白宮證實美對中關稅145%，四大指數臉黑觀望
關稅事件上，前(9)日川普(Donald Trump)昨(9)日突發在自家媒體「truthsocial」貼文表示：「將美國對中國徵收的關稅提高至125%」，但昨(10)日BBC於報導中直接表示，白宮出面澄清，證實「125%關稅是有的，但該稅率是在現有的20%稅率(打擊中國在芬太尼生產與供應中發揮的作用，中國為走私到美國的芬太尼相關前體化學品的主要來源)的基礎上加徵的，總計現在美對中關稅為145%。」
(BBC報導白宮澄清美對中現有關稅實質為145% 資料來源：BBC News)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國總統川普(Donald Trump)前(9)日突然宣布全球關稅戰暫緩實施90天，期間75多國降至10%後，白宮經濟顧問哈塞特(Kevin Hassett)昨(10)日則在白宮外對記者表示：「美國貿易代表署(USTR)告知我們，目前可能有15個國家提出明確的提議，我們正在研究和考慮，並決定這些提議是否好到足以提交給總統。在接下來的三到四週內，世界各國領導人將紛紛前往白宮。」
(Kevin Hassett表示有約15個國家提出明確提議 資料來源：Forbes Breaking News)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
Fed官員動向上，芝加哥聯邦儲備銀行行長古爾斯比(Austan Goolsbee)在紐約經濟俱樂部上發表的談話中提及：「當前的關稅將在短期內推高通膨，並損害經濟成長。現在是Fed在利率上觀望的時候，貨幣政策改變的門檻現在相當高，長期國債仍然被認為是世界上最安全的資產，我更傾向於市場通膨預期數據而非調查數據，當前數據表明就業市場仍然穩健，我不會對Fed如何應對市場壓力事件進行猜測，廣泛的金融狀況指數可能難以解讀，債券市場的拋售，顯示美國並不是唯一受到衝擊的國家，穩健的10年期國債拍賣減輕了我對市場的擔憂，當前的關稅高於大多數情景，即使川普(Donald Trump)暫停了關稅。」
(Austan Goolsbee表示與商業領袖交談時聽到許多焦慮 資料來源：CBS Evening News)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
堪薩斯市聯邦儲備銀行主席施密德(Jeffrey Schmid)在為堪薩斯城的一場活動準備的講話中表示：「我擔心物價的任何進一步上漲都可能進一步推高通膨預期，因為消費者對通膨仍記憶猶新，到目前為止，長期通膨預期錨定良好，但面對關稅導致的物價上漲，不能掉以輕心，關稅對物價的影響是否短暫並不確定，雖然從理論上講，關稅可能對通膨只有暫時的影響，但在這種環境下，我不太敢從理論中獲取太多慰藉。
在製定政策時，Fed將不得不平衡通膨風險與經濟增長和就業方面的擔憂，這種可能性越來越大，在考慮這種平衡時，我打算把目光堅定地聚焦在通膨前景上。」
達拉斯聯邦儲備銀行主席洛根(Lorie Logan)昨(10)日表示：「在美國最近一輪通膨之後，美國人對未來物價上漲的預期可能會變得脆弱，為了可持續地實現我們的雙重使命目標，重要的是要防止任何與關稅相關的價格上漲導致更持久的通膨，目前，我相信貨幣政策的立場是正確的，通膨的影響能否持續，將取決於企業能多快度過成本上升的階段，以及長期通膨預期能否保持良好穩定。歷史經驗告訴我們，當高通膨預期根深蒂固時，恢復物價穩定的道路會更長，就業市場會更加疲弱，經濟傷痕也會更深。」
美國聯準會波士頓分行行長柯林斯(Susan Collins)昨(10)日在華盛頓喬治城大學舉行的活動準備的講話中表示：「價格壓力重燃可能會延遲政策進一步正常化，因為Fed必需要確信關稅不會擾亂通膨預期，決策者仍在等待明確關稅對經濟造成的影響，因此目前來看，維持利率穩定是最佳做法，在這種高度不確定的環境下，貨幣政策處於良好狀態，能夠應對多種可能的經濟情形，我的工作人員此前預計，若對進口產品的實際關稅稅率高於10%，則將令Fed青睞的基本通膨指標(意指PCE)累計上升0.7至1.2個百分點，其中大部分影響可能在2025年得到體現」
經濟數據部分，美國3月CPI月率、年率皆有回落，且核心CPI月率、年率也雙低於預期與前值，但在Fed官員談話風向與對中關稅上加，令市場仍明顯觀望，昨(10)日美股終場全數收跌，跌幅介於2.50%~7.97%。
油價回落，美國3月CPI降溫
昨(9)日美國3月季調後CPI月率錄得-0.1%，低於市場預期的0.10%，與前值的0.20%，
美國3月未季調CPI年率錄得2.4%，低於市場預期的2.60%，與前值的2.80%，
美國3月季調後核心CPI月率錄得0.1%，低於市場預期的0.30%，與前值的0.20%，
美國3月未季調核心CPI年率錄得2.8%，低於市場預期的3.00%，與前值的3.10%，
(美國3月CPI季調後月率與未季調年率變化 資料來源：Bureau of Labor Statistics)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國3月未季調二手車和卡車通膨年率錄得0.6%，低於前值的0.8%，
美國3月未季調住房通膨年率錄得4%，低於前值的4.2%，
美國3月未季調新車通膨年率錄得0%，高於前值的-0.3%，
美國3月未季調能源通膨年率錄得-3.3%，低於前值的-0.2%，
美國3月未季調食品通膨年率錄得3%，高於前值的2.6%，
(美國3月CPI分項變化 資料來源：Bureau of Labor Statistics)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國3月實際收入月率錄得0.3%，持平前值，
(美國3月實際收入 資料來源：Bureau of Labor Statistics)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國當週初請領失業金人數錄得22.3萬人，符合市場預期，高於前值的21.9萬人，
續請人數錄得185萬人，低於市場預期的188.2萬人，與前值的189.3萬人，
四週均值錄得22.3萬人，持平前值，
(美國當週初請領失業金人數 資料來源：U.S. Department of Labor)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
由上來看，美國勞工統計局(U.S. Bureau of Labor Statistics)昨(10)日公布的美國3月CPI、核心CPI在月率、年率表現皆低於市場預期與前值，以分項來看，3月食品指數從2月份的月增0.2%擴大至0.4%，其中，家庭食品指數月增0.5，主要受到六大細項指數中，有四大細項指數表現上揚，其中雞蛋價格仍上漲5.9%，帶動肉類、家禽、魚類、雞蛋指數月增1.3%，年增7.9%，為主要原因，但過往每逢CPI、PPI數據公布皆提及，雞蛋缺貨主要為禽流感導致價格飆漲，非短期能解，在禽流感問題被順利解決之前，皆相對不利美國蛋價回落的進程，(2月CPI數據連結、2月PPI數據連結)
(美國3月CPI細項變化_ 肉類、家禽、魚類、雞蛋指數 資料來源：Bureau of Labor Statistics)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
而本次能源指數明顯回落，為CPI整體數據降溫主因，由分項來看，能源指數月減2.4%，年減3.3%，其中，細項顯示，天然氣指數月增3.6%，年增9.4%，電力指數月增0.9%，年增2.8%，不過對比之下，汽油指數月減6.3%，年減9.8%，燃油指數月減4.2%，年減7.6%，仍令整體能源指數表現月、年雙減，
(美國3月CPI細項變化_能源指數細項 資料來源：Bureau of Labor Statistics)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
核心CPI(扣除能源、食物)來看，月增0.1%，年增2.8%，為2021/03以來最低的通膨水平，但市場相對關注的住房通膨部份顯示仍有黏性，表現月增0.2%、年增4.0%，不過相對利好的是，年率增幅表現為2021/11以來最低，不過同樣需留意的是，美國約三分之一的住宅建築木材來自加拿大，而美國對加拿大進口木材已額外徵收逾14%的關稅(後續有機會出現調升至34.45%的風險)，導致木材供應受限，先前Fed褐皮書也提及關稅可能影響木材與其他建材價格，於後續有進一步加重房價帶來的負擔，最終由消費者買單的風險，
(美國3月CPI細項變化_住房指數細項 資料來源：Bureau of Labor Statistics)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
此外，美國勞工統計局(U.S. Bureau of Labor Statistics)同於昨(10)日給出的美國3月實際收入報告顯示，季調後美國個人實際平均時薪月增0.3%，不過實際平均時薪的變化，與平均工作週的數據持平，導致實際平均每週收入月增0.3%，由年來看，實際平均時薪年增1.4%，加上平均每週工作時間年減0.6%，導致實際平均每週收入年增0.8%，
(美國3月實際收入分項 資料來源：Bureau of Labor Statistics)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
只是，市場在實際收入主要關注與消費的關聯，但過往2024/10/18文中曾提及，Fed給與的報告數據顯示，自2021年中開始，美國消費主要由中高收入族群帶動，而從美國普遍消費者習慣使用的信用卡來看，嚴重拖欠款項(超過90天以上的貸款預期未繳)比例部份，信用卡貸款與車貸的比例皆有拉高，仍令市場審慎看待消費復甦前景，
(美國嚴重拖欠款項比例 資料來源：財經M平方)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國勞工部(U.S. Department of Labor)昨(10)日公布的美國當週初請領失業金人數錄得22.3萬人，對比前一週的21.9萬人小幅上升4千人，但仍符合市場預期，四週均值22.3萬人持平上週數據，續請人數則有回落，顯示現階段美國就業市場仍有韌性；市場持續等待今(11)日將公布的美國3月PPI數據，昨(10)日美元指數終場收跌1.97%，長黑跌破04/03前低，創波段低。
中國通縮風險加劇，美對中關稅達145%，金市創新高
金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮(2025/01中國PPI仍顯示中國尚未完全擺脫通縮情況)帶來的風險與房市利空(2024/12/25提醒留意萬科與深鐵關係，後續萬科遭爆長期資不抵債)，中國兩會對2025經濟成長率預期目標仍訂在5%，但中國「經濟下行，內需不足(2025/02累計進出口數據顯示內需疲軟)，失業仍高(2025畢業生人數預期續創新高仍不利2025就業市場)，外企離場，寫字樓空置率居高不下，職缺數萎縮，地方政府赤字深化新政策推行難度」等根本問題並未解決，雖有Deepseek為科技業帶來重新估值的前景，仍須留意資金集中在科技股，但金、傳板塊相對難有提振的風險，
不過川普(Donald Trump)對中國關稅加徵至125%，受白宮出面澄清，證實應為145%，令對美中貿易戰升溫的觀望在度加重，恆生技術面今(11)日反彈持續嘗試收復半年線，但昨(10)公布的中國3月份CPI、PPI數據部分
中國3月CPI月率錄得-0.4%，低於市場預期與前值的-0.2%，
中國3月CPI年率錄得-0.1%，低於市場預期的0%，高於前值的-0.70%，
中國3月PPI月率錄得-0.4%，低於前值的-0.1%，
中國3月PPI年率錄得-2.5%，低於市場預期的-2.30%，與前值的-2.20%，
顯示中國通縮的情況仍然延續，加上美對中關稅圍堵，並不利於出口態勢，中國境內庫存囤積風險轉強，可能出現企業被迫採取降價促銷舉辦清倉活動藉以去化庫存，並不利通縮改善，上證今(11)日續強劍指10日線反壓，不過市場對中國經濟觀望續存，仍有利相對保值的黃金需求架構底部支撐，
(恆生指數日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
昨(10)日美元指數終場收跌1.97%，跌破04/03前低，創波段新低，相對有利美元計價的金市多方，2、3、5年期美債殖利率昨(10)日多空續爭月線，則相對限制不孳息的金市多方表現空間，昨(10)日黃金/美元終場收漲3.00%，以3,175.82美元/盎司作收，突破04/03前高，創歷史新高。
(黃金/美元日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美對中關稅實為145%，美、布油爭奪5日線
油市上，中長期供給減產展望部分，OPEC於2025/03/03在線上會議表示「考量市場健康的基本面與市場前景，重申2024/12/05決定，即2025/04/01起，逐步取消自願減產220萬桶/日的政策。」
川普(Donald Trump)對中關稅被白宮澄清非125%，而是145%，加上美國並未改變關稅防堵中國的策略，市場持續調整對全球經濟前景的看法預期，昨(10)日美、布油終場分別收跌3.95%、3.42%，多空爭奪5日線，
短期格局留意是否於俄烏和談後，美、歐放寬對俄制裁，令俄油重返油市，中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。
Elon Musk：「無論何種定義，Tesla都是美國製造占比最高的車商。」
S&P500指數11大板塊跌10漲1，僅消費必需品板塊終場收漲0.05%，表現較穩，能源、資訊科技2大板塊終場分別收跌6.53%、4.66%，表現較弱。
成分股中，Newmont、MarketAxess終場分別收漲4.49%、3.51%，表現最佳，Charles River Laboratories International、CarMax終場分別收跌28.13%、17.00%，表現最弱。尖牙股部分，Meta跌幅6.74%，Amazon跌幅5.17%，Netflix跌幅2.57%，Apple跌幅4.24%，Alphabet跌幅3.53%，
道瓊成分股跌多漲少，UnitedHealth、Verizon Communications終場分別收漲2.75%、1.68%，表現最佳，Nike、Chevron終場分別收跌8.29%、7.57%，表現最弱。費半成分股全數收跌，台積電ADR、ASML終場分別收跌4.80%、5.49%，表現較穩。Monolithic Power Systems、Microchip終場分別收跌13.73%、13.56%，表現較弱。
值得留意的是，先前在04/02公布1Q25交車數據，Model 3/Y生產34.54萬輛，交付32.38萬輛，其他型號生產1.71萬輛，交付1.28萬輛，總生產36.26萬輛，總交付33.66萬輛，
(Tesla 1Q25生產與交付數據 資料來源：Tesla)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
但對比1Q24數據Model 3/Y生產41.23萬輛，交付36.97萬輛，其他型號生產2.09萬輛，交付1.70萬輛，總生產43.33萬輛，總交付38.68萬輛。4Q24數據Model 3/Y生產43.67萬輛，交付47.19萬輛，其他型號生產2.27萬輛，交付2.36萬輛，總生產45.94萬輛，總交付49.55萬輛，在季、年率皆呈現雙位數降幅。
(Tesla 1Q24生產與交付數據 資料來源：Tesla)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(Tesla 4Q24生產與交付數據 資料來源：Tesla)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(Tesla 1Q25生產與交付數據季、年率 資料來源：Tesla官網數據彙整)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
但先前提及Tesla在中國市占下滑，並不利於交車數據表現，加上關稅部份，Sawyer Merritt曾貼文提及Tesla為100%美國製造，但由於05/02美國將針對銷美汽車零配件課徵25%關稅，白宮首席貿易顧問納瓦羅(Peter Navarro)曾在04/07於CNBC的訪談上表示：「談到關稅和貿易，我們白宮的人都明白，美國人民也明白，馬斯克是汽車製造商。但他其實不是汽車製造商，在很多情況下，他是汽車組裝商。如果去他在德州的工廠…會發現電池來自日本和中國，電子產品來自台灣。」
(Peter Navarro對Tesla表達看法 資料來源：CNBC Television)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
而Model Y分別在加州Fremont與德州Austin組裝生產，Elon Musk在社群媒體X上，對納瓦羅(Peter Navarro)受訪片段留言表示「納瓦羅(Peter Navarro)確實是個白癡，他在這裡說的話顯然是錯的。」並以另一則留言貼文表示「Tesla擁有最多的美國製造汽車。納瓦羅(Peter Navarro)比一袋磚頭還笨。」、「無論以何種定義來定義，Tsla都是美國垂直整合程度最高、美國零件佔比最高的汽車製造商。納瓦羅(Peter Navarro)應該問問他自己發明的那個假專家羅恩·瓦拉(Ron Vara)。」
(Elon Musk回擊Peter Navarro對Tesla的看法 資料來源：X)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
根據汽車網站Cars.com所公布的2024年「美國製造指數」（American-Made Index），評比項目涵蓋車輛的裝配地點、零件來源、引擎與變速箱的產地，以及美國境內就業人數等五項指標。結果顯示，由Tesla製造的Model Y再度榮登榜首，已連續三年位居第一，雖有部分車款在墨、加組裝，但美國區的組裝部份仍可享部份豁免，市場也持續等待美國商務部公布的關稅細節，前(9)日Tesla跟隨強彈大漲22.69%後，昨(10)日熄火收跌7.27%，年線得而復失。
(2024年美國汽車製造指數Model Y第三年位居第一 資料來源：Cars.com網站)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(Tesla日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
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