等待華勒談話，四大指數熄火收跌

Fed利率會議後，市場普遍等待Fed官員談話動向，本週剩餘時間，今(27)日留意Fed鷹派理事華勒(Christopher Waller)，週五(29)Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)的發言，經濟數據則普遍等待週五(29)將公布的美國2月PCE數據，

不過，另外吸引市場注意的是，過往1年多升息導致2023年的總利息支出激增至2,811億美元，以2022年度做為對比基礎，年增2.75倍，令Fed在2023年的支出總額，與收入差額放大至1,143億美元(營業虧損)，為創紀錄的年度虧損紀錄，雖然Fed虧損數於浮虧，並不會影響Fed實際運行狀態，但會放大原先市場對美國財政赤字的觀望，昨(26)日美股四大指數全數收跌，跌幅介於0.08~0.81%。

 

製造業疲軟，美元指數震盪盤堅

昨(26)日美國3月里奇蒙德聯邦儲備銀行製造業指數錄得-11，低於市場預期與前值的-5，
裝船指數錄得-14，高於前值的-15，
新訂單指數錄得-17，低於前值的-5，
訂單積壓指數錄得-25，低於前值的-15，
產能利用率錄得-21，低於前值的-4，
供應鏈交貨時間錄得-17，低於前值的4，
本地商業條件指數錄得-1，低於前值的1，
成品庫存錄得22，高於前值的14，
原材料庫存錄得22，低於前值的16，
服務業收入指數錄得-17，低於前值的-11，
就業指數錄得0，低於前值的7，
物品支付價格指數錄得3.22，低於前值的3.52，
物品獲得價格指數錄得2.23，低於前值的2.85，

(資料來源：美國3月里奇蒙德聯邦儲備銀行製造業指數)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

美國3月諮商會消費者信心指數錄得104.7，低於市場預期的107，與前值的104.8，
美國3月諮商會消費者現況指數錄得151，高於前值的147.2，
美國3月諮商會消費者預期指數錄得73.8，低於前值的79.8，

美國2月耐久財訂單月率錄得1.4%，高於市場預期的1.1%，與前值的-6.9%，
美國2月扣除國防的耐久財訂單月率錄得2.2%，高於前值的-7.9%，
美國2月扣除運輸的耐久財訂單月率錄得0.5%，高於市場預期的0.40%，與前值的-0.3%，
美國2月扣除飛機非國防資本耐久財訂單月率錄得0.7%，高於市場預期的0.10%，與前值的-0.4%，

美國1月FHFA房價指數錄得417.5，低於前值的417.8，
美國1月FHFA房價指數年率錄得6.3%，低於前值的6.7%，
美國1月FHFA房價指數月率錄得-0.1%，低於市場預期的0.30%，與前值的0.10%，
美國1月S&P/CS10座大城市未季調房價指數月率錄得0%，低於前值的0.2%，
美國1月S&P/CS10座大城市房價指數年率錄得7.4%，高於前值的7%，
美國1月S&P/CS20座大城市未季調房價指數錄得317.07，低於前值的317.39，
美國1月S&P/CS20座大城市未季調房價指數月率錄得-0.1%，高於前值的-0.3%
美國1月S&P/CS20座大城市季調後房價指數月率錄得0.14%，低於市場預期的0.20%，與前值的0.3%，
美國1月S&P/CS20座大城市房價指數年率錄得6.59%，低於市場預期的6.7%，高於前值的6.2%，

綜上來看，美國3月里奇蒙德聯邦儲備銀行製造業表現低於市場預期與前值，反應3月份第五區製造業活動態勢續緩，如新訂單、訂單積壓、產能利用率等細項表現低於前值，也令供應鏈交貨時間指數由4降至-17，不過對比前(25)日公布的美國3月達拉斯聯邦儲備銀行商業活動指數，相對利好的是服務業收入指數、就業指數、物品支付/獲得價格指數在表現接低於前值，有利緩和Fed在通膨回彈風險的考量，

而從美國3月諮商會消費者信心、現況、預期等三大指數來看，現況指數雖高於前值，但信心與預期皆有回落，並雙創近3個月低，尤其在預期指數低於80時，通常暗示經濟有衰退的風險存在，美國2月耐久財訂單部分，在月率由1月的-6.9轉正升至1.4%，主要受到運輸設備與機械訂單增加所帶動，有利緩和此前公布的製造業相關數據，所帶來的前景觀望，

此外，在2月非國防飛機訂單月增24.6%、國防開支月減12.7%，反應Boeing近期接連出現的事故影響有所消退，而AI帶來的加速迭代，令電腦和電子產品對比1月份再次大幅上漲。金屬和金屬零件訂單、汽車和零件訂單均有所增加，推動訂單的整體成長，只是，製成品出貨量下降，製造業在美國GDP權重佔比又高逾10%，仍可能對1Q24的GDP帶來影響，

市場持續等待本週五(29)Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)，以及美國2月PCE數據所給予的風向球，昨(26)日美元指數終場收漲0.07%，突破半年線後，於5日線上震盪盤堅。。

 

Catherine Mann：「市場過度押注降息。」

昨(26)日英國無重點經濟數據公佈，過往提及對比Fed，跟英國通膨路徑較為雷同的歐元區，在食品價格續降的背景下，服務價格將接替成為後續歐洲央行(ECB)在評估降息時的重點項，而昨(26)日Reuters在報導中提及，凱度(Kantar)昨(26)日公布的數據顯示，英國食品雜貨價格為由5.3%進一步降至4.5%，為2022/02以來最低，調查提及「糖果、巧克力糖果以及維生素和補充劑等市場的價格上漲最快，而奶油、牛奶和衛生紙等市場的價格下降最快。」

Kantar零售和消費者洞察主管Fraser McKevitt直言表示：「食品雜貨通膨自2023/03達到17%的驚人峰值以來已大幅下降。但仍有許多英國家庭仍然感受到了壓力。數據顯示，現階段仍有高達23%的家庭認為自己陷入財務困境，與2023/11報告的比例相同。」

官員動向上，英國央行(BOE)貨幣政策委員會(MPC)委員凱瑟琳·曼恩(Catherine Mann)上週對英國央行(BOE)貨幣政策委員會的投票，從升息改為將利率穩定在 5.25%，而昨(26)日對Bloomberg TV直言：「市場對於英國央行(BOE)將在2024降息的預期押注過度，英國央行(BOE)不太可能在Fed降息之前採取行動。」英鎊/美元昨(26)日震盪收跌0.07%，延續季線、年線之間震盪整理腳步。

 

Yannis Stournaras：「歐洲央行(ECB)內部正就6月降息達成共識。」

昨(27)日歐元區無重點經濟數據公佈，官員動向上

歐洲央行(ECB)管理委員會委員史托納拉斯(Yannis Stournaras)昨(26)日表示，「如果通膨按預期發展，歐洲央行(ECB)內部正在就6月降息達成共識，並且，通膨繼續下降的背景下，2024降息4次就是合理的幅度。」不過，史托納拉斯(Yannis Stournaras)同樣補充「因為歐元區通膨原因與美國不同，歐洲央行(ECB)沒有理由比Fed提前採取降息行動。」歐元/美元昨(26)日終場收跌0.05%，多方暫守半年線。

 

美元熄火等待PCE數據，黃金/美元震盪收漲

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮帶來的風險未去，房市利空影響續存，英、歐通膨距離2%仍有落差，各大央行利率現階段維持高檔，2024降息年的主軸預期並未改變，Fed、歐洲央行(ECB)降息預期最快落於6月，

市場持續等待本週五(29)將公布的美國2月PCE數據做為短線風向判定，但美元指數重返多頭後落入震盪，並未走軟，限制非美貨幣與美元計價的大宗表現空間，昨(26)日黃金/美元終場收漲0.31%，以2,178.09美元/盎司作收，收紅留上影線，技術面搶回5日線上。

如01/16所提，2024為降息年的預期並未改變，相對不利美元長線上檔，令2024相對有利避險需求出現時，資金轉回擁抱金市，通膨回彈的疑慮，也相對容易令資金轉向考慮金市用以對抗通膨，維持「站穩2023/12/04前高後，仍有利多方續強，可暫以12/04前高為守。」看法。

 

供需多空互抵，美、布油震盪收跌

油市上，中期供給面部分，OPEC+於3/3舉行會議後，同意讓市場減少供應220萬桶/日的舉措維持至2Q24(沙烏地阿拉伯延長減產的100萬桶/日、俄羅斯削減的30萬桶/日出口量，伊拉克、阿聯酋(UAE)、科威特和其他國家拆分70萬桶/日)，03/25 OPEC+與會代表認為，沒有必要在下週的聯合部長級監督委員會(JMMC)會議上建議對石油供應政策進行任何調整，

此外，俄羅斯最近也在應對烏克蘭對襲擊俄羅斯煉油廠的事故，並且俄羅斯本身也對烏克蘭能源基礎設施發動了攻擊。根據《路透》(Reuters)昨(26)日的計算顯示，因襲擊而關閉的俄羅斯煉油產能，已達到俄羅斯總產能的14%，加上地緣風險影響續存的背景下，昨(26)日美油、布油震盪收跌0.87%，0.95%，多方格局未失，

維持「美油、布油於技術面突破整理區間後續強，失守月線前，皆有利油市多方組織反彈。」看法，中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

本季度為2024最艱困的一季，United Parcel Service重挫8.16%

S&P500指數11大板塊跌7漲4，醫療保健、金融2大板塊終場分別收漲0.36%、0.34%，表現較佳，公用事業、能源2大板塊終場分別收跌1.14%、0.77%，表現較弱。成分股中，McCormick & Company、Seagate Technology終場分別收漲10.52%、7.38%，表現最佳，United Parcel Service、International Paper終場分別收跌8.16%、6.49%，表現最弱。尖牙股跌多漲少，Meta跌幅1.42%，Amazon跌幅0.78%，Netflix漲幅0.28%，Apple跌幅0.67%，Alphabet漲幅0.40%。

道瓊成分股跌多漲少，UnitedHealth、Honeywell終場分別收漲1.32%、1.27%，表現較佳。MMM、Boeing終場分別收跌2.11%、2.04%，表現最弱。費半成分股跌多漲少，Marvell、Micron終場分別收漲3.24%、1.43%，表現較穩。Coherent、NVIDIA終場分別收跌3.93%、2.57%，表現較弱。

值得留意的是，昨(26)日United Parcel Service在肯塔基州路易斯維爾的Worldport 航空中心舉辦投資者大會，首席執行官Carol Tome提及，United Parcel Service在脫離2023的營運低谷之後，預期2024年開始恢復成長。」

而營運展望部分也有所調整，2026年的營收預期區間定在1,080~1,140億美元，調整後綜合營益率預期高於13%，美國境內包裹部門提調整後營益率至少12%，國際包裹部門調整後營益率預期介於18~19%，供應鏈解決方案調整後營益率約12%，自由現金流約落在170~180億美元，2024~2026資本支出約佔總收入的5.5%。

但首席執行官Carol Tome仍提醒：「本季度仍為2024年最困難的一個季度，利潤年減可能下看40%，United Parcel Service預期透過削減成本來應對獲利壓力。」

不過回顧2024/01，United Parcel Service曾表示新的工會協議將提高勞動力成本，加上疫後復甦階段，消費模式再度由線上轉回線下實體店面，導致電子商務整體表現需求下降，令快遞業務的需求疲軟，United Parcel Service預期將削減1.2萬個工作崗位，預期能帶來10億美元的樽節幅度，昨(26)日股價重挫8.16%，長黑摜破所有均線。

 

鴻家軍顧場，加權回攻20,200大關

由資金面來看，昨(26)日美元指數終場收漲0.07%，維持「技術面失守年線前，相對不利新台幣表現。」看法，而市場關注的台積電ADR，昨(26)日終場收跌0.99%，仍在月線上維持多方格局，失守前有利加權多方在兩萬大關攻防表現，日經今(27)日早盤開高後，多空嚐試搶回5日線，韓股今(27)日早盤開低後，震盪暫守5日線，加權早盤電、傳開高，金融開低後，資金先於非金電發揮，午盤後電、金皆有買盤轉進拉抬，帶動加權回攻20,200大關，

盤面部分，台積電(2330)震盪收跌0.38%，5日線有守，鴻海(2317)、聯發科(2454)皆有買盤敲進，分別收漲4.58%、3.10%，為多方主要領軍者，也帶動鴻家軍的鴻準(2354)午盤攻上漲停，終場緊鎖1.62萬張漲停板，基期相對較低的聯電(2303)受2Q24仍有降價機會的利空影響，續弱收跌0.39%，仍嚐試固守月線，而AI族群指標世芯-KY(3661)開高翻黑失守半年線後，跌幅一度擴大至8.98%，創波段低，連帶影響創意(3443)續弱收跌1.98%，再創波段新低，緯穎(6669)翻黑收跌1.8%，股價往季線方向靠攏，雖然PCB部分仍有臻鼎-KY(4958)、金像電(2368)分別收漲4.05%、3.72%，CoWoS也有辛耘(3583)大漲8.92%做多方代表，但散熱指標奇鋐(3017)失守月線後未能搶回，續弱收跌1.29%，均熱片一詮(2486)也翻黑收跌1.83%，失守5日線，軸承新日興(3376)續弱午盤一度跌停，重電出現獲利了結，華城(1519)遭摜跌停，士電(1503)、中興電(1513)、大同(2371)分別收跌7.66%、5.88%、4.01%，不過機器人續有表現，指標所羅門(2359)震盪收漲4.45%，上銀(2049)接手多方大旗尾盤攻上漲停，軍工仍為資金重點，雷虎(8033)強攻漲停，寶一(8222)一度漲逾8%，漢翔(2634)旱地拔蔥大漲7.15%，部份資金點火生技，美時(1795)一度大漲8.87%，加權指數終場收漲73.63點，以20,200.12點作收，成交量3,909.3億。3大類股指數全數收漲，33大類股指數漲多跌少，其他電子、生技醫療2大類股指數終場分別收漲3.73%、2.20%，表現較佳，電機機械、綠能環保2大類股指數終場分別收跌2.09%、1.42%，表現較弱。

OTC櫃買指數，千金股多空分歧，信驊(5274)、力旺(3529)、M31(6643)、鈊象(3293)終場漲跌幅分別為+9.91%、-1.79%、-0.73%、+3.35%，其中信驊(5274)強攻漲停，從世芯-KY(3661)手中搶回股王寶座，譜瑞-KY(4966) 於失守年線後，沿5日線續弱走跌的態勢並未扭轉，終場收漲0.11%，續探波段低，元大台灣價值高息ETF(00940)成分股的矽晶圓中美晶(5483)於月線取得支撐後，浮現買盤點火終場收漲4.44%，電池新普(6121)終場收跌漲4.34%，反彈收復5日線，CCL台燿(6274)早盤一度大漲6.53%，創波段高，散熱雙鴻(3324)也隨股價於月線取得支撐後，午盤翻紅收漲2.1%，半導體測試廠欣銓(3264)股價於月線取得支撐後，午盤浮現多單點火，翻鴻大漲5.26%，不過矽光子族群部分，華星光(4979)續弱重挫7.31%，仍導致上詮(3363)午盤出現賣壓，終場收跌2.77%，CoWos受上市辛耘(3583)帶動，萬潤(6187)、弘塑(3131)終場分別收漲4.27%、1.86%，OTC櫃買指數終場收漲0.99，嘗試收復月線。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

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【法人動向】

三大法人合計：+34.61億元

外資：-68.91億元

投信：+86.76億元

 

新建產線計畫Q2啟用，精剛(1584)重返多頭

地緣政治議題全球帶動軍事用鋼需求，特殊合金廠精剛(1584)統計，銷售的產品組合中，國防、航太應用的比重逐漸提高到2成以上，且預估整體外銷比重會由目前的82%朝90%靠攏。其中，歐洲是目前最大宗出口地區，佔比達50%。

此外，由於國防、航太訂單成長強勁，精剛(1584)增加2成真空感應熔煉(VIM)產量，鎳基合金產品營收比重並從45%拉升至62%。需求暢旺更將2023全年營收、獲利分別推上27.48億、5.06億元，雙創新高。

為擴大生產規模，精剛(1584)新建鈦熔煉產線，目前已準備完成，計畫2Q24啟用。精剛(1584)表示，鈦合金生產量能提升有助強化航太、發電相關材料接單，最快4Q24可產生貢獻。在2024/02在農曆春節假期影響下，營收表現年減，2月累計仍年增2.1%，3月在工作天數恢復正常下，營收將重返成長軌道，2024年營收可望逐季向上。也因在手訂單掌握度高，加上新產線逐步投產，2024營運可望逐季成長，今(27)日出現買盤卡位押寶下午召開的法說，股價突破年線後漲幅擴大，終場收漲4.49%。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

Q1有望年增，萬泰科(6190)外資連4買

線材廠萬泰科(6190)先前於2023年初，包括低軌道衛星與網路線材客戶，都陷入庫存調整，3Q23底~4Q23後，商用客戶訂單回流，營收穩定增長；加上AI浪潮帶動資料中心加速建置，萬泰科(6190)指出，以資料中心要求的資訊傳輸速度，搭配的網路線材多需Cat 6A以上，目前整體網路線材需求有所回溫，但速度不是很快，高階線材的回升速度優於整體市場，也是萬泰科(6190)2024年業務重心，有確實感受高階線材回溫速度優於平均的態勢，目前CAT 6A以上佔網路線材出貨比重，僅約一成多，2024年目標有機會朝三成挺進，佔比提高除將帶動產品單價走揚外，對毛利率也將有正面挹注。

網路線材之外，萬泰科(6190)也有交貨低軌道衛星線材，2023年初低軌道衛星以後幾乎沒甚麼訂單，3Q23後開始恢復少量出，2024年初有逐步擴大。在低軌道衛星線材部分，過往以網路線為主，近期電源線也已通過認證，並對客戶送樣中，順利的話，2H24電源線材有望出貨。

營收表現上，受惠商用高階網路線持續受到歐洲客戶拉貨，且美國客戶現階段的庫存去化已進入尾聲，下單力道已見增溫，先前在1月營收錄得5.91億，月增22.3%、年增24.6%，受工作天數影響，2月營收錄得5.04億，月減14.72%，年減6.43%，但2月累計營收10.95億，年增8.1%，以1Q23營收16.3億，以及過往5年(2019~2023)3月平均營收約5.72億，做為計算基礎，預期1Q24營收有望錄得16.67億，挑戰年增，今(27)日股價翻紅後漲幅一度擴大至4.26%，突破3/15前高，但買盤力道未能延續，終場漲幅收斂至2.98%。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，美股主指部分，道瓊、S&P500、那指強多格局未變，維持「失守月線前皆有利美股續強」看法，亞股部分，日經今(27)日收漲收復5日線，韓股今(27)日收漲於5日線有守，兩者皆維持「失守月線前皆有利多方續強」看法，今(27)日加權終場收漲73.63點，OTC櫃買指數收漲0.99%，其中OTC櫃買指數於今(27)日收復月線，確認站穩前，仍有修正風險，維持「高檔破線股未能搶回重點均線，宜適度降倉先行保護已有獲利。」的看法。

免責宣言

本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

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