成分股跌多漲少，Salesforce、Boeing終場分別收漲1.74%、1.52%，表現較佳，Home Depot、Coca-Cola終場分別收跌1.94%、1.66%，表現最弱。費半成分股漲多跌少，IPG Photonics、Monolithic Power Systems終場分別收漲7.29%、4.80%，表現較佳。僅Intel終場收跌0.09%，表現較弱。

值得留意的是，Alphabet昨(29)日盤後公布2024財年第三財季營運報告，季度營收882.7億美元，年增15.09%，高於LSEG預期的863億美元，營業利益285.21億美元，年增33.63%，營益率32%，年增4個百分點，淨利263.01億美元，年增33.58%，調整後EPS 2.12美元，對比2023同期的1.55美元，年增36.77%，高於LSEG預期的1.85美元，

(Alphabet 2024財年第三財季營運報告 資料來源：Alphabet)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

分項來看，Google搜尋營收493.85億美元，年增12.17%，YouTube廣告營收89.21億美元，年增12.18%，Google網路營收75.48億美元，年減1.57%，三者結合而成的廣告收入錄得658.54億美元，年增10.40%，表現持續成長，此外，Google訂閱、平台和設備營收106.56億美元，年增27.28%，Google雲端營收113.53億美元，年增34.97%，綜上來看，可以發現主要營收來源仍為搜尋營收，但YouTube廣告營收持續成長，

Alphabet財務長Anat Ashkenazi表示：「計劃在現有的工作基礎上繼續推精簡成本措施，同時評估在哪方面可以加速，並調整資源以投入更具吸引力的機會。」商務長Philipp Schindler表示：「AI語言模型Gemini使YouTube能夠向觀眾推薦更相關、更即時且個人化的內容。」今(30)日盤前股價大漲逾5%。

(Alphabet 2024財年第三財季營運分項 資料來源：Alphabet)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

(Alphabet 股價 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

原台股盤後部份：連結點我 → 《Q3 淨利年增 8 倍，單季賺贏上半年》

 

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