Susan Collins:「不排除12月降息,依數據為主。」
Fed官員動向上,芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比(Austan Goolsbee)上週五(15)表示:「貨幣政策的走向與美國總統大選結果無關,最終仍是取決於經濟情況而定,我認為,最近長端利率上升,主要是反映市場預期經濟表現將更強勁,亦可能反映聯儲局減息預期,只要我們在未來12~18個月內繼續朝著2%的通膨目標邁進,2025年的利率預期將沿著點陣圖上的路線下降,利率就會比現在低很多,但如果在中性利率是多少的問題上存在分歧,屆時在某些時候開始放慢速度是合理的。」
波士頓聯準銀行總裁柯林斯(Susan Collins)表示:「在前2次會議上共降息3碼後,我當然不會把12月排除在外,但我們並沒有走在預設的道路上,會仔細研究數據,看看下一次聯邦公開市場委員會(FOMC)會議時什麼才是合理的,從現在到12月,我們會看到更多數據,Fed必須繼續權衡什麼是合理的,在沒有證據顯示存在新的物價壓力,而舊的驅動力也許正在不均衡地隨著時間逐漸化解之下,我看不到維持限制性政策的理由。」
里奇蒙聯邦儲備銀行總裁巴爾金(Tom Barkin)接受Yahoo Finance訪問時表示:「預計核心通膨率將在2024年剩餘時間內保持黏性,但根據數據趨勢以及其商業聯繫人反應的缺乏定價能力的情況,預計1Q25美國通膨率將再次下行。」由CME的Fedwatch Tool來看,12月降息1碼的預期由上週四的59.1%回升至65.3%,按兵不動預期由40.9%轉降至34.7%,上週五(15)美股四大指數全數收跌,跌幅介於0.70~3.42%,其中S&P500、那指回測月線,費半向下跳空回測年線。
(Fed 12月降息預期 資料來源:FedWatch Tool)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)
製造業數據好壞參半,美元熄火回測5日線
上週五(15)美國10月零售銷售錄得7,188.67億美元,高於前值的7,143.58億美元,
美國10月零售銷售月率錄得0.4%,高於市場預期的0.3%,低於前值的0.8%,
美國10月核心零售銷售錄得5,825.21億美元,高於前值的5,805.04億美元,
美國10月核心零售銷售月率錄得0.1%,低於市場預期的0.3%,與前值的1%,
美國10月零售銷售對照組小組錄得-0.1%,低於市場預期的0.3%,與前值的1.2%,
(美國10月零售銷售 資料來源:U.S. Census Bureau)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)
美國10月進口物價指數月率錄得0.3%,高於市場預期的-0.1%,與前值的-0.4%,
美國10月進口物價指數年率錄得0.8%,高於市場預期的0.3%,與前值的-0.1%,
美國10月出口物價指數月率錄得0.8%,高於市場預期的-0.1%,與前值的-0.6%,
美國10月出口物價指數年率錄得-0.1%,高於市場預期的-1.7%,與前值的-2.1%,
(美國10月進口物價指數 資料來源:Bureau of Labor Statistics)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)
美國10月工業產出月率錄得-0.3%,符合市場預期,高於前值的-0.5%,
美國10月產能利用率錄得77.1%,低於市場預期的77.2%,與前值的77.4%,
美國10月製造業產出月率錄得-0.5%,符合市場預期,低於前值的-0.3%,
美國10月製造業產能利用率錄得76.2%,低於前值的76.7%,
(美國10月工業產出 資料來源:Federal Reserve Board)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)
美國11月紐約聯邦儲備銀行製造業指數錄得31.2,高於市場預期的-0.7,與前值的-11.9,
新訂單指數錄得28.0,高於前值的-10.2,
出貨指數錄得32.5,高於前值的-2.7,
積壓訂單指數錄得-10.3,低於前值的-2.2,
交貨時間指數錄得3.1,高於前值的-3.2
庫存指數錄得1.0,高於前值得-7.5,
支付價格指數錄得27.8,低於前值的29.0,
收取價格指數錄得12.4,高於前值的10.8,
員工人數指數錄得0.9,低於前值的4.1,
員工每週平均工作時間指數錄得6.1,高於前值的4.7,
(美國11月紐約聯邦儲備銀行製造業指數分項 資料來源:Federal Reserve Bank of New York)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)
美國9月商業庫存月率錄得0.1%,低於市場預期的0.2%,與前值的0.3%,
(美國11月紐約聯邦儲備銀行製造業指數分項 資料來源:U.S. Census Bureau)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)
由上來看,美國人口普查 (United States census)公布的數據顯示,美國10月份零售銷售月率表現低於前值,僅微幅增加,並且前值由0.4%上修至0.8%,8月份的數據則下修至-0.1%,並且核心零售銷售月增0.1%,扣除汽車與汽油的零售銷售月率錄得0.1%,前值則由0.7%上修至1.2%,以類別分,13個類別有高達8個類別表現成長,其中汽車銷售表現為近3個月以來最佳,電子商務溫和走揚,可能反應電商促銷活動帶來的動能,不過因川普(Donald Trump)當選,市場評估可能重啟關稅貿易戰,導致部分提前拉貨動能出現,可能扭曲未來的銷售數據表現,此外,短線消費情況聚焦剩餘的銷售節日表現,但由於2024感恩節至聖誕節的假期天數減少,可能導致銷售表現年減,除留意11/29的黑五(Black Friday)與12/02的網購星期一(Cyber Monday)之外,Walmart和Target將公布的財報也為關注焦點,
美國勞工統計局(Bureau of Labor Statistics)上週五(15)公布的數據顯示,美國10月份進口價格意外走強,進一步打壓通膨續降預期,其中,進口燃料價格在9月份下跌7.5%後於10月走揚1.5%,並且月度漲幅為2024/04以來最大,食品價格下降1.6%,連續3個月表現下降,不含燃料、食品的核心進口價格月增0.4%,年增2.2%,同樣較不利於通膨續降的前景預期,
此外,Fed公布的美國10月工業產出、製造業產出數據顯示,在9月底颶風「海倫」(Hurricane Helene)、10月初米爾頓颶風(Hurricane Milton)襲擊,以及9/13開始的Boeing的罷工下,導致美國工業產出延續9月份的低迷狀態至10月,但由於製造業於經濟表現佔比達10.3%,加上Fed在現階段的利率政策雖有降息但利率仍高,導致後續PMI數據公布時,在服務業無太大問題的背景下,製造業持續為美國經濟能否順利復甦的觀察要點,
但相對利好的是,同日公布的美國11月紐約聯邦儲備銀行製造業指數大幅走強,整體指數大漲43.1點,為2021/12以來最高讀數,主要受到新訂單與出貨量大幅增加所帶動,雖然交貨時間指數上升至3.1,顯示現階段交貨時間稍長,但表示商業情況有所改善的受訪者比例由10月的26.6%大幅上揚至40.9%,表示商業情況下就的比例則由38.5%驟降至7.9%,並且現階段積壓訂單降至-10.3,庫存指數攀高至1.0,顯示現階段庫存趨於穩定,不過較為值得留意的是,就業人數指數顯示11月份的就業情況略有惡化,而平均每週工作時數升至6.1,顯示現階段工作時間略有增加,不過通膨部分,支付價格指數略降至27.8,收取價格指數也僅由10.8回升至12.4,顯示現階段通膨好壞參半但仍屬溫和,
(美國11月紐約聯邦儲備銀行製造業指數 資料來源:Federal Reserve Bank of New York)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)
美國9月商業庫存部分中, 9月份的零售庫存月增0.9%,年增6.7%,近6個月以來的月增幅表現穩定,並且,機動車庫存月增2.1%、年增20.9%,一般商品庫存月增0.2%,年增2.3%,食品和飲料商店庫存月撿0.5%,年增0.6%,家具和家電庫存月增0.3%,年減5.5%,服裝庫存月增0.8%,年增2.5%,建築材料庫存月增0.6%,年減0.2%,製造業庫存月減0.2%,年增0.2%,批發庫存月減0.2%,年增0.3%,而9月份的企業總銷售額月增0.3%,年增0.5%,批發銷售額月增0.3%,年減0.4%,零售額月增0.8%,年增1.7%,庫存銷售比1.38,於2022年底以來大至表現穩定,上週五(15)美元指數終場收跌0.15%,終止連紅態勢,一度回測5日線。
GDP表現不佳,英鎊連6黑續創波段低
上週五(15)英國第三季GDP季率初值錄得0.1%,低於市場預期的0.2%,與前值的0.5%,
英國第三季GDP年率初值錄得1%,符合市場預期,高於前值的0.7%,
英國第三季商業投資總值季率初值錄得1.2%,低於前值的1.4%,
英國第三季商業投資總值年率初值錄得4.5%,高於前值的0.2%,
(英國第三季GDP 資料來源:Office for National Statistics)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)
英國9月GDP月率錄得-0.1%,低於市場預期與前值的0.2%,
英國9月GDP年率錄得1%,低於市場預期與前值的1.1%,
英國9月三個月GDP月率錄得0.1%,低於市場預期與前值的0.2%,
英國9月製造業產出月率錄得-1%,低於市場預期的-0.1%,與前值的1.3%,
英國9月製造業產出年率錄得-0.7%,低於市場預期的0.1%,與前值的-0.3%,
英國9月工業產出月率錄得-0.5%,低於市場預期的0.1%,與前值的0.5%,
英國9月工業產出年率錄得-1.8%,低於市場預期的-1.2%,與前值的-1.7%,
英國9月建築業產出月率錄得0.1%,低於市場預期的0.2%,與前值的0.6%,
英國9月建築業產出年率錄得-0.4%,高於市場預期的-0.5%,低於前值的0.5%,
英國9月服務業指數月率錄得0%,低於市場預期的0.2%,與前值的0.1%,
英國9月服務業指數年率錄得1.5%,低於市場預期的1.7%,持平前值,
(英國9月GDP 資料來源:Office for National Statistics)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)
英國9月季調後貿易帳錄得-34.62億英鎊,低於前值的-9.55億英鎊,
英國9月季調後商品貿易帳錄得163.21億英鎊,低於市場預期的-162億英鎊,與前值的-152.12億英鎊,
英國9月季調後對歐盟貿易帳錄得-110.08億英鎊,低於前值的-101.13億英鎊,
英國9月季調後非歐盟貿易帳錄得-53.13億英鎊,低於前值的-48.48億英鎊,
(英國9月季調後貿易帳 資料來源:Office for National Statistics)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)
由上來看,英國第三季度的經濟表現意外收縮,在9月份的GDP月減0.1%,導致第三季度整體表現上僅成長0.1%,並且英國國家統計局(Office for National Statistics)表示,在英國主導復甦的服務業本季也僅成長0.1%,抵銷建築業0.8%成長帶來的正面幫助,並且對比其他國家,英國最近一個季度的GDP增幅表現,低於美國的0.7%,以及歐元區的0.4%,並且在G7集團中,經濟表現墊底,此外,工黨最關注的指標人均GDP的部分也下降0.1%,持平去年同期,也表示2022年以來,人均GDP從未成長,導致英國財政大臣雷切爾·里夫斯(Rachel Reeves)在接受天空新聞(Sky News)採訪時表示:「對公布的數據當然不滿意,我希望經濟成長更強、更快,並讓全國家庭都能感受到,也是為什麼在官邸演講中,我宣布對這一代對退休金制度最大的改革,藉以釋放最多可能800億英鎊的長期資本,來幫助投資中小企業、擴大業務規模,以及滿足基礎設施需求。」此外,同日(15)英國國家統計局(Office for National Statistics)公布的貿易帳,在歐盟、非歐盟國家的進出口均有下降,上週五(15)英鎊/美元終場收跌0.38%,連6黑續創波段低。
Piero Cipollone:「歐洲央行(ECB)應降息支持經濟復甦」
上週五(15)德國10月批發物價指數月率錄得0.4%,高於前值的-0.3%,
德國10月批發物價指數年率錄得-0.8%,低於前值的-1.6%,
(德國10月批發物價指數 資料來源:Statistisches Bundesamt)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)
法國10月CPI月率終值錄得0.3%,高於市場預期與前值的0.2%,
法國10月CPI年率終值錄得1.2%,符合市場預期並持平前值,
法國10月調和CPI月率終值,符合市場預期並持平前值,
法國10月調和CPI年率終值錄得1.6%,高於市場預期與前值的1.5%,
(法國10月CPI 資料來源:Insee)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)
由上來看,德國聯邦統計局(Statistisches Bundesamt)上週五(15)公布的數據顯示,批發價格雖表現月增,但對比去年同期仍有下降,其中,年減主要貢獻來自礦物油的產品批發年減11.5%,不過,月率仍上漲2.1%,此外,年減其他幾項主要類別為鋼鐵及黑色金屬半成品(-5.3%)、電腦及週邊設備(-4.9%,)、化學產品(-4.6%),而對比下來,年增的主要貢獻來自咖啡、茶葉、可可和香料(+26.0%),有色礦石、有色金屬和有色半成品(+24.0),糖、糖果和烘焙產品(+9.9%),
法國10月CPI年率終值確認為1.2%,法國國家統計與經濟研究所(Insee)於報告中表示,通膨穩定主要是因為服務的價格放緩,以及能源價格年減幅度對比9月並不那麼明顯,而近12個月以來,製成品、食品和菸草價格的變動幅度應與9月數據相似,
(法國10月CPI分項 資料來源:Insee)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)
官員動向上,歐洲央行(ECB)執委奇波洛內(Piero Cipollone)上週五表示:「降息的步伐和幅度將取決於經濟數據,目前的經濟態勢仍與消費主導型復甦相一致,經濟復甦是否會得以夯實還有待確認,我們的限制政策程度,不應超過確保通貨膨脹及時向目標靠攏所需的程度,如果容忍經濟持續低於潛能,以此作為應對未來可能出現的通脹衝擊的預防措施,可能會因小失大。」上週五(15)歐元/美元終場收漲0.06%,盤中一度向上挑戰5日線反壓。
Fed 12月降息風向不定,金價連6黑
金市上,「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點,中國通縮帶來的風險與房市利空,雖有中國人行出台各項救市政策,短線消弭部分觀望,但中國經濟下行,內需不足,失業仍高,外企離場,寫字樓空置率居高不下,職缺數萎縮,地方政府赤字深化新政策推行難度,加上恆生、上證指數動能轉疲也令觀望延續,不過上證於月線有守並築完短底後,本週再度重返月線、10/18前高的攻防,失守可能導致市場對中國經濟觀望再度轉濃,後續持續觀察中國央行是否出台規模更大的就是舉措
而Fed在12月的會議降息動向持續等待經濟數據做為校正,加上美元指數續強至今尚未失守5日線,仍打壓美元計價的金市多方表現,2、3、5年期美債殖利率延續10日線向上墊高態勢,同樣為不孳息的金市多方帶來壓力,黃金/美元終場震盪收跌0.14%,以2,561.84美元/盎司作收,收復季線站穩前,皆維持「確認失守季線時可進一步獲利了結降低倉位等待止穩。」看法
需求面續無利多,美、布油5日線得而復失
油市上,中長期供給減產展望,OPEC 11/03發布新聞稿提及,先前於2023/11宣布額外自願調整產量的8個成員國(沙烏地阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿拉伯聯合大公國、科威特、哈薩克、阿爾及利亞和阿曼)皆同意延長降產期限至2024/12月月底,後續減產動態留意12/1 JMMC會議,
庫存數據部分,
EIA當週庫存數據錄得208.9萬桶,高於市場預期的75萬桶,低於前值的214.9萬桶,
汽油庫存錄得-440.7萬桶,低於市場預期的58.6萬桶,與前值的41.2萬桶,
精煉油庫存錄得-139.4萬桶,低於市場預期的23.4萬桶,與前值的294.7萬桶,
汽油產量錄得55.9萬桶/日,高於前值的1.3萬桶/日,
精煉油產量錄得-12.7萬桶/日,低於前值的23.3萬桶/日,
但由於現階段市場持續衡量川普(Donald Trump)入主白宮後帶來的不確定因素,而中國經濟數據並無大幅改善,出台的救市政策力度也難以維持剛開始的規模,又有中美貿易關稅戰的潛在憂慮,同樣持續造成市場對中國經濟復甦前景抱持審慎看法,上週五(15)美、布油弱勢震盪,終場分別收跌2.27%、1.92%,技術面並未收復5日線,也仍有月線反壓蓋頭,
短線市場留意川普(Donald Trump)在政策上的發言,中期格局重點落於英、歐、美經濟數據,以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能,長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」,仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。
川普(Donald Trump)團隊擬放寬自駕車法律框架
S&P500指數11大板塊跌8漲3,公用事業、金融2大板塊終場分別收漲1.50%、0.46%,表現較佳,資訊科技、通訊服務2大板塊終場分別收跌2.48%、2.00%,表現較弱。成分股中,Palantir Technologies、Walt Disney終場分別收漲11.14%、5.46%,表現最佳,Applied Materials、Omnicom Group終場分別收跌9.20%、7.79%,表現最弱。尖牙股全數收跌,Meta跌幅4.00%,Amazon跌幅4.19%,Netflix跌幅1.59%,Apple跌幅1.41%,Alphabet跌幅1.76%。
道瓊成分股跌多漲少,Walt Disney、Verizon Communications終場分別收漲5.46%、1.91%,表現較佳,Amazon、Amgen終場分別收跌4.19%、4.16%,表現最弱。費半成分股全數收跌,Skyworks Solutions、Monolithic Power Systems終場分別收跌0.37%、0.59%%,表現較穩。Wolfspeed、Applied Materials終場分別收跌11.84%、9.20%,表現較弱。
值得留意的是,Bloomberg今(18)日報導中提及,知情人士透露,川普(Donald Trump)團隊正在尋找領導交通部的合適人選,以制定監管自駕車的政策框架,現階段正在考慮的交通部長人選之一,是前Uber高階主管Emil Michael,而Emil Michael也已經與川普團隊談過,此外,密蘇里州共和黨眾議員格雷夫斯(Sam Graves)和路易斯安那州共和黨眾議員格雷夫斯(Garrett Graves)也是潛在人選,
過去幾年,美國制定聯邦立法監管自駕車的努力一直受阻,目前NHTSA允許製造商在獲得豁免的情況下,每年部署2,500輛自駕車。此前希望將這一數字增加到10萬輛的立法努力一再失敗,川普政府放寬自動駕駛的規則,將讓Tesla執行長馬斯克(Elon Musk)直接受惠。
原台股盤後部份:連結點我 → 《10 月營收創新高,外資連 2 買,股價重返多頭》
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