發表
我的網誌
川普未排除美國衰退可能性，四大指數延續頹勢
關稅事件上，加拿大現任聯邦自由黨黨魁、候任總理馬克·卡尼(Mark Carney)以得到近86%的選票，壓倒性的優勢當選執政黨自由黨黨首，將帶領自由黨迎戰最遲於10月舉行的聯邦大選，馬克·卡尼(Mark Carney)昨(9)日表示：「只要美國總統川普(Donald Trump)繼續推行貿易戰，加拿大就將維持對美國產品的報復性關稅。加拿大安大略省對向美國出口電力徵收25%附加費，直到美國展現應有尊重。」
美國總統川普(Donald Trump)昨(9)日接受福斯新聞(Fox News)專訪時表示：「經濟政策可能帶來短期動盪，這是邁向長期繁榮的必要過渡期。」拒絕以明確態度排除美國經濟在年內陷入衰退的可能性。
美國商務部長盧特尼克(Howard Lutnick)則對NBC News「Meet the Press」節目表示：「美國政府計劃對外國產品實施的互惠關稅將導致全球關稅下跌，因此美國絕對不會出現經濟衰退，美國生鮮雜貨價格將從4月初開始下跌，但外國商品價格預估將因互惠關稅而走高、同一時間美國產品會變得更便宜。」駁斥經濟衰退的可能，
官員動向上，Fed主席鮑爾(Jerome Powell)上週五(7)談話時表示：「川普(Donald Trump)政府政策及其經濟影響的不確定性仍然很高，大多數長期通膨預期保持穩定，與2%的目標一致。貿易、移民、財政和監管政策的淨效應才是經濟和貨幣政策的重要因素。Fed政策並非預設路線，如果通膨進展停滯，Fed可以維持政策的克制，但如果勞動力市場意外疲軟或通膨下降超過預期，Fed可以放鬆政策。
(Jerome Powell對貨幣政策看法 資料來源：Federal Reserve Board)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
勞動力市場穩健，整體保持平衡。通膨略高於2%的目標，但正在逐步接近目標。儘管不確定性較高，美國經濟狀況良好。零下限可能不再是基本情況，Fed將在審查中關注零下限的問題。Fed將考慮適度通膨超出目標的想法，沒有必要重新定義價格穩定，對一次性價格飆升作出反應並不合適。
關於將會徵收哪些關稅以及持續多長時間仍然非常不確定，如果這變成一系列行動，或者關稅更大，或者預期開始變化，這將影響Fed的反應，不僅僅是關稅的變化，還有經濟政策的增長和其他變化，保持謹慎的成本非常非常低。經濟狀況良好，我們不需要做任何事情，一些因素表明生產力的激增是一次性的，Fed工作人員目前正在上調潛在增長預期。」
本次鮑爾(Jerome Powell)在談話給予的風向，透漏對勞動市場意外疲軟時，並不排除降息選項，並且再度強調關稅帶來的不確定性仍大，由CME的FedWatch Tool來看，市場對6月按兵不動的預期，由上週四的11.9%進一步降至7.8%，跌破1成水位，並且降息2碼的預期被拉升至41.2%，由12月來看，按兵不動的預期降至0.5%，基本完全定價年底前降息，降息3碼的機率為31.8%，維持3成水平，但降息4碼的預期拉升至28.5%，加上關稅事件變動快速，昨(10)日美股四大指數延續頹勢，終場全數收跌，跌幅介於2.08%~4.85%，短線聚焦本週二(11)美國1月JOLTs職缺數，週三(12)美國2月CPI，週四(13)美國2月PPI、當週初請領失業金人數，週五(14)美國3月密大消費者信心指數初值與通膨預期。
(06月降息預期 資料來源：FedWatchTool)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(12月降息預期 資料來源：FedWatchTool)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
紐聯儲：「消費者對未來財務情況悲觀情緒加劇。」
昨(10)日美國2月諮商會就業趨勢指數錄得108.56，低於前值的109.45，
(美國2月諮商會就業趨勢指數 資料來源：The Conference Board)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國2月紐約聯儲1年通膨預期錄得3.13%，高於市場預期的3.1%，與前值的3.00%，
(美國2月紐約聯儲1年通膨預期 資料來源：Federal Reserve Bank of New York)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
由上來看，世界大型企業聯合會(The Conference Board)昨(10)日公布的就業趨勢指數™ (ETI)2月數據錄得108.56，對比1月份數據上修至109.45，月減0.89個百分點，世界大型企業聯合會(Conference Board)經濟學家米切爾·巴恩斯(Mitchell Barnes)對數據表示：「政策不確定性與日俱增，開始對企業和消費者的信心造成壓力，預期未來幾個月聯邦裁員和資金中斷將產生更重大的影響，2月份報告，工作很難找到的消費者比例上升1.8個百分點。報告目前無法填補職位空缺的小公司比例從35%上升到38%月增幅表現為近一年來最大。
雖然最近宣布的聯邦和私營部門裁員並未完全反映在2月份的就業報告中，但ETI的幾個組成部分顯示出條件不穩定的潛在早期預警信號，2月份首次申請失業保險人數增長3.4%至22.4萬人。非自願兼職工人的比例從1月份的16.7%上升到2月份的18%，這是自2021年以來的最高水準。臨時幫助行業的就業人數也有所下降，1月、2月臨時工作崗位總數減少2.2萬人，就業市場總體上保持健康，但招聘環境放緩的風險正在顯現。不確定性可能會使僱主更加謹慎，如果持續時間延長，可能預示著未來幾個月勞動力市場將出現更明顯的疲軟。儘管 2024 年年底表現強勁，但美國勞動力市場的勢頭顯然有消退的風險。」
紐約聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank of New York)微觀經濟數據中心昨(10)日發布《2025年2月消費者預期調查》報告，報告顯示家庭通膨預期在1年期通膨預期上升0.1個百分點至3.1%，表現略有上升，但在3年期和5年期通膨預期保持不變，仍為3.0%，不過2月份家庭對未來一年的財務狀況表現出更悲觀的情緒；勞動市場部分，平均失業率預期(美國失業率1年後上升的平均機率)強升5.4個百分點至39.4%，為2023/09以來最高，未來12個月內失業的平均機率下降0.1個分點至14.1%，未來12個月內自願離職的平均機率(預期離職率)下降2.3個百分點至17.6%，為2023/07以來低，並且預期離職率的下降的情況，於各個教育階層、收入水平皆有出現；
家庭財務部分，對比2024對於信貸取得的看法顯示，認為獲取信貸更難的家庭比例有所增加，認為獲得信貸更容易的家庭比例有所減少，2月份，對於未來信貸可用性的預期大幅惡化，預期1月後獲得信貸將變得更加困難的受訪者比例，由35.6%爆升至46.7%，為2024/06以來高，並且在債務部分，認為未來3個月無法償還最低債務的平均機率上升1.3個百分點至14.6%，為2020/04以來高，家庭支出部分，家庭名目支出成長預期中位數上升0.6個百分點至5.0%，略高於過去12個月的均值4.9%，並且這種成長跡象普遍存在各年齡、教育、收入階層，其中成長最為明顯的，為教育程度最高為高中，和家庭年收低於5萬美元的群體。昨(10)日美元指數終場收漲0.03%，收紅打腳持續試圖止跌轉向橫盤震盪態勢。
中國內需仍疲，金市震盪等待美國CPI
金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮帶來的風險與房市利空，雖有中國人行陸續出台各項救市政策，短線消弭部分觀望，但中國「經濟下行，內需不足，失業仍高，外企離場，寫字樓空置率居高不下，職缺數萎縮，地方政府赤字深化新政策推行難度」等根本問題並未解決，
而中國兩會對2025經濟成長率預期目標仍訂在5%，但2025/01中國PPI顯示中國尚未完全擺脫通縮情況，加上中國海關總署上週五(7)公布2月累計進出口數據，其中出口年增2.3%，低於市場預期的5.9%，進口年減8.4%，低於市場預期的年增1%，貿易順差1705.2億美元，顯示內需疲軟，並且美國實施關稅禁令前搶出口的效應減退，導致出口成長表現放緩，雖有Deepseek為科技業帶來重新估值的前景，仍須留意資金集中在科技股，但金、傳板塊相對難有提振的風險，
(2025年1至2月中國進出口總值表 資料來源：中國海關總署)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
恆生技術面順利在築底後續強至突破2024/10/07前高，今(11)日多空爭奪10日線，維持失守月線前仍有利緩和觀望看法，上證多空爭奪月線，而美對中加徵10%關稅(共20%關稅)，中方報復反制，市場對中國經濟觀望續存，仍有利相對保值的黃金需求架構底部支撐，
(恆生指數日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
昨(10)日美元指數收漲0.03%，收紅打腳試圖轉向橫盤震盪，但技術面維持弱勢，突破月線反壓前皆相對有利美元計價的金市多方，2、3、5年期美債殖利率反彈遇10日線未能突破後再度下殺，給予不孳息的金市多方部份表現空間，昨(10)日黃金/美元終場收跌0.80%，以2,889.16美元/盎司作收，多空爭奪月線，本週留意通膨數據表現。
(黃金/美元日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國經濟無法排除衰退可能，美、布油續弱
油市上，中長期供給減產展望出現變動，OPEC於2025/03/03在線上會議表示「考量市場健康的基本面與市場前景，重申2024/12/05決定，即2025/04/01起，逐步取消自願減產220萬桶/日的政策。」導致供給面前景預期出現變化，
但先前提及川普(Donald Trump)川普(Donald Trump)在關稅政策看法變動快速，並不利企業資本支出規劃前景，加上先前接連公布的製造業數據，顯示前景持續受到關稅戰帶來的觀望影響，非製造業相關數據也難倖免，令觀望延續，而川普(Donald Trump)面對「美國經濟是否可能衰退」並未給予正面回答，進一步放大觀望，為Fed在2025降息預期前景由首段提供數據來看，不排除有降息4碼的可能，而鮑爾(Jerome Powell)對勞動市場說法也審慎保守，昨(10)日美、布油終場分別收跌1.69%、1.20%，表現弱勢，
中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。
Elon Musk還需政府留任一年，Tesla重挫15.43%
S&P500指數11大板塊跌9漲2，公用事業、能源2大板塊終場分別收漲1.10%、0.74%，表現較穩，資訊科技、非消費必需品2大板塊終場分別收跌4.25%、3.57%，表現較弱。成分股中，Regeneron Pharmaceuticals、The AES Corporation終場分別收漲5.27%、4.71%，表現最佳，Tesla、Microchip終場分別收跌15.43%、10.57%，表現最弱。尖牙股部分，Meta跌幅4.42%，Amazon跌幅2.36%，Netflix跌幅2.74%，Apple跌幅4.85%，Alphabet跌幅4.41%，
道瓊成分股跌多漲少，Verizon Communications、MMM終場分別收漲0.93%、0.90%，表現最佳，NVIDIA、Goldman Sachs終場分別收跌5.07%、5.00%，表現最弱。費半成分股全數收跌，GlobalFoundries、Skyworks Solutions終場分別收跌0.64%、0.77%，表現較穩。Microchip、ARM終場分別收跌10.57%、7.30%，表現較弱。
值得留意的是，Elon Musk在與Fox Business主持人Larry Kudlow對談訪問時，面對Larry Kudlow提及「你等於要放棄其他事務了吧。那你其他公司的經營狀況如何？」Elon Musk表示：「經營起來相當吃力，現在我的重點是提升政府效率、杜絕浪費與詐欺，目前進展其實相當不錯。截至目前，我們每天省下的開支已經超過40億美元，影響相當巨大。DOGE團隊目前聘用超過100人，預估還可能擴充至200人，除非有人阻止，否則我們應該可以為政府節省1兆美元的開支。我預料還要在政府留任一年。」導致昨(10)日Tesla股價失守年線未能搶回後，終場跌幅擴大至15.43%，續創波段低。
(Tesla日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
原台股盤後部份：連結點我 → 《2024 三率三升，淨利年增 9 成，土洋連 5 買》
免責宣言
本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》
