Christopher Waller：「經濟趨緩有利Fed考量降息」

昨(21)市場仍聚焦Fed官員談話動向，Fed理事沃勒(Christopher Waller)昨(21)日在彼得森國際經濟研究所(PIIE)發表談話時指出：「美國4月零售額呈現持平、前兩個月數據向下修正，這可能意味著消費者正在減少採購。此外，信用卡和汽車貸款拖欠率升至疫情前水準、顯示部分消費族群面臨壓力。儘管如此，服務支出數據看起來仍然穩健、應該可以支撐本季的整體支出。此外，本次最令人驚訝的是PMI數據中，佔產出最大比重的非製造業PMI跌破50、創2022年12月以來最低，顯示經濟活動放緩。這些數據若持續下去、將意味著製造業以外的經濟活動正在趨緩，未來3-5個月數據若持續走軟，FED可以在2024年底或2025年初降息。」

在今(23)日將公布的利率會議紀錄、全球AI晶片龍頭NVIDIA財報之前，市場目光持續跟隨Microsoft的Build開發者大會，昨(21)日會上聚焦聚焦於一系列 AI 軟體和擴充功能，包含Team Copilot，並宣布昨(21)日起將開放Cobalt 100中央處理器(CPU)的預覽版，供Azure雲端運算服務的客戶試用，昨(21)日Microsoft續為科技股指引方向，美股四大指數漲多跌少，漲跌幅介於-0.31%~+0.25%。

 

等待利率會議紀錄，美元震盪

昨(21)日美國無重點經濟數據公佈，Fed官員理事沃勒(Christopher Waller)看法維持謹慎，加上歐洲央行(ECB)6月降息預期並未改變，持續提供美元指數短線力道，昨(21)日美元指數終場收漲0.03%，多方嘗試收復季線，等待利率會議紀錄作為短線風向校正。

 

Anna Leach：「訂單疲軟，庫存水平相對較高，復甦緩慢」

昨(21)日英國5月CBI工業訂單差值錄得-33，低於市場預期的-20，與前值的-23，
英國5月CBI工業產出預期差值錄得7，低於前值的11，
英國5月CBI工業出口訂單差值錄得-27，低於前值的-23，
英國5月CBI工業物價預期差值錄得15，低於市場預期的25，與前值的27，

綜上來看，英國工業聯盟(CBI)昨(21)日公布的調查數據顯示，截至5月的3個月內，產量為2022/11以來首次表現成長，製造商預計至8月的三個月，產量將進一步增加，儘管增幅不大，訂單仍面臨壓力，5月訂單總額和出口訂單均疲軟。製造商報告稱，成品庫存足以滿足預期需求。與此同時，對銷售價格通膨的預期在今年稍早有所回升，有所減弱。

英國工業聯盟(CBI)副首席經濟學家安娜‧利奇(Anna Leach)表示：「雖然看到製造商提高產量的預期最終在截至5月的三個月內實現是積極的，但與此同時，訂單急劇惡化，接近2021/01以來的最低。製造商預計將增加產量整個夏季，但任何復甦看起來都將相當緩慢，訂單疲軟，庫存水平相對較高。」昨(21)日英鎊/美元終場收漲0.03%，多方持續嘗試站上4/10前高。

 

德國4月PPI續降，有利歐央(ECB)6月考量降息

昨(21)日德國4月PPI月率錄得0.2%，低於市場預期的0.3%，持平前值，
德國4月PPI年率錄得-3.3%，低於市場預期的-3.1%，與前值的-2.90%，

歐元區3月季調後經常帳錄得357.75億歐元，高於前值的295億歐元，
歐元區3月未季調經常帳錄得445.3億歐元，高於前值的316.4億歐元，
歐元區3月季調後貿易帳錄得173億歐元，低於市場預期的200億歐元，與前值的179億歐元，
歐元區3月未季調貿易帳錄得241億歐元，高於前值的228億歐元，

歐元區3月建築業產出月率錄得0.1%，低於前值的1.80%，
歐元區3月建築業產出年率錄得0.1%，高於前值的-0.40%，

綜上來看，雖然歐元區3月建築業產出月率、年率表現分歧，但主要受到歐元區經濟現階段縱有復甦仍維持疲軟態勢，且利率維持高檔同樣相對壓抑房市潛在力道，建築公司、購屋者評估謹慎，

但德國聯邦統計局昨(21)日在新聞稿中，對本次德國4月份的PPI數據表現提及，能源價格年減8.2%，並且天然氣和電力價格下降對能源年比變動率影響最大，在所有客戶群中，天然氣價格月增1.0%、年減18.0%。2024/04所有客戶群的電費月增0.1%、年減14.0%，是4月份PPI表現年減的主因。

中間產品的價格也低於2023/04，主要原因為紙、紙板及紙製品價格走勢以及基礎化學品價格走勢。其中，紙、紙板及紙製品價格月增0.9%、年減7.7%，新聞紙的成本年減23.4%，而瓦楞紙或紙板製成的盒子和紙箱的價格年減10.3%。基礎化學品(總計)價格年減6.6%，化肥和氮化合物的價格年減22.1%，合成橡膠價格年減14.1%。

德國本次PPI數據報冷，為連續10個月走低，顯示通膨仍維持在降溫的趨勢軌道內，有利歐洲央行(ECB)接下來在6月份的利率會議上考量降息舉動，昨(21)日歐元/美元終場收跌0.03%，延續半年線上的震盪腳步。

 

(資料來源：德國4月PPI)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

等待利率會議紀錄，金市熄火回測5日線

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮帶來的風險未去，房市利空影響續存，各大央行利率現階段維持高檔，2024降息年的主軸預期大致續存，通膨反彈的背景下，Fed官員出現2024不降息的觀點，市場持續審慎定價2024降息幅度，歐洲央行(ECB)降息預期最快仍落於6月，

而摒除歐洲央行(ECB)相對明確的降息預期，Fed與英國央行(BOE)各大央行官員釋放出來的動向，大抵未脫留意薪資、住房通膨帶來的風險，強調仍以經濟數據動向為主，令美元短線呈現上有壓下有撐，等待今(22)日將公布利率會議紀錄，作為短線風向校正依據的情況，

中東地緣政治風險雖仍為市場帶來避險需求，但前(20)日黃金/美元創歷史新高後，昨(21)日終場收跌0.18%，以2,420.86美元/盎司作收，收盤未能站穩4/12前高，

短線動向上，續維持「金市站穩月線後觀察介入時機。」的看法，站穩4/12前高後可留意加倉時機，中長線來看，如01/16所提，2024為降息年的預期並未改變，相對不利美元長線上檔，令2024相對有利避險需求出現時，資金擁抱金市，通膨回彈的疑慮，仍相對容易令資金轉向考慮金市用以對抗通膨。

 

美、中需求展望壓制油市，美、布油雙失年線

油市上，中期供給面部分，阿聯酋國家石油公司阿布達比國家石油公司(ADNOC)5/2宣布已將日產量提高20萬桶至485萬桶，高於2023年底報告的465萬桶/日，加上因美國、加拿大、巴西、圭亞那也有增產導致OPEC+成員喪失市場份額的風險，並不利OPEC+在6/1會議延續降產政策，市場關注6/1 OPEC+會議結論，能否令降產政策延續至2H24，

短中期需求面部分，美國夏季駕駛季節為2Q24(自5月下旬的陣亡將士紀念日假期到9月初的勞動節假期)的需求底部架構支撐。

事件部分，市場普遍不看好上週五(17)中國發布房市三大項刺激舉措，加上中國地方政府負債累累，並不利中國推動救市政策，加上外企出走，內需疲乏，少數產業亮點的中國車市部分，又有拜登政府揚言制裁，並不利中國能源需求前景，

此外，美國部分，也因Fed可能將限制性利率水平延續較長時間，打壓美國經濟復甦需求前景，歐元區部分，雖有歐央(ECB)在6月預期降息，但德國經濟表現未脫疲軟，中、美兩大需求國前景不佳仍壓制油市多方表現力道，昨(21)日美油、布油終場收跌1.26%，1.37%，技術面雙失年線，

維持「確認搶回站穩季線之前，不宜搶回已隨破線獲利了結的倉位」的看法，中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

釋出Tesla Semi細節，Tesla股價漲逾6%

S&P500指數11大板塊漲6跌4平1，公用事業、金融2大板塊終場分別收漲0.90%、0.64%，表現較佳，能源、工業2大板塊終場分別收跌0.49%、0.33%，表現較弱。成分股中，First Solar、Tesla終場分別收漲8.03%、6.66%，表現最佳，Nordson、Keysight終場分別收跌9.41%、8.38%，表現最弱。尖牙股漲多跌少，Meta跌幅0.90%，Amazon跌幅0.21%，Netflix漲幅1.53%，Apple漲幅0.69%，Alphabet漲幅0.53%。

道瓊成分股跌多漲少，IBM、JPMorgan Chase終場分別收漲2.09%、2.01%，表現較佳。MMM、Verizon Communications終場分別收跌1.97%、1.25%，表現最弱。費半成分股跌多漲少，Lam Research、Wolfspeed終場收漲2.33%、2.06%，表現較佳。Allegro MicroSystems、Synaptics終場分別收跌4.26%、2.27%，表現較弱。

值得留意的是，Tesla高級經理、Semi計畫Dan Priestley昨(21)日在內華達州拉斯維加斯舉行的潔能運輸交通年度大展(Advanced Clean Transportation Expo)上發表演講，演講中提及Tesla Semi計劃的幾個關鍵花絮，例如Tesla目標是在內華達州的生產工廠投產後，生產50,000輛全電動8級卡車。

Dan Priestley也明確提及，目前Tesla Semi正在跟百事(PepsiCo)旗下的FritoLay部門進行試營運，PepsiCo的試營運計畫會有額外50台卡車加入車隊，目前測試的卡車數量為35台。

性能部分，Tesla Semi長程版擁有最多500英里的續航力，標準版在不裝貨的狀態下續航力最多300英里。而超級充電網絡(Megacharger Network)的支持下，Semi可以真正與柴油動力卡車正面交鋒，即使在有效載荷方面也是如此。將使8級全電動卡車每天可以行駛超過1,000英里，

Tesla Semi車隊迄今已行駛350萬英里。這使Tesla不僅能夠改進車輛，還能夠實現供應鏈電氣化，因為Tesla一直在使用Semi作為自己運輸車隊的一部分，Tesla計劃在2026年左右開始從其內華達州工廠交付Semi，昨(21)日Tesla股價受利多帶動，於季線取得支撐後大漲6.66%，突破5/15前高試圖完成短底，短線部分焦點落於6/13的股東年會。

 

權王領軍，百花齊放，加權續創高

由資金面來看，昨(21)日美元指數終場收漲0.03%，維持「收復站穩月線前，相對有利新台幣表現」的看法，而市場關注的台積電ADR昨(21)日終場收漲0.08%，延續震盪劍指3/8前高，日經今(22)日開低失守5日線後向下往月線靠攏，韓股今(22)日開低失守5日線後表現震盪，加權早盤電、金、傳三方開高後，資金續於電子發揮，金、傳熄火，在台積電(2330)創高，AIPC族群表現強勁的帶動下，加權漲逾300點，

盤面部分，台積電(2330)開ㄍ走高終場收漲2.73%，創新高，重點權值鴻海(2317)、聯發科(2454)分別收漲1.81%、0.85%，千金步伐一致，不斷電系統旭準(6409)、連接器嘉澤(3533)、受惠AI的伺服器導軌川湖(2059)、光學鏡頭大立光(3008)全數收漲，僅高速傳輸IC大廠祥碩(5269)與非金電裡的工具機亞德客-KY(1590)雙雙收平，此外，受Microsoft發布「Copilot+ PC」的利多帶動，AI PC多有表現，宏碁(2353)強攻漲停，仁寶(2324)長紅大漲9.66%，華碩(2357)盤中一度飆逾9%，創波段高，微星(2377)開高走高終場收漲4.78%，上探年線，但仍未帶動整體AI族群表現，信心指標世芯-KY(3661)震盪收平，於年線下方整理，創意(3443)震盪收漲0.7%，續測5日線，緯穎(6669)收漲1.17%，未能收復5日線，盤面機器人族群續為資金焦點，所羅門(2359)再度強攻漲停，終場緊鎖3.49萬張漲停板，穎漢(4562)雖遭處置，但仍震盪收漲1.58%，創波段高，矽光子再獲資金轉進點火，訊芯-KY(6451)收漲4.16%，突破季線，CCL、砷化鎵、面板、玻纖、光學鏡頭、率能、散熱、PMIC、CIS、無人機各有指標出線，鎳、金、銅報價強漲受惠族群指標第一銅(2009)高檔震盪，盤面百花齊放，加權終場收漲315.08點，以21,551.83點作收，成交量4,458.55億。3大類股指數全數收漲，33大類股指數漲多跌少，橡膠、電腦及週邊設備2大類股指數終場分別收漲5.50%、2.54%，表現較佳，生技醫療、電器電纜2大類股指數終場分別收跌1.46%、1.43%，表現最弱。

OTC櫃買指數中，千金股信驊(5274)、力旺(3529)分別收漲5.11%、1.53%，遊戲龍頭鈊象(3293)收漲1.91%，進一步站穩千元大關，M31(6643)震盪收跌1.9%，維持「收復年線前，仍須留意回測5/13前低風險」的看法，CoWoS弘塑(3131)於昨(21)日收復月線後，今(22)日續強收漲1.8%，劍指4/29前高，高價股譜瑞-KY(4966)震盪收漲0.14%，續向4/26前低靠攏，記憶體群聯(8299)終場收跌1.2%，失守半年線，機殼族群表現不一，曜越(3540)仍漲逾5%，但上市晟銘電(3013)熄火番黑帶來觀望，振發(5426)翻黑後跌幅擴大至3.06%，機器人題材隨上市所羅門(2359)續鎖漲停，廣明(6188)盤中一度大漲8.76%，但健椿(4561)浮現獲利了結跡象，翻黑後跌幅擴大至4.6%，此外，玻纖布富喬(1815)續鎖4.60萬張漲停板，矽光子上詮(3363)、華星光(4976)雙鎖漲停，探針卡旺矽(6223)大漲7.55%，CIS尚立(3360)盤中一度漲停，也令部分資金轉向關注上市采鈺(6789)，午盤多方點火終場漲幅擴大至7.31%，輪動格局健康，OTC櫃買指數震盪收漲1.04%，順利突破5/3前高。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

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【法人動向】

三大法人合計：+358.23億元

外資：+321.10億元

投信：-2.51億元

 

高盛上調目標價，仁寶(2324)土洋合買一度漲停

AI PC延續熱度，先前資策會預估2024年AI PC滲透率約15. 7%，未來幾年滲透率有望強勁成長，至2027年更有機會達到65.9%，屆時新售出的電腦將有2/3會是新款AI PC。市場調查機構Canalys預估，今年全球AI PC出貨量將達4,800萬台，占整體PC出貨總量18％，至2027年全球AI PC出貨占比有望達到6成，

而前(20)日Microsoft在美國西雅圖舉辦一年一度Build開發者大會，並發表新品「Copilot+ PC」，所給予的展望預期，認為2025時，「Copilot+ PC」筆電出貨量將達5,000萬台，加上最低售價為999美元，對比原有機種的價格，加載AI並未造成價格上出現顯著門檻，有利形成新舊汰換的換機潮，並且高盛(Goldman Sachs)出具報告點出2H24，隨AI伺服器出貨量增長、PC及智慧型手機產品周期復甦，將提升強勁成長動能，其中，仁寶(2324)受2Q24客戶需求疲軟，預期營收年減2%，但受惠於Wintel架構產品周期和AI PC搭配生成式AI產品推出，有望提升出貨量和平均售價，並預計在2H24會出現復甦。給予評等「中立」，但目標價上調至43.3元，

短線聚焦6/4~7在南港展覽館展出的COMPUTEX展，今(22)日宏碁(2353)早盤攻上漲停後一價到底，終場緊鎖4.21萬張漲停板，仁寶(2324)大漲9.66%，華碩(2357)收漲6.75%，和碩(4938)、廣達(2382)也分別收漲2.39%、1.24%，腳步整齊。

延伸閱讀：
05/14《宏碁三率三升，稅後年增破百》
05/09《華碩連續4個月營收年增》

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

通過國防部第一階段實機測驗，中光電(5371)鎖5.27萬張漲停

中光電(5371)旗下子公司中光電智能機器人參與國防部微型無人機、監偵型無人機量產案投標，而國防部監偵型無人機標案規劃採購1552架，微型無人機案採購1485架，中光電智能機器人已接獲國防部公文通知，通過國防部資格審查及實機測驗，為合格廠商。後續第二階段採購將依第一階段招標文件規定，由國防部個別邀請符合資格廠商投標方式辦理。

中光電(5371)表示，除軍用商規無人機外，另也生產ODM無人機，目前與美國TeledyneFLIR合作，主要市場為美國警消公共安全市場，現已順利打入警消市場，搶進美國non china政策下換機的生意商機。1Q24客戶通路重新整理，因此出貨量較少，2Q24則恢復正常的出貨速度，今(22)日股價盤中一度急拉漲停並能緊鎖，午盤再度浮現多單力拱，終場緊鎖5.27萬張漲停板。

延伸閱讀：
04/19《以伊衝突無人機對攻，中光電投信只進不出》

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

整體而言，美股主指部分，道瓊、S&P500、那指全數順利創高，費半持續劍指3/8前高，加上NVIDIA突破4/26前高後，完成短底劍指3/8前高，仍有利資金回流電子，而美股主指月線跟上，將原先「美股主指失守季線前皆看多」的看法，上調至美股主指失守月線前皆看多，亞股部分，日經今(22)日收跌於月季線之間震盪，韓股今(22)日早盤一度向月線靠攏，加權今(22)日終場收漲315.08點，於5日線取得支撐後，延續向上創高態勢，OTC櫃買指數收漲1.04%，順利突破5/3前高，站穩有利劍指4/12前高，電子成交佔比回升至68.05%，符合原先「美國各大科技巨擘上調AI資本支出前景，於美股主指陸續收復月線後，可留意資金回流電子的可能性。」的看法，短線留意NVIDIA今(22)日公布財報後的走勢。

 

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